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2023-01-31
虧損加速！三大航空巨頭發(fā)聲，半年巨虧超460億！此前剛斥資2500億買飛機(jī)，什么信號？行業(yè)困境何時反轉(zhuǎn)？
更新時間：2022-07-16 14:35:33作者：佚名
來源：券商中國
航司虧損再度擴(kuò)大！
7月15日晚間，多家航空公司紛紛發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)虧公告，其中，中國國航、南方航空、中國東航三大航虧損均超過百億元，并超過去年全年虧損額。以上述虧損最小值計算，三家航空公司合計虧損約460億元。
關(guān)于虧損的原因，多家航空公司普遍表示，存在疫情反復(fù)、油價高企、匯率波動等多因素，其中主基地位于上海的航空公司在今年第二季度受影響尤其明顯。
值得關(guān)注的是，正值暑運期間，航空業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一些良好的邊際變化。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，暑運旺季有望催化航空出行需求集中釋放，需求底部二季度已現(xiàn)，三季度航空復(fù)蘇或超預(yù)期。
三大航上半年虧損均超百億
7月15日晚間，多家航空公司紛紛發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)虧公告：
中國國航預(yù)計虧損185億到210億，而去年全年虧損額為166億元；
南方航空預(yù)計虧損102億到121億元，而去年全年虧損額為121億元；
中國東航預(yù)計虧損170億到195億元，而去年全年虧損額為122億元；
吉祥航空預(yù)計虧損16.2億元-19.2億元，同比轉(zhuǎn)虧；
春秋航空預(yù)計虧損12億元-13億元，同比轉(zhuǎn)虧。
而剛剛完成破產(chǎn)重整的ST海航在前一日也發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，預(yù)計公司2022年半年度凈利潤虧損119.5億元-129.6億元。與此同時，公司在公告中透露，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計到2022年上半年末，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-32.5億元至-42.6億元。也就是說，今年上半年，ST海航再度資不抵債。
三大機(jī)場也在前一日發(fā)布業(yè)績預(yù)告，合計預(yù)虧超20億元。受疫情影響，今年上半年，深圳機(jī)場歸母凈利潤同比由盈轉(zhuǎn)虧，白云機(jī)場、上海機(jī)場虧損同比擴(kuò)大。公告顯示：
深圳機(jī)場上半年歸母凈利潤虧損6億元至6.3億元，同比下降765.71％至798.99％；
白云機(jī)場預(yù)計上半年歸母凈利潤虧損4.66億元至5.70億元；
上海機(jī)場上半年歸母凈利潤預(yù)計虧損12.3億元至12.9億元。
疫情反復(fù)、油價高企、匯率波動系主因
關(guān)于虧損的原因，多家航空公司普遍表示，存在疫情反復(fù)、油價高企、匯率波動等多因素，其中主基地位于上海的航空公司在今年第二季度受影響尤其明顯。
中國國航表示，2022年上半年，受新冠疫情持續(xù)影響，全球航空業(yè)整體仍處于虧損狀態(tài)。特別是今年以來國內(nèi)疫情多點散發(fā)，導(dǎo)致國內(nèi)航線投入大幅減少；國際航線投入仍持續(xù)受限。油價攀升、匯率波動進(jìn)一步加劇了公司效益改善的難度，主業(yè)相關(guān)投資企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績同樣受到影響。
南方航空表示，報告期內(nèi)，國內(nèi)民航業(yè)受疫情反復(fù)、油價高企、人民幣貶值等多重沖擊影響。2022年上半年公司運力投入和收入客公里同比分別下降34.3％和42.6％，與2019年同期相比分別下降54.8％和64.8％。
中國東航表示，2022年上半年，受新冠肺炎疫情反復(fù)沖擊，民航面臨前所未有的困難局面，民航運輸生產(chǎn)跌入低谷，運輸總周轉(zhuǎn)量293.4億噸公里，為2019年同期46.7％，旅客運輸量1.18億人次，為2019年同期36.7％。公司總部位于上海，經(jīng)歷了疫情沖擊的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，同時，國際油價大幅攀升和人民幣兌美元匯率貶值等，也進(jìn)一步加重了公司的成本壓力。
吉祥航空表示，報告期內(nèi)，新冠疫情影響持續(xù)，特別是2022年第二季度，國內(nèi)多地疫情散發(fā)，民航最為發(fā)達(dá)的上海等地爆發(fā)疫情，民航旅客出行需求極度萎縮，同時公司由于主基地位于上海，二季度中大多數(shù)時間處于封控期間，公司整體運行航班量急劇下降，達(dá)到歷史最低水平。
春秋航空表示，上海作為公司注冊地，虹橋機(jī)場和浦東機(jī)場作為主樞紐基地占據(jù)公司最大運力。本輪疫情在上海爆發(fā)的嚴(yán)重程度和持續(xù)時間都是空前的，對公司航空運輸主營業(yè)務(wù)的開展造成了重大打擊，日航班量自3月21日首次跌破百班次后，共計18天低于百班次，最低至54班次，4月份在冊日利用率小時也創(chuàng)下開航以來最低的2.1小時，當(dāng)月可用座公里數(shù)同比下降76.0％，客座率低至66.7％。
ST海航表示，本次虧損主要是由于經(jīng)營性虧損和財務(wù)匯兌損失所致。受新冠疫情反復(fù)、航油價格上漲等因素影響，上半年經(jīng)營性虧損約為78億元-87億元，較去年同期增虧約27億元-36億元；財務(wù)匯兌損失約為39億元-42億元，較去年同期增虧約47億元-50億元。
斥資2500億購買292架飛機(jī)
值得注意的是，7月1日晚間，中國國航、南方航空、中國東航紛紛公告與空客簽訂購機(jī)協(xié)議，三家公司合計采購A320NEO系列飛機(jī)共292架，合計購置金額將達(dá)372.57億美元（約為人民幣2491億元）。
此次交易是三大航有史以來飛機(jī)購買訂單中，數(shù)量最大和訂單金額最高的單筆訂單，同時也是近三年來，中國民航業(yè)首次對外宣布的大規(guī)模的客機(jī)訂單。
三家航空公司普遍表示，本次飛機(jī)交易符合公司“十四五”規(guī)劃發(fā)展和市場需求，基于對于民航業(yè)未來發(fā)展的信心，公司需提前對機(jī)隊運力進(jìn)行規(guī)劃和儲備，優(yōu)化機(jī)隊結(jié)構(gòu)和長期運力補充。
對此，中國民航高質(zhì)量發(fā)展研究中心專家、廣州民航職業(yè)技術(shù)學(xué)院副教授綦琦表示：“可以說是一個補償性消費吧。因為在整個疫情期間有諸多的不確定性，所以說航空公司很難決策做一個大規(guī)模采購飛機(jī)的數(shù)量，目前我們看到航空復(fù)蘇的整個信號是比較強烈的。此時此刻，航空公司大手筆購買相關(guān)的機(jī)型，其實是對市場信心的很重要一個表現(xiàn)?！?/p>
航空業(yè)能否迎來困境反轉(zhuǎn)？
近日，國家民航局在發(fā)布會上介紹說，上半年，全行業(yè)完成運輸總周轉(zhuǎn)量293.4億噸公里，同比下降37.0％，恢復(fù)至2019年同期的46.7％。航空旅客運輸先降后升，國內(nèi)市場恢復(fù)勢頭明顯；上半年，全行業(yè)共完成旅客運輸量1.18億人次，同比下降51.9％，恢復(fù)至2019年同期的36.7％。生產(chǎn)運行方面，航空運輸生產(chǎn)扭轉(zhuǎn)困難局面，總體呈現(xiàn)V型走勢。民航局還透露，已協(xié)調(diào)有關(guān)部門出臺助企紓困政策，其中為國航、東航、南航三大航各爭取注資30億元，為首都機(jī)場集團(tuán)注資20億元。
值得關(guān)注的是，正值暑運期間，航空業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一些良好的邊際變化。據(jù)中信建投最新研報表示，暑運首個周日，民航客運航班量自今年3月以來首次破萬，恢復(fù)至去年同期80％以上。根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，7月3日（2022年暑運首個周日）中國民航客運航班量為10266班，為今年3月以來首次破萬，達(dá)到了去年同期81.83％的水平。
中泰證券認(rèn)為，航班執(zhí)飛量和飛機(jī)利用率周環(huán)比繼續(xù)改善，國內(nèi)航線迎來大面積復(fù)飛，需求復(fù)蘇上行趨勢確認(rèn)。高考結(jié)束后，暑運旺季有望催化航空出行需求集中釋放。航空弱需求邊際改善確定性較強，需求底部二季度已現(xiàn)，國際國內(nèi)都將迎來需求快速反彈，三季度航空復(fù)蘇或超預(yù)期；油價、匯率高位且波動劇烈，長期走高不具備持續(xù)性，航空基本面依然是板塊投資的最主要矛盾。我們看好需求復(fù)蘇，建議積極布局。中長期來看，供給增速放緩、需求恢復(fù)加快，票價彈性或?qū)⑼癸@，板塊長期投資價值確定性較強。同時，機(jī)場也將顯著受益航空需求復(fù)蘇，有望迎來業(yè)績拐點。
申萬宏源最新研報指出，國內(nèi)航空市場正在暑運推動下不斷恢復(fù)，國際航線加班正在進(jìn)行時，美國市場和航司的復(fù)蘇可作為中國市場未來的復(fù)蘇路徑的充分參考。
該研報表示，美國航空市場需求加速恢復(fù)，多家美國航司上調(diào)第二季度業(yè)績預(yù)期。達(dá)美航空公布第二季度業(yè)績，2022Q2實現(xiàn)營收138億美元，同比2019年增長10％；實現(xiàn)凈利潤7.35億美元，同比2019年下降49％。
美國航空市場國內(nèi)客運量及客座率均已基本恢復(fù)至疫情前水平。2022年2月以來，美國航空市場加速恢復(fù)。截至7月3日，最新數(shù)據(jù)顯示美國國內(nèi)客運量已恢復(fù)至2019同期的99.4％，國際客運量恢復(fù)至92％，國內(nèi)平均客座率已與疫情前持平。根據(jù)A4A網(wǎng)站預(yù)測，79％客座率可滿足美國航空業(yè)在2022Q2達(dá)到盈虧平衡，今年二月以來美國市場客座率加速攀升，目前國內(nèi)客座率已接近90％，包括亞太地區(qū)在內(nèi)的國際航線客座率也均超過80％，航司有望在Q2實現(xiàn)盈利。