2023成都積分入學什么時候開始申請
2023-01-31
A股高位調整，可轉債強于正股，小心這個變盤信號
更新時間：2022-07-07 08:06:34作者：佚名
7月6日，大宗商品頹勢傳導至A股，A股三大股指震蕩走低，上證指數(shù)失守3400點，下跌1.43%報收于3355.35點；深成指跌1.25%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.79%，萬得全A總成交1.09萬億。
// 資源類板塊整體走弱 //
7月6日，A股市場整體下跌，行業(yè)板塊多數(shù)收綠，汽車、半導體等行業(yè)逆市翻紅，位居板塊漲幅前列。
消息面上，7月6日，中汽協(xié)根據(jù)重點企業(yè)上報的周報數(shù)據(jù)推算，6月汽車行業(yè)銷量預計完成244.7萬輛，環(huán)比增長34.4%，同比增長20.9%；1-6月，銷量預計完成1200.2萬輛，同比下降7.1%。
從下跌板塊來看，煤炭、油氣開采、磷化工等資源類板塊跌幅居前；旅游出行板塊亦表現(xiàn)較弱。
// 個股分化嚴重 //
Wind數(shù)據(jù)顯示，目前A股滬深兩市共有4722家，最近8個交易日以來共有1888只個股上漲，占比為40%，其余60%的個股出現(xiàn)下跌，可見盡管股指微幅上漲，但個股是漲少跌多。
此外漲跌幅也分化巨大，其中贛能股份、科信技術等7只個股大幅上漲超過50%，緊隨其后日豐股份、聯(lián)合精密等344只漲幅超過10%，而表現(xiàn)較差的退市海醫(yī)、金橋信息等205只個股下跌超10%。
// 北上資金小幅凈賣出 //
7月6日，北上資金凈賣出13.82億元，連續(xù)兩日小幅凈賣出，本周累計凈買入額17.71億元。從近期北上資金變動趨勢來看，隨著指數(shù)高位震蕩，北上資金的買入力度大幅減弱。
// 可轉債市場表現(xiàn)強勁 //
在股指高位震蕩時，可轉債市場仍然強勁。從中證轉債指數(shù)來看，Wind行情顯示，最近8個交易日該指數(shù)上漲了0.75%，強于同期上證指數(shù)，資金對可轉債的青睞仍在持續(xù)上演。
Wind數(shù)據(jù)顯示，目前414只公募可轉債和其正股正常交易，股指高位盤整的最近8個交易日，可轉債與其正股表現(xiàn)如下：
可轉債方面：414只可轉債共有222只上漲，占比53.6%。其中20只上漲超過10%，另外202只漲幅在0~10%之間，而大幅下跌超過10%僅有6只。
正股方面：與整體A股表現(xiàn)類似，漲少跌多。其中上漲的個股有192只，占比為46.38%。而下跌個股有209只跌幅在10%以內，還有13只下跌超過10%?？梢妭€股表現(xiàn)較相應的可轉債要弱。
// 市場迎變盤信號？ //
7月6日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，以利率招標方式開展了30億元7天期逆回購操作，中標利率2.10%。
數(shù)據(jù)顯示，7月6日有1000億元逆回購到期，因此凈回籠970億元。至此，央行已連續(xù)三天將逆回購操作維持在30億元，三天內公開市場累計凈回籠3010億元。
中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，近日人民銀行連續(xù)開展30億元逆回購操作，或指明后續(xù)貨幣政策將從“危機模式”向“常規(guī)模式”切換。更進一步看，除了貨幣政策模式轉變，下半年財政政策等或也將進入觀察和重估階段。
數(shù)據(jù)顯示，央行公開市場本周（7月4日-7月8日）共4000億元逆回購到期，其中周一到周五逆回購到期規(guī)模分別為1000億、1100億、1000億、800億和100億元。
央行此前連續(xù)低于100億元逆回購操作，要追溯到2021年年初。自2021年1月27日以后，每個工作日的逆回購投放量維持在100億元及以上。近三天，連續(xù)進行30億逆回購，給市場的暗示不言而喻。
而市場的反應也很直接，無風險利率提升。以余額寶為例，收益率快速反彈，與2020年6月的情況類似。
那么，2020年6月以來發(fā)生了什么？債券型基金指數(shù)一路穩(wěn)步上升。股票型基金指數(shù)在經(jīng)歷了短暫一段加速上漲后，開始回撤。
東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇在今年6月份的演講中指出，通脹、疫情和地緣沖突是目前影響宏觀經(jīng)濟和基本面的三個主要因素。通脹導致的無風險利率的上升在今年是一個大概率事件，會對整個流動性以及整個的估值都產生比較大的壓制。
邵宇認為，地緣沖突實際上對宏觀經(jīng)濟帶來了兩方面的影響。首先是降低了風險偏好，有戰(zhàn)爭、地緣沖突時風險波動率指數(shù)VIX就會上升。這個時候大家對風險資產相對來說是比較厭惡的，就會出現(xiàn)所謂的“ Flight to Quality （投資者將資金轉移到最安全的投資項目）”，追逐債券、現(xiàn)金等一些低風險的配置。