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2023-01-31
多只基金公告！提高凈值精度
更新時間：2022-07-31 14:06:27作者：未知
中國基金報記者 吳君
實習(xí)生 余洋
臨近7月末的一周已有多只基金發(fā)布了提高基金份額凈值精度的公告，涉及匯添富、海富通、泰達宏利、恒生前海等多家公司旗下基金，多數(shù)公告提高凈值精度至小數(shù)點后8位。業(yè)內(nèi)人士分析，主要是為了避免大額贖回可能導(dǎo)致凈值大幅波動，對持有人利益造成影響。今年已有八九十只基金發(fā)布類似的公告，市場人士提醒，這幾年機構(gòu)定制的基金，容易發(fā)生大額贖回，普通投資者應(yīng)該對此保持警惕。
多只基金提高凈值精度到小數(shù)點后8位
主要為應(yīng)對大額贖回造成的影響
7月28日，泰達宏利公告，泰達宏利新起點靈活配置混合型基金B(yǎng)類份額于今年7月27日發(fā)生大額贖回。為確?；鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響，決定自7月27日起提高本基金B(yǎng)類份額凈值精度至小數(shù)點后八位，小數(shù)點后第九位四舍五入。
7月26日，恒生前海也發(fā)布公告，恒生前海恒祥純債債券型基金于今年7月25日發(fā)生大額贖回。為保障基金持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響，決定提高2022年7月25日當(dāng)日本基金 A、C 類份額凈值位數(shù)至小數(shù)點后8位，小數(shù)點后第9位四舍五入。
此外，財通資管中債1-3年國開行債券指數(shù)基金、匯添富國企創(chuàng)新增長C、申萬菱信智量C、海富通欣潤C等近期也公告提高凈值精度。
滬上某資深基金行業(yè)人士分析，實際上機構(gòu)定制基金、有定制跡象的基金，以及一些基金的C類份額更容易出現(xiàn)這種情況。因為在發(fā)生大額贖回時，凈值精度將會對贖回成本產(chǎn)生一定的影響。以往基金凈值計算方法一般是只保留小數(shù)點后4位，第5位“四舍五入”，若是四舍，剩下的持有人就會受益；要是五入，那相差的部分將會給留守投資者造成損失?！袄缒郴饍糁禐?.0005元，四舍五入后為1.001元，相較于四舍五入前的凈值每份多了0.0005元。若機構(gòu)贖回1億份，用四舍五入后的凈值相當(dāng)于多支出5萬元，實際上影響了剩余持有人的利益?！?/p>
他也表示，如果提高基金份額凈值精度到小數(shù)點后8位，造成基金暴跌的可能性就比較小，比如贖回1億份，也僅會多支出幾塊錢?！疤岣邇糁档挠嬎憔?，目的很明確，就是為了避免凈值的非正常波動，或者說避免凈值的大幅波動。這有兩層含義，一是正向波動，二是反向波動，無論正和反，只要不是正常波動都不好，凈值計算精度提高之后，有利于讓凈值的波動更正常。這樣的話，對于贖回的客戶或剩余的客戶來說，都會比較公平?！?/p>
值得注意的是，不少基金公司也公告，基金將自大額贖回對基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時，恢復(fù)基金合同約定的凈值精度。
今年已有八九十只基金發(fā)布公告
投資者需要警惕機構(gòu)定制基金
實際上，為了避免大額贖回對持有人造成影響，近年來不少基金公司發(fā)布涉及提高基金凈值精度的公告，據(jù)不完全統(tǒng)計，今年就有八九十只基金發(fā)布類似的公告。其中，既有固收類的也有權(quán)益類的基金；多數(shù)基金公告提高份額凈值精度到小數(shù)點后8位，也有提高到后4位、后5位的；有些是A/C份額都提高，有些僅提高其中一個份額。值得注意的是，部分基金剛剛成立不久就發(fā)布類似的公告，部分基金也曾經(jīng)出現(xiàn)過凈值的暴跌或暴漲。
業(yè)內(nèi)人士指出，容易發(fā)生大額贖回的基金，一般機構(gòu)投資者的比例會比較高，在機構(gòu)贖回后就可能淪為迷你基金。以前就發(fā)生過多起因巨額贖回導(dǎo)致凈值飆漲或暴跌情況，背后原因和基金凈值的“四舍五入”有關(guān)，提高精度可以減少這一影響。
基金研究人士王群航曾經(jīng)在2017年撰文指出，提高基金凈值精度在委外定制基金中比較常見，是公平、公正保護持有人利益的切實之舉。
北京某基金市場人士稱，定制基金最大特點是戶數(shù)比較少，尤其是單個機構(gòu)的占比可能非常高，碰到占比超高的大額進出的情況，為了保護剩余持有人的利益，需要計算精度必須提高到8位、9位、10位甚至更多。前幾年監(jiān)管也表示，相關(guān)要求立足于對持有人過度集中的公募基金進行合理規(guī)范，防范大額集中贖回對基金流動性的沖擊風(fēng)險，防止在公募基金內(nèi)部管理上出現(xiàn)“差異化對待”等不利于中小投資者的情況。
實際上，大額贖回本身是一個不可預(yù)期的情況。業(yè)內(nèi)人士認為，對于機構(gòu)投資者占比較高的基金，普通投資者應(yīng)該保持警惕。
上海證券基金評價研究中心業(yè)務(wù)負責(zé)人劉亦千認為，投資者在選擇這種機構(gòu)參與比較多的基金時，需要再三斟酌。一方面，機構(gòu)定制的產(chǎn)品，其對風(fēng)險收益有明顯的約束，這種約束并不一定適合普通投資者。另一方面，機構(gòu)配置比較高的產(chǎn)品很有可能會面臨大額贖回，但是大額贖回要取決于產(chǎn)品的流動性。“按道理來說，如果產(chǎn)品流動性受到影響，作為基金管理人是可以要求不確認或者是部分確認贖回的，使得被贖回的份額不會受到流動性的沖擊和影響。但是如果剩余規(guī)模很小的產(chǎn)品，這些可能會面臨清盤風(fēng)險，投資者應(yīng)該適當(dāng)回避?！?/p>
編輯：艦長
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