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　　溫氏股份：預(yù)計(jì)2019年前三季度凈利潤(rùn)59.5億元至61.5億元，同比上年增長(zhǎng)：105.18%至112.08%;

　　新希翼：預(yù)計(jì)2019年前三季度凈利潤(rùn)29.12億元至30.12億元，同比上年增長(zhǎng)：100.71%至107.61%;

　　牧原股份：預(yù)計(jì)2019年前三季度凈利潤(rùn)13億元至15億元，同比上年增長(zhǎng)：271.23%至328.34%。

　　隨著三季報(bào)預(yù)披露陷入了高頻期，養(yǎng)豬企業(yè)上市公司成為三季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)最大的亮點(diǎn)!以溫氏、牧原和新希翼這幾家龍頭養(yǎng)豬企業(yè)為例，今年前三季度合計(jì)凈利潤(rùn)同比均已翻倍。尤其是牧原股份，在半年報(bào)披露其凈利潤(rùn)還是虧損1.56億元，而到三季度時(shí)合計(jì)凈賺13.87億元，也就是說(shuō)單單三季度牧原就已經(jīng)盈利15.43億元。

　　為何短短幾個(gè)月業(yè)績(jī)發(fā)生了翻天覆地的變幻?無(wú)外乎豬價(jià)的上漲，增厚了上市公司利潤(rùn)!固然在非瘟的影響下，龍頭養(yǎng)豬企業(yè)能繁母豬價(jià)格上升，未來(lái)有望加速增長(zhǎng)。當(dāng)前來(lái)說(shuō)，企業(yè)本身控制了能繁母豬，就是贈(zèng)自己留有一條后路。

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，截至今年八月底，能繁母豬存欄量同比下滑37.4%，潞傍創(chuàng)了歷史新高。尤其是疫情尚未平息，小企業(yè)或者散養(yǎng)戶(hù)重養(yǎng)難度大，雖然豬價(jià)向來(lái)在上漲，但對(duì)非瘟的恐懼依然抑制了散養(yǎng)戶(hù)重養(yǎng)的情緒。就拿身邊一從事十多年的小養(yǎng)殖戶(hù)為例，在疫情面前，為了規(guī)避更大的風(fēng)險(xiǎn)，被迫低價(jià)賣(mài)豬，轉(zhuǎn)型養(yǎng)雞。

　　所以說(shuō)，上市企業(yè)由于自身優(yōu)勢(shì)，開(kāi)始在能繁母豬上加大控制。以牧原來(lái)為例，九月底能繁母豬已經(jīng)接近90萬(wàn)頭，還有60萬(wàn)頭后備母豬，按照目前的留種準(zhǔn)備，年底能繁母豬能夠達(dá)到130萬(wàn)頭。而在豬價(jià)大幅上漲過(guò)程中，牧原可以大量出售仔豬，也是為出欄量帶來(lái)更大的彈性。

　　此次超級(jí)豬周期行業(yè)去產(chǎn)能力度要遠(yuǎn)超于預(yù)期，過(guò)去每次的豬周期大約四年一循環(huán)，在過(guò)去的周期中，豬肉缺口主要來(lái)自于能繁母豬，這也是我為什么說(shuō)企業(yè)控制了能繁母豬，就等于贈(zèng)自己留有后路。

　　因此，本輪超級(jí)豬周期下，我們將能繁母豬存欄量作為行業(yè)核心的產(chǎn)能指標(biāo)，根據(jù)草根調(diào)研的結(jié)果，全國(guó)能繁母豬存欄量產(chǎn)能去化程度已經(jīng)到了60%-70%。而農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，截至八月底，能繁母豬存欄同比下滑37.4%，潞傍創(chuàng)歷史新高。再者，南方仍在持續(xù)爆發(fā)疫情，在全國(guó)疫情還不明朗下，能繁母豬的產(chǎn)能恢重最快也是在明年上半年才干看到一定的成效，在此之前，豬價(jià)約摸率還是會(huì)上漲的。

　　固然，市場(chǎng)對(duì)豬價(jià)的漲幅都有一個(gè)預(yù)期，但具體豬價(jià)漲幅和光陰周期還是存在分歧的。這點(diǎn)從股價(jià)也是可以反映出來(lái)，上半年不少養(yǎng)豬企業(yè)市值均有翻倍，但陷入三季度以后，分歧浮現(xiàn)，不少養(yǎng)豬企業(yè)股價(jià)開(kāi)始顛簸，甚至歸落!市場(chǎng)普遍以為在高利潤(rùn)驅(qū)使下，行業(yè)一定會(huì)大規(guī)模重產(chǎn)，無(wú)論重產(chǎn)成功率如何，都在一定程度上提高行業(yè)的供贈(zèng)量。

　　但現(xiàn)在最大的問(wèn)題是經(jīng)歷過(guò)非瘟的影響下，行業(yè)產(chǎn)能恢重速度大不如前。想要重養(yǎng)的人許多，但真正能做到重養(yǎng)的少之又少;進(jìn)行補(bǔ)欄的人許多，但有信心能夠?qū)⒇i養(yǎng)到出欄的很少。這點(diǎn)我不得不佩服新希翼，大家都知道新希翼在養(yǎng)豬上其實(shí)并不是主要的業(yè)務(wù)，其核心業(yè)務(wù)是在飼料上。但由于本輪超級(jí)豬周期的影響下，新希翼開(kāi)始加大力度養(yǎng)豬，把重心提到養(yǎng)豬上去，并贈(zèng)自己制定800萬(wàn)頭的出欄量。 為什么會(huì)佩服新希翼?從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年上半年養(yǎng)豬行業(yè)，大部分企業(yè)都浮現(xiàn)虧損，包括牧原，但新希翼不僅未虧損，反而半年實(shí)現(xiàn)15.62億元的凈利潤(rùn)，基本籠罩去年全年利潤(rùn)，此次三季報(bào)預(yù)披露中，新希翼預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)30億元附近，可見(jiàn)公司將核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到養(yǎng)豬是一大正確抉擇。

　　歸到上面的問(wèn)題，我們以為行業(yè)產(chǎn)能恢重速度必然不如先前的，在非瘟未穩(wěn)定和行業(yè)的生物安全水平還不能足夠反抗疫情的情況下，對(duì)于接下來(lái)的豬價(jià)還是比較樂(lè)觀(guān)的。

　　最后，關(guān)于豬瘟疫苗，前段光陰頻頻傳出疫苗消息，而更讓投資者惱火的是，每次疫苗消息的傳出，都伴隨著二級(jí)市場(chǎng)養(yǎng)豬股的殺跌!反反重重，到最后都在用腳在投票。沒(méi)錯(cuò)!疫苗興許是豬瘟的天敵，先不說(shuō)有沒(méi)有研制出來(lái)，單從行業(yè)去產(chǎn)能化，浮現(xiàn)碩大的豬肉缺口下，疫苗的研制成功也應(yīng)該是助力產(chǎn)能的修重，而不是利空!

　　目前疫苗的研究尚未成熟，僅僅是發(fā)明了疫苗，但還未陷入臨床試驗(yàn)階段。尤其是美國(guó)曾經(jīng)宣布研制出非瘟疫苗至少需要八年光陰，而國(guó)內(nèi)的疫苗研究還有許多部分尚未開(kāi)始做，因此，短期內(nèi)推出疫苗的約摸性很小，長(zhǎng)期來(lái)看，成本最低的方式還是生物安全防控，這也是隱患最小的方式。

　　加上政策上，在促進(jìn)生豬產(chǎn)能的恢重，提供一些便捷的手續(xù)和財(cái)政上的支持，以為接下來(lái)將是養(yǎng)豬板塊盈利景氣度最高的時(shí)段，也是一波長(zhǎng)期的量?jī)r(jià)齊升的行情，重點(diǎn)關(guān)注幾家龍頭上市養(yǎng)豬企業(yè)。