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2022-12-04
“保險+期貨”模式試點4年項目超300個 生豬期貨尚在孕育之中
更新時間：2022-03-14 23:55:48作者：未知
持續(xù)4年被中央一號文件提及的“保險+期貨”保障模式，寄托著更好服務(wù)三農(nóng)的希翼。從最初的嘗試，到逐漸形成遍地開花之勢，期貨業(yè)、保險業(yè)摸著石頭過河，不斷研究、創(chuàng)新，在部分農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域已經(jīng)形成了較為成熟的“保險+期貨”保障模式，打通壁壘，轉(zhuǎn)移風(fēng)險，成為服務(wù)三農(nóng)的重要力量。
成就固然顯著，難點也依然突出?！氨ｋU+期貨”模式要在全國范圍內(nèi)惠及更為廣泛的農(nóng)民群體，還需要從更高層面進行統(tǒng)籌規(guī)劃。
披荊斬棘，4年的研究已經(jīng)取得諸多成就;上下求索，“保險+期貨”必將結(jié)出更大碩果。
試點項目呈遍地開花之勢
始于2015年，“保險+期貨”模式的試點已經(jīng)走過了近4年光陰。截至目前，相關(guān)期貨公司和保險公司已經(jīng)在玉米、白糖、天然橡膠等10來個農(nóng)產(chǎn)品種類上開展了多個“保險+期貨”試點項目，呈遍地開花之勢。
“保險+期貨”模式的誕生有其必然性，這士躥貨公司專業(yè)優(yōu)勢和保險公司渠道優(yōu)勢的有機結(jié)合。
從保險端看，靠天吃飯的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)常瀕臨天災(zāi)威脅，農(nóng)產(chǎn)品又常有價格波動，這可謂農(nóng)民的兩大厭惱。防風(fēng)險、降損失，保險業(yè)不可缺位。不過，巨災(zāi)等驚險因素也常贈保險業(yè)經(jīng)營帶來大幅波動，在“保險+期貨”模式中，期貨相當(dāng)于保險的再保險，進一步分散風(fēng)險。
從期貨端來看，其投資者大多是有套保需求、交割需求的企業(yè)和部分專業(yè)投資者，普通農(nóng)戶顯然并非合適對象。保險的介入帶來革新。在“保險+期貨”模式中，農(nóng)戶接觸到的是知道較多、相對知道的保險，其獲得的是保險保障。
2015年，大商所推動期貨公司和保險公司首倡“保險+期貨”模式;2016年，大商所、鄭商所相繼開展“保險+期貨”試點項目。至今，“無論是從‘保險+期貨’試點項目的籠罩面、品種、質(zhì)量看，還是從項目本身支持的金額看，都已經(jīng)有了質(zhì)的飛躍?！鄙虾ｋH豐投資管理有限責(zé)任公司投資經(jīng)理王靖翔表示，這些試點打破寥纘貨業(yè)與保險業(yè)的壁壘，為期貨業(yè)引入全新的客戶群體，從風(fēng)險管理的角度進行了創(chuàng)新，意義深遠。
銀河期貨總經(jīng)理助理郝剛表示，近年來，相關(guān)期貨公司和保險公司在10來個農(nóng)產(chǎn)品種類上開展了多個“保險+期貨”試點項目，并且逐漸形成了價格保險和收入保險兩類較為成熟的模式。在價格保障方面，目前已經(jīng)開展了300多個“保險+期貨”試點項目;在收入保障方面，相關(guān)試點項目也已有60多個。
2016年，“保險+期貨”保障模式首次寫進中央一號文件，且持續(xù)4年寫進該文件。2019年的中央一號文件提出，擴大農(nóng)業(yè)大災(zāi)保險試點和“保險+期貨”試點，支持重點領(lǐng)域特色農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)品種上市。
業(yè)內(nèi)人士指出，這表明前幾年的試點已經(jīng)取得了較好成就，積累了一定經(jīng)驗，有望在更大范圍發(fā)揮作用，但同時也應(yīng)看到，“保險+期貨”模式依然處于“試點”階段，未來還有很長的路要走。
生豬期貨尚在孕育之中
從無到有，從初次嘗試到逐漸擴大，“保險+期貨”模式的成熟和推廣還需要不斷闖關(guān)，潞傍創(chuàng)新模式，解決當(dāng)前瀕臨的突出難點。
2018年，人保財險大連市分公司和中投天琪期貨，聯(lián)合推出國內(nèi)首個通過期貨市場保障生豬養(yǎng)殖戶凈收益的農(nóng)業(yè)保險，同年11月份，大商所正式對外發(fā)布由太保產(chǎn)險浙江分公司申請定制的豬飼料成本指數(shù)，用于生豬飼料成本指數(shù)保險產(chǎn)品的開辟，為生豬養(yǎng)殖企業(yè)提供風(fēng)險管理工具。
南華資本“保險+期貨”業(yè)務(wù)盡職人李章益表示，對于養(yǎng)殖戶來說，其最大的成本就是飼料成本，約占50%至70%，因此，豬飼料指數(shù)保險能較好轉(zhuǎn)移解決飼料價格波動帶來的風(fēng)險。
王靖翔指出，豬飼料成本價格指數(shù)在一定程度上能直觀反映出飼料端價格的變幻。目前，豬飼料成本價格指數(shù)的保險費率約為1%-3%，若購買了豬飼料成本價格保險，飼料價格真切上漲，養(yǎng)殖戶可以鎖定一定的生產(chǎn)成本。不過，由于豬飼料價格的變動與生豬價格的變動有一定差異，豬飼料價格的變動由玉米與豆粕的價格變動決心，而生豬價格的變動往往以生豬的實際供需有關(guān)，單從豬飼料成本著手，難以盡全籠罩生豬生產(chǎn)的風(fēng)險。
對于生豬期貨，業(yè)界寄托了厚望，也在熱切的期盼其正式推出。業(yè)內(nèi)人士以為，作為全球最大的畜牧品種和我國最大的農(nóng)業(yè)品種，生豬期貨上市后，將在盡善我國生豬價格形成機制、輔助產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展等方面發(fā)揮重要作用。
此外，在“保險+期貨”模式的試點中，還反映出一些較為突出的難點，需要在今后的實踐中不斷闖關(guān)解決。目前，期貨公司通過機靈的期權(quán)產(chǎn)品設(shè)計，保險公司通過無人機、衛(wèi)星遙感等高科技測產(chǎn)手段，交易所通過上市場內(nèi)期權(quán)品種等方式，正在逐漸降低保險成本。
從試點轉(zhuǎn)向常規(guī)業(yè)務(wù)
方向?qū)α?，就不怕路遠。對“保險+期貨”未來的發(fā)展業(yè)界人士彌漫寥纘待。
王靖翔表示，任何商業(yè)模式的實踐與推廣都需要經(jīng)歷光陰的檢驗，經(jīng)過4年的耕耘與發(fā)展，“保險+期貨”試點項目初顯成效，規(guī)模日益擴大，越來越多主體參加進來，從期貨公司、保險公司為農(nóng)戶、合作社提供風(fēng)險管理服務(wù)，到企業(yè)、商業(yè)銀行運用更加多元化的金融工具進行再融資與套保，從交易所支持、政府支持乃至農(nóng)戶自繳、商業(yè)化運作，持續(xù)的創(chuàng)新必將開創(chuàng)更好的未來。
“未來3年至5年，‘保險+期貨’業(yè)務(wù)仍將處于快速發(fā)展階段，有望從試點轉(zhuǎn)常規(guī)業(yè)務(wù)。”郝剛表示，隨著該模式的推進，約摸會浮現(xiàn)三方面變幻：一是保費來源更加多元。保費從目前的交易所補貼為主，向政府補貼、農(nóng)戶自繳、交易所適度參加相結(jié)合過渡，最終摸索出一條可持續(xù)可推廣的發(fā)展路徑;二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)趨向標準化。經(jīng)過幾年的產(chǎn)品創(chuàng)新，“保險+期貨”參加各方逐漸摸索出幾種性價比高、簡單接受和理解的期權(quán)結(jié)構(gòu)和保險產(chǎn)品，而標準化也是試點轉(zhuǎn)常規(guī)并大面積推廣的重要前提;三是保險和期貨公司歸位盡責(zé)?，F(xiàn)有模式下保險公司的“通道”角色會徐徐弱化，期貨公司價格“再保險”提供方的屬性會逐漸加強，雙方的結(jié)合也將更加機靈和密切，針對不同品種、不同的價格變動趨勢分析、不同的風(fēng)險偏好，保險公司會有更多的自主權(quán)，期貨公司的專業(yè)能力、期貨市場的風(fēng)險管理功能也會得到更好的體現(xiàn)。