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8月5日，記者從用益金融信托研究院處獲悉，今年7月共發(fā)生信托產品違約事件14起，涉及規(guī)模72.35億元。

具體來看，7月信托產品違約規(guī)模環(huán)比大幅下降，下降幅度為43.18%。其中，違約規(guī)模下降最明顯的是房地產信托，環(huán)比降幅達74.92%。

業(yè)內人士告訴《國際金融報》記者，地產業(yè)務的存量巨大，已經讓涉及的公司疲于應對，后續(xù)項目會按照實際情況依合同約定正常處理，信托公司不會強行維持兌付，但會完成履約責任。

“基礎產業(yè)依然會是這個階段的主流投向之一，然后就是證券投資類業(yè)務?；A產業(yè)業(yè)務總體穩(wěn)定性依然可預期，但局部問題也不容忽視，特別要防止風險傳導。”該人士進一步指出。

信托違約規(guī)模下降

從7月份的數據來看，記者注意到，信托違約項目多集中于工商企業(yè)類信托和房地產信托，其中工商企業(yè)類信托違約數量7起，涉及規(guī)模為30.02億元；其次是房地產信托，違約數量3起，涉及規(guī)模為27.74億元。

另外，基礎產業(yè)信托違約數量也是3起，涉及規(guī)模為14.50億元。其他的為金融類信托，違約規(guī)模為0.09億元。

與6月相比，7月信托產品違約數量明顯下降。具體來看，2022年6月共發(fā)生信托產品違約事件34起，涉及規(guī)模127.34億元。

對比兩個月數據，7月信托產品違約規(guī)模環(huán)比大幅下降，下降幅度為43.18%。其中，違約規(guī)模下降最明顯的是房地產信托，環(huán)比下降達74.92%。

用益金融信托研究院方面指出，雖然信托行業(yè)目前有較大規(guī)模存量房地產信托項目，仍需要時間消化，短期或面臨相對較高的違約風險，但是在近日召開的中共中央政治局會議上，明確提到“穩(wěn)定房地產市場”，充分說明房地產市場穩(wěn)定的重要性。

“我們認為，相關表述具有重要指導意義，各地將把穩(wěn)定房地產作為工作重要方向，促進房地產市場健康發(fā)展，或許下半年房地產信托違約情況會有不同趨勢?！庇靡娼鹑谛磐醒芯吭悍矫娓嬖V記者。

防止風險傳導

有信托行業(yè)觀察人士告訴記者，為適應監(jiān)管要求，信托公司將持續(xù)壓縮融資類地產信托規(guī)模，擴大投資類地產信托占比，股權投資類和永續(xù)債形式的地產項目大概率將維持增長。

另一方面，可以看到，與今年上半年不同的是，7月違約數量最多、違約金額最大的不再是房地產信托，而是工商企業(yè)類信托。但從1-7月來看，違約產品數量最多、涉及總金額最大的依然是房地產類信托，數量占比55.08%，規(guī)模占比77.52%。

此外，7月基礎產業(yè)類信托違約數量和規(guī)模也超過其在今年上半年的總數。那么，應該如何看待今年信托產品投資的要點？

金樂函數信托分析師廖鶴凱在接受《國際金融報》記者采訪時表示，地產業(yè)務的存量巨大，已經讓涉及的公司疲于應對，后續(xù)項目都會按照實際情況按合同約定正常處理，信托公司不會強行維持兌付，但依然會完成履約責任。

“基礎產業(yè)依然會是這個階段的主流投向之一，然后就是證券投資類業(yè)務?；A產業(yè)業(yè)務總體穩(wěn)定性依然可預期，但局部問題也不容忽視，特別要防止風險傳導?！绷晰Q凱進一步指出。

有南方地區(qū)信托公司人士告訴記者，去年以來，其在意識到地產業(yè)務可能存在的風險之后，已將交易對手盡可能地提高到央企地產公司水平，較好地控制了風險，與此同時，產品的收益率也出現下降。

信托產品投資要點

用益信托研究員喻智告訴記者，從違約來看，房地產類和工商企業(yè)類信托產品仍是大頭，基礎產業(yè)類信托項目風險相對可控。但最近有信息披露說，有網紅地區(qū)的城投公司出現兌付困難的情況，選基礎產業(yè)類信托產品要注意規(guī)避一些風險區(qū)域。

清華大學法學院金融與法律研究中心研究員邢成認為，過去有許多信托產品往往具有流動性差、變相保底、封閉期相對比較長等特征。這類產品將來會逐漸淡出市場，不應該再作為投資者重點關注和選擇的領域。

“未來，投資者可以關注一些新的信托產品，如流動性相對較好的現金管理類產品，或者部分公司推出的證券投資信托產品以及TOF（基金中的信托）等。這些產品往往有著非常好的投資業(yè)績與回報率，同時兼具較好的流動性和風險轉移的渠道?！毙铣蛇M一步指出。

具體來看，投資者在購買信托產品時，可以注意以下三方面因素：

一是盡量選擇標品類的和服務信托類信托產品。在信托產品“打破剛兌”的背景下，傳統(tǒng)用于非標融資目的信托產品風險要高度關注。

二是投資者要重視選擇信托公司和信托經理。信托機構社會公信力、市場信譽，以及信托經理的投資業(yè)績、投資經驗等都可以成為投資者關注的重點。

三是關注信托項目的風控手段。投資者應該關注投資項目的風險控制措施以及風險化解手段，不能僅關注項目的收益水平。

責任編輯：姚惠