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2023-01-31
IPO之路一波三折！“缺錢”威馬欲借殼Apollo出行上市？
更新時間：2022-12-09 00:06:59作者：智慧百科
本文來源：時代商學院 作者：武凱
來源 | 時代財經(jīng)
作者 | 武凱
編輯 | 李卓玲
近日有消息稱，威馬汽車擬通過借殼上市的方式登陸港交所，借殼對象為港股上市公司“Apollo出行”。
圖片來源：網(wǎng)絡(luò)，侵權(quán)請聯(lián)系刪除
另據(jù)Apollo出行12月5日晚間發(fā)布的公告顯示，該公司擬收購一間從事智能電動車的公司。目標公司的業(yè)務(wù)涵蓋一系列配備先進技術(shù)的智能電動車，目標客戶為中國年輕且精通技術(shù)的用戶。這家智能電動車公司被不少業(yè)界人士猜測或為威馬汽車。
其實在此次傳出借殼上市消息之前，威馬汽車今年6月1日就已向港交所提交了上市申請。但該招股書已于12月1日失效，威馬汽車也并未更新上市信息。
在尋求二級市場融資背后，威馬汽車目前資金壓力不小。今年11月，據(jù)網(wǎng)傳威馬汽車CEO沈暉內(nèi)部信顯示，為了應(yīng)對資金壓力，該公司管理層帶頭主動降薪一半，同時對公司整體運營費用進行精簡，將通過一系列財務(wù)措施降低運營成本。
在業(yè)界看來，若能成功上市“輸血”，或能助威馬汽車解決當前的資金困局。對于借殼上市傳言，時代財經(jīng)也采訪求證威馬汽車，截至發(fā)稿前暫未取得回應(yīng)。
被Apollo出行收購？
威馬汽車上市路，可謂一波三折。
早在2020年，威馬汽車就曾嘗試沖刺科創(chuàng)板。彼時根據(jù)上海證監(jiān)局公告內(nèi)容，威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司（威馬汽車）已具備輔導(dǎo)驗收以及科創(chuàng)板上市申請條件，上交所即將受理該公司遞交的申報材料。這意味著一旦通過申請，威馬汽車將成為科創(chuàng)板造車新勢力第一股。
不過，據(jù)媒體報道，有接近威馬汽車的投資方透露，威馬汽車的科創(chuàng)板上市材料在審查中發(fā)現(xiàn)了不少問題，上市事宜恐將擱淺。威馬汽車彼時對此回應(yīng)稱，正在科創(chuàng)板政策收緊下進行IPO排隊，上市時間未定，科創(chuàng)板上市情況以上交所公示為準。不過，此后威馬汽車科創(chuàng)板IPO再無實質(zhì)性進展。
圖片來源：截取于港交所
沖刺科創(chuàng)板上市無果，威馬汽車將目光轉(zhuǎn)向港股市場。今年6月1日，威馬汽車向港交所遞交了上市申請，擬沖刺港股上市。不過，時代財經(jīng)留意到，12月1日，港交所信息顯示威馬汽車港股招股書已失效，目前其暫未更新更多招股信息。
而此次，威馬汽車更被曝出將借殼Apollo出行實現(xiàn)港股上市。
圖片來源：Apollo出行公告
公開資料顯示，Apollo出行母公司為香港珠寶及鐘表貿(mào)易投資公司力世紀（后改名為AFMG）。在2021年，威馬汽車通過一系列換股安排，獲得了AFMG 28.5%的股權(quán)，成為后者最大股東。同時，沈暉出任AFMG聯(lián)席主席兼非執(zhí)行董事，前威馬核心創(chuàng)始團隊成員戚正剛則任AFMG總經(jīng)理、執(zhí)行董事。
由此可見，在資本和管理層層面，威馬汽車與Apollo出行的關(guān)系都十分密切。
不過，目前Apollo出行主要營收來自于珠寶、鐘表等業(yè)務(wù)。其發(fā)布的截至2022年9月30日止12個月的中期業(yè)績顯示，該公司在此期間內(nèi)營收6.9億港元，同比增加30.53%。其中，汽車業(yè)務(wù)營收僅有1.86億港元，珠寶、鐘表等業(yè)務(wù)營收則達4.66億港元。
此次Apollo出行公告將收購一家“從事智能電動車的公司”，有業(yè)內(nèi)人士猜測后者或為威馬汽車。而如果此次收購屬實，那么Apollo出行或?qū)⑼瓿蓪δ腹咀畲蠊蓶|的收購，威馬汽車也可能完成借殼上市。
不僅如此，Apollo出行在出行領(lǐng)域的決心對于威馬汽車而言或許是個好消息。
Apollo出行今年9月在港交所公告中表示，當前公司戰(zhàn)略定位是專注于自身的品牌汽車開發(fā)業(yè)務(wù)，順應(yīng)全球智能電動車的采用趨勢，致力成為智慧出行服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者之一。公司將與威馬汽車在汽車制造方面的協(xié)同效應(yīng)。為此，公司的中文名稱特意由“力世紀有限公司”變更為“Apollo智慧出行集團有限公司（簡稱Apollo出行）”。
有觀點認為，威馬汽車借殼Apollo出行上市對于雙方都是利好：威馬汽車可通過出售股份獲得資金，Apollo出行則可進一步提高汽車業(yè)務(wù)水平。
不過也有投資人士分析稱，今年以來資本對新能源汽車行業(yè)投資意愿較為保守，“蔚小理”等造車新勢力市值有所回調(diào)，新能源車企上市融資難度有所增大。
3年虧超170億元
值得關(guān)注的是，急于上市的威馬汽車，目前的處境并不好過。
在前不久傳出的全員降薪消息背后，這家曾與蔚小理齊名的造車新勢力正面臨巨額虧損。招股書信息顯示，威馬汽車在2019年到2021年的3年里，實現(xiàn)營收分別為17.621億元、26.717億元、47.425億元。同期的凈虧損分別是41.452億元、50.838億元、82.058億元，3年累計虧損超過170億元。
截至今年第一季度末，威馬汽車賬面剩余的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅剩36.78億元。而其借款總額為89.55億元，包括22.8億元即期借款、66.75億元非即期借款。
而終端市場表現(xiàn)上，威馬汽車不僅與蔚小理漸行漸遠，還不斷被后來者反超。數(shù)據(jù)顯示， 2021年，蔚小理年銷量齊齊超9萬輛，威馬汽車全年銷量僅有4.4萬輛。
今年以來，據(jù)長江商報統(tǒng)計，威馬汽車在前11個月份累計銷量3.2萬輛，月均銷量不足3000輛。而蔚小理前11月累計銷量已紛紛破10萬輛，其中，蔚來、理想、小鵬前11月銷量分別為10.67萬輛、11.20萬輛、10.95萬輛。
不僅如此，傳統(tǒng)車企孵化的智能電動新品牌勢頭也十分強勁：今年前11個月，埃安銷量達24.11萬輛，同比增長128%；極氪交付量也達到6.06萬輛，躋身國內(nèi)頭部新能源廠商行列。
從具體產(chǎn)品來看，威馬目前旗下有E.5、W6和EX5三款車型在售，但據(jù)懂車帝數(shù)據(jù)顯示，銷量高的車型E.5今年10月銷量已跌至501輛。且其目前主打產(chǎn)品的價格區(qū)間聚焦16萬元-26萬元。在此價格區(qū)間里，比亞迪、埃安等品牌市場表現(xiàn)強勁，威馬汽車競爭壓力顯著。
在產(chǎn)品規(guī)劃方面，據(jù)此前的招股書顯示，威馬M7將于2023年搭載自主研發(fā)的L4級AVP，硬件已配置為支持未來L5級自動駕駛功能。不過有媒體近期報道稱，威馬汽車因為拖欠供應(yīng)商賬款導(dǎo)致核心零部件斷供，M7的項目也已經(jīng)停滯。對此，時代財經(jīng)也采訪了威馬汽車方面，截至發(fā)稿暫未取得回應(yīng)。
在業(yè)界看來，就威馬汽車現(xiàn)下而言，解決資金問題已迫在眉睫。而從長遠看，如何提高產(chǎn)品競爭力、降低虧損，仍是威馬汽車亟需解決的難題。