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2023-01-31
半年利潤近百億！又一個鋰電股賺麻了
更新時間：2022-07-14 08:06:25作者：佚名
作 者丨董鵬
編 輯丨巫燕玲
圖 源丨圖蟲
鹽湖股份的業(yè)績預告，超出大部分機構(gòu)預期。
7月13日晚，公司發(fā)布上半年業(yè)績預告，預計上半年凈利潤達90億元至94億元，同比增長325.63%-344.55%，扣非后利潤相差不大。
照此計算，公司二季度利潤環(huán)比增幅在57%至68%之間，處于已發(fā)布業(yè)績預告的同業(yè)公司前排位置。
其他鋰鹽企業(yè)中，雅化集團二季度利潤環(huán)比增幅為7.6%至32%，盛新鋰能同期環(huán)比增長43%至71%。
本報6月中旬報道指出，雖然4月中旬以來，碳酸鋰價格出現(xiàn)明顯回落，但是二季度市場均價仍然高于一季度，同時當期國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)銷數(shù)量也較一季度明顯增長，疊加部分公司自身調(diào)價周期帶來的業(yè)績滯后兌現(xiàn)等特點，二季度鋰鹽行業(yè)盈利將延續(xù)“逐季度增長”的趨勢。
結(jié)合鹽湖股份及其他鋰鹽公司業(yè)績預告來看，上述預判將大概率實現(xiàn)，其他礦端提鋰頭部企業(yè)尤為值得期待。
“氯化鉀及碳酸鋰產(chǎn)品市場價格持續(xù)上漲，公司業(yè)績較上年同期大幅上升。”鹽湖股份指出。
百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，今年一季度國內(nèi)氯化鉀市場均價為3759.2元/噸，二季度該均價已增長至4759.8元/噸。
另據(jù)21世紀資本研究院統(tǒng)計，一季度，國產(chǎn)99.5%碳酸鋰（電池級）均價為42.2萬元/噸，4月至6月15日，市場均價則為47.17萬元/噸，較一季度環(huán)比上漲每噸5萬元。
反觀鹽湖股份，無論是氯化鉀，還是碳酸鋰，受益于自身鹽湖的資源優(yōu)勢，成本端不會有太大波動，2021年碳酸鋰單噸生產(chǎn)成本低于3萬元。
這意味著，上述產(chǎn)品的每次上漲幾乎都會轉(zhuǎn)化為上市公司的利潤。
除了上述產(chǎn)品價格對利潤率的影響外，二季度因為天氣轉(zhuǎn)暖、去年新增2萬噸鋰鹽產(chǎn)能投產(chǎn)的原因，鹽湖股份鋰鹽銷量也出現(xiàn)明顯增長。
公司給出的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)為，上半年，碳酸鋰產(chǎn)量約1.52萬噸，銷量約1.5萬噸。
而在2021年全年，公司鋰鹽產(chǎn)量尚不過2.27萬噸。考慮到公司過往“實際產(chǎn)量始終大于名義產(chǎn)能”的特點，2022年全年公司鋰鹽產(chǎn)量有望突破3萬噸。
還需要指出的是，鹽湖股份上述業(yè)績預告已經(jīng)超出了賣方預期。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，賣方一致性盈利預期利潤為2022年136億元，近一個月預期值普遍在140億元至150億元之間。
在半年度已經(jīng)實現(xiàn)90億元利潤的基礎上，接下來機構(gòu)可能會進一步上調(diào)公司全年盈利預期。當然，公司生產(chǎn)受季節(jié)性波動的影響雖然有所降低，但是尚不能完全消除。
反觀二級市場走勢，從4月底開始的這輪上漲行情中，鹽湖提鋰板塊要顯著弱于礦石提鋰，尤其是“自有礦”類型鋰鹽生產(chǎn)商。
將近兩日的調(diào)整計算在內(nèi)，4月27日至今，Wind鋰礦板塊14家公司區(qū)間漲幅中位數(shù)仍然接近70%，而同期鹽湖股份漲幅只有22%，位列倒數(shù)第三。
本期編輯 江佩佩 實習生 林曦瑩