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中新經(jīng)緯8月1日電 上周(7月25日-7月31日)，滬指累跌0.51%，深證成指累跌1.03%，創(chuàng)業(yè)板指累跌2.44%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指錄得周線(xiàn)“三連陰”。從整個(gè)7月來(lái)看，滬指跌4.28%，深證成指跌4.88%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.99%。

進(jìn)入8月，A股市場(chǎng)將如何走？券商又是如何認(rèn)為的？

中金公司： A股震蕩偏弱格局可能持續(xù)

中金公司研報(bào)認(rèn)為，7月以來(lái)在內(nèi)外部市場(chǎng)環(huán)境影響下，A股逐漸從單邊反彈，過(guò)渡到雙向波動(dòng)、整體趨弱的態(tài)勢(shì)。下半年市場(chǎng)取得明顯絕對(duì)收益仍有一定挑戰(zhàn)，要注意把握市場(chǎng)節(jié)奏和靈活性。配置上依然以低估值、與宏觀關(guān)聯(lián)度不高或有政策支持的領(lǐng)域?yàn)橹鳎谏嫌蝺r(jià)格已經(jīng)大幅回調(diào)，逐步開(kāi)始關(guān)注中下游產(chǎn)業(yè)可能出現(xiàn)的修復(fù)。成長(zhǎng)風(fēng)格在近期連續(xù)反彈后，性?xún)r(jià)比在減弱，需要綜合關(guān)注景氣度與估值做結(jié)構(gòu)性配置。

中信證券：尋找新平衡，延續(xù)高波動(dòng)

中信證券研報(bào)認(rèn)為，8月A股將形成新平衡，而新平衡形成的過(guò)程也是市場(chǎng)重新凝聚共識(shí)的過(guò)程，期間資金博弈加劇，市場(chǎng)波動(dòng)依然較大。配置上，建議關(guān)注成長(zhǎng)制造的細(xì)分領(lǐng)域，政策催化的主題，以及估值修復(fù)的醫(yī)藥。還可以重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)化率不斷提升的半導(dǎo)體；滲透率持續(xù)提升、智能化、國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)加速的智能汽車(chē)，以及內(nèi)外需共振、共識(shí)度最高的光伏和風(fēng)電。政策主題方面，重磅會(huì)議將能源安全和糧食安全擺到了非常重要的地位，其中能源安全領(lǐng)域重點(diǎn)推薦新能源供給消納體系中的電網(wǎng)和儲(chǔ)能，以及中報(bào)業(yè)績(jī)具備彈性、當(dāng)前估值偏低的水電行業(yè)；糧食安全領(lǐng)域關(guān)注基本面邊際改善的養(yǎng)殖和動(dòng)保。醫(yī)藥行業(yè)受政策影響緩和，或迎來(lái)階段性估值修復(fù)行情，建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、CXO、醫(yī)療服務(wù)。

中信建投證券：景氣第一、估值第二、擁擠第三

中信建投證券認(rèn)為，7月市場(chǎng)回調(diào)后震蕩，板塊輪動(dòng)加快，但中小成長(zhǎng)相對(duì)占優(yōu)，自7月5日開(kāi)始調(diào)整以來(lái)，以滬深300、中證50為代表的大盤(pán)指數(shù)顯著跑輸市場(chǎng)，而以中證1000為代表的中小盤(pán)股票率先突圍。綜合看目前風(fēng)電、光伏、新能源車(chē)等行業(yè)的景氣占優(yōu)依然明顯，估值情況整體尚未泡沫化，但擁擠度較高，尤其近期一些中小盤(pán)公司較為明顯，總體看如果因?yàn)閾頂D產(chǎn)生波動(dòng)回撤，大概率不是中期趨勢(shì)拐點(diǎn)，但這個(gè)過(guò)程需要區(qū)分有景氣度支持和偏主題炒作，后者可能會(huì)有巨大回撤，而且回撤后未必短期能修復(fù)失地。

招商證券：調(diào)整將息，升勢(shì)將起

招商證券研報(bào)認(rèn)為，進(jìn)入2022年8月，各指數(shù)在修整或調(diào)整后，將會(huì)延續(xù)此前的震蕩上行趨勢(shì)，重回升勢(shì)?？傮w來(lái)看，A股會(huì)在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走向修復(fù)、外部流動(dòng)性改善的共振之下繼續(xù)回到上行周期。風(fēng)格方面，過(guò)去三個(gè)月強(qiáng)烈的中小成長(zhǎng)風(fēng)格“新機(jī)車(chē)”占優(yōu)，未來(lái)可能會(huì)隨著社融數(shù)據(jù)恢復(fù)、保交樓政策落地、海外風(fēng)險(xiǎn)接觸等因素出現(xiàn)后，風(fēng)格更加均衡，“銀房家”也可以考慮逐漸加大關(guān)注力度。

安信證券：8月有為勝無(wú)為，中小盤(pán)未止+黃金正起

安信證券研報(bào)認(rèn)為，A股維持震蕩市思維，但是不改在震蕩中實(shí)現(xiàn)中樞上移的后市大方向判斷，并且再次強(qiáng)調(diào)在這個(gè)階段：強(qiáng)業(yè)績(jī)才是硬道理，重點(diǎn)關(guān)注疫后修復(fù)+成本沖擊減弱這兩大變量影響下業(yè)績(jī)具備較高彈性的中游制造業(yè)和下游服務(wù)業(yè)。

粵開(kāi)證券：賠率最優(yōu)、景氣預(yù)期上修方向布局

粵開(kāi)證券研報(bào)認(rèn)為，下半年經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo)明確，宏觀政策迷霧漸散，前期部分資金計(jì)入過(guò)于樂(lè)觀預(yù)期可能存在預(yù)期修正情況；流動(dòng)性仍保持合理充裕，外資有望在加息邊際放緩預(yù)期下重新加速流入；結(jié)合過(guò)去20年14次熊市反彈過(guò)后存在震蕩整理的需求背景下，8月市場(chǎng)在業(yè)績(jī)密集披露期的波動(dòng)或?qū)⒂兴哟?。建議在板塊輪動(dòng)間尋找勝率-賠率最優(yōu)、景氣預(yù)期上修方向方向布局。

東北證券：八月繼續(xù)震蕩，主線(xiàn)擴(kuò)散

東北證券研報(bào)認(rèn)為，展望今年8月份，基本面弱修復(fù)和地緣風(fēng)險(xiǎn)下延續(xù)震蕩：其一，基本面上：疫情轉(zhuǎn)好和“穩(wěn)增長(zhǎng)”落地期基本面有望延續(xù)修復(fù)，但仍偏弱。其二，非基本面沖擊上：高頻核酸檢測(cè)下大規(guī)模疫情沖擊的風(fēng)險(xiǎn)很小，政治局會(huì)議表態(tài)使得地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)將下降；其三，流動(dòng)性上：經(jīng)濟(jì)下行壓力下國(guó)內(nèi)流動(dòng)性仍相對(duì)充裕；海外在衰退擔(dān)憂(yōu)以及通脹壓力可能減小下，緊縮力度預(yù)期放緩。

東興證券：8月，轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)

東興證券研報(bào)認(rèn)為，內(nèi)外部環(huán)境一致指向下一階段成長(zhǎng)占優(yōu)。國(guó)內(nèi)來(lái)看，穩(wěn)增長(zhǎng)政策的效果已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，寬信用發(fā)力實(shí)際上也更利好成長(zhǎng)股。海外來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓制已經(jīng)基本消退。流動(dòng)性來(lái)看，內(nèi)外資也在7月下旬開(kāi)始加倉(cāng)成長(zhǎng)。不僅市場(chǎng)表現(xiàn)上，成長(zhǎng)明顯優(yōu)于其他板塊，微觀流動(dòng)性也在印證這一趨勢(shì)。

德邦證券：8月，依然戰(zhàn)年線(xiàn)

德邦證券認(rèn)為，重磅會(huì)議基調(diào)穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價(jià)，安全發(fā)展；工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)，上下游利潤(rùn)分配再平衡。美國(guó)進(jìn)入技術(shù)性衰退，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能延續(xù)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)7月加息75BP落地，加息路徑相機(jī)抉擇，緊縮預(yù)期邊際緩解。本周疫情新增陽(yáng)性人數(shù)明顯回落，普林格周期仍處于階段2復(fù)蘇(權(quán)益、成長(zhǎng)、小盤(pán)占優(yōu))，1000、增強(qiáng)、專(zhuān)精特新為矛。把握疫后四重奏機(jī)會(huì)，戰(zhàn)年線(xiàn)，繼續(xù)圍繞“二季度盈利韌性強(qiáng)”+“疫后修復(fù)彈性大”+“成本壓力邊際改善”布局。

中泰證券：從多一點(diǎn)強(qiáng)勢(shì)，到多一點(diǎn)底部

中泰證券研報(bào)認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，海外股市反彈，但后續(xù)走勢(shì)仍將受制于基本面和通脹走勢(shì)，遠(yuǎn)期來(lái)看海外的不確定性仍將對(duì)A股形成拖累。市場(chǎng)熱點(diǎn)主要圍繞主題投資，賽道股也出現(xiàn)分化，光伏受益自身行業(yè)變化短期表現(xiàn)占優(yōu)，但在缺乏強(qiáng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期驅(qū)動(dòng)的背景下，指數(shù)短時(shí)間內(nèi)趨勢(shì)向上的概率不大，仍處于弱勢(shì)整理階段，配臵思路上，建議從多一點(diǎn)強(qiáng)勢(shì)，逐步轉(zhuǎn)向多一點(diǎn)底部。(中新經(jīng)緯APP)

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

【編輯：付健青】