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作 者丨張賽男 實(shí)習(xí)生張新雨

編 輯丨巫燕玲

圖 源丨新華社

液晶面板價(jià)格自去年下半年調(diào)整后，今年以來仍跌勢(shì)不止，與去年同期的高漲行情完全不能同日而語(yǔ)。

集邦咨詢（TrendForce）近日公布的6月上旬的面板報(bào)價(jià)顯示，LCD電視面板報(bào)價(jià)受到品牌采購(gòu)量持續(xù)下修影響，大部分尺寸價(jià)格已跌至歷史新低點(diǎn)。大陸面板廠為了反映真實(shí)需求，紛紛調(diào)降產(chǎn)能，但面對(duì)終端需求仍未有起色的情況下，恐難扭轉(zhuǎn)6月面板價(jià)格下跌的頹勢(shì)。

對(duì)于面板企業(yè)來說，這并不是一個(gè)好消息，將直接影響相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

從A股幾家面板龍頭的市場(chǎng)走勢(shì)來看，最新股價(jià)也較去年同期已跌去不少。截至6月9日，京東方A（000725.SZ）報(bào)3.68元/股，TCL科技（000100.SZ）報(bào)4.23元/股，彩虹股份（600707.SH）報(bào)4.33元/股。而去年上半年末，三家公司股價(jià)分別為6.03元/股、7.5元/股、9.41元/股。

面對(duì)當(dāng)前的價(jià)格走勢(shì)，面板龍頭企業(yè)將如何調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)受到市場(chǎng)關(guān)注。

LCD價(jià)格持續(xù)下跌

據(jù)集邦咨詢發(fā)布的LCD TV面板價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，6月上旬32吋與43吋下跌約5-6美元；55吋下跌約7美元；65吋及75吋同樣面對(duì)產(chǎn)能過剩的壓力，下跌12-14美元。

這意味著，多種尺寸的LCD TV面板價(jià)格較2021年二季度的高點(diǎn)下跌已超50%。以32吋面板為例，其在2021年5月至6月的均價(jià)為87美元/片，如今不足36美元/片，期間跌幅近60%。

集邦咨詢估計(jì)，面對(duì)終端需求仍未有起色的情況下，6月面板價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下跌。

“隨著55吋（含）以下電視尺寸已于5月跌破以往面板廠最后一道防線的現(xiàn)金成本，甚至貼近材料成本，伴隨著面板廠的產(chǎn)能降載，電視面板價(jià)格有機(jī)會(huì)于6月底觸底，至7月見到持平；然而大尺寸65吋（含）以上的需求主要來自于韓系品牌，受到終端需求疲軟，品牌紛紛下修今年出貨目標(biāo)，以及大砍第三季采購(gòu)量的情況下，大尺寸面板價(jià)格仍難見落底跡象?！奔钭稍冎赋觥?/p>

樂觀來看，集邦咨詢預(yù)估，“跌幅可望于6月開始逐月收斂，但供應(yīng)仍未達(dá)到平衡點(diǎn)，故第三季65吋（含）以上大尺寸價(jià)格仍有走跌態(tài)勢(shì)。”

而反映到A股市場(chǎng)，則是相關(guān)公司業(yè)績(jī)的放緩。從去年三季度開始，京東方、TCL科技、彩虹股份凈利潤(rùn)增速均出現(xiàn)明顯放緩。

龍頭減產(chǎn)？

在面板價(jià)格持續(xù)下跌的情況下，面板企業(yè)將作何應(yīng)對(duì)？

集邦咨詢指出，面板廠為減輕跌價(jià)和庫(kù)存壓力，陸續(xù)計(jì)劃于第三季開始進(jìn)行較為顯著的生產(chǎn)管控。據(jù)其預(yù)估，第三季整體LCD電視面板產(chǎn)能將因此較原計(jì)劃產(chǎn)能減少12%。

該機(jī)構(gòu)還直言，京東方、華星光電及惠科這三家作為產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭羊的中國(guó)面板巨頭，準(zhǔn)備在第三季度“減產(chǎn)”，以此來減輕跌價(jià)和庫(kù)存壓力。

6月9日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者以投資者身份致電京東方A和TCL科技證券部，了解相關(guān)情況。

TCL科技表示，“從四、五月開始，一些海外的面板產(chǎn)商，比如三星、LG就提前公布了減產(chǎn)和關(guān)廠的計(jì)劃，接著是中國(guó)臺(tái)灣廠商，一些大陸廠商也都公布了各自的減產(chǎn)計(jì)劃，我們會(huì)繼續(xù)觀察，隨著供給減少面板價(jià)格是否存在反轉(zhuǎn)?！?/p>

其強(qiáng)調(diào)，“公司下游的出貨是非常穩(wěn)定的，只是出貨價(jià)格要隨行就市，面板的價(jià)格會(huì)跟著市場(chǎng)走。哪怕現(xiàn)在需求下降了，公司的訂單還是穩(wěn)定的。”不過，其也認(rèn)為，從行業(yè)角度說，此時(shí)適當(dāng)控制產(chǎn)能是有好處的，可以促進(jìn)面板價(jià)格的反轉(zhuǎn)或止跌。

京東方則稱，“公司會(huì)根據(jù)下游客戶的需求調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)?！闭劶坝唵吻闆r，其表示，“量主要看下游客戶的需求情況，公司仍然保持原有的市場(chǎng)份額，甚至有些產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率有所提升?！?/p>

不過，兩家公司均坦言面板價(jià)格下跌或?qū)I(yè)績(jī)?cè)斐蓧毫Α?/p>

京東方表示，“從去年三季度開始，LCD TV面板主流尺寸的價(jià)格有所下跌。公司目前大概90%的營(yíng)收占比來自半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)，包含了LCD顯示面板，因此面板價(jià)格的下跌會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。”

TCL科技則回復(fù)稱，“面板價(jià)格下跌會(huì)削弱公司的盈利能力。公司面板業(yè)務(wù)占營(yíng)收的比重大概在50%左右，如果價(jià)格繼續(xù)下降，后續(xù)可能會(huì)逼近成本線?！?/p>

對(duì)于未來的價(jià)格走勢(shì)，TCL科技認(rèn)為，“（目前）這個(gè)價(jià)格已經(jīng)到絕對(duì)底部了。接下來，第一要看需求的恢復(fù)程度，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)的刺激政策能不能起到應(yīng)有的效果；第二是希望不要再出現(xiàn)大規(guī)模的疫情影響整體消費(fèi)；第三要看這次面板廠商全球性的減產(chǎn)會(huì)不會(huì)影響到未來面板價(jià)格的走勢(shì)。”

不過，下半年也存在一些積極因素。

京東方證券部人士指出，“價(jià)格是由供需兩端決定的，宏觀環(huán)境也會(huì)對(duì)行業(yè)的景氣程度造成一定影響。一般情況下，下半年對(duì)面板行業(yè)來說是旺季，雙十一和黑色星期五等促銷活動(dòng)會(huì)推動(dòng)一些需求，部分產(chǎn)品有望迎來結(jié)構(gòu)性的反彈。但具體還是要看到時(shí)的促銷情況或者新產(chǎn)品的推出情況，也要考慮到宏觀面上的不確定因素?！?/p>

本期編輯 劉雪瑩 實(shí)習(xí)生 林曦瑩