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      1. 我們又見證歷史了,更兇險(xiǎn)的還在后面!

        更新時(shí)間:2022-07-13 08:36:32作者:未知

        我們又見證歷史了,更兇險(xiǎn)的還在后面!


        資料圖

        毫無疑問,我們又見證了歷史了。

        最近幾天,如果你關(guān)心外匯市場,神奇的一幕出現(xiàn)了,世界兩大貨幣,居然等值了,一歐元就是一美元,一美元就是一歐元。

        上一次見證奇跡,還是20年前。

        20年過去了,當(dāng)年的小伙變成了大叔,當(dāng)年的姑娘變成了大媽,歐元也跌回了姥姥家。

        要知道,在過去20年,歐元一直高于美元的,2008年的時(shí)候,1歐元甚至相當(dāng)于1.6美元;但現(xiàn)在,大潮退去,今年以來,歐元跌了近20%,現(xiàn)在,1歐元又是1美元了。

        辛辛苦苦20年,一舉又回到2002年。

        很多人可能會(huì)說,這是歐洲和美國的事,關(guān)我什么事?

        確實(shí),對(duì)絕大多數(shù)中國人來說,這不關(guān)我們的事。而且,歐元貶值了,我們?nèi)W洲旅游還便宜了呢。當(dāng)然,你也就腦海里游游巴黎吧,現(xiàn)在的形勢,你最好也別去了

        但更要看到,歐元和美元的形勢逆轉(zhuǎn),是整個(gè)國際金融體系的劇烈動(dòng)蕩,這是一個(gè)正在激烈搏殺的世界。

        歐元為什么暴跌?

        很簡單,大家不看好歐元,既然不好看,更不排除很多資本市場的禿鷲,更要大量做空歐元。

        那為什么不看好?

        原因可能很復(fù)雜,我也不是專家,但我的常識(shí)告訴我,最根本的原因,不外乎兩個(gè)。


        歐元和美元 漫畫圖

        第一個(gè),俄烏沖突。

        戰(zhàn)后歐洲大陸最慘烈的戰(zhàn)場,烏克蘭毫無疑問是最大的輸家,但歐洲卻是不折不扣的最大冤大頭。

        援助烏克蘭,需要大量錢;

        接收烏克蘭難民,需要大量錢;

        咬牙制裁俄羅斯,更耗費(fèi)大量錢……

        不買俄羅斯石油天然氣的結(jié)果,就是歐洲能源價(jià)格的飆漲。別看美國通脹高,歐洲更高得讓美國人慶幸,幸虧不是生活在歐洲。

        怎么個(gè)高法呢?

        數(shù)據(jù)顯示:今年6月,歐元區(qū)通脹高達(dá)8.6%,較5月繼續(xù)上升0.5%,創(chuàng)下1997年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的最高水平。其中,德國8.2%,意大利8.5%,西班牙10%均處于高位。此外,波羅的海三國通脹率高達(dá)20%左右。

        最近,俄羅斯和德國又在惡斗。反正,以例行維修為由,俄羅斯掐斷了“北溪1號(hào)”管道的供氣,德國人膽戰(zhàn)心驚。德國副總理早已經(jīng)號(hào)召,大家洗澡洗快一點(diǎn),少用點(diǎn)氣……

        如果斷氣繼續(xù),那結(jié)果將更加慘烈,歐洲經(jīng)濟(jì)將陷入衰退,1歐元可能都不到1美元了。



        漫畫圖

        這是第一個(gè)原因,第二個(gè)原因,美聯(lián)儲(chǔ)加息。

        歐洲央行也加息,但沒有也不敢像美聯(lián)儲(chǔ)那么暴力,一把就是75個(gè)基點(diǎn),1984年以來最暴力的加息做法。

        美聯(lián)儲(chǔ)加息,美元回流。

        別忘了,美元是世界的最主要儲(chǔ)備貨幣。對(duì)美國來說,美元的最大紅利,就是可以這樣對(duì)世界“割韭菜”。

        金融危機(jī)期間,通過降息等量化寬松手段,開動(dòng)印鈔機(jī),美元流向海外,實(shí)質(zhì)上是強(qiáng)行借錢,這是第一輪“割韭菜”;此后,美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息,巨大虹吸效應(yīng)讓美元回流,其他國家失血乃至金融危機(jī),這是第二輪“割韭菜”。

        這種美元霸權(quán),也難怪尼克松時(shí)代的美國財(cái)長康納利曾這樣說:“美元是我們的貨幣,卻是你們的麻煩?!?/strong>

        得意之情,不加掩飾!

        對(duì)不少國家而言,美聯(lián)儲(chǔ)降息,苦;美聯(lián)儲(chǔ)加息,苦!

        歐洲也不例外,所以,美元成為避風(fēng)港,歐元也不得不跌。

        但美國正在拼命拯救自己,哪管洪水滔天。

        看到俄羅斯前總統(tǒng)梅德韋杰夫就這樣嘲諷,歐元和美元平價(jià),其實(shí)是美國和因果欺騙歐洲的結(jié)果,歐盟傻乎乎地對(duì)自己腦袋開了一槍,現(xiàn)在正在收獲痛苦的回報(bào)。

        很多人可能第一個(gè)反應(yīng),這是一個(gè)驚天陰謀,一場激烈的貨幣戰(zhàn)爭。美國搞烏克蘭戰(zhàn)爭,就是想搞垮俄羅斯,搞垮歐盟,搞垮歐元。

        我倒不會(huì)這么想,國際政治是復(fù)雜的,金融更有其內(nèi)在邏輯,美元和歐元有競爭,不排除互相拉踩一下。但歐元這么疲軟,最根本的還是咎由自取,是歐洲自己不爭氣,制裁俄羅斯制裁得自己滿頭包,最終被美元摁在地板上摩擦。

        說明了什么?

        說明了如果自己底氣不硬,話再狠也是空話,你的貨幣就疲軟了。

        說明了制裁別人有時(shí)就是制裁自己,殺敵800,自損1000,關(guān)鍵還沒法下臺(tái)。

        說明了國家無能,老百姓就遭殃,腰包自然就貶了,但更糟糕的還在后面。

        說明了美元的強(qiáng)勢,我們的貨幣,你們的麻煩,果然是名不虛傳。

        這是歐元面臨的困境。世界老二的歐元都這樣,其他貨幣呢?

        比如,英鎊,英鎊一直比美元值錢,但英國首先下臺(tái)了,蘇格蘭預(yù)謀著獨(dú)立,北愛爾蘭不愿看倫敦顏色,你看吧,如果這樣折騰下去,不遠(yuǎn)的將來,可能也就是一英鎊兌一美元。

        哪怕是美元,就會(huì)永遠(yuǎn)是王者嗎?

        短期內(nèi)看,依然是,我們不要有不切實(shí)際的幻想;但從長期來看,這個(gè)世界,從來就沒有永恒的王者,一著不慎滿盤皆輸,也不是沒有可能。



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        別忘了,2008年,美國經(jīng)濟(jì)幾乎崩潰,1歐元值1.6美元,美元就只配給歐元提鞋,現(xiàn)在風(fēng)水輪流轉(zhuǎn),美元又回來了。

        具體到中國,美元和歐元等價(jià),我總覺得,我們要看到國家競爭的慘烈,當(dāng)然,歐元疲軟,我們對(duì)歐洲出口就堪憂;美元強(qiáng)勢,出口會(huì)好一些,但人民幣壓力也會(huì)變大。

        總是有利有弊吧,哪有什么穩(wěn)贏包贏。

        但換一個(gè)角度看,去年中國GDP17.8萬億美元,歐盟17萬億美元,中國GDP歷史性第一次超過整個(gè)歐盟。但按照今年的走勢,中國GDP應(yīng)該能超過18萬億美元,歐盟可能只有16萬億左右……

        不想說什么,只是想說,大國競爭,不進(jìn)則退,匯率非常重要,絕對(duì)不僅僅是一個(gè)數(shù)據(jù)?,F(xiàn)在1歐元等于1美元了,如果繼續(xù)沉淪,那可能就只有0.9美元,甚至是0.6美元。

        這個(gè)世界,什么事情都是可能的。我們已經(jīng)見證了一個(gè)又一個(gè)歷史,我們也面臨著不測的兇險(xiǎn)。

        歷史還在繼續(xù),只是不知道,默克爾大媽看到這一切,又會(huì)是怎樣的感想。

        延伸閱讀:

        歐元跌至平價(jià)只是開始?美元正贏得年內(nèi)這場“反向貨幣戰(zhàn)”……

        隨著上半年過去,這場“反向貨幣戰(zhàn)”的勝負(fù)似乎也已無懸念:年內(nèi)傲視其他G10貨幣的美元,正在取得“勝利”。

        財(cái)聯(lián)社7月12日訊(編輯 瀟湘)在今年二季度,以高盛集團(tuán)為代表的不少華爾街機(jī)構(gòu)策略師曾認(rèn)為,一場“反向貨幣戰(zhàn)”可能正在全球外匯市場上演,央行政策制定者將試圖通過匯率升值來找到幫助遏制通脹的工具。

        而如今隨著上半年過去,這場“反向貨幣戰(zhàn)”的勝負(fù)似乎也已無懸念:年內(nèi)傲視其他G10貨幣的美元,正取得“勝利”……



        資料圖

        行業(yè)專欄作家James Mackintosh上周末就撰文表示,就像美國在2008年金融危機(jī)后“贏得”了讓美元貶值的戰(zhàn)斗一樣,現(xiàn)在其也在“贏得”讓美元升值的戰(zhàn)斗。無論是美元當(dāng)時(shí)的貶值還是當(dāng)前的升值,美聯(lián)儲(chǔ)都被證明是主要央行中對(duì)市場影響力最大的執(zhí)牛耳者,而在這兩次經(jīng)歷中,匯率的波動(dòng)也都為其所樂見。

        無論從哪個(gè)角度看,美元年內(nèi)的升值都顯得非同尋常,尤其是對(duì)幾類主要貨幣的強(qiáng)弱差異——?dú)W元兌美元目前已經(jīng)跌至了1.0003,無限逼近了1:1的平價(jià)關(guān)口,為近二十年來首次,而日元兌美元更是已經(jīng)跌至了1998年亞洲金融危機(jī)以來的新低。

        經(jīng)通脹調(diào)整后,衡量美元兌主要貿(mào)易伙伴貨幣匯率強(qiáng)弱的貿(mào)易加權(quán)美元指數(shù),僅在2002年和1985年的兩輪峰值時(shí)比眼下更強(qiáng)。

        盡管美元是在經(jīng)濟(jì)邏輯和貨幣政策支持的共同作用下走強(qiáng)的,但對(duì)于世界其他經(jīng)濟(jì)體而言,這一幕卻顯得更為“傷人”。

        美元強(qiáng)勢的經(jīng)濟(jì)邏輯并不是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)增長特別強(qiáng)勁——事實(shí)上,最近的美國數(shù)據(jù)也不乏令人失望的地方,但世界其他地方的情況卻更糟。美元最近對(duì)歐元和日元的升值,很大程度上由于歐洲和日本天然氣價(jià)格的飆升,以及俄羅斯可能會(huì)完全切斷供應(yīng)的威脅。作為能源進(jìn)口大國和機(jī)械出口大國,日本和德國將受到尤其嚴(yán)重的打擊。

        而美元升值背后的貨幣政策邏輯則更為顯而易見。美債收益率目前高于其他發(fā)達(dá)國家的同期債券收益率,美聯(lián)儲(chǔ)正在激進(jìn)加息以對(duì)抗通貨膨脹,歐洲央行雖然表示會(huì)加息但還沒有行動(dòng),日本央行則依然在死咬寬松政策不變。最近幾周,隨著經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇,美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所減弱,但市場對(duì)歐洲央行加息力度的預(yù)期下降得更快。

        對(duì)于全球許多央行而言,它們今年來或多或少都希望,在全球通脹高企之時(shí),能夠通過本幣升值來降低進(jìn)口成本,并提高海外購買力。正如高盛策略師今年2月所提到的——年內(nèi)匯市最重大的轉(zhuǎn)變將是人們不再認(rèn)為本幣升值是不可取的,在這個(gè)緊縮周期中強(qiáng)勢貨幣實(shí)際上可能是你的“朋友”。

        而在眼下,能夠在外匯市場上稱之為強(qiáng)勢貨幣的,除了美元以外,似乎已寥寥無幾……

        歐元跌至平價(jià)只是開始?

        歐元兌美元匯率逼近1:1——本周各財(cái)經(jīng)媒體對(duì)歐元匯率鋪天蓋地的報(bào)道,或許正成為近年來全球外匯市場最大的一個(gè)標(biāo)志性事件。



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        上一次歐元兌美元位于平價(jià)關(guān)口以下,還要追溯到遙遠(yuǎn)的2002年11月——當(dāng)年也是歐元正式進(jìn)入歐洲市場流通的一年。同年2月28日,歐元區(qū)成員國本國貨幣全面退出流通領(lǐng)域,歐元與成員國貨幣并存期結(jié)束。

        換言之,經(jīng)歷了年內(nèi)的暴跌,歐元匯率眼下幾乎已經(jīng)跌至了其問世之初的水平。這意味著,許多人過去二十年所養(yǎng)成的“歐元比美元貴”的固有印象,即將隨著歐元兌美元平價(jià)關(guān)口的失守而被徹底打破。

        而在許多業(yè)內(nèi)人士看來,當(dāng)前的這一幕或許還只是歐元跌勢的開始……

        上周,做空歐元成為了外匯專業(yè)人士中最受歡迎的交易策略之一。豐業(yè)銀行策略師Shaun Osborne和 Juan Manuel Herrera Betancourt在周一的一份報(bào)告中寫道,與其他主要貨幣相比,歐元頭寸的周度變化最大,賬戶凈空頭頭寸增加了7.69億美元,總額增值22億美元,為去年11月底以來之最。

        德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos表示,歐元兌美元跌破平價(jià)即將發(fā)生,尤其是在北溪1號(hào)天然氣管道可能面臨“完全關(guān)閉”的情況下。該行正在定價(jià)歐元兌美元匯率在0.95至平價(jià)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

        “我們得出的結(jié)論是:歐元兌美元匯率可能會(huì)跌至0.95-0.97,這與1971年布雷頓森林體系結(jié)束以來,外匯市場出現(xiàn)的極端水平相當(dāng)……如果歐美都在第三季度陷入更嚴(yán)重的衰退,而美聯(lián)儲(chǔ)仍在加息,那么很可能會(huì)達(dá)到這一水平,”Saravelos表示。

        花旗集團(tuán)分析師Tom Fitzpatrick也表示,他正在“全力以赴”做空歐元兌美元,并買入三個(gè)月期歐元兌美元看跌期權(quán),目標(biāo)看向0.95。

        Fitzpatrick認(rèn)為,美國固定收益利率上個(gè)月達(dá)到頂峰,與2000年1月類似,當(dāng)時(shí)歐元兌美元也跌破平價(jià)。

        根據(jù)業(yè)內(nèi)的一份最新調(diào)查,隨著天然氣短缺可能性上升,且通脹率保持在紀(jì)錄高水平,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在持續(xù)上升。在一些調(diào)查中,經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在認(rèn)為未來一年內(nèi)發(fā)生經(jīng)濟(jì)萎縮的概率為45%,上次調(diào)查為30%,而在俄烏沖突之前則僅為20%。德國是歐元區(qū)最可能遭受俄羅斯削減能源供應(yīng)所造成沖擊的國家之一,其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出萎縮的可能性過半。

        亞洲新興經(jīng)濟(jì)體如臨大敵

        在歐元近來在經(jīng)濟(jì)衰退威脅下掀起貶值風(fēng)暴的同時(shí),亞洲新興經(jīng)濟(jì)體也正愈發(fā)如臨大敵。大多數(shù)亞洲央行眼下所能期待的最好結(jié)果,或許僅僅是令本國貨幣能夠更為有序的貶值。

        FactSet的數(shù)據(jù)顯示,自2022年初以來,印度盧比已經(jīng)下跌了約6.6%,在過去幾周連續(xù)刷新歷史新低。

        印尼、泰國和馬來西亞等鄰近新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣也在過去幾周遭到了重創(chuàng)。自4月初以來,印尼盾已累計(jì)下跌了4.4%,泰銖下跌了8%,馬來西亞林吉特下跌了5.5%。

        為了捍衛(wèi)本幣,這些國家的外匯儲(chǔ)備今年以來已受到了明顯的沖擊,其中泰國受到的影響最為嚴(yán)重。在過去的六個(gè)月里,泰國的外匯儲(chǔ)備銳減了近十分之一。盡管如此,考慮到大幅加息可能給依然疲弱的經(jīng)濟(jì)帶來更大的風(fēng)險(xiǎn),泰國央行不得不更為克制,被迫容忍的貨幣大幅貶值。

        作為大宗商品進(jìn)口大國,印度同樣承受著特別大的壓力,尤其是近來外資流出印度市場的跡象變得愈發(fā)明顯。作為應(yīng)對(duì),上周印度央行放寬了針對(duì)外國證券投資者的債券市場規(guī)定,并允許商業(yè)銀行提高非居民外匯存款的利率。截至7月1日,印度的外匯儲(chǔ)備仍然充足,為5883.1億美元,但在過去半年里已經(jīng)減少了450多億美元。

        在亞洲新興貨幣中,印尼盾的表現(xiàn)目前好于其他大多數(shù)貨幣,這主要是得益于該國大宗商品出口強(qiáng)勁。在2022年初短暫宣布出口禁令之后,印度的煤炭出口近幾個(gè)月激增——根據(jù)CEIC的數(shù)據(jù),5月份煤炭和褐煤的出口價(jià)值約為50億美元,是2019年同期的兩倍多。

        這給了印尼央行更多的回旋空間:印尼央行已誓言將密切關(guān)注本幣貶值,但迄今尚未加息。不過即便如此,高盛仍預(yù)計(jì)印尼央行將在8月份啟動(dòng)緊縮周期,今年累計(jì)加息125個(gè)基點(diǎn)。

        有業(yè)內(nèi)人士表示,通常而言,外匯市場向一個(gè)方向的步子邁得越大,屆時(shí)可能出現(xiàn)的反向調(diào)整也將越明顯。但如今,如果沒有一個(gè)合理的重要“觸發(fā)器”——例如俄烏和平協(xié)議令德國重新獲得廉價(jià)的天然氣供應(yīng)、抑或美聯(lián)儲(chǔ)向鴿派乃至降息轉(zhuǎn)向,那么料將很難看到美元的強(qiáng)勢格局出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

        本文標(biāo)簽: 歐盟  歐元  美國  歐洲  俄羅斯