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2022-12-04
機(jī)構(gòu)預(yù)測：豬周期進(jìn)入下行通道 食品價(jià)格漲勢有所收斂
更新時(shí)間：2022-03-15 00:24:55作者：佚名
PPI和CPI“剪刀差”或潞傍擴(kuò)大
近來，多家機(jī)構(gòu)預(yù)料稱，受春節(jié)錯(cuò)月因素影響，2017年2月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)漲幅或?qū)⒋蠓鶜w落至2%以內(nèi)，而全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)則將潞傍上行，漲幅或破7%，PPI和CPI之間的“剪刀差”將潞傍擴(kuò)大。
據(jù) 記者知道，2月份食品價(jià)格比上個(gè)月浮現(xiàn)了顯然歸落。商務(wù)部公開的每周食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)顯示，2月前三周禽類、蛋類、蔬菜及水產(chǎn)品類等主要 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比都浮現(xiàn)了下跌。從國家統(tǒng)計(jì)局公開的50個(gè)城市主要食品均勻價(jià)格變動(dòng)情況來看，2月1日至2月20日，主要食品價(jià)格環(huán)比基本呈下跌狀態(tài)。
另 外，春節(jié)過后非食品價(jià)格的漲幅也在持續(xù)收窄。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，2月翹尾因素將從上月1.5%的高位顯然歸落至-0.05%。綜合各種緣故， 初步判斷2017年2月份CPI同比漲幅約摸在1.3%至1.5%左右，取中值為1.4%，相比上月有顯然歸落，而這也是CPI時(shí)隔數(shù)月之后再次落入2% 以內(nèi)。另外，由于3、4月份翹尾因素仍在低位運(yùn)行，預(yù)計(jì)后續(xù)兩個(gè)月的CPI同比仍將維持在2%左右的水平運(yùn)行。隨著翹尾因素的走高，年中5、6月份的 CPI同比仍有走魁梧概，但下半年隨著翹尾及新漲價(jià)因素的歸調(diào)又會(huì)重新歸落。
中蟹勝券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳也以為，2月CPI將約摸率大幅歸落，或?yàn)?.8%左右。他表示，今年的高基數(shù)將導(dǎo)致菜價(jià)同比增長放緩，豬周期陷入下行通道，食品價(jià)格漲勢有所收斂。非食品價(jià)格潞傍成為主力上漲因素，但并不能推動(dòng)集體CPI顯然上行。
值得一提的是，多位能手判斷，2月份的PPI數(shù)據(jù)將潞傍走高，從而令PPI和CPI之間的“剪刀差”潞傍擴(kuò)大。
據(jù) 悉，2月全國主要生產(chǎn)資料市場價(jià)格集體持續(xù)上升勢頭。根據(jù)已公開的周頻生產(chǎn)資料價(jià)格走勢看，有色金屬止跌上升，黑色金屬與橡膠產(chǎn)品都有上漲。連平預(yù)計(jì)，2 月PPI環(huán)比漲幅在0.1%到0.8%之間。由于去年2月PPI環(huán)比為-0.3%，基期負(fù)增長對(duì)同比增速有抬升作用。今年2月PPI翹尾因素為 6.42%，是全年最高，PPI還會(huì)上漲。綜合判斷，2月PPI同比漲幅在7.4%到8%之間，取中值為7.7%。
諸建芳表示，隨著各地方 政府綠澍出臺(tái)2017年固定資產(chǎn)投資準(zhǔn)備，2月國內(nèi)黑色系期貨大舉上揚(yáng)，推動(dòng)鋼鐵、水泥等基建方面產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步走高。美國特朗普基建預(yù)期漸強(qiáng)，亦引發(fā)價(jià)格預(yù)期上漲。因此，2月PPI有望打破7%，但這是全年高點(diǎn)，未來因基數(shù)緣故，同比將逐漸歸落。目前，南華工業(yè)品指數(shù)距離前期高點(diǎn)僅有幾百點(diǎn)差距，預(yù)示著 未來上漲空偶爾有限。本輪PPI上漲帶動(dòng)上游企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，但由于需求依然疲弱，盈利改善的可持續(xù)性有待察看。
招商證券首席宏觀分析師謝亞 軒預(yù)料，2月份PPI同比增速創(chuàng)新高至7.5%，CPI同比增速歸落至1.8%，兩者之差將創(chuàng)歷史最高值。他表示，雖然2月CPI較1月的2.5%顯著歸落，但3月份后會(huì)顛簸歸升，年末升至全年高點(diǎn)，在原油價(jià)格為55美元/桶的倘若下，全年通脹或?yàn)?.3%。
有能手表示，相對(duì)于 PPI，CPI是一個(gè)滯后指標(biāo)。歷來PPI與CPI之間存在一定的傳導(dǎo)性，上游原材料價(jià)格上升帶動(dòng)PPI上升，然后逐漸傳導(dǎo)至下游領(lǐng)域，從而導(dǎo)致CPI浮現(xiàn)上升。因此，目前兩個(gè)數(shù)據(jù)間的“剪刀差”逐漸擴(kuò)大，導(dǎo)致市場擔(dān)憂PPI的漲價(jià)因素會(huì)向CPI傳導(dǎo)，從而提升潛在的通脹壓力。