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由于日元不斷貶值、匯率對(duì)沖成本持續(xù)走高，日本投資者在5月以創(chuàng)紀(jì)錄的速度撤出美國(guó)債券市場(chǎng)。

日本財(cái)務(wù)部周五公布的數(shù)據(jù)顯示，日本投資者連續(xù)第7個(gè)月拋售美國(guó)主權(quán)債券，這是自2005年以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的撤資記錄。5月份的撤資總額達(dá)到了3260億日元（約合24億美元），低于4月份的2.4萬(wàn)億日元。

日本的投資者持有美國(guó)以外最大規(guī)模的美債，價(jià)值超過(guò)1.2萬(wàn)億美元，僅次于美國(guó)本土的持有者。日本財(cái)務(wù)部的每周流動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，6月外國(guó)債券的凈拋售量達(dá)到了約3.8萬(wàn)億日元，其中大部分是美債。

日元仍處于高強(qiáng)度的拋售壓力之下，日元兌美元匯率持續(xù)接近24年來(lái)的最低點(diǎn)，現(xiàn)保持在1美元兌135.77日元。極度鴿派的日本央行仍然將利率維持在最低水平。

這使得日本投資者的匯率對(duì)沖成本持續(xù)走高，就算美債的收益率上升，也無(wú)法抵消這一成本。投資者曾經(jīng)從美債中獲得的收益已經(jīng)被抹去，只能拋售美債，將資金回籠至國(guó)內(nèi)。

10年期美債的日元對(duì)沖收益率已從4月份的近1.7%暴跌至0.24%，這一水平僅僅略高于可比較的同類日本國(guó)債0.22%的收益率。

另一方面，隨著全球投資者越來(lái)越擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息將導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，避險(xiǎn)情緒開(kāi)始占據(jù)主導(dǎo)，美債價(jià)格反彈，美債收益率已從6月中旬的階段性歷史高點(diǎn)回落。在經(jīng)濟(jì)衰退與“美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)”之間的拉鋸戰(zhàn)中，美債波動(dòng)性飆升。

截至目前，10年期美債收益率保持在2.985%，此前一度突破3.5%。

據(jù)媒體報(bào)道，NLI 研究所高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Tsuyoshi Ueno 表示：

投資者繼續(xù)對(duì)美國(guó)通脹、隨之而來(lái)的激進(jìn)加息步伐，以及美國(guó)國(guó)債收益率的上升保持警惕。
初步數(shù)據(jù)顯示，6月份拋售加劇，因此這一趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)下去，直到人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在何時(shí)停止加息有了更明確的看法。

5月份的數(shù)據(jù)還顯示，日本投資者還是歐洲、澳大利亞和加拿大債券的凈賣家，這些國(guó)家的央行轉(zhuǎn)向鷹派，利率正在上升或預(yù)計(jì)將上升。日本對(duì)加拿大國(guó)債的凈出售規(guī)模是有記錄以來(lái)最大的。

Ueno 補(bǔ)充稱：“投資者似乎在收益率停止進(jìn)一步上升時(shí)賣出。他們認(rèn)為收益率回落時(shí)是獲利了結(jié)的好機(jī)會(huì)，因他們?nèi)詫?duì)價(jià)格進(jìn)一步下跌持謹(jǐn)慎態(tài)度?！?/p>