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2023-01-31
“巴菲特賣比亞迪”，一場虛驚？
更新時間：2022-07-13 00:09:06作者：未知
作者｜周智宇
編輯｜張曉玲
持有14年，回報超40倍，巴菲特真的要賣出比亞迪了嗎？老巴和王傳福的伯樂相馬故事，也終于落下了帷幕？
7月12日，一則疑似巴菲特賣出比亞迪的消息震驚全網(wǎng)，直接重挫比亞迪，A 股、港股雙雙大跌。截至收盤，比亞迪A 股下跌4.72%，報309元/股，比亞迪港股下跌11.93%，報270.2港元/股。
當日，港交所 CCASS 數(shù)據(jù)顯示，比亞迪2.25億股股份于 7 月 11 日被轉(zhuǎn)讓給花旗銀行。市場猜測，轉(zhuǎn)讓者可能是巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司，目前持有比亞迪股份超過2億股的，僅有王傳福、呂向陽以及巴菲特。
而在6月13日股價創(chuàng)下358.86元的歷史高位后，比亞迪A股股價便一直在高位橫盤，近三個交易日卻接連下跌，跌幅近15%，并在7月12日這一天達到了高潮。
直到中午12時左右，比亞迪的回應(yīng)才姍姍來遲：未見股東減持。但市場的疑慮并未散去，因為這段時間，新能源板塊確實漲得有點多了。
巴菲特要賣的消息，無疑是給如日中天的比亞迪，在登頂萬億之后的迎頭一棒。不過，綜合多方因素來看，老巴當前賣出比亞迪的可能性不大，也不太符合他的價值投資邏輯。
畢竟，擁有全球唯一的造車、電池雙產(chǎn)業(yè)鏈的比亞迪，其護城河仍然堅固，市值卻只有特斯拉的1/4；而全球新能源之旅剛剛開始，如若此刻看空比亞迪，也就是看空新能源產(chǎn)業(yè)了。
這個時候，長期價值投資者巴菲特，似乎并無賣出的理由。
蹊蹺轉(zhuǎn)倉
新能源產(chǎn)業(yè)鏈最近著實不太平。
前一天“徐翔妻子”應(yīng)瑩一句點評，直接讓天齊鋰業(yè)跌停，帶崩了鋰電板塊；后一天，巴菲特賣出比亞迪的消息，再次重挫新能源，狂跌一片。當日比亞迪在港股跌了11.93%。
針對2.25億股被轉(zhuǎn)給花旗銀行的消息，比亞迪對華爾街見聞表示，根據(jù)香港聯(lián)交所及證監(jiān)會相關(guān)規(guī)則，大股東減持需進行權(quán)益申報，查閱香港聯(lián)交所權(quán)益披露平臺，未顯示減持信息，以股東權(quán)益申報為準。
這也就是說，巴菲特和他的公司，或者比亞迪其他股東并未申報權(quán)益減持。而根據(jù)港交所有關(guān)規(guī)則，持股5%以上的上市公司大股東，在其持股權(quán)益增減持達到一定標準時，需在3個交易日內(nèi)申報。
那么，聯(lián)交所比亞迪股份的2.25億股港股，于7月11日被轉(zhuǎn)讓給花旗銀行，到底是怎么回事？
業(yè)內(nèi)人士分析，出現(xiàn)這種情況有幾種可能:一是伯克希爾當初持有股票時是紙質(zhì)的實體股票，今年港交所要電子化，需要通過銀行托管再劃轉(zhuǎn)；二是巴菲特可能將比亞迪股票從一個基金轉(zhuǎn)到另一個基金，中間也要經(jīng)過銀行；第三，則是將所持股份托管至銀行后，準備配售或減持。
目前來看，第一種可能性最大。因為，巴菲特如果要賣股票，也不可能是這么大筆的7%一次性轉(zhuǎn)讓，畢竟比亞迪每天平均的換手率也就在1-2%左右，就算要賣也只能走大宗交易，分批轉(zhuǎn)讓；另外，這2億股7月8日就被放在了花旗銀行，港交所只是11日延期公告，但到現(xiàn)在，市場并未有相關(guān)詢價或交易。
此前，包括美團、騰訊在內(nèi)的港股，也發(fā)生過重要股東將實體股票轉(zhuǎn)倉給機構(gòu)的情況。去年4月，曾有持美團股份超5.12%的投資者，將之轉(zhuǎn)給高盛持倉，當時市場也以為是股東想要拋售離場，但一周之后，美團公告，配股、發(fā)債籌資融資95.8億元。
也就是說，美團重要股東將持有股份轉(zhuǎn)給機構(gòu)存?zhèn)}的動作，是為了后續(xù)的配股。眼下正在瘋狂擴大產(chǎn)能、四處收購產(chǎn)線、礦山的王傳福，也可能趁著股價突破萬億的熱情，推行融資計劃。
此前，長城汽車總裁王鳳英就認為,比亞迪在針對資本市場做戰(zhàn)略設(shè)計，為融資而設(shè)計。
東北證券稱，根據(jù)公司（比亞迪）跟伯克希爾·哈撒韋的交流，目前還沒有減持或減持計劃。但比亞迪并未確認這一說法；因存在時差的關(guān)系，伯克希爾現(xiàn)對此事未有任何表態(tài)。
也有投資者認為，在美國通脹的預(yù)期下，巴菲特近期一直在增持石油股，比爾蓋茨等人也在買入土地不排除巴菲特是真的想要減持一點比亞迪，畢竟持有了這么久，在當下這個高點上減持一些，也是意料之中。
7月12日比亞迪的回應(yīng)，等于是否認了巴菲特賣出的消息。比亞迪還說，公司目前經(jīng)營一切正常，各項業(yè)務(wù)都在有序開展，新能源汽車銷量持續(xù)創(chuàng)下歷史新高。
比亞迪當前正如日中天。7月3日比亞迪的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，其1-6月份累計銷量64.14萬輛，超過了特斯拉的56.47萬輛，使得比亞迪成為上半年全球銷量冠軍。雖然比亞迪上半年銷量中大半來自混動車型，但其純電車型也在6月初首次超過了混動，接下來比亞迪在銷量上依舊能給市場不少期待。
這家公司更是資本市場炙手可熱的明星。從今年3月中旬的低點算起，比亞迪在港股股價已經(jīng)翻了一倍，在A股也大漲逾71%；6月10日，比亞迪市值首過萬億，成為與寧德時代并列的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈雙萬億公司之一；也是全球市值萬億的公司中，唯一的中國汽車公司。
比亞迪董事長王傳福，正在無限接近他的世界第一汽車夢。
押注中國
誕生于中國新能源熱土的比亞迪，敢于喊出要做汽車第一的王傳福，是巴菲特14年前買入它和他的理由。
巴菲特與比亞迪淵源頗深，甚至超過了持股的14年。
早在2003年，美籍華裔投資人兼對沖基金經(jīng)理李錄拿到了芒格5000萬美元的投資，就此結(jié)識。5年之后，李錄給芒格打了一個電話，提到了比亞迪。在芒格極力推介下，巴菲特委托旗下中美能源董事長大衛(wèi)·索科爾專程飛中國，考察比亞迪。
比亞迪內(nèi)部流傳一個段子，當時大衛(wèi)在深圳拜訪了王傳福，并參觀了整個公司。談及電池污染，王傳福當場舀了一杯電解液喝了下去。
大衛(wèi)回去后不久，2008年9月，巴菲特以每股8港元、總價18億美元購買2.25億股比亞迪股份，占擴大股本后的9.89%。
這對巴菲特而言并非多大的投資，卻是他早期唯一投的中國科技公司。他投比亞迪，不僅僅是為了獲得長期的投資收益，更是對一個國家、一個重要行業(yè)進行押注。
短短一年后，2009年10月，比亞迪擺脫了此前多年始終徘徊在個位數(shù)的走勢，股價瘋狂上漲10倍來到87港幣；隨后幾年，比亞迪又在大行的不斷唱衰中，跌至2012年7月時的12港幣，但即使在此過程中，伯克希爾也從未有過減持。
14年過去，以6月28日比亞迪333港元的的高點計算，巴菲特買入比亞迪獲利已超40倍。
芒格曾預(yù)測，比亞迪將成為電動汽車第一企業(yè)。截至去年年底，比亞迪仍是伯克希爾·哈撒韋十大持倉股之一。
這家知名機構(gòu)選股的標準之一，就是企業(yè)有競爭力。一般來說，在企業(yè)基本面、競爭力，以及行業(yè)的基本面沒有發(fā)生變化之前，芒格和巴菲特不會隨意地清倉其持有的股票。
以巴菲特清倉航空股為例，是因為他認為疫情對航空業(yè)發(fā)生了根本性變化。在清倉之前，伯克希爾哈撒韋公司是達美航空的最大股東，是美聯(lián)航和西南航空的第二大股東，也是美國航空集團的第三股東。
眼下的新能源顯然找不到清倉的理由。全球電動汽車浪潮下，比亞迪市值破萬億，銷量超特斯拉，與傳統(tǒng)的汽車制造商拉開差距，除了不斷飆升的產(chǎn)能，更重要是的比亞迪在電氣化方面的技術(shù)突破，以及造車和電池的前瞻性布局。
比亞迪電池、半導(dǎo)體芯片等這些領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新，構(gòu)筑了自己的護城河，使得比亞迪在過去兩年里經(jīng)受住了疫情、供應(yīng)鏈的考驗，銷量不斷創(chuàng)新高。包括高盛在內(nèi)的機構(gòu)也預(yù)計，比亞迪提供的電池未來可能達到30%的市場占有率。也就是說，無論是技術(shù)還是銷量，比亞迪仍在上升通道中。
而眼下，中國和全球主要國家，對新能源產(chǎn)業(yè)的支持也不言而喻，新能源車也是未來5-10年里仍能保持高速成長的行業(yè)之一。對仍看好中國的芒格和巴菲特來說，投資中國、投資新能源汽車，在比亞迪之外是否還有更多的選擇？
過去多年，一直有投資者問芒格，會不會繼續(xù)持有比亞迪、200多倍市盈率是不是高了、什么時候賣出？
直到2021年，芒格的回應(yīng)都是，非常喜歡這家公司，也欣賞比亞迪的管理層。所以會遵循內(nèi)心的真實想法，繼續(xù)持有。
在今年的Daily Journal年度股東大會上，談到投資比亞迪和阿里巴巴時，芒格說，“只有未來才能告訴我們，現(xiàn)在做的決定是不是對的?！?/p>
也許，所有的投資者，都只能相信自己所選擇的，并堅持下去。比亞迪、新能源的價值和未來，賣與不賣，正是在于所有人的選擇。