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7月26日A股市場房地產(chǎn)板塊大幅上漲，并帶動煤炭、有色、鋼鐵等前期調(diào)整較深的周期股板塊全線走強。
值得注意的是，對于當(dāng)前市場初步呈現(xiàn)出的“高低切換”特征，一線私募整體依然保持謹(jǐn)慎。有私募機構(gòu)強調(diào)，目前在投資策略上“推陳出新”的時機仍不成熟。

私募看淡“高低切換”

7月26日，A股市場在此前連續(xù)3個交易日的震蕩回調(diào)后，在上證指數(shù)3250點一線企穩(wěn)反彈。其中，房地產(chǎn)板塊強勢領(lǐng)漲。從消息面來看，7月26日，中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會與浙江省房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會在杭州聯(lián)合主辦“房地產(chǎn)紓困項目與金融機構(gòu)對接商洽會”，該消息與其他一些樓市利好預(yù)期，共同提振了市場信心。

圖片來源：光大證券
值得注意的是，盡管新能源板塊小幅拉升，但煤炭、有色、鋼鐵等周期性行業(yè)與地產(chǎn)股的集體走強，初步顯露出市場主線“高低切換”的特性。對此，一線私募的解讀仍偏謹(jǐn)慎。
上海某大型私募研究總監(jiān)表示，地產(chǎn)股上行的持續(xù)性，仍有待觀察。大宗商品市場中期承壓的波動趨勢，也并未得到根本扭轉(zhuǎn)。對于市場可能出現(xiàn)的“高低切換”，整體持謹(jǐn)慎觀點。
近期市場震蕩，私募普遍聚焦前期的人氣行業(yè)方向。欽沐資產(chǎn)總經(jīng)理柳士威稱，周期和成長往往會呈現(xiàn)“蹺蹺板”效應(yīng)，26日地產(chǎn)股的上漲并不意味著市場主線已經(jīng)出現(xiàn)切換。雖然從短期來看，新能源賽道的交易擁擠度較高，前期積累的較大漲幅可能還需要一定時間進行消化，一旦調(diào)整到位，新能源賽道增速較快的景氣方向，仍然會保持強勢運行格局。
除此之外，柳士威還表示，A股科技板塊的長周期調(diào)整已有一年，近期人氣有所抬升的科技領(lǐng)域，也是該機構(gòu)在組合布局上重點挖掘的投資方向。當(dāng)前特斯拉機器人、蘋果MR（混合現(xiàn)實）等新科技產(chǎn)品正在取得重要進展，國內(nèi)相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)鏈將逐步醞釀新的科技主題機會。
建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛表示，近期清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計仍將是A股市場的運行主線。此外，在疫情好轉(zhuǎn)的背景下，該機構(gòu)在組合布局上也看好汽車、醫(yī)美、旅游等可選消費方面的投資機會。

倉位管理漸趨靈活

近期公募基金二季報披露完畢，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，公募基金倉位水平整體已處于歷史高位。
私募機構(gòu)方面，私募排排網(wǎng)倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日（由于信披合規(guī)等原因，私募凈值及倉位數(shù)據(jù)相對滯后），股票私募平均倉位為68.14%，為6月以來近6周的絕對高位。當(dāng)前不少私募機構(gòu)表示，短期內(nèi)將在倉位管理、調(diào)倉換股方面適當(dāng)保持靈活。
近一月不同規(guī)模股票私募平均倉位指數(shù)日期股票私募百億私募五十億私募二十億私募十億私募五億私募2022-07-0868.14%71.09%68.90%66.27%65.60%67.21%2022-07-0168.32%72.00%67.98%66.99%65.36%68.22%2022-06-2467.56%68.81%69.60%63.35%64.10%66.68%2022-06-1767.28%69.05%68.91%62.99%63.96%66.15%2022-06-1067.63%71.34%71.12%62.82%66.32%66.37%數(shù)據(jù)來源：私募排排網(wǎng)
趙媛媛透露，目前建泓時代在股票倉位上維持中等水平，正等待美聯(lián)儲加息節(jié)奏等因素出現(xiàn)積極信號時，再擇機加倉。此外，該機構(gòu)在提前重點布局可選消費領(lǐng)域的同時，未來加倉的行業(yè)也將根據(jù)宏觀因素的變化進行選擇和調(diào)整。
面對7月以來的市場震蕩調(diào)整壓力，肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊稱，震蕩行情為該機構(gòu)持倉帶來了一定挑戰(zhàn)?！澳壳埃诓糠殖謧}上采用了靈活策略，積極參與短期具備催化劑利多的機會，主要集中在汽車智能化、一體化壓鑄、儲能等領(lǐng)域，未來會繼續(xù)通過積極參與市場新機會應(yīng)對行情的震蕩。”崔磊表示。

編輯：鄭雅爍