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2023-01-31
二季度市場上演“V型”反轉(zhuǎn)，丘棟榮、祁禾等卻被“掃貨”！來看“圈里人”怎么選基金
更新時間：2022-08-01 07:37:20作者：未知
二季度基金戰(zhàn)報浮出水面，哪些基金產(chǎn)品最受公募“圈里人”歡迎？
二季度，權(quán)益市場上演“V型”反轉(zhuǎn)，公募FOF作為專業(yè)投資者，在震蕩的行情下會選擇哪些基金產(chǎn)品也值得關(guān)注。就統(tǒng)計結(jié)果來看，二季度，深受歡迎的主動權(quán)益基金包括丘棟榮、祁禾等人的代表作品。從被加倉的基金類型來說，成長型、平衡型和價值型兼而有之，也體現(xiàn)了公募FOF多元化的配置風(fēng)格。
如果以偏股混合型基金指數(shù)為參照，二季度，被FOF重倉的主動權(quán)益基金大部分都跑贏了基準(zhǔn)，這意味著FOF基金經(jīng)理確實做到了“有效選基”。在業(yè)內(nèi)人士看來，公募FOF的調(diào)倉頻率整體較低，對持倉基金發(fā)生短期回撤的容忍度較高，符合這類產(chǎn)品長期投資的理念。
丘棟榮、祁禾等被“掃貨”
二季度，有不少知名基金經(jīng)理的代表產(chǎn)品都被“圈里人”增持。
被多只公募FOF新買入的主動權(quán)益基金包括祁禾的易方達環(huán)保主題、丘棟榮的中庚價值領(lǐng)航、姜誠的中泰星元價值優(yōu)選C、曹文俊的富國轉(zhuǎn)型機遇等。
具體來看，二季度內(nèi)，價值型的丘棟榮在管的中庚價值領(lǐng)航被9只FOF加持，同為價值型的姜誠在管的中泰星元價值優(yōu)選C也被6只FOF加持。這兩位基金經(jīng)理的產(chǎn)品都以風(fēng)格穩(wěn)定著稱，是公募FOF比較偏愛的類型。
中庚價值領(lǐng)航的受歡迎程度從規(guī)模變動中可見一斑。二季度期間，該基金被申購超32億份，基金規(guī)模從一季度末的79.63億元躍升至二季度末的154.75億元。中泰星元價值優(yōu)選C也是類似情況，該基金一季度末的規(guī)模為15.79億元，二季度末上升為23.77億元。從業(yè)績表現(xiàn)來看，兩只基金在上半年震蕩的市場中收益較為平穩(wěn)。中庚價值領(lǐng)航一季度收漲5.03%，二季度收漲8.05%；中泰星元價值優(yōu)選C一季度收漲3.21%，二季度收漲3.95%。
丘棟榮在季報中提到，二季度，無論國內(nèi)還是國外，變動因素多且迅速，市場交易節(jié)奏變化快，國內(nèi)流動性充裕，“投資者將最大的樂觀給予政策加持的景氣賽道”。而在景氣賽道十分火熱的當(dāng)下，他本人還是繼續(xù)堅持低估值的價值投資理念，積極尋找的仍是估值較低、供給受限但需求平穩(wěn)或擴張的價值股，以及相對低估值但景氣上行的成長股。
平衡型基金中，二季度比較受FOF追捧的是曹文俊的富國轉(zhuǎn)型機遇。就收益而言，這只基金在市場劇烈波動時的表現(xiàn)相對平穩(wěn)，能夠?qū)M合起到比較好的穩(wěn)定作用，是公募FOF比較青睞的“底倉型”基金。從該基金二季度末的重倉股情況來看，基金的板塊配置較為分散，重倉股中既有表現(xiàn)強勁的電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工板塊，也有偏防御的房地產(chǎn)、非銀金融板塊。
成長型基金里，祁禾的易方達環(huán)保主題是被很多FOF基金經(jīng)理選中的一只基金，這只基金在二季度期間的表現(xiàn)非常亮眼，季度漲幅為24.17%，在同類基金中遙遙領(lǐng)先。就二季度末的持倉來看，電力設(shè)備是基金重倉的方向，前十大重倉股中有七只都是電力設(shè)備股。此外，化工股石英股份(行情603688,診股)作為第二大重倉股，對組合也有突出的業(yè)績貢獻。
祁禾在季報中寫道，易方達環(huán)保主題二季度的行業(yè)配置沒有發(fā)生重大改變，歷史高位的大宗商品價格、不間斷的疫情對中游制造行業(yè)的壓力總體沒有轉(zhuǎn)變。為了應(yīng)對這種影響，易方達環(huán)保主題在選股層面的標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，對競爭力的確定性和行業(yè)成長的確定性要求更高，因此，在行業(yè)配置層面沒有變化的情況下，祁禾在個股配置層面做出了一定的調(diào)整。在選股層面，祁禾認(rèn)為，企業(yè)競爭力是長期收益來源的理念，會繼續(xù)選擇板塊中競爭力強、治理優(yōu)秀的公司進行配置，分享企業(yè)的成長價值。
公募“圈里人”展現(xiàn)選基能力
公募FOF基金經(jīng)理作為專業(yè)的機構(gòu)投資者，是否真的比普通投資者更會“選基”？在上半年FOF業(yè)績風(fēng)雨飄搖的時候，這一度成為了投資者的疑問。
貓頭鷹基金研究院的研究總監(jiān)伍彥妮告訴券商中國記者，他們團隊把公募FOF二季報的重倉基金做了梳理，篩選出至少被4只FOF重倉的主動偏股基金。在這33只主動權(quán)益基金中，27只基金跑贏了偏股混合型基金指數(shù)，只有6只跑輸了指數(shù)。二季度期間，F(xiàn)OF重倉的主動權(quán)益基金相比偏股混合型基金指數(shù)平均有3.15%的超額收益，在伍彥妮看來，這意味著FOF選基的成效還是比較明顯的。
當(dāng)然，仍有幾只被公募FOF重倉的主動權(quán)益基金跑輸了偏股混合型基金指數(shù)，其中不乏知名基金經(jīng)理的產(chǎn)品。在伍彥妮看來，部分基金經(jīng)理在對今年的市場節(jié)奏的把握上可能沒有做得很好，帶來了一些短期的回撤。不過，就季報的持倉變動來看，公募FOF對其重倉基金的調(diào)倉頻率并不高，這意味著FOF基金經(jīng)理還是有比較長期的投資觀念，在選擇基金時也會相對慎重，較少因為短期的業(yè)績回撤就對倉位進行大幅調(diào)整。
一位公募FOF從業(yè)人員告訴記者，公募FOF“追漲殺跌”不太明顯，可能是出于以下幾個原因。其一，F(xiàn)OF是追求穩(wěn)健的投資，在組合進行配置時就各有分工，少數(shù)幾只產(chǎn)品在一個階段內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)不佳，并不影響其在組合中發(fā)揮相應(yīng)的功能。其二，公募FOF如果重倉的是主動型產(chǎn)品，基金經(jīng)理在進行調(diào)研時就需要付出較高的時間成本，過于頻繁的操作對FOF基金經(jīng)理也是一種負(fù)擔(dān)。其三，F(xiàn)OF的理念就是長期持有，長線投資，不追求短期的極致業(yè)績，F(xiàn)OF基金經(jīng)理在選擇基金時也盡量避免短視，因此對于短期波動也有較高的忍耐度。