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2023-01-31
膽大心雄！六氟磷酸鋰價格腰斬，天際股份逆勢砸30億擴產(chǎn)，業(yè)內(nèi)：漲不回去年
更新時間：2022-08-09 07:08:53作者：未知
本文來源：時代財經(jīng) 作者：魏亞霖
8月8日，天際股份（002759.SZ）高開低走，收漲1.26%，全天主力資金凈流出1021萬元，結(jié)束了三日連續(xù)凈流入的態(tài)勢。
前一日，天際股份才放出“重大消息”：公司計劃在江西瑞昌投資約30億元人民幣，新建年產(chǎn)六氟磷酸鋰30000噸、高純氟化鋰6000噸及副產(chǎn)品配套項目。
市場的表現(xiàn)并不意外。此前的8月2日晚，天際股份發(fā)布提示性公告，與瑞昌市人民政府簽訂《關(guān)于投資建設天際新能源新材料項目合同書》。第二天，公司股價同樣高開低走。
截至8月8日，天際股份總市值98.58億，30億的大手筆已經(jīng)接近市值三分之一，而且投向的還是當下熱門的鋰電材料，為何拉不動股價？
時代財經(jīng)注意到，從今年年初開始，市場上就有六氟磷酸鋰規(guī)劃產(chǎn)能過剩的風聲。
8月8日，一家六氟磷酸鋰頭部企業(yè)工作人員告訴時代財經(jīng)，行業(yè)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)無序競爭，六氟磷酸鋰價格下跌是趨勢。
同日，華南某券商研究員對時代財經(jīng)表示，近期六氟磷酸鋰價格開始反彈主要是因為需求端回暖，以及主要原材料碳酸鋰價格探漲；不過，六氟磷酸鋰大概率不會重現(xiàn)去年的漲幅了。
時代財經(jīng)亦多次致電天際股份證券部，想要了解公司如何看待六氟磷酸鋰市場行情，為何選擇在此時加碼產(chǎn)能；但經(jīng)過總機轉(zhuǎn)接后，始終無人接聽。
圖片來源：pixabay
新一輪周期重啟？
六氟磷酸鋰為白色結(jié)晶或粉末，是鋰離子電池電解液中的重要組成物質(zhì)之一。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，它處于鋰鹽的下游，鋰電池的上游。
六氟磷酸鋰的行情與新能源車緊密聯(lián)系在一起，天際股份的轉(zhuǎn)型恰好是上一輪行情的末端。
圖片來源：Wind
2016年6月，天際股份宣布購買江蘇新泰材料科技股份有限公司（下稱“新泰材料”），進軍六氟磷酸鋰，此時每噸六氟磷酸鋰能賣到40萬元左右。
2016年，天際股份來自六氟磷酸鋰的營收僅有4516.72萬元；到2018年，來自六氟磷酸鋰的營收首度超過其小家電業(yè)務，達到4.3億元。
2021年，六氟磷酸鋰在經(jīng)歷數(shù)年萎靡的行情后，終于迎來大爆發(fā)，市場價一年內(nèi)翻了4倍——天際股份當年六氟磷酸鋰業(yè)務營收達18.34億，同比增長381.28%；全年歸母凈利潤7.45億元，同比增長7011.34%。
今年2月21日，天際股份披露上述年報數(shù)據(jù)時六氟磷酸鋰價格正處在歷史高點，隨后開始了跌跌不休的走勢。到4月底其一季報披露時，六氟磷酸鋰市場價已經(jīng)從59萬元/噸跌破40萬元/噸。
不過，天際股份在一季報中表示，“2022年第一季度末，六氟磷酸鋰市場價格有所回落，但本公司由于與主要客戶采用長協(xié)價合作，市場行情價格的波動尚未對本公司的銷售均價產(chǎn)生不利影響。” 天際股份還透露，主要原材料氟化鋰的采購價格大幅上漲對于利潤造成一定影響。
然而，長協(xié)也扛不住六氟磷酸鋰價格的持續(xù)下跌。
7月15日，天際股份披露半年報預告，預計歸母凈利潤為5億～5.2億元，比上年同期增長144.00%～153.76%。然而今年一季度公司歸母凈利潤高達4.11億元。也就是說，其二季度盈利僅0.89億～1.09億元，這一表現(xiàn)甚至低于2021年二季度的1.57億元。
7月30日，天際股份在網(wǎng)上互動平臺回復稱，受產(chǎn)品原材料漲價及產(chǎn)品市場價格下調(diào)影響，公司二季度業(yè)績增速有所減緩。7月23日，公司曾透露，“長協(xié)訂單一般是鎖價的，參照市場價給予一定幅度的優(yōu)惠?！?/p>
面對如此慘淡的二季度盈利表現(xiàn)，天際股份居然在六氟磷酸鋰價格谷底加碼。不過，時代財經(jīng)注意到，天際股份并不是唯一的“勇士”。
6月29日晚，八億時空（688181.SH）發(fā)布公告稱，公司擬通過全資子公司建設年產(chǎn)3000噸六氟磷酸鋰項目，預計總投資約2.8億元，項目建設周期為1.5年。在此之前，八億時空主營業(yè)務為液晶顯示材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
6月24日晚，川恒股份（002895.SZ）發(fā)布公告稱，公司及其控股子公司恒達礦業(yè)擬與國軒控股集團有限公司合資新設子公司，新設公司注冊資本3.00億元，將聯(lián)合投資開展六氟磷酸鋰研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務等業(yè)務。
產(chǎn)能是否過剩？
市場對于天際股份新增六氟磷酸鋰產(chǎn)能的猶疑，最終還是要回到對于未來價格的預判上來。
8月8日，一家六氟磷酸鋰頭部企業(yè)工作人員告訴時代財經(jīng)，當前六氟磷酸鋰價格還算處于合理范圍內(nèi)，但是行業(yè)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了無序競爭，“很多企業(yè)看價格高就想進來，隨著規(guī)劃產(chǎn)能越來越多，六氟磷酸鋰的價格下跌將會是趨勢?！?/p>
但是，上述工作人員并不擔心行業(yè)亂象影響其公司發(fā)展，“因為作為頭部企業(yè)，公司與客戶簽訂長期供貨合同，已經(jīng)鎖定了未來數(shù)年的產(chǎn)能；而且，相對于新入局者，公司技術(shù)、生產(chǎn)流程更成熟，成本相對較低?！?/p>
Wind數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了今年上半年59萬元/噸至24.5萬元/噸的跳水后，六氟磷酸鋰價格近期已經(jīng)企穩(wěn)，8月5日報價為26.75萬元/噸。六氟磷酸鋰的價格還能修復多少？長期來看，新增產(chǎn)能是否會影響價格？
8月8日，華南某券商研究員對時代財經(jīng)表示，上半年六氟磷酸鋰價格回落主要系新增產(chǎn)能逐步釋放的同時，國內(nèi)受疫情影響下游需求疲軟，采購積極性回落；近期開始反彈主要也還是需求端回暖所致，另外主要原材料碳酸鋰價格近期也是再度探漲，成本端對于六氟磷酸鋰的價格回升也起到了一定的支撐作用。
但是，該研究員并不認為六氟磷酸鋰能重現(xiàn)去年的高價：“預計后續(xù)還有一定回升空間，但由于供需結(jié)構(gòu)已經(jīng)明顯改善，且后續(xù)仍有產(chǎn)能釋放，大概率不會再出現(xiàn)去年的漲幅。長期來看，按照目前的規(guī)劃六氟磷酸鋰是有過剩的風險?！?/p>
光大證券分析師趙乃迪則認為無需過度擔心新增產(chǎn)能對于價格的沖擊，他在今年7月點評六氟磷酸鋰業(yè)內(nèi)龍頭多氟多（002407.SZ）的研報中指出，“由于能評、環(huán)評審批逐步趨嚴，外加原材料價格大漲致使中小企業(yè)難以維持較低的生產(chǎn)成本，同時考慮到行業(yè)新進入者可能對于生產(chǎn)技術(shù)的掌握度不足，我們認為后續(xù)國內(nèi)六氟磷酸鋰行業(yè)新增產(chǎn)能的落地節(jié)奏將慢于此前的規(guī)劃預期，從而使得六氟磷酸鋰行業(yè)并不會如此前悲觀預期的那樣過快地進入供給過剩的狀態(tài)。”