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本周（1月30日-2月3日）上證指數跌0.04%，深證成指漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.23%，滬深300指數跌0.95%。

“下注中國”十大核心ETF中，標普500ETF(513500)本周（1月30日-2月3日）漲5.12%，表現(xiàn)最好。2023年以來，芯片ETF、中證1000ETF漲超10%，漲幅領先。

1.標普500ETF(513500)本周領漲

標普500ETF本周上漲5.12%。

本周美股市場兩個重磅事項公布：

北京時間2月2日凌晨3點，美聯(lián)儲宣布加息25個基點，上調聯(lián)邦基金利率區(qū)間至4.5%-4.75%，符合市場預期，這是2022年3月以來美聯(lián)儲的第8次加息，也是美聯(lián)儲連續(xù)第二次放慢加息步伐，自去年3月以來首度一次加息僅25個基點。

2月4日公布的非農報告顯示，1月美國非農就業(yè)新增人口51.7萬，創(chuàng)去年7月來最大增幅，并遠超預期的18.5萬;失業(yè)率不升反降，為3.4%觸及53年低點;平均每小時工資同比升4.4%，就業(yè)參與率為62.4%，薪資同比增長放緩程度略不及預期。

方正研究所預計加息一季度可能就告一段落，美股大底的判斷基準是“末次加息之后，首次降息之前”，這是過往戰(zhàn)后19次美股大跌的共同規(guī)律。市場可能搶跑一次加息，也就在一季度。衰退問題并不大，歷史數據清晰地顯示，在EPS出現(xiàn)實際下滑時，美股已經歷一段時間的上漲。

中信證券判斷美聯(lián)儲本輪加息周期已經接近尾聲，美國經濟軟著陸概率亦不斷上升，美股科技板塊來自宏觀層面的壓制有望快速消除。結合宏觀經濟、科技產業(yè)周期、企業(yè)估值等維度因素的綜合考量，樂觀看待美股科技股今年上半年的表現(xiàn)。

美股投資門檻較高，個人投資者可以借道ETF參與美股市場。標普500ETF可以作為良好的全球大類資產配置工具，其與其他大類資產之間的相關性大多較低，可用于構建全球資產配置組合，在一定程度上降低組合內資產間的相關性，從而分散風險，提升組合收益表現(xiàn)。

巴菲特說過：通過定期投資指數基金，一個什么都不懂的投資者通常都能打敗大部分專業(yè)的基金經理。

這句話里的“指數”指的就是美國公認最有投資價值的標普500指數。巴菲特曾經在2014年《致股東的一封信》里寫到：我的遺囑里對我信托基金的建議再簡單不過了，放10％的現(xiàn)金在政府債券里，其他90％全放在低管理費的標普500指數基金里。

標準普爾500指數是由標普道瓊斯指數于1957年3月4日推出的一只指數，被廣泛認為是衡量美國大盤股市場的代表性指數，是國際市場公認的美股風向標，覆蓋美國11個行業(yè)500多家代表性上市公司，集中在市場的大盤股，約占美國股票市場總市值的80%。

從入選的個股看，標普500指數是典型的藍籌股指數，涵蓋了蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、特斯拉等龍頭企業(yè)。此外，在進入退出機制方面，有資格進入標普500指數的個股必須為行業(yè)龍頭，并且個股標的將由一個委員會選擇并會定期更換，末尾公司會被替換掉。

2、芯片ETF迎來曙光

行業(yè)庫存高企、需求不足下，2022年芯片ETF跌39.19%，今年開啟上漲，漲超10%。

芯片屬于周期行業(yè)，遵循的還是傳統(tǒng)的需求上--價格上--產能上--價格下--產能下的循環(huán)規(guī)律，從波谷到波峰的上行周期是1-3年，而從波峰至波谷的下行周期1-2年，整個周期下來，耗時4-5年不等。當前芯片需求一步步向上，庫存則一步步降低，今年上半年在清一清，下半年業(yè)績恢復增長是已經可以預見。

進入2023年1月，國內半導體公司開始公布2022年業(yè)績預告，基本是盈利大幅下滑。

意外的是，這些半導體公司股價不但沒有下跌，反而大漲，反映的是業(yè)績利空出盡，估值修復的邏輯，也進一步驗證了半導體股價見底的邏輯。

格隆匯研究院認為半導體目前的股價、估值，仍然處在比較低的位置，估值修復的動力仍然充足，中期上看，隨著經濟進入新的上升周期，半導體行業(yè)的景氣度會繼續(xù)上升；長期上看，國產替代有著更加廣闊的增長空間。

諾安基金蔡嵩松在四季報中表示，芯片板塊的兩大主要矛盾：一是景氣度拐點；二是美國制裁，都已到了臨界拐點的時候。景氣度下行在四季度繼續(xù)消化之后，隨著經濟恢復需求重啟， 庫存去化會進一步加速；而美國對中國半導體的制裁暨國慶期間極限施壓之后，進一步的制裁已經乏善可陳，無論設備材料板塊還是設計板塊，目前已經具備較高的投資性價比。

3、中證1000ETF成為本周領跑寬基ETF

本周市場震蕩，中證1000指數一周漲幅2.79%，成為市場表現(xiàn)最好的寬基指數ETF，上證50指數一周跌幅2.19%，相對較弱。

中證1000ETF跟蹤中證1000指數，中證指數公司編制，由滬深股票中、中證800指數樣本股以外的規(guī)模較小且流動性和市場代表性好的1000只股票組成，可綜合反映中國A股市場中一批小市值公司的股票價格表現(xiàn)，與滬深300和中證500等指數形成互補。

中證1000指數風格偏成長型，科技、TMT和先進制造的風格權重合計接近50%，與上證50指數、滬深300、中證500指數風格差異明顯。上證50指數的成分股行業(yè)主要集中于消費和金融地產領域，滬深300的行業(yè)分布較為均勻，中證500在科技和醫(yī)藥行業(yè)的占比在滬深300的基礎上比重有所提升。

中證1000指數成分股突出“小而專精”特征，行業(yè)分布分散。指數在TMT、中游制造、消費、醫(yī)藥、周期和金融地產板塊上的長期權重占比約為24%、28%、13%、10%、20%和5%，涉及所有一級行業(yè)，涵蓋范圍廣泛。成分股含有219只“專精特新”企業(yè)，權重占比接近四分之一，特色鮮明突出。