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作者：數(shù)據(jù)寶 陳見南

日本經(jīng)濟何去何從？

7月8日，日本前首相安倍晉三在奈良市進行演講時遭到槍擊，因傷勢過重不治身亡，終年67歲。

曾兩度出任日本首相、也是日本憲政史上在任時間最長首相的安倍遭遇槍擊身亡，這是否會對日本經(jīng)濟帶來影響，安倍經(jīng)濟學(xué)又將何去何從？回顧安倍經(jīng)濟學(xué)這十年，日本經(jīng)濟表現(xiàn)如何，且看數(shù)據(jù)一一道來。

股市漲155%，獨角獸企業(yè)僅6家

安倍于2012年末上臺后推出的“安倍經(jīng)濟學(xué)”，時至今日整整十年，曾一度引起了全世界的關(guān)注。據(jù)悉，安倍經(jīng)濟學(xué)包含“三支箭”（three arrows），即激進的寬松貨幣政策、積極的財政政策，以及促進增長的結(jié)構(gòu)性改革。

激進的貨幣寬松顯著利好股市，日經(jīng)225指數(shù)自2013年以來累計漲幅高達155%，在全球重要指數(shù)中漲幅排名第四，僅次于美股和印度股市。在過去的十年中，日經(jīng)225指數(shù)只有2018年和今年出現(xiàn)了下跌，走出了一波大牛市，逆轉(zhuǎn)了二十多年來的下跌橫盤態(tài)勢。

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股市繁榮之下，日本上市公司數(shù)量也快速增加，從2012年底的略低于2300家快速增長至2020年底的3700多家。但是，日本企業(yè)界依然是一群老面孔，新生獨角獸乏善可陳。根據(jù)胡潤百富《2021全球獨角獸榜》數(shù)據(jù)，日本獨角獸企業(yè)只有6家，就這還是翻倍增長，排名全球第十三位。美國以487家排名第一，比2020年增加254家；中國以301家排名第二，比2020年增加74家。日本獨角獸企業(yè)不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中美，甚至連印尼新加坡都比不上。

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匯率貶值近57%，債務(wù)首超1000萬億日元

寬松的貨幣政策利好股市，利空匯市。2012年底，美元兌日元匯率為86.32；7月6日美元兌日元匯率為135.43。這不到十年時間，日元匯率貶值接近57%。根據(jù)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）的購買力平價衡量，日元兌美元匯率已達近30多年來的最低值。

日本政府放任日元貶值的主要目的便是刺激出口，也的確起到了作用。今年1-5月份，日本對外出口月均同比增長15%。但匯率貶值的副作用也不得不察。作為一個島國，日本工業(yè)原材料稀缺，需要大量進口；在日元貶值的背景下，企業(yè)生產(chǎn)成本急劇上升；與此同時，日元貶值也讓日本民眾購買力變相降低。

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寬松的貨幣政策導(dǎo)致股市上漲、匯率貶值；積極的財政政策則大幅增加了政府債務(wù)。據(jù)人民日報報道，日本財務(wù)省公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，日本政府長期債務(wù)余額首次突破千萬億日元關(guān)口，達到1017.1萬億日元(約合53.6萬億元人民幣)，連續(xù)18年增長。包括國債、融資、政府短期證券在內(nèi)的政府債務(wù)總額為1241.3萬億日元，較去年同期增加24.8萬億日元，連續(xù)第六年創(chuàng)歷史新高

另據(jù)野村東方國際證券數(shù)據(jù)，2020年新冠疫情發(fā)生后，日本的政府債務(wù)再次大幅增長，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，政府部門杠桿率創(chuàng)出新高，2020年為225.3%。截至2021年底，日本政府債務(wù)占名義GDP高達2.25倍。除了中央政府債務(wù)飆漲，一般政府的債務(wù)隱憂更大。截至去年三季末，日本一般政府外債超過186萬億日元，相比2012年底翻倍不止。

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GDP增速短暫回升，人口連續(xù)10年負(fù)增長

貨幣寬松了，財政刺激了，按理說經(jīng)濟應(yīng)該會好。然而，實際情況是，安倍經(jīng)濟學(xué)僅僅短暫給日本經(jīng)濟帶來了一絲曙光。數(shù)據(jù)顯示，2013年日本GDP增速達到2.01%，隨后幾年再也未進入2%以上，2019年、2020年再度負(fù)增長。

作為安倍經(jīng)濟學(xué)的另一個目標(biāo)，CPI指數(shù)2%以上，也是僅僅只有2014年達成，2016年、2020年及2021年更是負(fù)增長。

可以說，安倍經(jīng)濟學(xué)沒能拯救日本經(jīng)濟，也沒能挽回日本低欲望社會，人口開始持續(xù)下降，從2012年算起，日本人口連續(xù)10年負(fù)增長，日本歷史上絕無僅有。日本已經(jīng)邁入深度老齡化，去年底65歲以上人口占比高達28.7%，再創(chuàng)歷史新高，也高居全球第一位。另有數(shù)據(jù)表明，日本公司的社長們?nèi)ツ昶骄挲g首次超過60歲?；蛟S，對于當(dāng)下的日本而言，挽救人口，比挽救經(jīng)濟更重要。

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聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。