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2023-01-31
龍頭私募“神秘階層”曝光，自有資本培養(yǎng)未來大腕，破解世紀(jì)“最貴難題”
更新時(shí)間：2022-07-09 13:36:08作者：未知
21世紀(jì)最貴的是什么？
是人才。
什么行業(yè)里的人才最貴？
投資行業(yè)的人才！
論資本投入，論培養(yǎng)成本，乃至真正出徒后的或有風(fēng)險(xiǎn)損失。這個(gè)領(lǐng)域在各行各業(yè)中不是第一，也是前三。
近日，資事堂從行業(yè)里獲悉，一批業(yè)內(nèi)頭部私募機(jī)構(gòu)，開始以“天價(jià)”資源梳理投資人才的培養(yǎng)路徑。
在有些機(jī)構(gòu)里，部分“新人”享受的資源配置和培養(yǎng)平臺(tái)，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)水平，有時(shí)候也是其他資管同行所未見。
這究竟是啥情況？
高毅團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)“新名字”？
來自渠道的資料顯示：高毅旗下的知名FOF產(chǎn)品（組合基金）日前出現(xiàn)了一位“新生代”投資經(jīng)理的名字——徐睿。
這個(gè)名字出現(xiàn)在一個(gè)名為——高毅徐睿致遠(yuǎn)私募基金的產(chǎn)品上，并且已被高毅的FOF私募基金所持有。最新信息顯示：徐睿致遠(yuǎn)占高毅FOF不到5%的配置權(quán)重。
高毅旗下的資管產(chǎn)品通常會(huì)以核心投資人員的名字命名，以激勵(lì)投資經(jīng)理為名譽(yù)而戰(zhàn)。
此前高毅團(tuán)隊(duì)的資管產(chǎn)品已經(jīng)納入了邱國鷺、鄧曉峰、馮柳、卓利偉、孫慶瑞、吳任昊六個(gè)名字，這六人均為業(yè)內(nèi)管理經(jīng)年、成名已久的投資大腕。
新名字“徐?！?，來自哪里，何以擁有如此安排，頗令人好奇。
自培“新人”涌現(xiàn)
在公募基金界或私募基金界中，徐睿是個(gè)少人知道的名字。
相關(guān)渠道的銷售資料庫、似乎也證實(shí)了這一點(diǎn)，至少在二級(jí)市場(chǎng)投資這一塊，這個(gè)名字十分“新鮮”。
后續(xù)獲得的相關(guān)平臺(tái)信息顯示：徐睿早年經(jīng)歷集中在外資投行和大牌的PE機(jī)構(gòu)等。他曾任職于德意志銀行、KKR和高瓴等。
最晚至2020年11月，徐睿的從業(yè)身份已經(jīng)正式劃至高毅。僅就從業(yè)經(jīng)歷看，高毅這個(gè)平臺(tái)，可能是徐睿個(gè)人從業(yè)經(jīng)歷中，最貼近二級(jí)市場(chǎng)的一段。
其后的業(yè)內(nèi)信息顯示，徐睿很有可能是高毅正在著力培養(yǎng)的新人投資經(jīng)理中的一個(gè)。
這批新人由高毅研究團(tuán)隊(duì)中陸續(xù)提拔，并撥付部分自有資本予他們管理，而其中的優(yōu)秀者，可能逐步開始獲得更大的發(fā)展空間。而FOF的配置投資，可能就是徐睿們開始成熟的標(biāo)志。
避免團(tuán)隊(duì)的“大樹效應(yīng)”
如果上述信息最終無誤，那么這當(dāng)然意味著，高毅投資團(tuán)隊(duì)的新變化：
梯隊(duì)開始形成，新人逐步涌現(xiàn)，團(tuán)隊(duì)有了內(nèi)生增長(zhǎng)的能力。
這也是目前一線私募機(jī)構(gòu)都在著力解決的發(fā)展“瓶頸”：如何打造人才的梯隊(duì)。
如果把私募機(jī)構(gòu)比作“足球俱樂部”的話，過去幾年，絕大部分一線私募機(jī)構(gòu)的發(fā)展模式都非常類似于當(dāng)年的皇家馬德里：
延攬各路“天王巨星”加盟，火線組合形成戰(zhàn)斗力，形成業(yè)績(jī)和市場(chǎng)號(hào)召力的良性循環(huán)。
這樣的發(fā)展“策略”有著簡(jiǎn)單、直接、效率高的特點(diǎn)，但也不可避免有著這樣或那樣的問題：
首先是，公司發(fā)展和“明星”表現(xiàn)高度捆綁，一旦核心人物狀態(tài)下滑，則公司發(fā)展面臨較大波折。
其次是，公司的資源分配向少數(shù)的“明星”集中，導(dǎo)致團(tuán)隊(duì)的實(shí)力增長(zhǎng)面臨難題，即所謂的“大樹底下寸草難生”的問題。
核心還是人
那要如何既搭建好團(tuán)隊(duì)，又破解人才的“大樹效應(yīng)”呢？
這其實(shí)并不容易。
從目前看，業(yè)內(nèi)的解決方案主要是以下幾個(gè)方法：
一個(gè)是行業(yè)最常見的合伙人模式，不斷的給新人發(fā)行新產(chǎn)品的機(jī)會(huì)，讓團(tuán)隊(duì)中的新人在大風(fēng)大浪中“淘沙”，成則留，敗則走。這個(gè)模式業(yè)內(nèi)相對(duì)較多，包括王亞偉的千合資本等采用的模式和其有一定相似性。
另一個(gè)則是“母子”基金經(jīng)理模式，典型代表是星石投資。核心基金經(jīng)理擔(dān)任“主基金經(jīng)理”，負(fù)責(zé)絕大部分資本的管理和規(guī)模分配，其他基金經(jīng)理在設(shè)定的行業(yè)板塊和金額內(nèi)擔(dān)當(dāng)投資權(quán)責(zé)，配合主基金經(jīng)理管理。
還有一個(gè)則是投資經(jīng)理模式，類似高毅等機(jī)構(gòu)。投資經(jīng)理模式的區(qū)別在于，新人獲得的各方支持要高于合伙人模式，而其獨(dú)立性也高于母子基金經(jīng)理模式。
上述模式各有千秋，也各有短板。
合伙人模式最大的問題是，無法避免成功的合伙人獨(dú)立門戶。王亞偉當(dāng)年從華夏基金帶走的 “徒弟”中，崔同魁最先嶄露頭角，也一度被認(rèn)是“基金一哥”的接班人。但隨著崔去年底加盟盤京投資后，王亞偉又馬不停蹄提拔另一位徒弟王路拓管理產(chǎn)品。
此外，也無法避免大批“新人”上崗后，產(chǎn)品業(yè)績(jī)波動(dòng)給公司整體品牌帶來壓力。私募大佬但斌過去幾年提拔了至少六名投研員工單獨(dú)管理產(chǎn)品，包括張留信、黃海平、任仁雄、潘衡光、陳蒙、張萬霖。但其中幾位業(yè)績(jī)差異較大，也一度引發(fā)持有人討論乃至爭(zhēng)議。
但無論如何，內(nèi)地的一線私募機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始了回應(yīng)人才這個(gè)關(guān)鍵話題，這是中國私募行業(yè)即將進(jìn)入第三個(gè)十年時(shí)出現(xiàn)的“新特征”，某種程度上也是行業(yè)快速發(fā)展后的必經(jīng)之途。