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2023-01-26
小鵬汽車的煩惱：賺得不多，花得不少
更新時間：2022-05-24 11:01:32作者：佚名
深途（shentucar）原創(chuàng)
見習作者 | 劉丹丹
編輯 | 黎明
蔚小理三家中，這次搶先交出成績單的是小鵬。
5月23日，小鵬汽車發(fā)布了未經審計的一季度財報數據。
整體來看，在2022年第一季度，小鵬汽車基本延續(xù)了2021年的強勢表現(xiàn)。其中，以銷量為例，小鵬一季度汽車總交付量為34561輛，較去年同期增長159%，連續(xù)3個季度超越蔚來、理想，奪得中國造車新勢力交付冠軍。營收數據也非常好看，74.5億元的總營收，較2021年同比增長152.6%。
“我們的第一季度業(yè)績?yōu)?022年強勢開局。”對于這份答卷，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬顯得非常滿意，并表示由于“優(yōu)秀的自研技術開發(fā)能力以及積極主動的供應鏈管理”，小鵬已經可以更高效地應對挑戰(zhàn)，即便受到半導體短缺和新冠疫情的影響，“我們仍有信心擴大市場份額?！?/p>
不過，何小鵬的信心并不能掩蓋小鵬存在的最大問題——不賺錢。
財報數據顯示，小鵬汽車一季度汽車毛利率僅為10.4%，與2021年四季度的10.9%相比，下降0.4%。而友商蔚來、理想的最新汽車毛利率（2021年四季度）已達到20.9%、22.3%。
毛利率低帶來的后果就是小鵬賣車不僅賺不到錢，甚至還一直在虧錢。一季度小鵬凈虧損17億元，相較去年同期擴大超115%。
小鵬，還需要繼續(xù)前進。
“銷量冠軍”小鵬的錢都花哪了？
當前，小鵬已經交付的車型有三款——P7、P5、G3系列（包括G3和G3i）。與蔚來、理想現(xiàn)有車型均定價30萬元以上不同，小鵬汽車的定價范圍更廣。
最貴的小鵬P7價格在23.99-42.99萬元之間，P5在17.79-24.99萬元之間，G3在16.89-20.39萬元之間。
售價上，小鵬全系產品覆蓋了從15萬到40萬的價格區(qū)間。這種靈活的定價策略，為消費者提供了更多選擇。尤其是在消費下行的大環(huán)境中，小鵬汽車的產品矩陣顯然更具有應對風險的能力。反映到銷量上，小鵬連拿3個季度銷冠。
其中，出力最多的是小鵬P7和P5。
今年一季度，小鵬P7交付量達到19427輛，較2021年同期的7974輛增長144%。值得一提的是，P7月交付量于2022年3月首次突破9000輛，這一數字幾乎快趕上蔚來3月的總交付量。
小鵬P5依舊延續(xù)了去年的穩(wěn)步增長勢頭，于2022年一季度達到了10486輛的總交付量。
從一季度交付數據來看，售價較貴的P7、P5分別占到了總交付量的56.2%、30.3%，最便宜的G3占比低至13.4%。但盡管如此，P7和P5也改變不了小鵬平均銷售價格較低的現(xiàn)狀。
這導致一個問題，盡管車賣得多，但小鵬在收入上并不占優(yōu)勢。
數據顯示，2022年一季度，小鵬汽車銷售收入為70.0億元，服務及其他收入為4.6億元。整體一季度總營收為74.5億元。
由于蔚來、理想尚未發(fā)布一季度財報，因此與去年四季度數據對比，蔚來、理想四季度總營收分別為99億元、106億元，相較之下，小鵬略遜一籌。
雖然錢賺得不多，但花錢的地方，小鵬并不比理想和蔚來少。
其中，小鵬一季度研發(fā)開支為12.2億元，占總營收的16.4%；銷售、一般及行政開支為16.4億元，占總營收的22%。
數據顯示，一季度小鵬凈虧損為17億元，比2021年第四季度的12.9億元增加了4.1億元。
資料來源 / 財報
造車新勢力虧損，其實對于業(yè)內而言并不陌生。在產品打開市場前，需要源源不斷地燒錢，幾乎所有公司都是這么走過來的。但這兩年，蔚來、理想都在拼命優(yōu)化財務數據，尤其是蔚來，從2019年巨虧112.96億到2021年全年凈虧損40億，虧損已大幅收窄。反倒是小鵬，虧損逐漸變大。
今年5月，小鵬傳出了“毀約”應屆畢業(yè)生的消息，業(yè)內普遍認為，這是小鵬節(jié)流的措施之一。有應屆生告訴深途，小鵬HR給他們的解釋是，公司被迫整體做了收編，斷臂求生。
總結一句，小鵬汽車賺得不多，花得不少。
“花錢能手”小鵬還有什么新底牌？
在2021年四季度財報電話會上，何小鵬對外表示，小鵬的中長期目標是將整體毛利率提高到25%以上。而在昨晚的電話會上，何小鵬再次重申了這一目標。
小鵬毫不隱藏對提高毛利率的迫切心態(tài)。
25%的整體毛利率是什么概念？對于當前的蔚來、理想來說，都不算太難。2021年，蔚來的整體毛利率各季度均維持在17%以上，理想汽車為21.3%。但對于小鵬來說，25%還是一個很遙遠的數字。
2022年一季度，小鵬汽車整體毛利率為12.2%，與去年同期的11.2%和四季度的12%相比，基本沒有太大變化。
資料來源 / 財報
對于小鵬來說，想要提升毛利率，還得是多賣車、多賣貴的車。
那么，如何做到這些？
小鵬的底牌可能是前段時間的漲價和包括G9在內的新車。
目前，綜合一季度汽車銷售收入和銷量計算，小鵬汽車的平均售價為20.25萬元。而考慮到2022年3月21日，小鵬的三款車型——P7、P5和G3均進行了漲價，幅度在1-3萬之間。有業(yè)內人士認為，這部分的漲價將會為小鵬二季度平均售價帶來一定的改善。
小鵬對2022年第二季度的預期也印證了這一猜測。小鵬電話會透露，2022年第二季度，小鵬汽車交付量大約為31000至34000輛，總收入大約在68億元至75億元之間。
按照這一數據計算，小鵬二季度平均售價大約為22萬元，環(huán)比一季度增長9%。盡管相比蔚來、理想的平均售價仍然顯得過低，但對于小鵬而言，這將是向好發(fā)展的第一步。
光靠漲價肯定無法健康地拉高公司毛利率，更重要的是新品。
電話會議上，何小鵬表示，小鵬第四款量產車型小鵬G9將于第三季度上市發(fā)布，并將在第四季度開始交付。
這是一款五座中大型SUV，今年4月，小鵬在官方公眾號發(fā)布了小鵬G9的最新消息，并劇透了新車的電子電氣架構、自動駕駛、車機系統(tǒng)、感知系統(tǒng)等多個亮點。從已經曝光的信息來看，小鵬G9或將直接與蔚來ES7、理想L9正面競爭。按照小鵬的定價策略，G9的價格大概率在30-40萬元左右。
G9之外，何小鵬還透露了新的產品規(guī)劃。2023年，小鵬計劃推出兩個新平臺，并基于新平臺打造兩款全新車型，分別定位于B級車和C級車，它們將與已有產品共同覆蓋15-40萬價格區(qū)間的汽車市場。
此外，電話會還提到了不少重點，其中包括四季度起大規(guī)模部署480kW超充，繼續(xù)軟件獨立收費或在此基礎上推出按里程或市場收費的付費制服務，加大對電芯材料及技術、SiC技術等多個分支的研發(fā)投入等。
一個明顯的感知是，進入2022年，小鵬的動作愈發(fā)快了。
不過，這些規(guī)劃仍需要大量資金投入，再加上電池、芯片等原材料問題，小鵬面臨的成本壓力仍將持續(xù)。換句話說，小鵬距離收支平衡可能還需要很長一段時間。
*題圖來源于@小鵬汽車。