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2023-01-31
奔赴零碳未來，如何“搶灘”碳中和這片藍海？
更新時間：2022-07-08 00:39:20作者：未知
“氣候變化已經(jīng)在以多種方式影響著地球上每個區(qū)域。我們所經(jīng)歷的變化將隨著全球升溫而加劇?！甭?lián)合國政府間氣候變化專門委員會（Intergovernmental Panel on Climate Change, IPCC)發(fā)布的報告顯示，隨著全球溫度的上升，極端高溫、極端降雨事件將變得更加頻繁，超級風(fēng)暴、旱災(zāi)肆虐以及水資源短缺等自然災(zāi)害發(fā)生的頻率和規(guī)模也都將持續(xù)增加，地球生態(tài)將被推向“硬性極限”。（資料來源：IPCC，第六次評估報告第一工作組報告《氣候變化2021：自然科學(xué)基礎(chǔ)》
為避免氣候災(zāi)難，自上世紀(jì)90年代以來，國際社會一直在尋找公平合理地控制溫室氣體排放、解決氣候變化問題的途徑，并取得了重要進展。從《京都議定書》到《巴黎氣候協(xié)定》，各國都在積極行動，我國政府也在第75屆聯(lián)合國大會上提出二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，這一愿景既是我國對世界的莊嚴(yán)承諾，也對國內(nèi)應(yīng)對氣候變化工作提出了更高、更明確的要求。
實現(xiàn)"雙碳"目標(biāo)將給哪些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域帶來變革性的機遇？光伏、新能源等相關(guān)行業(yè)未來成長空間和投資價值如何？投資者該如何抓住這一投資風(fēng)口？近期，匯添富中證上海環(huán)交所碳中和ETF擬任基金經(jīng)理董瑾與長江證券研究所副所長、電力設(shè)備與新能源行業(yè)首席分析師鄔博華在直播中就上述話題進行了分享，共探碳中和背景下的綠色投資機會。
“碳”索綠色新機遇
在董瑾看來，“碳中和”概念的普及，將促使大眾把目光聚焦到氣候問題上來，帶動更多人朝著“節(jié)能降碳、綠色發(fā)展”這一國際社會共同的目標(biāo)而努力。
“歐洲在1990年做到了碳達峰，而他們的目標(biāo)是到2050年實現(xiàn)碳中和，中間間隔60年，而我們國家提出的目標(biāo)，是從2030年達峰之后，再經(jīng)過三十年就要實現(xiàn)碳中和，可以說是更加嚴(yán)苛，也體現(xiàn)了我們在減少二氧化碳排放、為全球謀求福利方面態(tài)度非常堅定?！编w博華也說道。
當(dāng)前我國大部分城市正處于快速城鎮(zhèn)化和工業(yè)化進程中，在期限內(nèi)實現(xiàn)“碳達峰”和“碳中和”無疑具備挑戰(zhàn)性，在此背景下，鄔博華認為，可以通過“一加一減”兩個方式達成“30·60”碳目標(biāo)。
所謂“加”，意味著要在發(fā)電端增加零排放或低排放能源的占比，比如說光伏、風(fēng)、電、核電等等能源，在用電端則可以用電動車替代燃油車，增加零排放或低排放的電動產(chǎn)品，從而減少二氧化碳的排放；同時也可以增加一些環(huán)保的投入，增加一些吸收碳的措施和裝置來實現(xiàn)降低碳排放。
而“減”的方面，像傳統(tǒng)的比如工業(yè)市場各個領(lǐng)域、化工市場的領(lǐng)域，其中包括火電的過程都會產(chǎn)生比較多的二氧化碳，可以通過減少他們的占比或者其他一些措施來減少二氧化碳排放單位量。
碳中和目標(biāo)下，又蘊藏著哪些投資機遇？對此，鄔博華指出，以風(fēng)、光為代表的新能源，以及以鋰電池為代表的電動車產(chǎn)業(yè)鏈具備非常明晰的投資線路，董瑾則認為，高碳減排領(lǐng)域相關(guān)的投資機會同樣值得關(guān)注。
“在十年之前光伏還是一個非常貴的能源，當(dāng)時燃煤發(fā)電成本在3-5毛錢，而光伏發(fā)電成本在6-8毛錢，國家投入了很多資源和資金扶持光伏行業(yè)，同時也鼓勵優(yōu)秀的制造業(yè)公司去不斷夯實自己的實力，經(jīng)過多年發(fā)展，我國光伏制造業(yè)在全球已經(jīng)具備非常強勁的競爭優(yōu)勢。”鄔博華表示。在多國“碳中和”目標(biāo)、清潔能源轉(zhuǎn)型及綠色復(fù)蘇的推動下，預(yù)計“十四五”期間，全球光伏年均新增裝機將超過220GW；我國光伏年均新增光伏裝機或?qū)⒊^75GW。（資料來源：中國光伏行業(yè)協(xié)會《中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖》 2021年）
新能源汽車行業(yè)的發(fā)展也同樣迅速。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，5 月新能源汽車銷量 44.7 萬輛，同比上升105.2%，今年1-5 月累計銷量 200.3萬輛，同比增加111.2%，新能源乘用車滲透率已經(jīng)達到 26%。（資料來源：國融證券，《5 月銷量恢復(fù)超預(yù)期，電動車滲透率維持高位》，2022/6/12）
“電動化已經(jīng)是一個全球不可逆的行業(yè)趨勢，以光伏和電動車為代表這兩個行業(yè)現(xiàn)在都逐漸進入到不需要政策扶持的階段，其中的優(yōu)秀公司也將成為投資者們重要的投資標(biāo)的?！编w博華說道。
深度低碳之外，董瑾認為，高碳減排領(lǐng)域的投資機遇也不容忽視。在她看來，有色、化工、電力、建筑、建材以及鋼鐵等行業(yè)，作為支撐國民經(jīng)濟發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)，其行業(yè)景氣度和經(jīng)濟周期的相關(guān)性較大，而細分領(lǐng)域也有著具體的成長驅(qū)動因素。
比如有色當(dāng)中的能源金屬、化工的新材料，這些細分領(lǐng)域受益于下游新能源的需求帶動，也會呈現(xiàn)出高成長、高景氣的特征；比如建筑、建材領(lǐng)域，也有很多公司和光伏企業(yè)合作，開展BIPV等節(jié)能項目的建設(shè)；從電力企業(yè)來看，清潔能源轉(zhuǎn)型和布局也會為傳統(tǒng)的電力企業(yè)打開成長的空間。
“在碳中和的趨勢下，相關(guān)企業(yè)進行供給側(cè)改革，供需可能持續(xù)偏緊；同時加緊能源轉(zhuǎn)型和工藝改造，相應(yīng)地也會催生一些可以把握的投資機會?！倍硎?。
子領(lǐng)域機會全覆蓋
近期，國內(nèi)首批跟蹤中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)的ETF產(chǎn)品正式獲批，并于7月4日起正式發(fā)行，其跟蹤標(biāo)的中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)，反映A股市場對國家碳中和目標(biāo)實現(xiàn)貢獻較大的上市公司的整體表現(xiàn)，有望讓廣大投資者借“基”一鍵布局“碳中和”主題優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
據(jù)董瑾介紹，中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)，正是按照碳中和的理念和框架進行編制的，從具體的指數(shù)編制方法來看，該指數(shù)基于我國現(xiàn)有的能源結(jié)構(gòu)和碳排放的情況，從碳中和實施路徑出發(fā)，選取了滬深兩市深度低碳領(lǐng)域中市值較大的，以及高碳減排領(lǐng)域當(dāng)中碳減排潛力較大的合計100只上市公司來作為指數(shù)的成份股。
“這一指數(shù)能夠比較全面、客觀地刻畫我們整個碳減排、碳中和這樣一個目標(biāo)及實施路徑，相關(guān)ETF產(chǎn)品的推出也可以便利各位投資者更加便捷、高效地參與到綠色投資當(dāng)中來。”她表示。
從權(quán)重分布來看，深度低碳領(lǐng)域企業(yè)權(quán)重占比大概占到指數(shù)整個成份股的2/3，其中新能源車產(chǎn)業(yè)的權(quán)重占比是接近36%；清潔能源、儲能等等相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)占比接近28%。高碳減排企業(yè)領(lǐng)域整體權(quán)重占比接近1/3，其中主要是包含了有色、化工、電力、建筑、建材以及鋼鐵等行業(yè)的企業(yè)，其中有色占比接近10%、化工占比接近7%、建筑和建材相關(guān)企業(yè)合計占比接近10%左右。
“我們可以看到，這一指數(shù)目前的前十大成份股都是相關(guān)領(lǐng)域的龍頭上市公司，其中，電力設(shè)備與新能源有六只，有色金屬一只，電力一只，建筑是有兩只。前十大整體的集中度合計占比達到了43%這樣一個水平，”董瑾稱，“從指數(shù)的過往歷史表現(xiàn)來看，指數(shù)基期以來截止到今年5月底累計收益達到了94.6%（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間2017年6月30日-2022年5月31日，指數(shù)的短期表現(xiàn)不代表未來，不代表或預(yù)示該指數(shù)以及相關(guān)基金的未來業(yè)績表現(xiàn)），和相近的內(nèi)地低碳、中證環(huán)保等相關(guān)低碳領(lǐng)域的主題指數(shù)相比，是相對較高的?！?/p>
數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截至2022年6月13日，指數(shù)成份股展示不代表個股推介。
除此之外，行業(yè)分布均衡也是中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)的另一大特點。該指數(shù)涵蓋了14個中信一級行業(yè)，指數(shù)基日（2017年6月30日）以來收益風(fēng)險比為0.62，體現(xiàn)出了較高的風(fēng)險收益比。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022年5月31日，指數(shù)的短期表現(xiàn)不代表未來，不代表或預(yù)示該指數(shù)以及相關(guān)基金的未來業(yè)績表現(xiàn)。
碳中和ETF，認準(zhǔn)匯添富
作為一家具有高度社會責(zé)任感的資產(chǎn)管理機構(gòu)，匯添富始終積極擁抱“雙碳”目標(biāo)，潛心探索服務(wù)國家“雙碳”戰(zhàn)略的有效舉措。目前，匯添富中證上海環(huán)交所碳中和 ETF（基金代碼：560060，認購代碼：560063，擴位簡稱：碳中和 ETF）也正在火熱發(fā)售中。
“匯添富一直非常重視在碳中和相關(guān)領(lǐng)域的投資研究，在公司獨具特色的垂直一體化的投研架構(gòu)下，我們形成了專門的低碳環(huán)保領(lǐng)域的投研小組，對碳中和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上中下游做到了整體的覆蓋，從而能夠幫助我們更好地把握其中的一些投資機會，持續(xù)提升我們在這個領(lǐng)域的投研能力?！倍硎尽?/p>
匯添富也是業(yè)內(nèi)較早在低碳環(huán)保領(lǐng)域開展“專而精”產(chǎn)品布局的基金公司。從2006年起，匯添富就明確在消費、醫(yī)藥、TMT、環(huán)保四大賽道持續(xù)布局。2011年，匯添富社會責(zé)任混合基金成立，某種意義上可以視為匯添富第一只“碳中和概念基金”；2014年，匯添富環(huán)保行業(yè)股票基金成立；2016年，匯添富中證環(huán)境治理指數(shù)LOF基金成立，也是匯添富第一只碳中和指數(shù)基金；2018年，匯添富中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)LOF基金成立。
截至目前，公司在低碳環(huán)保領(lǐng)域已形成較為成熟的產(chǎn)品線，涵蓋環(huán)境治理、新能源汽車、光伏、電池、環(huán)保、低碳投資、碳中和等細分主題?？梢哉f，無論是主動還是被動，匯添富在低碳環(huán)保這條賽道上的布局都能用“前瞻性”來形容。
而在產(chǎn)品規(guī)模和業(yè)績上，匯添富也迎來了“雙豐收”。截至2022年一季度，匯添富旗下新能源主題指數(shù)基金合計規(guī)模超169億元，其中匯添富中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)LOF的規(guī)模達到149億元。（規(guī)模數(shù)據(jù)來源于基金2022年一季報，截至2022/3/31。）
據(jù)了解，匯添富中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)LOF成立于新能源車行情尚未大熱的2018年，且跟蹤的是由匯添富向指數(shù)公司定制的嫁接了匯添富主動管理能力的中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)，并取得了亮眼的歷史業(yè)績。截至2022年3月底，匯添富中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)（LOF）A過去三年收益率為179.20%（同期基準(zhǔn)收益率158.20%），業(yè)績排名同類第一。（業(yè)績數(shù)據(jù)來源于基金2022年一季報，業(yè)績排名數(shù)據(jù)來自銀河證券基金研究中心，截至2022/3/31，基金過往業(yè)績不預(yù)示未來。）
“這一次我們也是非常榮幸能夠參與到首批中證上海環(huán)交所碳中和ETF的發(fā)行當(dāng)中來，我們認為這樣一個產(chǎn)品，不僅能夠幫助我們豐富和完善匯添富在相關(guān)領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，同時也給投資者提供更加精準(zhǔn)把握碳中和相關(guān)投資機會的一個工具?！倍f道。
數(shù)據(jù)來源：新能源車LOF規(guī)模及業(yè)績數(shù)據(jù)來源于2022年一季報，截至2022/3/31，新能源車LOF（A）成立于2018/5/23，2018-2021年業(yè)績及基準(zhǔn)表現(xiàn)分別為-23.19%/-36.04%、34.24%/28.16%、107.28%/102.30%、42.98%/42.83%，以上數(shù)據(jù)來源為基金各年年報，截至2021/12/31；排名數(shù)據(jù)來源于“中國銀河證券基金研究中心”官網(wǎng)中的“中國公募基金長期業(yè)績榜單”，匯添富新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)（LOF）過去三年在分類為“標(biāo)準(zhǔn)主題指數(shù)股票型基金（A類）”的37只基金中，業(yè)績排名第一，具體評價規(guī)則及詳細榜單請參見銀河證券基金研究中心官網(wǎng)，截至2022/3/31。
風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。投資有風(fēng)險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金管理人的其他基金業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。投資人應(yīng)當(dāng)仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細了解產(chǎn)品信息。本基金屬于中等風(fēng)險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險承受等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機構(gòu)認申購時，應(yīng)以代銷機構(gòu)的風(fēng)險評級規(guī)則為準(zhǔn)。本產(chǎn)品由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)由中證指數(shù)有限公司（“中證”）編制和計算，其所有權(quán)歸屬中證及/或其指定的第三方。中證對于標(biāo)的指數(shù)的實時性、準(zhǔn)確性、完整性和特殊目的的適用性不作任何明示或暗示的擔(dān)保，不因標(biāo)的指數(shù)的任何延遲、缺失或錯誤對任何人承擔(dān)責(zé)任（無論是否存在過失）。中證對于跟蹤標(biāo)的指數(shù)的產(chǎn)品不作任何擔(dān)保、背書、銷售或推廣，中證不承擔(dān)與此相關(guān)的任何責(zé)任。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。具體發(fā)行時間以公告為準(zhǔn)。本宣傳材料所涉任何證券研究報告或評論意見在未經(jīng)發(fā)布機構(gòu)事前書面許可前提下，不得以任何形式轉(zhuǎn)發(fā)。所涉相關(guān)研究報告觀點或意見僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或咨詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閱讀者應(yīng)自行審慎閱讀或參考相關(guān)觀點意見。（CIS）