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2023-01-31
賣尿液和避孕套的資本大佬搞金融，深陷泥潭后要逃了！
更新時間：2022-08-05 00:37:16作者：未知
作為業(yè)界大佬的艾路明，顯然已經(jīng)不滿足于“企業(yè)家”的定位，他開始極力向“慈善家”靠攏，打造看起來更高端大氣的人設(shè)。做慈善不是不好，只是當(dāng)一個企業(yè)家開始“不務(wù)正業(yè)”，做些花里胡哨的表面功夫時，他離從高處跌落也不遠(yuǎn)了。
文 | 金融八卦女作者：澍野
繼清倉華泰保險后，又21億轉(zhuǎn)讓天風(fēng)證券，“資本大佬”艾路明，徹底放棄金融圈了？
最近，天風(fēng)證券披露，湖北國資宏泰集團(tuán)董事會一致同意，收購“當(dāng)代系”的人福醫(yī)藥持有的天風(fēng)證券7.85%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格為21.24億元。
在此之前，“當(dāng)代系”另一家企業(yè)三特索道也曾宣布，出售天風(fēng)證券股份不超過2848.99萬股。而上述交易完成后，“當(dāng)代系”幾乎全部從天風(fēng)證券撤出。
作為千億資本“當(dāng)代系”的掌門人，艾路明曾經(jīng)叱咤商界風(fēng)云，一度橫跨醫(yī)藥、旅游、金融、文化體育等多個領(lǐng)域。2020年，艾路明曾以100億元財富，位列《胡潤百富榜》第594位。
▲艾路明 圖片來源：微博@阿拉善SEE公益機(jī)構(gòu)
你可能沒聽過這位“隱形富豪”的名字，但一定聽過他的品牌——杰士邦，他的企業(yè)曾是全球第二大避孕套生產(chǎn)商。不過，如今情形大變，當(dāng)代集團(tuán)陷入資金危局，艾路明頻繁變賣“家當(dāng)”。其中，杰士邦去年就被賣給了高瓴資本。
這位曾與雷軍、孫宏斌、毛振華等人肩并肩的商界大佬，如今真的要栽了嗎？
1.
/ 放棄當(dāng)官夢，靠賣尿液起家 /
成為商界大佬前，年少的艾路明，曾有一個“當(dāng)官”夢。他覺得，不論是鄉(xiāng)長還是縣長都行，當(dāng)官就能改變社會。
有這個想法，或許與他早年經(jīng)歷有關(guān)。艾路明1957年生于武漢，他出身名門，卻在時代的裹挾下，下鄉(xiāng)去當(dāng)了一段時間搬磚工人。
在高考恢復(fù)后的1978年，艾路明果斷報考了武漢大學(xué)哲學(xué)系，從工人搖身變成了一個大學(xué)生。他直言不諱：“我選擇哲學(xué)系，是因?yàn)槲矣X得學(xué)哲學(xué)的學(xué)生畢業(yè)以后容易當(dāng)官?！?/p>
上大學(xué)后，艾路明卻將不安分、勇于挑戰(zhàn)的性子發(fā)揮到了極致，成了全校乃至全國的轟動一時的名人。那時，他辦成了兩件大事：
1981年，24歲的艾路明從武漢下水，用17天時間，沿長江漂流到上海崇明島，成為了“長江漂流第一人”。5年之后，他又借助一只皮劃艇，用兩個多月時間，從長江正源沱沱河漂流到了武漢，開創(chuàng)了單人漂游長江先河。
▲艾路明（右）圖片來源：網(wǎng)絡(luò)
之后回憶起這一經(jīng)歷，艾路明說：“我當(dāng)時就是想去。別人也許也想，但沒有行動，我是想到了就要去做?！被蛟S，正是這份果敢，讓艾路明前半生走得順風(fēng)順?biāo)?/p>
后來，艾路明如愿以償?shù)囟松狭斯业娘埻?，碩士畢業(yè)后，他就被分配到湖北省黨校任教。但出乎意料的是，他很快放棄了這個“金飯碗”。這是怎么回事呢？
艾路明說，“我發(fā)現(xiàn)其實(shí)我的性格并不適合從政。改變社會的方法有很多種，并不只有從政一條路?！倍x擇的另一條路，是下海經(jīng)商。
1987年，那是一個無數(shù)創(chuàng)業(yè)“神話”被點(diǎn)燃的時代。彼時，懷漢新開發(fā)出“太陽神”口服液，宗慶后創(chuàng)辦了食品飲料企業(yè)“娃哈哈”。
嗅覺敏銳的艾路明，看到國內(nèi)生物保健品的火熱，認(rèn)為搞生物醫(yī)藥會大有前途。
1988年，31歲的艾路明與6個研究生同學(xué)，拼湊了2000元錢，一起創(chuàng)立了“當(dāng)代生化技術(shù)研究所”。
當(dāng)時，他們把全武漢的公共廁所承包了，從小便中提取尿激酶出口日本。但是，每當(dāng)他們拉著“板車”挨個茅廁去收尿液，路人看到他們都掩鼻疾走，還有人投來鄙夷的目光。
而回憶起這些事時，艾路明卻大呼自己是幸運(yùn)的一代，趕上了好時候。
原來，當(dāng)年在時代的浪潮下，艾路明的生意越做越大，到1995年，艾路明從成立當(dāng)代高科技產(chǎn)業(yè)股份有限公司（簡稱“當(dāng)代科技”），到發(fā)展成為資產(chǎn)上億的大型企業(yè)，僅僅用了2年時間。
1997年，當(dāng)代科技成功在A股上市，并更名為“人福醫(yī)藥”，艾路明成為了上市公司實(shí)控人。憑借芬太尼類麻醉產(chǎn)品，人福醫(yī)藥成為“A股麻醉之王”，占據(jù)了國內(nèi)麻醉鎮(zhèn)痛類藥物的半壁江山。
在艾路明看來，像他們這一波做企業(yè)的，之所以能把企業(yè)做到這個程度，并不是真的懂市場經(jīng)濟(jì)、懂企業(yè)運(yùn)營、懂技術(shù)，而是膽子大，啥事情都敢干。
于是，乘著時代的東風(fēng)，膽子大的艾路明一路猛沖。但那時沒人告訴他，偶爾停下來思考也很重要。
2.
/ 野心膨脹，買下一個資本帝國 /
人福醫(yī)藥的上市，為艾路明打開了資本大門。野心膨脹的他，開始借機(jī)瘋狂擴(kuò)張，殺入生殖健康、金融、文化產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。
1998年，艾路明的人福醫(yī)藥參股成立了杰士邦（武漢）衛(wèi)生用品公司。
2001年，杰士邦避孕套一經(jīng)推出，就贏得了良好的市場收益，在營銷手段下，杰士邦不僅破天荒地出現(xiàn)在中國的大商超里，更是上了電視廣告。
短短幾年后，杰士邦創(chuàng)下了每年2000萬元凈利潤的驚人業(yè)績，讓人福藥業(yè)賺得盆滿缽滿。
從生物醫(yī)藥到試水生殖健康，為艾路明打開了一扇大門。他意識到，原來跨界這么奇妙，可以賺更多錢。于是，他想要更大膽一點(diǎn)，去做更高大上的金融。
▲艾路明 圖片來源：微博@如是金融研究院
早在1999年，艾路明曾試水投資銀行，人福醫(yī)藥以515萬元拿下漢口銀行（曾用名“武漢市商業(yè)銀行”）0.888%的股權(quán)。2002年起，艾路明又進(jìn)入天風(fēng)證券，通過武漢當(dāng)代物業(yè)、武漢道博、人福醫(yī)藥等公司一步步增加持股比例。
2014年，老牌險企“華泰保險”的國資股東曾出現(xiàn)一波撤退潮，隨后艾路明的“當(dāng)代系”趁機(jī)重金殺入。此前的2010年-2011年，人福醫(yī)藥還曾入股武漢江夏民生村鎮(zhèn)銀行、湖北竹溪農(nóng)村商業(yè)銀行。
如果上述動作還都是在金融圈小打小鬧，那艾路明2017年5月的公開喊話，已經(jīng)有足夠的底氣。
彼時，在眾邦銀行開業(yè)儀式上，艾路明直言：“當(dāng)代集團(tuán)也參股過武漢農(nóng)商行、漢口銀行，但那都是象征性的，這次不僅深度參與，更可以自己決定?！蹦菚r候，當(dāng)代集團(tuán)已拿下眾邦銀行20%股權(quán)。
2018年10月，天風(fēng)證券登陸上交所，艾路明再度站到聚光燈下。天風(fēng)證券表面上第一大股東為湖北國資委，持股12.29%，但股權(quán)穿透后可見，“當(dāng)代系”才是合計持股18.18%的實(shí)控人。至此，艾路明的金融版圖也變得更加明晰。
那一時期，艾路明還如法炮制“買買買”的模式，進(jìn)入了旅游地產(chǎn)、文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，先后收購了三特索道、當(dāng)代文體。
其中，三特索道主要做景區(qū)索道生意，其次是酒店餐飲和旅游地產(chǎn)，后來以2.8億元收購東湖海洋公園、投資3.53億元開發(fā)千島湖牧心谷，進(jìn)入主題樂園領(lǐng)域。
當(dāng)代文體也是同樣的套路，在剝離傳統(tǒng)主業(yè)磷礦石貿(mào)易與學(xué)生公寓運(yùn)營管理后，先后收購了強(qiáng)勢傳媒、雙刃劍體育、新英體育。
經(jīng)過艾路明一頓“買買買”的操作，一個龐大的資本帝國呼之欲出。
截至2016年，艾路明已將當(dāng)初湊來的2000元轉(zhuǎn)化為500億元，“當(dāng)代系”聚集了100多家企業(yè)，旗下控股和參股人福醫(yī)藥、三特索道等6家上市公司，涉足證券、教育、體育、環(huán)保、文化等產(chǎn)業(yè)。
那時候，作為業(yè)界大佬的艾路明，顯然已經(jīng)不滿足于“企業(yè)家”的定位，他開始極力向“慈善家”靠攏，打造看起來更高端大氣的人設(shè)。
做慈善不是不好，只是當(dāng)一個企業(yè)家開始“不務(wù)正業(yè)”，做些花里胡哨的表面功夫時，他離從高處跌落也不遠(yuǎn)了。
3.
/ 65歲重出江湖，
拯救“當(dāng)代系” /
2015年轉(zhuǎn)型以來，當(dāng)代文體的瘋狂收購，看似帶來了不錯的營收與凈利的增長，但其商譽(yù)金額也是快速膨脹，后期業(yè)績更是陷入萎靡。
2018-2020年，當(dāng)代文體分別實(shí)現(xiàn)營收26.68億元、17.82億元和7億元；凈利潤分別為1.78億元、1.05億元和-19.26億元。僅僅2020年一年就虧掉了前面多年的利潤。
三特索道曾靠著索道業(yè)80%左右的毛利“躺著賺錢”，但近年來由于市場環(huán)境的變化，基本上是靠賣資產(chǎn)度日。
2016年-2017年，三特索道凈利潤分別是-5394萬元、550萬元，不是虧損就是微利。2018年，三特索道因出售資產(chǎn)而利潤激增23倍，凈利潤達(dá)到1.35億元，可賣完資產(chǎn)之后，2021年又回到了虧損的境地。
▲圖片來源：同花順
更嚴(yán)重的是，艾路明對公司戰(zhàn)略定位反復(fù)搖擺。其中最為典型的是，對杰士邦的“糾纏不清”。
2006年和2009年，人福醫(yī)藥先后兩次將杰士邦共計75%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給安思爾集團(tuán)，交易總額為1.62億元。
當(dāng)時，人福醫(yī)藥對外宣稱，要重點(diǎn)突出以醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為主的戰(zhàn)略格局，加大產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低負(fù)債率。
2017年，時隔10多年后，杰士邦再次回到艾路明的懷抱。彼時，人福醫(yī)藥聯(lián)合中信資本，以6億美元收購了安思爾集團(tuán)在全球的安全套、潤滑劑等兩性健康業(yè)務(wù)板塊，并新成立樂福斯集團(tuán)。
隨后，“當(dāng)代系”花費(fèi)巨資，為杰士邦做推廣宣傳，看似取得了不錯的效果。艾路明曾驕傲地對外宣稱，“全球有一半的避孕套是我賣出來的?！?/p>
但讓人大跌眼鏡的是，僅僅過去3年，杰士邦再度被艾路明放棄。2020年11月，人福醫(yī)藥擬作價2億美元，向高瓴資本轉(zhuǎn)讓樂福思集團(tuán)40%股權(quán)。
對此，人福醫(yī)藥的解釋稱,決定逐步退出競爭優(yōu)勢不明顯或協(xié)同效應(yīng)較弱的細(xì)分領(lǐng)域，并將核心焦點(diǎn)集中在麻醉、精神、激素等藥品產(chǎn)品線。
而在業(yè)內(nèi)人士看來，在業(yè)績走低及負(fù)債率不斷攀升的背景下，人福醫(yī)藥不得不通過出售資產(chǎn)緩解資金壓力。
2021年之后，“當(dāng)代系”資金鏈危機(jī)愈發(fā)顯現(xiàn)出來。截至2021年三季末，當(dāng)代集團(tuán)有息負(fù)債規(guī)模達(dá)到380億元，而其在手貨幣資產(chǎn)僅有65億元左右。如今，當(dāng)代集團(tuán)還有多只債券，將在一年內(nèi)到期或面臨回售。
今年3月，65歲的艾路明不得不重出江湖，試圖力挽狂瀾。
彼時，艾路明出任當(dāng)代集團(tuán)的董事長，周漢生從董事長調(diào)整為董事，法定代表人也由周漢生變更為艾路明。
在債臺高筑之際回歸，艾路明連續(xù)變賣“家當(dāng)”求生，這招看起來不太高明，但他已經(jīng)沒什么選項了。
從近期來看，天風(fēng)證券第二大股東人福醫(yī)藥，以21億轉(zhuǎn)讓天風(fēng)證券7.85%股權(quán)，獲得買家湖北國資宏泰集團(tuán)董事會一致同意。其實(shí)，早在今年4月，這一計劃就曾對外公布。
而今年2月，三特索道也曾宣布，計劃出售天風(fēng)證券股份不超過2848.99萬股。這意味著，“當(dāng)代系”大部隊撤出天風(fēng)證券，這讓外界頗為意外。
▲來源：視覺中國
要知道，天風(fēng)證券一度是“當(dāng)代系”的輸血管。天風(fēng)證券從一家地方小型券商到上市、從行業(yè)邊緣步入行業(yè)主流視野，當(dāng)代集團(tuán)從中獲利頗豐。2018年至2021年，天風(fēng)證券凈利潤已從3.03億元增至5.86億元。
2015年-2016年，天風(fēng)證券陸續(xù)推出天風(fēng)并購基金資管計劃一期和二期，僅招商銀行渠道募集資金就達(dá)到21億元，投向的底層項目多與“當(dāng)代系”存在關(guān)聯(lián)。
但是，這批資管計劃投資項目到期后遲遲無法兌付，隨著最后一筆投資到期，該資管計劃在今年6月暴雷。
今年一季度，天風(fēng)證券的業(yè)績也“遇冷”，歸母凈虧損8430萬元，同比下滑接近200%。今年上半年，天風(fēng)證券預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利4635萬元到5560萬元，雖然實(shí)現(xiàn)“扭虧”，但相比上年度仍降低83%以上。
除此之外，艾路明也對其他金融項目“開刀”了。
2021年11月，人福醫(yī)藥、天風(fēng)證券子公司天風(fēng)天睿，分別以10.26億元、18.08億元價格，清倉了華泰保險2.5%、4.45%的股份?！爱?dāng)代系”對幾家銀行的持股比例也有所下降。
不僅如此，在2021年7月，“當(dāng)代系”還剝離了影視文化體育板塊，當(dāng)代文體控股股東變更為國創(chuàng)資本，實(shí)際控制人變更為武漢市國資委。
相較于上述主動減持，當(dāng)代集團(tuán)對三特索道和人福醫(yī)藥的減持，則是被強(qiáng)制平倉。3月29日，當(dāng)代集團(tuán)通過中信證券所持的人福醫(yī)藥105.86萬股、三特索道8.13萬股，均發(fā)生被動減持。而這也引發(fā)了市場對“當(dāng)代系”流動性的擔(dān)憂。
實(shí)際上，“當(dāng)代系”的資金風(fēng)險已經(jīng)藏不住了。近期，“17當(dāng)代01” 債券進(jìn)行展期，“19漢當(dāng)科MTN001”未能足額兌付本息，構(gòu)成實(shí)質(zhì)違約，當(dāng)代文體發(fā)行的“20明誠03”也發(fā)生違約。
基于此，聯(lián)合資信、中證鵬元、大公資信在內(nèi)的多家評級機(jī)構(gòu)，都已經(jīng)將當(dāng)代集團(tuán)的主體信用評級降低至C級。
不久前，艾路明控制的當(dāng)代集團(tuán)，長期違規(guī)占用人福醫(yī)藥資產(chǎn)，也被監(jiān)管抓了個現(xiàn)行。人福醫(yī)藥收到監(jiān)管函后披露，2020年、2021年、2022年前4個月，當(dāng)代集團(tuán)資金占用最高分別達(dá)13.73億元、22.33億元、22.92億元。
而更令艾路明頭疼的是，截至2022 年7月27日，當(dāng)代集團(tuán)對人福醫(yī)藥的持股比例為 27.98%，其中，已質(zhì)押的84.63%股份已被司法標(biāo)記，剩余未質(zhì)押的15.37%的股份已被司法凍結(jié)及輪候凍結(jié)。
從資本市場來看，2021年初至今，人福醫(yī)藥股價已從33.78元/股下跌至8月2日收盤價17.65元/股，股價也近乎腰斬。
還記得，在艾路明熱衷做慈善時期，他接受媒體采訪時曾說：
做企業(yè)沒有輝煌這件事，不管別人怎么看，他（企業(yè)家）時刻都在危機(jī)之中，即使馬云、馬化騰、任正非這些很成功的企業(yè)家也不例外......企業(yè)時刻都要做好解決問題的準(zhǔn)備，不然就會遭遇不測。
但可惜的是，艾路明明知這個道理，卻沒有做好十足的準(zhǔn)備。
參考資料：
《艾路明的“芳華”：揣著50塊 用17天從武漢游到上?！?，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)
《艾路明的傳奇之路：掌舵六家上市公司 80%精力做公益》，中國慈善家
《資產(chǎn)956億，負(fù)債611億！深挖“隱形富豪”背后的千億資本帝國》，野馬財經(jīng)
《“當(dāng)代系”遇困瘦身 艾路明出山坐鎮(zhèn)》，大摩財經(jīng)