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2023年的開局對(duì)于木頭姐Cathie Wood來(lái)說絕對(duì)是春風(fēng)得意的。 她所管理的旗艦基金ARK Innovation ETF （ARKK）在截至上周五的一個(gè)月內(nèi)上漲約44.4%，創(chuàng)造了這只基金歷史上最大的單月漲幅。

這位近兩年來(lái)在美國(guó)媒體和投資圈出盡風(fēng)頭的“女巴菲特”具有超乎常人的信仰能力——即使在最困難的處境面前也絕不承認(rèn)自己錯(cuò)了。

而當(dāng)業(yè)績(jī)飆升時(shí)候，她的這種自信就會(huì)體現(xiàn)在她面對(duì)媒體的近乎“口無(wú)遮攔”上。

這不，最新的采訪中她喊出了幾句口號(hào)式的判斷：“我們（ARKK）才是新的納斯達(dá)克指數(shù)，”她宣布道。

截至2月初，今年以來(lái)ARKK這只ETF的漲幅要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于納斯達(dá)克100指數(shù)，這或許是她高調(diào)說出這句話的最大根據(jù)，她要讓世人知道，ARKK組合中的股票才是投資科技創(chuàng)新和高成長(zhǎng)的“靠譜”標(biāo)的。

如果說這句話只是開胃菜，還不足以讓您驚訝。那么在同一個(gè)視頻采訪中，她還提到了另外兩個(gè)更“勁爆”的觀點(diǎn)：

（1）對(duì)某個(gè)加密貨幣的價(jià)格再次發(fā)出最直白的預(yù)測(cè)——未來(lái)十年會(huì)突破100萬(wàn)美元；

（2）美聯(lián)儲(chǔ)去年的大規(guī)模加息損害了“創(chuàng)新”，因?yàn)槿藗兏吖懒思酉⑺鶐?lái)的消極影響，今年美聯(lián)儲(chǔ)說不定會(huì)降息。

這就是木頭姐的一貫作風(fēng)，絕不藏著掖著，總是全盤公布自己的策略，讓那些說風(fēng)涼話的反對(duì)者說去吧，她只專心按照既定思路來(lái)，從不遲疑。

然而，木頭姐今年的“行”可不單單是由于她旗下基金的投資組合真的那么神奇， 還建立在她去年的“慘”上的——ARKK2022年一年錄得下跌67%，是其成立以來(lái)最大的年化下跌。

來(lái)源：ARK官網(wǎng)

正是因?yàn)槿ツ晗碌锰珔柡?，才?huì)讓其在今年開局具備更強(qiáng)的反彈動(dòng)力。

木頭姐到底有何魅力？

現(xiàn)年67歲的Cathie Wood女士在2014年創(chuàng)立了當(dāng)前的基金公司ARK，從創(chuàng)立開始她和她的基金就有幾個(gè)特別之處。

首先，旗下基金以ETF的形式進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，但投資組合中的標(biāo)的股票卻是其團(tuán)隊(duì)通過精密的投資分析選取的，這種模式的基金相較傳統(tǒng)對(duì)沖基金來(lái)說對(duì)投資者更加友好—— 管理費(fèi)和分成較低，沒有冗長(zhǎng)的封閉期。

其次，Cathie Wood女士是 “顛覆性創(chuàng)新” 的重度信仰者。她投資的股票通常都有顛覆性創(chuàng)新的能力，她是高科技、成長(zhǎng)型股票的“奶奶粉”。

正因?yàn)榫邆溥@種“信仰”，木頭姐對(duì)加密貨幣（以及相關(guān)平臺(tái)企業(yè)）和特斯拉有超過常人的熱衷。

比如去年12月，彼時(shí)的美國(guó)市場(chǎng)中，特斯拉一年來(lái)跌了超過60%；主流加密貨幣大多經(jīng)歷腰斬以上的下跌；加密貨幣交易平臺(tái)Coinbase的股價(jià)處于上市以來(lái)最低位置。

當(dāng)很多投資者遠(yuǎn)離這些標(biāo)的時(shí)候，而木頭姐旗下基金卻大力增持，以實(shí)際行動(dòng)捍衛(wèi)自己長(zhǎng)久以來(lái)對(duì)顛覆性創(chuàng)新的信仰。

當(dāng)時(shí)她表示，加密貨幣交易平臺(tái)Coinbase和出現(xiàn)丑聞的FTX有本質(zhì)的區(qū)別 ，Coinbase是美國(guó)本土一家早就上市的企業(yè)，其內(nèi)部很難出現(xiàn)類似的欺詐行為。 同時(shí)FTX破產(chǎn)后，Coinbase反而少了一個(gè)強(qiáng)大對(duì)手。

而對(duì)特斯拉的持續(xù)重倉(cāng)是因?yàn)樗J(rèn)為特斯拉可以憑借很多技術(shù)創(chuàng)新在未來(lái)繼續(xù)搶占全世界更多市場(chǎng)份額。 最近她表示，到2027年，特斯拉的新能源車將占全球所有汽車銷量的85%至95%，原因就在于特斯拉有突破性的自動(dòng)駕駛技術(shù)。

對(duì)顛覆性創(chuàng)新的信仰曾經(jīng)給木頭姐帶來(lái)了巨大的榮譽(yù)。

2020年ARKK上漲近150%，使得木頭姐的ARK旗下所管理的資產(chǎn)總額一度在2021年達(dá)到約610億美元。 木頭姐也是在那個(gè)時(shí)候被主流媒體所矚目，并且被貼上“世界最佳女投資者”以及“女股神”等標(biāo)簽。

最后，木頭姐和ARK成長(zhǎng)在一個(gè)不同尋常的時(shí)代——美國(guó)散戶交易越來(lái)越活躍，成千上萬(wàn)的美國(guó)年輕一代股民用手機(jī)APP就能快速開立新的股票交易賬戶，利用Twitter和Reddit等社會(huì)媒體互相交流投資的理念。

這導(dǎo)致被散戶熱捧的meme股票成為美股市場(chǎng)上的獨(dú)特現(xiàn)象，也導(dǎo)致像加密貨幣這樣的新興和充滿爭(zhēng)議的投資標(biāo)的快速崛起。

木頭姐就這樣充分沐浴在時(shí)代的風(fēng)口下，是社交平臺(tái)的重度使用者，并且非常另類地將ARK的研究資料免費(fèi)公布給公眾。 這讓她在網(wǎng)上培養(yǎng)起來(lái)的一大票崇拜者，被美國(guó)粉絲親切地稱呼為“凱西阿姨”或者“凱西寶”，她的頭像被印制在T恤上，附上標(biāo)語(yǔ)“牛市女王”。

不僅很多“韭菜”粉她，在美國(guó)金融界的許多最高層人物也是她粉絲。很多高盛和小摩的高級(jí)合伙人都在媒體前公開贊揚(yáng)過她。 這些人著迷于她敢于顛覆資產(chǎn)管理行業(yè)的許多既定傳統(tǒng)，很能夠受到年輕投資者的青睞，能在社交媒體接地氣地和普通投資者互動(dòng)。

種種因素加在一起，木頭姐和她的ARK成功地扛過了艱難的2022年。

晨星數(shù)據(jù)顯示，木頭姐所管理的旗艦基金ARKK即使在2022年出現(xiàn)了資產(chǎn)總額的大幅下降，但主要原因是所投資股票的市值出現(xiàn)大幅下降，而不是被投資者所厭惡，相反ARKK去年收到了約14億美元的新客戶資金的投資，可以說是“越跌越有”。

然而即便木頭姐已經(jīng)取得了如此的成就，市場(chǎng)和媒體上對(duì)其的批評(píng)聲依然此起彼伏。

木頭姐也可摔落神壇

最大的一種聲音是說木頭姐其實(shí)并沒有任何創(chuàng)造alpha的能力， 她在2020年取得的成就來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)疫情爆發(fā)而采取的超級(jí)大放水。

這種過于寬松的流動(dòng)性疊加市場(chǎng)熱錢和投機(jī)氣氛的濃郁，造就了美國(guó)科技型成長(zhǎng)股的暴走漲勢(shì)，這才導(dǎo)致木頭姐這位科技成長(zhǎng)股信仰者走了大運(yùn)。 也就是說這些成長(zhǎng)型科技股在2020-2021年的股價(jià)是有極大泡沫的。

此外，很多投資大咖并不認(rèn)可她的選股策略，詬病很多股票的成長(zhǎng)勢(shì)頭并不會(huì)如企業(yè)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)所訴說的那么好。

木頭姐可能因?yàn)樾叛鲱嵏残詣?chuàng)新，反而可能被很多“畫大餅”式的創(chuàng)業(yè)者故事所迷惑，進(jìn)而投資到那些根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)突破的公司中。

批評(píng)她最多的還是其屢次公開預(yù)測(cè)加密貨幣的走勢(shì)，而且總是夸張地“堅(jiān)定看多”這些加密貨幣的價(jià)格，這引起了很多尖銳的反對(duì)。

在美國(guó)投資界，對(duì)加密貨幣有兩種涇渭分明的對(duì)立意見。以巴菲特和芒格為首的權(quán)威投資者一向是批評(píng)加密貨幣的。

最近幾天，芒格又在美國(guó)媒體上發(fā)聲，認(rèn)為美國(guó)當(dāng)局應(yīng)該完全禁止加密貨幣。

他認(rèn)為加密貨幣不是商品、不是貨幣，也不是證券。 相反，加密貨幣的各類交易、發(fā)行和衍生品在美國(guó)是沒有統(tǒng)一監(jiān)管的賭博合同。 芒格呼吁：“顯然，美國(guó)現(xiàn)在應(yīng)該制定一項(xiàng)新的聯(lián)邦法律，防止這種情況發(fā)生?！?/strong>

木頭姐旗下基金除了投資于Coinbase等平臺(tái)，還直接投資加密貨幣。她不止一次稱贊過加密貨幣的所謂“去中心化”和“透明”，聲稱這就使得投資界大咖無(wú)法操控，所以這些大咖才那么反對(duì)加密貨幣。

但去年的市場(chǎng)表現(xiàn)可能是她最大的反駁證據(jù)。2022年世界加密貨幣市場(chǎng)的投資人損失了約2萬(wàn)億美元資金，多個(gè)主流幣種的價(jià)格出現(xiàn)超過60%的腰斬，血流成河。

尾聲

在2014年成立ARK后的最初幾年，木頭姐用的是自有資金，在無(wú)人看好的新興ETF市場(chǎng)，面對(duì)貝萊德、先鋒領(lǐng)航等傳統(tǒng)被動(dòng)ETF管理者的巨大優(yōu)勢(shì)，顯得毫無(wú)生存希望。

然而，她和別人最不同的地方可能就在于堅(jiān)持信仰—— 對(duì)于新型基金形態(tài)和顛覆性創(chuàng)新的極度信任。 這才使她堅(jiān)持了下來(lái)，并從特斯拉的投資和2020年的業(yè)績(jī)上一舉成名。

無(wú)論她的信仰到底是否正確，這份對(duì)投資的堅(jiān)持可能才是我們需要思考的閃光處。

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