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2023-01-31
2023年，沒有One More Thing的蘋果會好嗎？
更新時間：2023-01-12 14:57:20作者：智慧百科
過去一年，全球市值第一的蘋果日子也不好過。
2022 年 1 月 4 日，蘋果公司的股價最高達到 182 美元，市值首次突破 3 萬億美元。在隨后的一年里，蘋果的股價跌到 130 美元，市值也跌回 2 萬億美元出頭。
作為巴菲特的第一重倉（ 截至 2022 年三季度蘋果持倉占比 41%），蘋果和其他持倉股票的下跌讓股神出現(xiàn)了單季度 134 億美元、前三季度 823 億美元的虧損。
而段永平則在蘋果大跌之際，選擇賣出部分騰訊和伯克希爾 B 股，來加倉蘋果。
同時，近期還有蘋果向供應鏈砍單的傳言，造成立訊精密在 1 月 4 日當日跌停。
所以，2023 年，蘋果會好嗎？
實際上，蘋果 2022 財年（ 2021.9.25-2022.9.24 ）的營收和利潤，相對于 2021 財年，分別有著 7.79% 和 5.41% 的增長。
這在利潤紛紛下滑的一眾科技股中，蘋果屬實是鶴立雞群傲視群雄了。
但問題在于，一些投資者預期，蘋果的 2023 財年不會是一個愉快的旅程。
在歐美等西方國家，因為圣誕節(jié)的存在，第四季度是一年中最重要的消費狂歡季。
比如蘋果，2021 財年全年收入 3658 億美元，一季度（ 自然年的 2020 年第四季度 ）收入 1114 億美元，二季度收入 895.8 億美元，三季度收入 814.3 億美元，四季度收入 833.6 億美元，財年第一季度的收入占比為 30.5%，單季度的收入占比接近三分之一。
這也是蘋果手機的發(fā)布會時間逐漸更改到秋天的原因之一（ iPhone 2G 發(fā)布于 2007 年 1 月 9 日，iPhone 3G 發(fā)布于 2008 年 6 月 10 日 ）。
而 2022 年的自然年第四季度（ 蘋果 2023 年財年第一季度 ），蘋果的銷量大概率會比較拉跨。
先說供應鏈方面，由于疫情防控，蘋果最大的裝配廠富士康鄭州工廠出現(xiàn)了供貨問題。彭博社的預估是產量減少近 600 萬部，而知名 “ 果學家 ” 天風國際證券的分析師郭明錤則預測 2022 年第四季度 iPhone 出貨量約 7000萬-7500 萬部（ 市場原來預期為 8000 萬至 8500 萬部），下調了 20% 。
可以相互對照參考的數(shù)據(jù)是，富士康 11 月份的收入為新臺幣 5511 億元，同比下降 11%，環(huán)比下降 29% 。12 月份的收入為新臺幣 6293 億元，環(huán)比增長 14.2%，但同比仍下降 12.3% 。
當消費者想買蘋果而無貨，一部分消費者會轉投其他品牌或者選購單價更低的蘋果舊款產品，這部分購買需求就消失了，下次換機可能要等兩年后。
而在需求端，其實也不樂觀。
由于戰(zhàn)爭、疫情對供應鏈的破壞，過去各國的貨幣寬松，2022 年開始，通脹來勢洶洶。
visualcapitalist 根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局( BLS )的數(shù)據(jù)繪制了美國主要商品的價格漲幅圖表，可以看到，2021 年 11 月至 2022 年 11 月期間，消費物價指數(shù)（ CPI ）里的一籃子商品漲幅達到 7.1%，小學午餐的價格翻了 2 倍多，燃油和雞蛋的價格分別上漲了 66% 和 49% 。
除了美國，世界各地都出現(xiàn)了不同幅度的通貨膨脹，全球近半數(shù)國家的通貨膨脹率超過 10% 。
通脹推高了居民生活成本，這會抑制一些非必需消費需求——比如汽車， 2022 年美國汽車銷售創(chuàng)十多年來最差，銷量初步統(tǒng)計為 1370 萬輛，比 2021 年下降 8% 。而在疫情爆發(fā)之前，美國汽車年銷售量已經連續(xù)五年超過 1700 萬輛。（ 這也是特斯拉最近難受的原因 ）
道理很簡單，收入是有限的，牙膏牙刷剃須刀這些必選消費省不了，但車是可以湊合開或者不開的，蘋果手機也可以是撐幾個月或是一年再換的。
另外，由于美聯(lián)儲持續(xù)加息導致美元相對其他貨幣大幅升值，海外收入豐富的企業(yè)如亞馬遜、谷歌、蘋果會出現(xiàn)匯兌損失，更加難受。
2022 年財年，蘋果的匯率結算損失為 15.1 億美元，占凈利潤的 1.5%，而作為對比，2021 財年其匯率結算賺了 5 億美元。
除了宏觀上的逆風，蘋果還有監(jiān)管上的壓力。
憑借對蘋果生態(tài)的掌控權，蘋果可以通過廣告、iCloud、對 App Store 內應用產生的消費抽取 30% 傭金等形式收取 “ 蘋果稅 ”。2022 財年，蘋果公司的服務收入達到 781.3 億美元，因為不需要硬件成本，服務業(yè)務的毛利率高達 71.7% 。
但，這也導致蘋果在多國遭遇反壟斷調查。
2022 年 11 月 1 日，歐盟《 數(shù)字市場法案 》生效，估值 800 億美元以上、且在歐盟范圍內每月有 4500 萬活躍用戶的科技公司，必須允許用戶在第三方應用商店安裝 App 。
此外，推特、Epic 等公司也在收入抽成上與蘋果爆發(fā)過沖突。
最后，還有一個老生常談被說爛了的因素，就是近些年手機市場真的有些趨于飽和的意思了，根據(jù) Canalys 的數(shù)據(jù)，全球手機出貨量 2022 年 Q1、Q2、Q3 都是跌的。
客觀上講，各家產品也開始處于 “ 微創(chuàng)新 ” 的狀態(tài)，不像早年一樣能給產品加上各種讓人眼前一亮的東西促進購買了。
而手機，是蘋果營收最重要的部分。
我們并不認為蘋果會因市場的相對見頂而在手機業(yè)務上停止增長，但可以預見的是，這個增長會遠不如之前一樣強勁。
所以，市場上無論樂觀看待蘋果還是悲觀看待蘋果的人，有一個共識：
蘋果需要找到新的一片藍海，One More thing，獲得第二曲線。
早在 2014 年，蘋果就啟動了 “ 泰坦 ” 計劃，招募來自特斯拉、谷歌、奔馳等不同背景的軟件工程師和汽車工程師，研發(fā)自動駕駛汽車。但因為技術不成熟，2022 年 3 月，郭明錤發(fā)文爆出蘋果汽車團隊已解散的猛料。
具體事實是什么樣不好說，但看樣子進展不會很好。
而最近，知名蘋果劇透媒體 The information 發(fā)文稱，蘋果預計于 2023 年底推出 MR（ 混合現(xiàn)實 ）設備。
2021 年 10 月，接受媒體采訪時，庫克曾表示，“ AR是我們有朝一日回顧過往時極少數(shù)的深刻技術之一……坦誠地說，我是AR技術的頭號粉絲?！?/p>
相關信息可以參考知危兄弟媒體差評的往期文章（ 傳送門 ）
目前有消息稱蘋果 MR 的售價約 3000 美元，接近定價 3500 美元的微軟 HoloLens 2 。
銷量方面，根據(jù)蘋果分析師郭明錤預測，明年 MR 產品出貨量在 50 萬-80 萬臺。
但是，要想成為大眾消費級的產品，3000 美元的售價顯然太高了。作為對比，Meta 的 VR 產品 Oculus Quest 2 有兩檔售價，分別為 299 美元和 399 美元。
而自 2020 第四季度 Oculus Quest 2 發(fā)布以來，Meta AR/VR 部門 Reality Labs 的營收分別是：7.17 億美元（ 20Q4 ）、5.34 億美元（ 21Q1 ）、3.05 億美元（ 21Q2 ）、5.58 億美元（ 21Q3 ）、8.77 億美元（ 21Q4 ），總共 30 億美元。
這讓 All in 元宇宙的 Meta 公司股價跌得異常血腥，搞起了萬人大裁員。
參照 Oculus Quest 2 的表現(xiàn)，蘋果的 MR 設備短期內或許很難托起蘋果的業(yè)績，更不要說再造一個蘋果了。
實際上，早在 2014 年，Google 搞 Google glass 的時候，就有消息傳出蘋果也要做眼鏡。
一晃 8 年多過去了，這眼鏡還是沒能掏出來，永遠在鴿，永遠熱淚盈眶。
顯然，MR 短期內也沒有辦法成為蘋果業(yè)績的 One More thing 。
我們不得不承認，即便再偉大的公司，也有自己的周期，蘋果再偉大，現(xiàn)在也進入了自己周期的低谷。
One More thing 難尋，廚子難炊。
