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2023-01-31
業(yè)績增長超280倍，九安醫(yī)療的市值縮水了32億
更新時間：2022-07-21 00:08:32作者：佚名
撰文 / 胡文柳
編輯 / 楊潔
日前，九安醫(yī)療發(fā)布了2022年半年度業(yè)績預(yù)告，凈利潤預(yù)計同比最大增長280倍，主要是受益于來自美國市場的訂單。
但是，資本市場卻并不“買賬”，九安醫(yī)療的亮眼業(yè)績沒有換來股價的繼續(xù)上漲。業(yè)績預(yù)告發(fā)布的次日，九安醫(yī)療7月15日早盤大跌8.33%，當(dāng)日跌幅6.45%，報收58.48元/股。從7月15日到7月19日，公司股價連續(xù)三個交易日下跌，市值縮水32億元。
自2021年11月以來，九安醫(yī)療受益于美國市場的大額訂單，股價從最低5.8元一路暴漲，一度達(dá)到99.12元的高點，成了A股市場當(dāng)之無愧的大牛股之一。但現(xiàn)在，盈利暴漲而股價下跌，資本市場“不再信任”九安醫(yī)療了嗎？
海外大單帶動，業(yè)績暴漲超280倍
海外訂單，“帶飛”了九安醫(yī)療。
7月14日晚間，九安醫(yī)療披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年上半年實現(xiàn)凈利潤151.00億元~155.00億元，同比增長27466.36%~28196.60%。對于上半年的業(yè)績大漲，公司解釋稱，主要是因為在美國市場上對新冠抗原檢測試劑盒產(chǎn)品需求大幅增加，公司自主品牌iHealth已通過美國電商平臺面向C端客戶銷售，同時承接美國政府訂單及商業(yè)訂單。
早在今年公布一季度業(yè)績報告時，九安醫(yī)療就曾披露稱，鑒于新冠抗原檢測試劑盒產(chǎn)品在美國需求大幅增長，一季度報告期內(nèi)公司凈利潤預(yù)計同比增長36707.43%~41965.63%，歸母凈利潤可達(dá)140億~160億元，比上年同期增長36707.43%~41965.63%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。
但是，以此推算，公司在今年第二季度凈利潤僅實現(xiàn)最高凈利潤11.88億元，環(huán)比下滑91.69%。這意味著，九安醫(yī)療的第二季度沒出現(xiàn)海外大單。雖然這個數(shù)據(jù)與2021年同期相比，仍增加了84088%，但同樣也引起了市場對九安醫(yī)療的增長難以持續(xù)的擔(dān)憂。畢竟，九安醫(yī)療是在去年的11月接到了來自美國訂單的“橄欖枝”后，才開啟了股價逆天暴漲的歷程。
生產(chǎn)、銷售醫(yī)療器械的九安醫(yī)療，原本在資本市場上并不“起眼”。官網(wǎng)顯示，九安醫(yī)療成立于1995年，是一家專注于健康類電子產(chǎn)品和智能硬件研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)，主要產(chǎn)品有血壓計、體溫計、血糖儀等。2010年公司在深圳中小板上市，當(dāng)時估值僅有18億元。
上市后的多年中，九安醫(yī)療的日子還是過得“緊巴巴”。2017年至2019年，三年時間里九安醫(yī)療的扣非凈利潤累計虧損高達(dá)5.63億元。直到2020年，公司才剛開始盈利。
在2021年11月6日，九安醫(yī)療旗下iHealth的抗原自測產(chǎn)品獲得了美國FDA的緊急使用授權(quán)，這意味著九安醫(yī)療獲得了收獲3.31億人口美國市場的機會。iHealth是九安醫(yī)療位于美國的子公司，于2010年成立，主要開發(fā)可與智能手機相連的移動互聯(lián)系列醫(yī)療產(chǎn)品，同時拓展以美國為代表的海外市場。一直到了2014年，小米集團投資了iHealth，九安醫(yī)療的這塊業(yè)務(wù)才算真正發(fā)展起來。
（抗原自測試劑盒，圖/九安醫(yī)療官網(wǎng)）
獲授權(quán)后不久，九安醫(yī)療董秘現(xiàn)身互動平臺，并在回復(fù)投資者提問表示，公司的新冠抗原家用自測試劑盒產(chǎn)品已經(jīng)開始規(guī)模生產(chǎn)，并在美國當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨熱銷。之后，從2021年11月15日起，九安醫(yī)療股價開始了暴漲模式，隨后連續(xù)7個交易日漲停。
從2021年11月到2022年1月，短短兩個多月時間，九安醫(yī)療的股價從6元左右一路漲至1月18日的88.88元，漲幅超過14倍；公司市值從28億元暴增至1月18日的434億元，成為市場上備受矚目的大牛股。
在這期間，有超11萬散戶涌入九安醫(yī)療。公司財報顯示，2021年第三季度末，普通股股東總數(shù)是6.11萬戶。而至2021年末，其股東總數(shù)已達(dá)17.94萬戶，一個季度內(nèi)增長了11.83萬戶。
據(jù)公司2021年年報披露，九安醫(yī)療去年營收23.97億元，其中第四季度了實現(xiàn)營收16.07億元，占全年營收的67.04%，主要是來自美國市場新冠抗原自測產(chǎn)品訂單量激增；到了2022年上半年，業(yè)績預(yù)計最大同比增長超280倍。
到了今年年初，九安醫(yī)療繼續(xù)釋放利好消息。1月中旬，九安醫(yī)療接連發(fā)布了兩份公告。一份公告中稱，公司已獲得美國紐約州衛(wèi)生部和紐約州非營利組織訂單，金額為6531萬美元（約合4.16億元人民幣）；另一份公告中則表示，公司獲得了美國ACC（美國陸軍合約管理指揮部）訂單，金額為12.75億美元（約合81.02億元人民幣）。
共計超過13億美元的大訂單，在此之前，國內(nèi)連邁瑞醫(yī)療這樣的醫(yī)療器械巨頭都沒見到過。在這些消息的推動下，九安醫(yī)療的業(yè)績和股價跟著一飛沖天。
九安醫(yī)療的上一輪股價暴漲，發(fā)生在其一季度業(yè)績預(yù)告公布后。在今年4月12日盤前，九安醫(yī)療公布了一季度業(yè)績預(yù)告。開盤后，九安醫(yī)療一字漲停，并在接下來的四個交易日內(nèi)，連續(xù)漲停。4月15日，九安醫(yī)療股價盤中一度達(dá)到99.12元，創(chuàng)下歷史新高。
但是，暴漲的九安醫(yī)療，卻在上半年業(yè)績預(yù)告發(fā)布后“熄火”了。
暴富“神話”還能持續(xù)多久？
盡管九安醫(yī)療2021年上半年業(yè)績“爆表”，但其第一季度的優(yōu)越表現(xiàn)并沒有延續(xù)到第二季度。對此，市場給出了及時反應(yīng)，在九安醫(yī)療業(yè)績預(yù)告公布后，從7月15日到19日，股價連續(xù)三個交易日下跌。
此前，已有不少投資者在擔(dān)心，如果沒有美國政府的大訂單，九安醫(yī)療的業(yè)績能否持續(xù)下去。九安醫(yī)療二季度的表現(xiàn)，無疑讓他們認(rèn)為，以往的擔(dān)憂得到了部分證實。九安醫(yī)療也在業(yè)績預(yù)告中提示，因疫情發(fā)展的不可預(yù)見性、市場需求變化、市場競爭環(huán)境變化，未來業(yè)績是否能夠繼續(xù)保持高速增長尚存在一定的不確定性。
實際上，盡管經(jīng)歷了多番股價飆漲，但一直以來對于九安醫(yī)療業(yè)績增長的可持續(xù)性，市場上是存有疑慮的。尤其是在今年1月18日，公司股價盤中一度暴漲到88.88元，但隨后便震蕩下挫，午后開盤直打跌停，截至收盤，仍有超8萬手封單。當(dāng)日尾盤五分鐘，大約有1.6億元資金抄底了九安醫(yī)療。
（圖/視覺中國）
與之相對應(yīng)的是，在當(dāng)日，投資者交流平臺上，仍有散戶表示，“你一手，我一手，九安能到99”，以及高唱“眾散戶齊心鎖倉”。業(yè)界也戲稱，游資紛紛出逃，散戶們充當(dāng)了“接盤俠”。
“由于疫情的影響，檢測企業(yè)成為資本市場的寵兒。但在資本熱捧和加持下，檢測企業(yè)估值也存在著過熱的問題，容易被高估。按照市場以往的經(jīng)驗，所有被資本熱追的板塊都將有一個回調(diào)過程，擠出泡沫?！必斀?jīng)評論員王赤坤向《財經(jīng)天下》周刊表示。
事實上，在此前，機構(gòu)也不夠“看好”九安醫(yī)療。根據(jù)公司一季報顯示，其前十大股東和前十大流通股東席位一致，其中有七個席位都是自然人“牛散”，僅有一支新成立的基金持股。
值得關(guān)注的是，在去年九安醫(yī)療股價暴漲期間，還曾有兩大私募基金趁機“快進快出”，高位減持套現(xiàn)?！敦斀?jīng)天下》周刊觀察到，2021年第三季度末，九安醫(yī)療前十大流通股東中，新進了兩只資管產(chǎn)品，一個是“北信瑞豐基金百瑞143號單一資產(chǎn)管理計劃”，另一個是“萬順通11號私募證券投資基金”；而在2021年第四季度末，它們已消失在十大股東名單之中。
而九安醫(yī)療的業(yè)績能夠保持多久，也成了業(yè)內(nèi)都在關(guān)心的問題。
在雪球平臺上，有投資者分析道，九安醫(yī)療目前需要面對更多具有優(yōu)勢的競爭者，其在美國的訂單或許難以再增長了，像美國雅培制藥有限公司的產(chǎn)能“現(xiàn)在是1億盒/月”。據(jù)統(tǒng)計，截至3月22日，美國FDA已批準(zhǔn)了45個新冠抗原檢測EUA（緊急使用授權(quán)）文號，其中有14個家用自測產(chǎn)品，涉及13家企業(yè)。
同時，美國抗原檢測市場的需求也并不穩(wěn)定。根據(jù)國家海關(guān)總數(shù)的數(shù)據(jù)顯示，今年5月，我國的新冠病毒檢測試劑盒出口貨值為18.13億元，較2月180.24億元的峰值下滑九成，其中，美國對國產(chǎn)新冠試劑的進口貨值環(huán)比下降超過20%。海外市場對我國新冠抗原檢測試劑的需求依賴性也在降低。
值得注意的是，至今，九安醫(yī)療的抗原自測產(chǎn)品還未在國內(nèi)上市。而即便以后成功上市，它想要借助該產(chǎn)品繼續(xù)在國內(nèi)市場“掘金”，也并非易事。
“國家藥監(jiān)局已先后批準(zhǔn)20來個新冠病毒抗原檢測試劑產(chǎn)品，這些產(chǎn)品涉及多家上市公司，隨著市場參與者的不斷增加，新冠抗原檢測盒的市場競爭將更加激烈，這也意味著分給各家企業(yè)的蛋糕也會越來越小。而抗原檢測適用人群少，競爭企業(yè)多，集采競爭使價格下降，加上疫情已經(jīng)得到有效控制，防治方式多樣化，未來市場對抗原檢測的需求或許將難達(dá)預(yù)期?！焙Ｄ喜椺t(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東向《財經(jīng)天下》周刊表示。
九安醫(yī)療的“暴富”神話，又還能持續(xù)多久？