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今年開(kāi)始，民工的時(shí)間變少了，文章寫(xiě)得也少了，挖了很多坑還沒(méi)埋上，所以決定對(duì)月度運(yùn)行報(bào)告進(jìn)行簡(jiǎn)單改版，去肥增瘦。

確實(shí)去年開(kāi)始就發(fā)現(xiàn)，大家對(duì)長(zhǎng)文章的月度興趣很低，通常吭哧吭哧寫(xiě)一篇長(zhǎng)文，閱讀3000個(gè)，但發(fā)個(gè)短圖文，能有5000~6000的閱讀。大家對(duì)碎片化的內(nèi)容興趣更大，時(shí)間也很零碎，我們這種傳統(tǒng)圖文領(lǐng)域作者，要跟短視頻搶時(shí)間，就只能精簡(jiǎn)內(nèi)容，把內(nèi)容壓縮再壓縮，才能提高閱讀體驗(yàn)。

后面只要有時(shí)間，還是會(huì)更新長(zhǎng)文，也會(huì)轉(zhuǎn)發(fā)朋友的好文章給大家看看。

先看下天天基金全渠道的權(quán)益投顧業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)（如有遺漏可以提醒我補(bǔ)充）：

12月的時(shí)候，老司基吊打全場(chǎng)，結(jié)果1月市場(chǎng)大漲，老司基跑輸全場(chǎng)，但是，看近半年的收益，老司基仍然吊打全市場(chǎng)，并且最大回撤數(shù)據(jù)比較優(yōu)秀。

額外注明，鵬華和財(cái)通的兩個(gè)組合納入較晚，所以最近半年數(shù)據(jù)沒(méi)有拉進(jìn)去。

這個(gè)結(jié)果我不奇怪，因?yàn)檫@正是老司基的風(fēng)險(xiǎn)特性，保持低回撤和低進(jìn)攻性，積少成多，慢就是快。這種組合好處是持有體驗(yàn)好，收益平滑，持有正收益的占比已經(jīng)接近80%。

精選中生代的業(yè)績(jī)我也比較滿意，進(jìn)攻性基本上跟上了市場(chǎng)，也和老司基一樣成為了全市場(chǎng)近半年唯四的正收益組合之一。

今年年初至今，滬深300指數(shù)非常強(qiáng)勢(shì)，1月份偏股混合基金指數(shù)大幅跑輸了大盤，這其實(shí)源于去年11月開(kāi)始的市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)，中證1000開(kāi)始走弱，而滬深300開(kāi)始走強(qiáng)，體現(xiàn)為中小盤價(jià)值階段性跑輸大盤成長(zhǎng)。

不過(guò)2月份，市場(chǎng)似乎又開(kāi)始有切換跡象，大盤成長(zhǎng)和大盤價(jià)值都開(kāi)始調(diào)整了。

再說(shuō)下組合持倉(cāng)情況，重點(diǎn)看我主要持有的三個(gè)組合。

長(zhǎng)跑老司基：

特點(diǎn)：選擇了一些從業(yè)年限比較長(zhǎng)、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定的資深基金經(jīng)理，注重控制回撤，努力保持“跌的時(shí)候不比大盤跌得多、漲的時(shí)候能跟上”的一貫均衡風(fēng)格，對(duì)估值有一定要求，總體看，配置上均衡略偏價(jià)值。

2月有調(diào)倉(cāng)，減倉(cāng)中銀證券瑞益C，因基金經(jīng)理張燕離職；略微降低了貨幣基金的配置比例，加大資金利用效率。增配鄭玲的中融優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)C，替換中銀證券瑞益C，基金經(jīng)理同樣具有自上而下視野。

持倉(cāng)張燕的時(shí)間大概兩個(gè)月，沒(méi)想到離職這么快，好在她框架穩(wěn)定、換手低（感覺(jué)離職后繼任者也沒(méi)馬上調(diào)倉(cāng)），本次持有并未對(duì)組合造成拖累，很幸運(yùn)。

調(diào)整后，權(quán)益型基金占比仍在80%左右，與倉(cāng)位調(diào)整前風(fēng)險(xiǎn)水平相當(dāng)。

精選中生代：

特點(diǎn)：主要挖掘中生代以及新銳績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理，整體為均衡偏成長(zhǎng)風(fēng)格，力求漲時(shí)超越大盤，跌時(shí)不比大盤跌得多。

1月沒(méi)有調(diào)倉(cāng)，但我感覺(jué)這里面很多產(chǎn)品都被FOF和投顧機(jī)構(gòu)盯上了，如果未來(lái)要調(diào)倉(cāng)，需要再挖掘挖掘灰馬，暫時(shí)看不到調(diào)倉(cāng)理由。

滾雪時(shí)代：

特點(diǎn)：主要投資于偏債混合基金以及純債基金，以債券打底，保持相對(duì)低回撤、盡量降低波動(dòng)，組合增厚收益主要來(lái)源于持倉(cāng)中的權(quán)益?zhèn)}位（股票、可轉(zhuǎn)債），力爭(zhēng)做到絕對(duì)收益。

坦白來(lái)說(shuō)這個(gè)組合成立以來(lái)相對(duì)于基準(zhǔn)的超額不多，但回撤控制還不錯(cuò)，由于可轉(zhuǎn)債配置不少，在理財(cái)贖回的沖擊下，組合的收益很難搏取較高的收益，但作為持有人，對(duì)持倉(cāng)還是有信心的。

最后聊下后市展望。我對(duì)于今年市場(chǎng)的權(quán)益市場(chǎng)總體樂(lè)觀，但也沒(méi)有那么看好，記得前幾天聽(tīng)創(chuàng)金合信的黃弢路演的時(shí)候講，今年整體盈利的增速大致能匹配的市場(chǎng)漲幅在12%~15%左右，而年初至今已經(jīng)漲了快10%了，當(dāng)然這周也開(kāi)始回調(diào)了。

保持觀點(diǎn)不變，今年還是播種之年，向下空間不大，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不大，等市場(chǎng)一回調(diào)我就準(zhǔn)備慢慢定投或者補(bǔ)倉(cāng)，而組合調(diào)倉(cāng)之后或許正是補(bǔ)倉(cāng)的機(jī)會(huì)。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。不作為投資依據(jù)。投顧機(jī)構(gòu)不保證以上基金投顧組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。）