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昨夜美股盤后，美國芯片巨頭AMD公布了第二季度財報。

財報顯示，盡管營業(yè)收入增長勢頭強勁，史上首次突破60億美元，但三季度的收入指引沒有市場預期的樂觀，體現(xiàn)出和英特爾一樣面臨最大收入源個人電腦（PC）產(chǎn)品需求下降的打擊。

AMD 首席執(zhí)行官 Lisa Su 在財報電話會上表示：

我們對PC業(yè)務的展望更為保守。一個季度前，我們認為這一業(yè)務會下滑，姑且稱之為“高個位數(shù)”。但我們目前的看法是，它將會下滑15%左右。

AMD預計第三季度銷售額將在65至69億美元之間，市場曾預計銷售額為68億美元。AMD還預計第三季度毛利率為54%，略低于預期的54.2%。該公司還警告稱，PC市場的壓力將持續(xù)到第四季度。

周三早盤，AMD股價下跌超過2%；財報發(fā)布后，AMD股價一度跌超6%。

AMD正在迅速搶占市場份額 潛力無限

長期以來，AMD一直是英特爾的強有力競爭對手。自上周發(fā)布第二季度財報以來，英特爾的股價已經(jīng)下跌超過9%。財報稱，該公司最新的數(shù)據(jù)中心處理器存在漏洞，產(chǎn)品的大批量出貨將推遲到明年。

AMD在二季度業(yè)績中也公布，公司重新整合了現(xiàn)有業(yè)務，拆分成客戶、數(shù)據(jù)中心、游戲、嵌入式四大部門，各分項業(yè)務在二季度錄得顯著增長。這也側面反映出，AMD的市場份額迅速超過了英特爾這一規(guī)模更大的競爭對手。

AMD的數(shù)據(jù)中心營收在2021年達到37億美元，比前一年翻了一倍多，英特爾的數(shù)據(jù)中心業(yè)務則萎縮了1%，而這種趨勢還在持續(xù)。

第二季度有明顯跡象表明，在高端服務器芯片市場上，這兩家對手方的市場份額發(fā)生了巨大變化：AMD第二季度數(shù)據(jù)中心的業(yè)務收入同比增長83%，達到15億美元，而英特爾上周公布的這一收入同比下降16%至46美元。

另外，在AMD的新產(chǎn)品中，有一款名為Genoa的服務器處理器，它將采用臺積電的5納米生產(chǎn)工藝，但英特爾推遲推出的藍寶石激流芯片使用的是該公司10納米工藝的“增強型”版本。

雖然單純的電路尺寸本身并不能決定芯片的整體性能，也不能決定它在市場上的受歡迎程度，但通常是越小越好。

伯恩斯坦公司的 Stacy Rasgon 指出，英特爾產(chǎn)品出貨的延遲給了AMD一個“完全開放的窗口”，以繼續(xù)在數(shù)據(jù)中心獲得寶貴的市場份額。他估計，AMD在數(shù)據(jù)中心的市場份額在第二季度達到24%左右，幾乎是去年同期的兩倍。

盡管芯片行業(yè)整體經(jīng)歷了十分艱難的時期，但AMD在數(shù)據(jù)中心領域的巨大成功以及最近對賽靈思的收購使其對PC的依賴大大降低。構成其PC業(yè)務大部分的客戶業(yè)務現(xiàn)在只占到總收入的33%左右，而英特爾則占到50%。

最值得注意的是，根據(jù)目前的預測，AMD今年的總收入約為英特爾的39%，而2019年的這一比例僅為9%，反映出AMD的高速成長性。

依然受到分析師的熱捧

華爾街對AMD的大跌持樂觀態(tài)度，認為其股價下跌恰恰是一個買入的信號，盡管目前PC市場困難重重，但AMD的財報業(yè)績顯示其長期價值正不斷上升。

Rosenblatt 分析師 Han Mosesmann 重申對AMD股票給予買入評級，目標價格為200美元，暗示股價可能翻倍：

我們喜歡未來的格局。AMD有可能憑借卓越的產(chǎn)品從英特爾手中奪取市場份額。就連英特爾也表示，它可能會失去高端服務器芯片的市場份額。

Stacy Rasgon 也對AMD從英特爾手中奪取大量市場份額的能力充滿信心，他重申了對該公司“跑贏大盤”的評級和135美元的目標價：

雖然AMD正在經(jīng)受PC市場自由落體式的下滑，但其表現(xiàn)遠好于其規(guī)模更大的競爭對手，因此我們不認為它的前景非常悲觀。
從長期來看，情況仍然很好，英特爾產(chǎn)品出貨的延遲，以及堅實的市場風險敞口，給AMD帶來了很大的機會。

對芯片行業(yè)來說，今年總體上是艱難的一年，因為投資者擔心芯片需求放緩和全球經(jīng)濟走弱，AMD股價今年已經(jīng)下跌了約32%，追蹤ICE半導體指數(shù)表現(xiàn)的安碩半導體ETF則下跌了24%。

國際數(shù)據(jù)公司（IDC）的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，全球傳統(tǒng)PC出貨量同比下降15.3%至130萬臺。這標志著在經(jīng)歷了兩年的增長之后，PC出貨量出現(xiàn)了連續(xù)第二個季度的下降。

AMD發(fā)出警告之前，英特爾也曾對投資者表示，由于第二季度業(yè)績令人震驚地不及預期，且全年業(yè)績指引被下調，預計今年PC市場的總目標市場將下跌10%。

英特爾首席執(zhí)行官 Pat Gelsinger 對媒體表示：“我們看到客戶的庫存出現(xiàn)了重大調整?！?/p>

Gelsinger 認為，第三季度是英特爾業(yè)務表現(xiàn)的“冰點”，隨著假期購買個人電腦，第四季度可能有所改善。

Baird 分析師 Tristan Gerra 在給客戶的報告中寫道：

我們認為，鑒于20多年來PC供應鏈的高庫存水平，PC庫存修正可能會持續(xù)幾個季度。
消費者逐漸從疫情時期的居家娛樂模式中解脫出來，再加上上半年的季節(jié)性疲軟，表明這一市場短期內不會復蘇，由此產(chǎn)生的使用率不足對毛利率的復蘇構成了挑戰(zhàn)。

這一領域支出的縮減，也增加了電腦制造商戴爾和惠普季度業(yè)績和前景不佳的風險。