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采訪 | 謝蕓子 董潔

文 | 謝蕓子

編輯 | 潘心怡

封面來(lái)源 | IC photo

7月28日，幾則消息將每日優(yōu)鮮推至風(fēng)口浪尖——先是“30分鐘極速達(dá)業(yè)務(wù)關(guān)閉”，后是“裁員500人”、“融資未交割成功”、“公司原地解散”。曾經(jīng)的“生鮮第一股”，沒盼來(lái)“白武士”，只等到了至暗時(shí)刻。

這筆被傳“未交割成功”的融資本該來(lái)自山西東輝集團(tuán)，7月14日，每日優(yōu)鮮剛宣布與該集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，將獲得后者2億元的股權(quán)投資。一份28日下午廣為流傳的“每日優(yōu)鮮裁員錄音”卻顯示，該投資款已在SEC（美國(guó)證監(jiān)會(huì)）公告和備案，但至今沒有交付。

有每日優(yōu)鮮員工向36氪證實(shí)了關(guān)閉極速達(dá)與裁員的消息，并透露28日他和部分同事“突然被拉到飛書群里，被告知今天是Last Day（最后一天），大部分同事的工資會(huì)暫緩發(fā)放”。

該員工補(bǔ)充，公司從3、4月份開始裁員，加之28日突然裁掉的近500人，每日優(yōu)鮮原本2000多名員工、現(xiàn)今不足400名。“公司6月份的績(jī)效與工資一直拖欠，原本順延到今日發(fā)放，但突然就原地解散，5、6月份的社保也未到賬?！?/p>

前文提及的錄音也印證了員工薪資欠發(fā)這一說法。錄音中，一名每日優(yōu)鮮負(fù)責(zé)人稱：“7月的公積金和社保由每日優(yōu)鮮來(lái)交，8月的需要員工自己交付。”

另有知情人士向36氪透露，每日優(yōu)鮮從去年7、8月份開始拖欠供應(yīng)商款項(xiàng)，去年年底賬期更延長(zhǎng)至3個(gè)月，而生鮮零售行業(yè)的賬期一般在45-60天，這也使不少供應(yīng)商與之暫停合作。有供應(yīng)商向36氪訴苦 ：“每日優(yōu)鮮與很多第三方供應(yīng)商簽訂合同所用的公司其實(shí)都是空殼公司?！?/strong>

與此同時(shí)，每日優(yōu)鮮的業(yè)務(wù)線也在裁撤。據(jù)《財(cái)經(jīng)十一人》近期報(bào)道，每日優(yōu)鮮曾三天接連關(guān)閉杭州、青島、深圳等9城業(yè)務(wù)，其站點(diǎn)僅剩北京、上海、廊坊、天津四城，其中廊坊僅一個(gè)前置倉(cāng)點(diǎn)位。

對(duì)于28日甚囂塵上的“破產(chǎn)解散”傳聞，每日優(yōu)鮮回復(fù)36氪稱：“在實(shí)現(xiàn)盈利的大目標(biāo)下，公司對(duì)業(yè)務(wù)及組織進(jìn)行調(diào)整。次日達(dá)、智慧菜場(chǎng)、零售云等業(yè)務(wù)不受影響。由于業(yè)務(wù)調(diào)整，部分員工離職，公司目前正積極尋求一切可能的方案，最大限度保障員工權(quán)益?！?/p>

而后，36氪從一名每日優(yōu)鮮上海分公司員工處得知，上海分公司未受影響，但情況不容樂觀——“（上海）公司去年起搬家3次，從500平方米的大公司搬到100多平方米的小公司，還一直坐不滿。”

在二級(jí)市場(chǎng)，每日優(yōu)鮮的境況也是一地雞毛。

5月，由于財(cái)報(bào)推遲，每日優(yōu)鮮曾收到納斯達(dá)克的警示函稱其“不符合繼續(xù)上市要求”；6月，由于股價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日低于美股最低合規(guī)股價(jià)1美元，納斯達(dá)克向其發(fā)出退市通知函，要求其在180天內(nèi)實(shí)現(xiàn)股價(jià)回升。

截至發(fā)稿前，每日優(yōu)鮮每股僅0.236美元，總市值5545萬(wàn)美元，距IPO當(dāng)天已跌去98%。倒閉傳聞出現(xiàn)后，每日優(yōu)鮮美股盤前跳水，一度跌超40%。

打破虧損紀(jì)錄

遲遲未發(fā)布的2021年四季度財(cái)報(bào)及年報(bào)，也印證了外界對(duì)每日優(yōu)鮮的擔(dān)憂。

7月5日，每日優(yōu)鮮在官網(wǎng)發(fā)布了審計(jì)委員會(huì)主導(dǎo)的獨(dú)立內(nèi)部審查結(jié)果。此次審查確定了次日達(dá)事業(yè)部2021年部分交易存疑，有未公開的供應(yīng)商與客戶之間的關(guān)系、缺乏配套的物流信息等。

每日優(yōu)鮮方面表示，根據(jù)審查步驟，已確定了負(fù)責(zé)執(zhí)行可疑交易的次日達(dá)業(yè)務(wù)部員工的情況，相關(guān)員工已遞交辭呈。審查中，沒有任何證據(jù)表明公司管理層參與或?qū)梢山灰字椤?/p>

天眼查顯示，7月18日、19日，每日優(yōu)鮮聯(lián)合創(chuàng)始人曾斌卸任法定代表、退出公司董事長(zhǎng)、經(jīng)理、監(jiān)事；原CEO徐正、CFO王珺等管理層也退出“主要人員”。此外，新增孫玉英為法定代表人、執(zhí)行董事、經(jīng)理。

對(duì)此，每日優(yōu)鮮稱，法人和高管進(jìn)行變更是為了提高公司運(yùn)營(yíng)效率，符合公司法及相關(guān)章程的規(guī)定，對(duì)公司運(yùn)營(yíng)沒有影響。前述被通知離職的每日優(yōu)鮮員工也向36氪表示：“新法人只是掛名，實(shí)質(zhì)管理仍是徐正與曾斌?！?/strong>

實(shí)際上，在上市前，每日優(yōu)鮮也曾遭遇資金短缺問題，VC/PE的投資卻像雪片般飛來(lái)，其中還不乏國(guó)資背景的資本。

36氪根據(jù)公開資料整理制圖

梳理每日優(yōu)鮮旗下子公司也不難發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是主打無(wú)人零售的“便利購(gòu)”還是社交電商“每日一淘”，善于講故事的徐正總能踩中風(fēng)口，其孵化的新項(xiàng)目也多以子公司的名義融資。

在本次審查結(jié)束后，每日優(yōu)鮮調(diào)整了財(cái)報(bào)。其在2021年前三季度的凈收入由15.30億元、18.94億元、21.22億元，減少至13.73億元、16.38億元、18.58億元，凈虧損不變。

隨即，每日優(yōu)鮮又發(fā)布了2021財(cái)年的營(yíng)收預(yù)期，預(yù)計(jì)虧損37.37億元，打破了自成立以來(lái)的虧損紀(jì)錄。

公開資料顯示，2018年至2020年，每日優(yōu)鮮虧損分別為22.98億元、30.96億元、16.56億元。也就是說，每日優(yōu)鮮已累計(jì)虧損107.87億元。

面對(duì)百億缺口虧損，即使有山西東輝集團(tuán)的2億元，也只能略解燃眉之急，而目前這筆“救命錢”仍充滿了未知。

缺錢的每日優(yōu)鮮并非沒想過其他方案。此前，有消息稱每日優(yōu)鮮正考慮出售子公司股權(quán)進(jìn)行融資， 且“子公司的估值比母公司更大?！?/p>

但對(duì)于這種說法，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)36氪表示是“無(wú)稽之談”，出售子公司股權(quán)的行為也是為了維系母公司運(yùn)作的無(wú)奈之舉。

每日優(yōu)鮮2018-2021財(cái)年E虧損情況；36氪根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)制圖

曾經(jīng)備受資本熱捧的每日優(yōu)鮮，是如何一步步走到今天的？

前置倉(cāng)難題

生鮮電商和前置倉(cāng)綁定這一模式，成為每日優(yōu)鮮虧損雪球越滾越大的導(dǎo)火索。

反對(duì)前置倉(cāng)的聲音普遍認(rèn)為，前置倉(cāng)一直未能證明盈利能力，更多是to VC的模式。更早前，盒馬CEO侯毅曾公開表達(dá)過對(duì)這一模式的不看好，“如果不燒錢、不補(bǔ)貼，前置倉(cāng)無(wú)法獲得足夠的流量與用戶黏性”。

支持者則從需求端考慮，認(rèn)為前置倉(cāng)可通過改善運(yùn)營(yíng)、提高客單價(jià)實(shí)現(xiàn)盈利。疫情肆虐下，消費(fèi)者對(duì)線上買菜的形式的接受度也普遍提高。

或許每日優(yōu)鮮的初衷是希望通過規(guī)?；\(yùn)作攤薄成本，結(jié)果卻不盡人意。門店數(shù)增多之后，燒錢魔咒隨之而來(lái)。

2018年至2020年，每日優(yōu)鮮的履約費(fèi)用分別為12.39億元、18.33億元以及15.77億元，占總收入的比例最高能達(dá)到34.94%。業(yè)內(nèi)的普遍認(rèn)知是，履約費(fèi)用涵蓋人力、物流配送、倉(cāng)庫(kù)租金等多方面成本。

無(wú)力承擔(dān)過重資產(chǎn)的苗頭早已出現(xiàn)。每日優(yōu)鮮華東區(qū)域一名離職員工告訴36氪，2019年下半年開始，每日優(yōu)鮮將更多閑置倉(cāng)與經(jīng)營(yíng)較好的倉(cāng)承包給私人。

對(duì)這種加盟模式，每日優(yōu)鮮官方稱之為“微倉(cāng)”，并打出“0元當(dāng)老板”的宣傳標(biāo)語(yǔ)。36氪了解到，在華東市場(chǎng)，加盟店主需要交付5-10萬(wàn)塊的保障金。在諸多媒體的報(bào)道中，店主想要經(jīng)營(yíng)一家微倉(cāng)，至少需要10-30萬(wàn)不等的前期投入。

加盟模式或許能在短期使現(xiàn)金回流，卻打破了規(guī)模帶來(lái)的成本效應(yīng)。開放加盟后，每日優(yōu)鮮負(fù)責(zé)上貨，不參與具體經(jīng)營(yíng)。更多人力配送、倉(cāng)內(nèi)分揀等成本由店家自行承擔(dān)。

前述離職員工透露：“在上海市場(chǎng)，每日100單會(huì)成為加盟倉(cāng)剛好盈利的門檻，再接單就很可能虧損?！?/p>

此外，微倉(cāng)模式也不利于品控與管理?！禝T時(shí)報(bào)》2019年8月探訪發(fā)現(xiàn)，每日優(yōu)鮮上海部分微倉(cāng)缺乏冷庫(kù)，整體衛(wèi)生環(huán)境堪憂。2020年，微倉(cāng)更成為每日優(yōu)鮮時(shí)常引發(fā)合伙人糾紛的導(dǎo)火索。

36氪根據(jù)公開資料整理制圖

對(duì)于前置倉(cāng)的盈利難題，麥肯錫在一項(xiàng)針對(duì)零售商的研究報(bào)告中早就有清晰的結(jié)論——運(yùn)行前置倉(cāng)模式的生鮮電商玩家，更需做出考量的是客單價(jià)與訂單量的平衡。

多位受訪者也向36氪表示，在北京、上海等一線城市，每日優(yōu)鮮其實(shí)早已盈利，但依舊跟不上擴(kuò)張燒錢的速度。

上述每日優(yōu)鮮前員工告訴36氪：“2021年，上海300平方米的前置倉(cāng)月平均成本4萬(wàn)元左右，客單價(jià)在40-50元，一天單量能達(dá)到1000單?！?/p>

2020年疫情爆發(fā)后，生鮮電商的客單價(jià)大幅上漲，營(yíng)收向好的每日優(yōu)鮮卻停止了華東地區(qū)的拓張腳步，轉(zhuǎn)向華南市場(chǎng)、加速市場(chǎng)下沉。不過，二線城市對(duì)“上網(wǎng)買菜”的接受程度很難與一線城市匹敵。

同虧不同命？

從商業(yè)模式看，每日優(yōu)鮮與叮咚買菜幾乎沒有差別。同樣是燒錢擴(kuò)張、巨額虧損并先后上市，但二者卻步入了不同的發(fā)展軌跡。最直觀的表現(xiàn)反映自投資者情緒，雖同樣暴跌，但叮咚買菜的股價(jià)基本穩(wěn)定在5-6美元的水平。

截至今年6月底，每日優(yōu)鮮前置倉(cāng)數(shù)量共計(jì)631個(gè)，不足高峰時(shí)期的二分之一，遠(yuǎn)不及叮咚買菜的前置倉(cāng)數(shù)量。同時(shí)，在毛利率與月活上，二者也已拉開差距。去年前三季度，每日生鮮銷售毛利率為10.9%，叮咚買菜則為17.26%。

每日優(yōu)鮮、叮咚買菜2021年前三季度數(shù)據(jù)；36氪制圖

另?yè)?jù)Questmobile數(shù)據(jù)，2019年第一季度，每日優(yōu)鮮的MAU為680萬(wàn)，叮咚買菜為81萬(wàn)；2021年三季度，叮咚買菜的MAU達(dá)3471萬(wàn)，同比增長(zhǎng)94.2%；每日優(yōu)鮮MAU為900萬(wàn)，同比僅為15.5%。

財(cái)報(bào)說明會(huì)上，叮咚買菜創(chuàng)始人梁昌霖表示，公司2022年一季度增長(zhǎng)強(qiáng)勁，凈虧損率大幅收窄，力爭(zhēng)在二季度末實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)三角地區(qū)完全盈利。

數(shù)據(jù)顯示，2022財(cái)年一季度，叮咚買菜在前置倉(cāng)模式中的履約支出為14.84億元，占總營(yíng)收比例降至27.26%。此外，公司的市場(chǎng)和銷售費(fèi)用同比下降44.7%。

但相比自己的高光時(shí)刻，叮咚買菜的業(yè)務(wù)也在縮減。

不久前，叮咚買菜同樣傳出從宣城、滁州、珠海、中山、天津等多城市撤出的消息。一季報(bào)的虧損收窄，也不能確定未來(lái)業(yè)績(jī)會(huì)翻轉(zhuǎn)。

叮咚買菜2020年-2022年一季度虧損情況；36氪根據(jù)財(cái)報(bào)制圖

和叮咚買菜相比，每日優(yōu)鮮很可能輸在了管理上。

一名資深行業(yè)人士告訴36氪，自己在多家生鮮電商工作過，每日優(yōu)鮮帶給他最大的感觸是“沒有規(guī)劃、管理混亂”，而前置倉(cāng)比拼的還是供應(yīng)鏈的精細(xì)化程度與企業(yè)的管理水平。

在該資深人士看來(lái)，每日優(yōu)鮮的工作氛圍不錯(cuò)，決策卻來(lái)回變化、沒有章程?！氨热邕@個(gè)禮拜要求擴(kuò)店30家，下個(gè)禮拜就變成了15家，新店沒開幾個(gè)月又全部關(guān)閉。一筆款項(xiàng)上一秒還說能到賬，下一秒就被分給其他業(yè)務(wù)線?！?/p>

最為關(guān)鍵的是，不解決現(xiàn)金流問題，每日優(yōu)鮮就很難在供應(yīng)鏈上繼續(xù)打磨。今年5月，每日優(yōu)鮮拖欠供應(yīng)商款項(xiàng)被朝陽(yáng)區(qū)人民法院強(qiáng)制執(zhí)行532萬(wàn)，與供應(yīng)商關(guān)系惡化無(wú)疑會(huì)影響到生鮮商品的SKU數(shù)量、造成訂單量下滑。

一直以來(lái)，每日優(yōu)鮮為自救付出諸多努力，比如，每日優(yōu)鮮的“智慧菜場(chǎng)”項(xiàng)目就備受關(guān)注。據(jù)悉，每日優(yōu)鮮將通過“零售云”，為傳統(tǒng)菜場(chǎng)提供智慧化的解決方案，搭建一碼通等數(shù)據(jù)中臺(tái)。目前，該項(xiàng)目已在山東、廣東落地。進(jìn)入2022年后，每日優(yōu)鮮與叮咚買菜在預(yù)制菜上均有所投入。

也有批評(píng)聲認(rèn)為，這些新動(dòng)作只是為了融資和市值講述的新故事。畢竟，生鮮電商們想要獲得持續(xù)發(fā)展，終歸還是要回歸商業(yè)本質(zhì)，那就是創(chuàng)造利潤(rùn)、讓財(cái)務(wù)模型成立。

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本文來(lái)自微信公眾號(hào)“36氪財(cái)經(jīng)”（ID:krfinance），作者：謝蕓子 董潔 潘心怡，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。