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2023-01-31
“虧得抑郁了”！疫苗龍頭業(yè)績(jī)炸雷！股價(jià)2年暴跌超76%
更新時(shí)間：2022-07-25 11:07:21作者：未知
文 | 楊萬里
又一只白馬股業(yè)績(jī)炸雷。
7月24日晚，康泰生物發(fā)布了2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)1億-1.3億，同比下降61.37%~70.29%，主因系新冠滅活疫苗相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值及Ⅲ期臨床支出費(fèi)用化。
7月25日，康泰生物大幅低開，盤中一度大跌超9.6%，股價(jià)最低下挫至34.44元。截至發(fā)文，該公司股價(jià)約為36.06元，總市值約為404億元。
若將時(shí)間再推前，康泰生物自2020年8月份漲至155.15元后，便進(jìn)入了下跌通道，到如今，在24個(gè)月時(shí)間內(nèi)，其股價(jià)跌幅超過76%，總市值蒸發(fā)超600億元。即使跌了這么多，當(dāng)前市盈率依然接近37倍，而行業(yè)平均估值為37.33倍，并沒有出現(xiàn)明顯低估情形。
在尺度股東群，有投資者戲稱，“高位買的還能解套嗎？炒股不會(huì)真的變成股東了吧”。有投資者吐槽道，“賬戶綠油油，虧得抑郁了”。
還有投資者指出，“在股價(jià)階段高點(diǎn)，老板和前老板娘早就套現(xiàn)一波嘍”。
不完全數(shù)據(jù)顯示，在去年5月18日，康泰生物公告稱，杜偉民前妻-袁莉萍累計(jì)減持1700萬股公司股份，減持價(jià)格為100.24元至194.28元。粗略估算，她套現(xiàn)金額超過17億元。杜偉民本人也在去年5月21日-25日減持了51.6萬股，套現(xiàn)超8600萬元。
康泰生物原本是A股的一只大牛股，從2019年年初至2020年8月份累計(jì)漲幅超過6倍。而后來，它又變成了大熊股，中間發(fā)生了什么？
可能是與其投資邏輯動(dòng)搖有關(guān)。
資料顯示，康泰生物實(shí)現(xiàn)上市銷售的產(chǎn)品有新冠滅活疫苗、13 價(jià)肺炎疫苗、無細(xì)胞百白破b型流感嗜血桿菌聯(lián)合疫苗（四聯(lián)苗）、23 價(jià)肺炎疫苗、乙肝疫苗、Hib 疫苗、凍干 Hib 疫苗等。
有券商機(jī)構(gòu)曾預(yù)測(cè)，2021年新冠疫苗對(duì)康泰生物貢獻(xiàn)的收入比例在50%以上。不過，在新冠疫苗接種率逐漸見頂大背景下，康泰生物的業(yè)績(jī)很難再保持高增長(zhǎng)。
在2022年7月24日，據(jù)新華社報(bào)道，中國新冠疫苗全程接種率為89.7%。換句話說，100個(gè)人中有90個(gè)人接種了疫苗。
進(jìn)一步看，隨著新冠口服藥進(jìn)展順利，未來市場(chǎng)可能對(duì)打疫苗的需求會(huì)有所下降。
今年7月中旬，“真實(shí)生物”宣布阿茲夫定片治療新型冠狀病毒肺炎適應(yīng)癥注冊(cè)Ⅲ期臨床試驗(yàn)結(jié)果達(dá)到預(yù)期，已正式向國家藥品監(jiān)督管理局提交上市申請(qǐng)。阿茲夫定片被視為第一個(gè)國產(chǎn)新冠口服藥。
我們關(guān)注到，自上市以來，康泰生物多次向市場(chǎng)募資，但公司分紅的金額卻不多。
數(shù)據(jù)顯示，2017年至今，康泰生物分紅金額約為6.2億元，而上市以來通過IPO+可轉(zhuǎn)債+定增募資合計(jì)超過31億元。
此外，康泰生物的銷售費(fèi)用占營(yíng)收比重一直高于研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比重。
2018年-2021年，康泰生物研發(fā)費(fèi)用分別為1.778億元、1.983億元、2.671億元、3.543億元，占營(yíng)收比重分別為8.8%、10.2%、11.8%、9.7%。同期，銷售費(fèi)用分別為10.05億元、7.846億元、8.784億元、5.782億，占營(yíng)收比重為49.82%、40.38%、38.85%、15.83%。
隨著康泰生物大幅回調(diào)，你們認(rèn)為跌出投資價(jià)值了嗎？