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2023-01-31
華龍證券：IPO獲證監(jiān)會受理，流動性覆蓋率下降明顯
更新時間：2023-01-17 08:53:38作者：智慧百科
近日，華龍證券A股上市迎來實質(zhì)性進展。根據(jù)證監(jiān)會披露最新的《滬市主板申請首次公開發(fā)行股票企業(yè)基本信息情況表》，華龍證券IPO已于2022年12月30日獲得受理，公司擬正式登陸滬市主板。
值得注意的是，華龍證券自2017年起由中信證券輔導上市至今，已經(jīng)歷時5年。根據(jù)最新輔導情況報告，中信證券在輔導過程中發(fā)現(xiàn)華龍證券存在歷史沿革問題、自有房及租賃房產(chǎn)問題、股份代持問題、公司治理情況及私募投資基金子公司整改情況這五大類問題，并作出相應規(guī)范。
除此之外，經(jīng)營業(yè)績方面，近兩年公司營收持續(xù)下降，但凈利潤卻保持了快速增長。從監(jiān)管指標來看，公司的凈資本規(guī)模雖保持增長，但整體規(guī)模仍然偏小。值得注意的是，公司流動性覆蓋率下降明顯，由2020年末的369.08%降至2021年末的188.22%。
甘肅金融控股集團為第一大股東 營收凈利潤出現(xiàn)背離
華龍證券最早成立于2001年，也是甘肅省唯一一家全牌照證券公司。2014年，公司啟動股份改制，整體變更為股份有限公司。2016年初公司成功掛牌新三板，后于2018年8月退市摘牌，全力沖刺準備A股上市。
期間，受到藍山科技造假案影響，華龍證券的IPO進展一度停滯，最終處罰于2021年11月正式落地后，華龍證券的IPO不利影響才得以消除。
據(jù)公開資料顯示，截至2021年末，公司持股比例超過5%的股東共有5名，其中甘肅金融控股集團有限公司以16.29%的持股比例位列第一大股東。
目前，華龍證券在全國主要中心城市設立了15家分公司和80余家證券營業(yè)部。從近兩年業(yè)績來看，公司營收凈利潤出現(xiàn)明顯背離。年報顯示，2019年至2021年末，公司營收由20.8億元降至18.86億元，連續(xù)兩年出現(xiàn)下降。但歸母凈利潤由同期的3.56億元增長至7.24億元，近兩年的同比增速分達49.11%和41.96%。
從數(shù)據(jù)來看，公司營收下降與其利息凈收入大幅下滑有關。公司2021年利息凈收入1.40億元，較上年下降74.94%，一方面是由于合并資管計劃的影響，另一方面則是因新租賃準則確認未確認融資費用分攤計入利息支出導致。凈利潤的大幅增長與信用減值損失減少有關。2020年，公司信用減值損失計提3.38億元，2021年轉(zhuǎn)回0.23億元。
經(jīng)紀業(yè)務占比持續(xù)增長，自營業(yè)務增長較快
從具體業(yè)務來看，公司的核心業(yè)務之一為證券經(jīng)紀業(yè)務，且呈逐年上升趨勢。年報數(shù)據(jù)顯示，2019年公司證券經(jīng)紀業(yè)務營收4.05億元，總營收占比為19.47%。2021年該業(yè)務實現(xiàn)營收6.84億元，營收占比提升至36.27%，成為公司營收占比最大的業(yè)務。
另一方面，公司的自營業(yè)務表現(xiàn)同樣較為突出。該業(yè)務涵蓋權益類自營投資業(yè)務及固定收益業(yè)務等。2021年，公司實現(xiàn)自營投資業(yè)務收入6.15億元，占比公司總營收32.59%，業(yè)務收入同比增長20.68%，營業(yè)利潤率達85.10%，較上年同比增長32.33%。
凈資本規(guī)模偏低，流動性覆蓋率大幅下降
數(shù)據(jù)顯示，華龍證券的凈資本指標逐年上升，由2018年的99.50億元升至2021年的109.80億元。盡管公司凈資本規(guī)模有所增長，但與行業(yè)其他上市券商相比仍處于下游位置。
截至2021年末，華龍證券凈資本規(guī)模在43家上市券商中排名第38位，與財達證券相近，僅高于第一創(chuàng)業(yè)、首創(chuàng)證券、中原證券、太平洋和華林證券。
從流動性風險指標來看，截至2021年末，公司資本杠桿率為50.19%，較上年的46.30%上升3.89個百分點，高于整體上市券商水平，僅低于太平洋證券的55.75%。凈穩(wěn)定資金率為186.35%，與上年基本持平，在已上市券商中排名第6，僅低于中信證券、南京證券、紅塔證券、太平洋證券和華西證券，處于行業(yè)較高水平。
值得注意的是，公司流動性覆蓋率下降明顯，由2020年末的369.08%降至2021年末的188.22%，下降幅度達180.86個百分點，在43家上市券商中排名第35，處于較低水平。
除目前華龍證券的上市取得一定進展外，2022年12月15日，信達證券拿到了IPO發(fā)行批文；2022年12月22日，首創(chuàng)證券順利登陸A股上市，成為去年唯一成功上市的證券公司；2023年1月6日，根據(jù)證監(jiān)會披露，通過發(fā)審會的東莞證券已經(jīng)參加抽查抽簽或現(xiàn)場檢查。
公開資料顯示，包括財信證券、華寶證券、開源證券、渤海證券、東海證券、申港證券、華金證券等在內(nèi)的多家中小型券商已在積極籌備上市，未來或?qū)⒂瓉砣躺鲜谐薄?/p>
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