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“醫(yī)美+眼科”雙主業(yè)看似很光鮮，但昊海生科的差異化發(fā)展卻有個(gè)現(xiàn)實(shí)難題：如何拉動(dòng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)？在醫(yī)美板塊，“三劍客”爭(zhēng)雄又現(xiàn)波瀾，愛(ài)美客重新提交H股上市申請(qǐng)，華熙生物穩(wěn)居透明質(zhì)酸龍頭地位，6月底還宣布進(jìn)軍再生醫(yī)學(xué)及細(xì)胞培養(yǎng)基領(lǐng)域，而昊海生科的多元化特色能實(shí)現(xiàn)雙贏嗎？

7月6日，上海昊海生科發(fā)布公告稱，全資子公司上海昊海醫(yī)藥科技發(fā)展（簡(jiǎn)稱“昊海發(fā)展”）與河北鑫夢(mèng)達(dá)光學(xué)有限公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其持有的河北鑫視康60%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓于河北鑫夢(mèng)達(dá)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格4160萬(wàn)元。本次交易完成后，昊海發(fā)展不再持有河北鑫視康股權(quán)，河北鑫視康不再納入公司合并報(bào)表范圍。

截至7月6日收盤，昊海生科A股收盤價(jià)為95.58元/股，下跌3.99%；H股收盤價(jià)為39.95港元/股，微跌0.12%。

子公司被收購(gòu)一年就折價(jià)轉(zhuǎn)讓

在醫(yī)美和眼科領(lǐng)域均有涉足的昊海生科，為什么要出售隱形眼鏡子公司？值得注意的是，昊海發(fā)展去年4月份才斥資4000萬(wàn)元獲得河北鑫視康60%的股權(quán)，并表才一年多，就要折價(jià)轉(zhuǎn)讓，公司給出的解釋是：當(dāng)前河北鑫視康整合效果較難達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，為提高公司資源配置效率，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。

而根據(jù)2021年4月9日昊海生科的公告，河北鑫視康是一家專注于軟性隱形眼鏡產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的公司，已取得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)的4項(xiàng)軟性隱形眼鏡的醫(yī)療器械注冊(cè)證，擁有成熟的軟性隱形眼鏡生產(chǎn)工藝及一定規(guī)模的生產(chǎn)能力。通過(guò)交易，昊海生科的眼科視光產(chǎn)品線將進(jìn)一步延伸至消費(fèi)型眼科醫(yī)療產(chǎn)品領(lǐng)域，補(bǔ)充了兼具近視矯正及消費(fèi)美妝屬性的軟性隱形眼鏡產(chǎn)品，豐富了產(chǎn)品線，補(bǔ)充了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。如今緊急折價(jià)轉(zhuǎn)手，到底是在收縮眼科領(lǐng)域發(fā)展，還是別有打算？

根據(jù)公司介紹，2007年，昊海生科通過(guò)并購(gòu)三家目前已有20多年歷史的國(guó)內(nèi)醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉制劑商，進(jìn)入醫(yī)用可吸收生物材料領(lǐng)域。因透明質(zhì)酸鈉在眼科領(lǐng)域可以制備白內(nèi)障手術(shù)核心耗材眼科粘彈劑，在骨科領(lǐng)域可以制備治療退行性骨關(guān)節(jié)炎的骨關(guān)節(jié)腔粘彈補(bǔ)充劑，在外科領(lǐng)域可以制備手術(shù)防粘連劑，昊海生科陸續(xù)形成了醫(yī)美、眼科、骨科、外科四大板塊業(yè)務(wù)。之后，憑借創(chuàng)新的醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉產(chǎn)品的研發(fā)及生產(chǎn)能力，昊海生科自主研發(fā)的國(guó)內(nèi)首款單相交聯(lián)玻尿酸產(chǎn)品“海薇”于2013年成功上市，開(kāi)啟公司醫(yī)美發(fā)展篇章。

昊海生科的眼科領(lǐng)域大發(fā)展在2015年，公司依靠白內(nèi)障手術(shù)用透明質(zhì)酸鈉產(chǎn)品眼科粘彈劑的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，圍繞白內(nèi)障手術(shù)的另一核心耗材人工晶狀體產(chǎn)品，并購(gòu)多家人工晶狀體相關(guān)上中下游企業(yè)，拓展眼科高值耗材領(lǐng)域。此后，公司通過(guò)投資并購(gòu)與自主研發(fā)相結(jié)合的方式，在眼科領(lǐng)域完成從眼表到眼底的大眼科產(chǎn)品線規(guī)劃，產(chǎn)品布局覆蓋白內(nèi)障治療、眼視光、眼表及眼底四大領(lǐng)域，能夠?yàn)槿挲g段人群提供視覺(jué)健康系列解決方案。

也有業(yè)內(nèi)人士分析稱，昊海生科放棄隱形眼鏡子公司，可能將聚焦OK鏡市場(chǎng)，要與歐普康視一較高下。為了擠入OK鏡賽道，2021年3月，昊海生科曾通過(guò)收購(gòu)亨泰視覺(jué)55%股權(quán)，獲得亨泰光學(xué)OK鏡產(chǎn)品“邁兒康myOK”于中國(guó)大陸地區(qū)期限10年的獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)。2021年12月1日，昊海生科全資子公司昊海發(fā)展以7000萬(wàn)元收購(gòu)南鵬光學(xué)51%股權(quán)。通過(guò)此次交易，昊海生科將獲得亨泰光學(xué)角膜塑形鏡“亨泰Hiline”（“OK鏡”）、硬性角膜接觸鏡（“RGP”）等產(chǎn)品在中國(guó)大陸地區(qū)的獨(dú)家代理經(jīng)銷權(quán)，有效期限至2026年1月。

醫(yī)美新亮點(diǎn)難尋

昊海生科在醫(yī)美領(lǐng)域的地位也舉足輕重。北京的愛(ài)美客、上海的昊海生科、山東的華熙生物，它們是市場(chǎng)上公認(rèn)的“醫(yī)美三劍客”，股價(jià)一個(gè)比一個(gè)瘋狂，尤其是在2021年7月份，“三劍客”股價(jià)均創(chuàng)下歷史高點(diǎn)，其中，愛(ài)美客股價(jià)突破了800元/股，華熙生物最高突破300元/股，而昊海生科也曾一度攀升至270元/股以上。不過(guò)，瘋狂之后，如今業(yè)績(jī)難以撐起瘋狂的股價(jià)。

截至7月6日，A股市場(chǎng)上，愛(ài)美客收盤價(jià)576元/股，跌幅4.72%；昊海生科為95.58元/股，跌幅3.99%；華熙生物股價(jià)報(bào)收134.92元/股，跌幅1.55%。除了愛(ài)美客股價(jià)上揚(yáng)外，其他兩家股價(jià)已經(jīng)較去年高位跌去超一半，尤其是昊海生科，多元化特色下，顯得力不從心。

就在愛(ài)美客憑借肉毒素積極布局A+H股時(shí)，華熙生物也沒(méi)閑著。6月21日，華熙生物宣布，將聯(lián)手樂(lè)敦制藥株式會(huì)社(簡(jiǎn)稱“樂(lè)敦制藥”)、BioMimetics Sympathies(簡(jiǎn)稱“BMS”)成立合資公司，共同進(jìn)軍再生醫(yī)學(xué)。據(jù)悉，華熙生物此次切入新賽道拓展業(yè)務(wù)邊界，目的是打造新的產(chǎn)品線豐富產(chǎn)品生態(tài)，有利于夯實(shí)醫(yī)美基本盤。

此外，根據(jù)沙利文發(fā)布的最新《2021全球及中國(guó)透明質(zhì)酸（HA）行業(yè)市場(chǎng)研究報(bào)告》顯示，華熙生物全球透明質(zhì)酸原料市場(chǎng)占比44%，龍頭地位穩(wěn)固。

那么，昊海生科的醫(yī)美板塊如何強(qiáng)化？雖然已經(jīng)布局了“A+H”，但是，這家醫(yī)美概念股的發(fā)展戰(zhàn)略卻有點(diǎn)“多元”。根據(jù)昊海生科的介紹，公司已經(jīng)在醫(yī)美領(lǐng)域形成“玻尿酸+肉毒素+光電設(shè)備”的產(chǎn)品組合布局，貫通醫(yī)療美容、生活美容及家用美容三大應(yīng)用場(chǎng)景。不過(guò)，綜合來(lái)看，愛(ài)美客和華熙生物的在醫(yī)美領(lǐng)域的新品概念優(yōu)勢(shì)更加突出，而昊海生物的“雙主業(yè)”卻顯得不溫不火。

昊海生科在接受《國(guó)際金融報(bào)》健康頻道記者采訪時(shí)表示，“關(guān)于未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，公司始終以不斷提高國(guó)人的生活質(zhì)量和促進(jìn)患者康復(fù)為目標(biāo)，以聚焦差異化發(fā)展為企業(yè)戰(zhàn)略。公司將繼續(xù)深耕現(xiàn)有眼科、醫(yī)美、骨科、外科四大快速成長(zhǎng)的治療領(lǐng)域。其中，‘眼科+醫(yī)美’是公司長(zhǎng)期看好的賽道，也將會(huì)是公司重點(diǎn)發(fā)展的雙引擎?！?/p>

該公司表示，在眼科領(lǐng)域，眼健康戰(zhàn)略已經(jīng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略，目前公司已上市及在研品種已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從眼表到眼底覆蓋全年齡段人群的大眼科產(chǎn)品線布局，接下來(lái)的重點(diǎn)是持續(xù)深入整合資源，提高已上市產(chǎn)品的品牌價(jià)值和市場(chǎng)占有率，持續(xù)推進(jìn)在研品種如期上市。

醫(yī)美方面，昊海生科表示，未來(lái)的重點(diǎn)是推進(jìn)整合覆蓋醫(yī)療美容、生活美容、家用美容三大應(yīng)用場(chǎng)景的境內(nèi)外直銷、電商團(tuán)隊(duì)，共享雙方各自原有客戶資源，提高運(yùn)行效率和銷售達(dá)成率。此外，公司也將依靠自身具有顯著優(yōu)勢(shì)的生物材料研發(fā)平臺(tái)，持續(xù)推進(jìn)系列化玻尿酸產(chǎn)品研發(fā)上市。

關(guān)于未來(lái)如何穩(wěn)固在醫(yī)美市場(chǎng)的份額，公司表示，目前，公司醫(yī)美產(chǎn)品線覆蓋玻尿酸、皮膚旋切設(shè)備、激光、射頻類皮膚護(hù)理光電設(shè)備及肉毒素等領(lǐng)域。在玻尿酸領(lǐng)域，公司已推出三款自主研發(fā)的玻尿酸產(chǎn)品，包括主打“塑形”功能的“海薇”、主打“填充”功能的“姣蘭”，以及主打“精準(zhǔn)雕飾”功能的“海魅”，三款產(chǎn)品形成功能差異化、定位差異化的產(chǎn)品組合，能夠滿足日益多元化的醫(yī)美市場(chǎng)需求。公司在研的第四代有機(jī)交聯(lián)玻尿酸產(chǎn)品已于已完成全部受試對(duì)象入組工作，正在有序開(kāi)展臨床試驗(yàn)。同時(shí)，公司控股子公司歐華美科下屬參股聯(lián)營(yíng)公司法國(guó)Bioxis旗下的三款玻尿酸產(chǎn)品已在歐洲及中東進(jìn)行銷售，并通過(guò)歐華美科在中國(guó)進(jìn)行注冊(cè)申報(bào)。

記者注意到，昊海生科的并購(gòu)動(dòng)作較多。公司在2019年12月投資皮膚旋切設(shè)備研發(fā)公司Recros；2021年2月收購(gòu)歐華美科，拓展醫(yī)美光電設(shè)備領(lǐng)域；2021年3月投資肉毒素研發(fā)公司Eirion。其中，歐華美科目前已具有在全球范圍內(nèi)的在售醫(yī)美產(chǎn)品，包括具有抗衰老的射頻儀器，具有美白、祛斑功能的激光設(shè)備以及真皮填充劑等產(chǎn)品。該公司于2021年9月1日合并納入公司財(cái)務(wù)報(bào)表，目前公司與歐華美科在技術(shù)及研發(fā)、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)以及市場(chǎng)及銷售方面具有較強(qiáng)的協(xié)同性。未來(lái)，公司將通過(guò)協(xié)作研發(fā)、先進(jìn)生產(chǎn)工藝及質(zhì)量控制等技術(shù)交流等方式，強(qiáng)化公司在生物材料及皮膚醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

疫情影響下業(yè)績(jī)承壓

雖然布局四大板塊，但是昊海生科近年來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不突出。2019年至2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為16.04億元、13.32億元和17.67億元；歸母凈利潤(rùn)分別為3.71億元、2.30億元和3.52億元。今年以來(lái)，受疫情影響，公司業(yè)績(jī)更是出現(xiàn)下滑，數(shù)據(jù)顯示，一季度昊海生科營(yíng)收為4.74億元，同比增長(zhǎng)23.79%，歸母凈利潤(rùn)為6094.13萬(wàn)元，同比下降37.17%。

昊海生科在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，“隨著國(guó)內(nèi)新冠疫情得到有效控制，新冠疫情對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響逐漸減弱。今年上半年，疫情給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了階段性影響，但我們對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景充滿信心?！?/p>

昊海生科稱，其已經(jīng)在努力克服疫情產(chǎn)生的影響，按照相關(guān)政策要求積極推進(jìn)復(fù)產(chǎn)復(fù)工。截至目前，昊海生科旗下位于上海的松江廠區(qū)、其勝等廠區(qū)主要生產(chǎn)骨科、外科、醫(yī)美及眼科的相關(guān)可吸收生物材料產(chǎn)品線，廠區(qū)已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)及物流；眼科白內(nèi)障手術(shù)及屈光視光類等相關(guān)不可吸收生物材料均在外地及國(guó)外進(jìn)行生產(chǎn)。

責(zé)任編輯：畢丹丹