中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

網(wǎng)絡(luò)流傳個(gè)股調(diào)研紀(jì)要發(fā)布和傳播鏈條郭晨凱 制圖

“太氣人了?！焙贾菽成鲜泄径睾軣馈＝?，互聯(lián)網(wǎng)上冒出一些有關(guān)公司的交流紀(jì)要信息，導(dǎo)致公司股價(jià)“上躥下跳”，甚至引起了監(jiān)管關(guān)注。

據(jù)上海證券報(bào)記者調(diào)查，在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上，來源不明、掐頭去尾的調(diào)研（交流會(huì)）紀(jì)要，成為一股影響市場波動(dòng)，甚至有產(chǎn)業(yè)鏈特征的信息源。針對(duì)投資者對(duì)證券信息的渴求心理，這些不明來源、難辨真?zhèn)蔚纳鎮(zhèn)€股信息，在利益驅(qū)動(dòng)下呈現(xiàn)多點(diǎn)擴(kuò)散的特征，對(duì)上市公司的信息披露工作造成干擾，有悖市場公平公正原則。

由于信息發(fā)布者隱蔽且散發(fā)，追責(zé)成為一大難題?！笆欠駪?yīng)當(dāng)承擔(dān)法律責(zé)任，取決于相關(guān)主體編造、傳播的信息是否客觀真實(shí)及信息是否對(duì)股價(jià)造成了影響?！鄙虾Ｃ鱾惵蓭熓聞?wù)所律師王智斌對(duì)記者表示，“如果相關(guān)主體的行為滿足以上兩個(gè)條件，那么根據(jù)證券法第56條及193條，相關(guān)法律主體會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的民事賠償責(zé)任以及行政法律責(zé)任?！?/p>

真假會(huì)議紀(jì)要

此類網(wǎng)上流傳的紀(jì)要，其相關(guān)的交流會(huì)或者調(diào)研活動(dòng)多數(shù)確有其事，往往是參加調(diào)研的投資者“先入為主”，然后在網(wǎng)絡(luò)上擅自發(fā)布了調(diào)研信息，部分信息系添油加醋，在互聯(lián)網(wǎng)上快速傳播，引發(fā)股價(jià)波動(dòng)。

7月下旬，杭州某上市公司組織了一次線下調(diào)研活動(dòng)，來了30多家公募、私募機(jī)構(gòu)。第二天（周六），一份調(diào)研紀(jì)要就在網(wǎng)上流傳開了，主要涉及光伏等話題。

“消息擴(kuò)散后，不少投資者甚至券商分析師來問詢，我們很難解釋得清楚?！痹摴径卣f，“我已經(jīng)碰到過多次了，這些所謂的紀(jì)要內(nèi)容多是斷章取義，在網(wǎng)絡(luò)上到處亂發(fā)?！惫倦S即向發(fā)布信息的多家自媒體、雪球等平臺(tái)去投訴，“有些已經(jīng)主動(dòng)刪掉了，但網(wǎng)上還有不少”。

“我們也遇到過。作為公司，只能聯(lián)系機(jī)構(gòu)組織方，發(fā)律師函要求刪帖消除影響。如果出現(xiàn)了輿情的外溢和發(fā)酵，我們只能公告辟謠?！彼拇ㄒ患疑鲜泄靖吖芨嬖V記者，公司曾經(jīng)召開過一次電話會(huì)議，下午五點(diǎn)半結(jié)束，晚上七點(diǎn)網(wǎng)上就出現(xiàn)了調(diào)研速記，第二天出現(xiàn)了多個(gè)版本的調(diào)研紀(jì)要。

記者采訪獲悉，此類網(wǎng)上流傳的紀(jì)要，交流會(huì)或者調(diào)研活動(dòng)多數(shù)確有其事，往往是參加調(diào)研的投資者“先入為主”，在網(wǎng)絡(luò)上擅自發(fā)布了調(diào)研信息，部分信息系添油加醋，在互聯(lián)網(wǎng)上快速傳播，引發(fā)股價(jià)波動(dòng)。一大共性是，這些公司均涉及熱點(diǎn)題材，本身較受市場關(guān)注。

一些移花接木甚至無中生有的假紀(jì)要，更需警惕。7月11日午間，國內(nèi)專注碳化硅外延片研發(fā)與生產(chǎn)的天域半導(dǎo)體通過官網(wǎng)發(fā)布嚴(yán)正聲明，稱個(gè)別媒體近日在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布并傳播涉及公司的不實(shí)信息，對(duì)公司正常經(jīng)營產(chǎn)生了一定影響?！吧鲜霾粚?shí)信息涉嫌損害我公司的合法權(quán)益，誤導(dǎo)市場，我公司將保留通過相關(guān)法律途徑追究相關(guān)主體法律責(zé)任的權(quán)利。”

天域半導(dǎo)體所說的不實(shí)信息，正是一份來路不明的假紀(jì)要。記者發(fā)現(xiàn)，7月9日、10日，一份“碳化硅交流紀(jì)要”在多個(gè)股吧論壇、炒股社區(qū)廣泛傳播，以一問一答的形式“包裝”成對(duì)天域半導(dǎo)體高管的產(chǎn)業(yè)訪談，其中提及了多家上市公司。該紀(jì)要問答看似很專業(yè)、客觀，但內(nèi)容卻極具傾向性，尤其是多次提及上市公司東尼電子。

經(jīng)各大論壇社區(qū)傳播發(fā)酵，東尼電子股價(jià)在7月11日高開高走，并強(qiáng)勢漲停。在當(dāng)日午間天域半導(dǎo)體發(fā)布嚴(yán)正聲明后，上述紀(jì)要在股吧論壇上“消失”。

“這個(gè)消息當(dāng)時(shí)我們也關(guān)注到了，的確具有一定欺騙性?！焙贾菽乘侥既耸繉?duì)記者說，網(wǎng)上的評(píng)股信息如果集中指向某個(gè)個(gè)股，很可能是有目的的，專業(yè)投資者會(huì)比較警惕，但普通投資者就不一定有分辨能力。

有時(shí)候，機(jī)構(gòu)組織交流會(huì)邀請的“假專家”言論也能影響股價(jià)。今年3月初，在某券商組織的電話交流會(huì)上，身份不明的“專家”對(duì)九安醫(yī)療作出了失實(shí)的敘述及評(píng)價(jià)，該內(nèi)容傳播擴(kuò)散后，九安醫(yī)療股價(jià)應(yīng)聲下跌，公司隨即澄清該消息內(nèi)容不實(shí)。

2020年初，某券商組織的小規(guī)模機(jī)構(gòu)投資者電話會(huì)議，因邀請“假專家”遭到相關(guān)公司高管“現(xiàn)場打假”，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。后經(jīng)監(jiān)管部門調(diào)查，該券商相關(guān)研究員存在未核實(shí)外部“專家”身份情況下擅自向客戶發(fā)布調(diào)研紀(jì)要等問題。據(jù)此，監(jiān)管部門對(duì)該券商及相關(guān)研究員采取了行政監(jiān)管措施。

“只有熱門股，才有這樣的關(guān)注度?！鼻笆龊贾菟侥既耸糠Q，他們?nèi)粘Ｒ矔?huì)搜集大量的市場信息，發(fā)現(xiàn)有不少掐頭去尾、不知出處的調(diào)研紀(jì)要，“應(yīng)該說，內(nèi)容包裝得很像正規(guī)的公司調(diào)研公告，但我們一查，上市公司并無此類信息發(fā)布，難辨真?zhèn)??！?/p>

利益驅(qū)動(dòng)的傳播鏈

利用投資者信息渴求的心理，部分內(nèi)容運(yùn)營者以個(gè)股調(diào)研紀(jì)要作為引流入口，吸引投資者付費(fèi)入群從而獲利。投資者獲取信息后，又在各種群內(nèi)轉(zhuǎn)發(fā)，多點(diǎn)鏈?zhǔn)絺鞑ズ螅涂赡苡绊懙缴鲜泄竟蓛r(jià)。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一些與股票相關(guān)的論壇社區(qū)內(nèi)，部分用戶幾乎每天都會(huì)發(fā)布大量未經(jīng)驗(yàn)證真假的調(diào)研紀(jì)要，不少用戶擁有較多粉絲。視頻、音頻類平臺(tái)上，專門發(fā)布上市公司調(diào)研紀(jì)要信息的用戶也有不少。

“微信公號(hào)及雪球等自媒體平臺(tái)，都有專門發(fā)布這類紀(jì)要信息的運(yùn)營者。”前文所述上市公司董秘觀察到，這些平臺(tái)有時(shí)候會(huì)同步推送一些內(nèi)容相似的調(diào)研信息，步調(diào)具有一致性。

現(xiàn)實(shí)中，確有投資者會(huì)關(guān)注甚至付費(fèi)購買此類信息?！拔沂菑囊豢钪R(shí)社群平臺(tái)上購買的研報(bào)紀(jì)要信息。最初，我在雪球翻看關(guān)注一只個(gè)股信息，偶然看到了一份新的調(diào)研紀(jì)要，隨后就按照文末的聯(lián)系方式聯(lián)系了發(fā)文人，對(duì)方稱有各種個(gè)股調(diào)研紀(jì)要，就花了幾百塊錢加入?！辟Y深股民劉先生稱。

“除了通過巨潮、滬深交易所網(wǎng)站查看上市公司公告信息外，我平時(shí)還會(huì)通過雪球、微博、抖音、喜馬拉雅等平臺(tái)獲取財(cái)經(jīng)新聞或個(gè)股信息?！眲⑾壬嬖V記者，他每年還會(huì)花幾千元去購買一些私密研報(bào)或大V的課程產(chǎn)品。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，付費(fèi)購買信息產(chǎn)品的投資者不在少數(shù)，他們都想以此盡可能快、盡可能多地了解相關(guān)個(gè)股或行業(yè)信息，為交易決策作參考，提高投資勝率。但是，不同于法定信息披露平臺(tái)上發(fā)布的信息，這些在互聯(lián)網(wǎng)上充斥的海量信息，其真實(shí)性、客觀性、準(zhǔn)確性都無法保證。

按照劉先生提供的路徑，記者聯(lián)系到了多位調(diào)研紀(jì)要的發(fā)布者，付費(fèi)后加入了其指定的知識(shí)社群或QQ群，發(fā)布者每天不定時(shí)地發(fā)布各種個(gè)股紀(jì)要或行業(yè)紀(jì)要，其中有部分標(biāo)記為某券商發(fā)布，但也有一些紀(jì)要沒有出處來源。相關(guān)發(fā)布者都對(duì)紀(jì)要的來源諱莫如深，個(gè)別賣家則稱其是從“上家”購買后再到自己平臺(tái)發(fā)布的。

這些發(fā)布者除了“販賣”調(diào)研紀(jì)要外，還出售各種股票大V的即時(shí)付費(fèi)消息，每個(gè)產(chǎn)品年費(fèi)幾百元到幾千元不等。“現(xiàn)在都是機(jī)器人自動(dòng)搬運(yùn)信息，原創(chuàng)消息發(fā)布后我們會(huì)立即抓取發(fā)布到群里，基本沒有延時(shí)，非?？??！?/p>

“我不可能去核實(shí)信息的真實(shí)性?！眲⑾壬f，這些個(gè)股都是熱門題材，本身具有較大的關(guān)注度，“也很難評(píng)判這些付費(fèi)信息的效果。有時(shí)候，我好像需要的就是那么一點(diǎn)佐證和決策的信心”。

這個(gè)傳播鏈條不難識(shí)別——利用投資者信息渴求的心理，部分內(nèi)容運(yùn)營者以個(gè)股紀(jì)要作為引流入口，吸引投資者付費(fèi)入群從而獲利。投資者獲取信息后，又在各種群內(nèi)轉(zhuǎn)發(fā)，多點(diǎn)鏈?zhǔn)絺鞑ズ?，就可能影響到上市公司股價(jià)。

更令人擔(dān)憂的是，因缺乏有效監(jiān)管，信息發(fā)布者毫無忌憚。記者注意到，此前傳播天域半導(dǎo)體假紀(jì)要的某股票社區(qū)用戶（粉絲已過萬），最近又發(fā)布了多個(gè)熱門股的調(diào)研紀(jì)要，同樣是沒有來源出處，沒有參會(huì)人物介紹，只有對(duì)個(gè)股的集中“吹捧”，隨后又在各種股吧論壇上慢慢傳播開來。

誰在“炮制”調(diào)研紀(jì)要？

具有一定資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢的私募或機(jī)構(gòu)，通過各種交流活動(dòng)，有可能獲得比普通投資者更多的未公開信息。如果這些信息被包裝后廣泛傳播，可能影響公平原則及交易秩序。

追根溯源，誰又有能力與動(dòng)機(jī)“炮制”此類紀(jì)要？浙江一位私募人士告訴記者，從源頭來看，一些投資大戶、私募或券商的大客戶，最有機(jī)會(huì)去參加上市公司交流會(huì)、電話會(huì)或調(diào)研活動(dòng)，出于吸引注意力、“抬轎子”甚至配合市值管理等動(dòng)機(jī)，存在夸大其詞發(fā)布紀(jì)要的動(dòng)機(jī)?！胺劢z眾多的紀(jì)要發(fā)布者，與一些私募、大戶聯(lián)合，以產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營的方式‘煽風(fēng)點(diǎn)火’的操作，更需要充分警惕?！?/p>

這樣真真假假的證券信息，為何在調(diào)研、交流會(huì)等場景中高發(fā)？“參加調(diào)研或交流的投資人，一般是對(duì)公司特別感興趣或者已經(jīng)買入股票的機(jī)構(gòu)人士。從動(dòng)機(jī)上說，他們肯定想得到更多的超越公告以外的信息，得到他預(yù)期內(nèi)的回答，來印證他的判斷?！闭憬患宜侥紮C(jī)構(gòu)研究員對(duì)記者說，“他們在發(fā)布紀(jì)要時(shí)，當(dāng)然只會(huì)挑好的說。”

對(duì)上市公司而言，參會(huì)投資者的“劇透”“編造”，造成了信息發(fā)布的困擾?！八麄儼l(fā)得很快，網(wǎng)上傳播也很快，先入為主之后，給我們的信息披露工作造成了很大的麻煩?！庇猩鲜泄径貙?duì)記者說，“我們會(huì)擔(dān)心披露內(nèi)容表述有別，措辭更難拿捏，特別擔(dān)心會(huì)產(chǎn)生不必要的麻煩。”

記者調(diào)查了解到，調(diào)研、交流等互動(dòng)活動(dòng)，本是公司與投資者交流互動(dòng)的補(bǔ)充路徑，但現(xiàn)實(shí)中缺少流程、信息隔離、披露等規(guī)范。記者也曾多次參加此類調(diào)研活動(dòng)，部分公司會(huì)要求所有參會(huì)者簽訂保密協(xié)議，但有的公司沒有嚴(yán)格要求。

“機(jī)構(gòu)投資者參加調(diào)研交流，我們也不能怠慢?！庇卸靥寡?，在交流過程中，回答太模糊，會(huì)被對(duì)象說不真誠，有時(shí)免不了“被迫”透露了一些預(yù)測性的數(shù)據(jù)信息。但這些模糊的預(yù)測數(shù)據(jù)，在參會(huì)者自發(fā)的紀(jì)要里，有時(shí)就成了確切的數(shù)據(jù)。

第三方合規(guī)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)人士向記者介紹，上市公司接受投資者調(diào)研，規(guī)則要求在公司業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)里做備案，公司交流紀(jì)要的披露則是自愿的，并沒有強(qiáng)制要求?！艾F(xiàn)實(shí)中，如果外部不知曉，不少公司沒做備案也不發(fā)紀(jì)要?！?/p>

更需警惕的是，具有一定資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢的私募或機(jī)構(gòu)，通過此類交流活動(dòng)，有可能獲得比普通投資者更多的未公開信息。如果這些信息被包裝后廣泛傳播，可能影響公平原則及交易秩序。

傳播亂象亟待治理

對(duì)于一些小道消息，如果沒有對(duì)市場造成大的影響，通常情況下不應(yīng)管束，這也是市場包容性的一個(gè)方面；如果是正規(guī)機(jī)構(gòu)或者有影響的大V等發(fā)布的消息，上市公司和相關(guān)責(zé)任主體都要切實(shí)承擔(dān)起責(zé)任，及時(shí)澄清。

面對(duì)真真假假的調(diào)研紀(jì)要，上市公司如何維護(hù)自身的權(quán)益？

“首先是要規(guī)范，確保流程規(guī)范，保密協(xié)議是必須要簽的，公司也會(huì)做一份調(diào)研紀(jì)要并讓參與調(diào)研的每個(gè)人簽字確認(rèn)，這樣至少上市公司層面不會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)?！鄙钲诘貐^(qū)一位資深董秘告訴記者，“其次，要看對(duì)公司的影響。如果本身市場反響很小，上市公司也只能低調(diào)處理；如果影響較大，特別是股價(jià)有異動(dòng)，那肯定要采取措施?！?/p>

“其實(shí)，通常情況下，上市公司接待調(diào)研者都會(huì)很慎重，會(huì)要求調(diào)研者不得擅自發(fā)布信息，或者在信息發(fā)布前與公司就發(fā)布內(nèi)容做一些必要的溝通和確認(rèn)。”該董秘稱，但如果調(diào)研人數(shù)太多，溝通環(huán)節(jié)可能就無法做到十全十美。

然而，這些常規(guī)招數(shù)并不能防范一些別有用心的“操盤者”?！叭绻l(fā)布的信息存在虛假內(nèi)容，或者明顯的誤導(dǎo)性內(nèi)容，公司必須第一時(shí)間澄清，并主動(dòng)向監(jiān)管部門報(bào)告。如果影響很大，還可以向公安機(jī)關(guān)報(bào)案?！痹摱乇硎?。

監(jiān)管早已行動(dòng)。2014年5月，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》，其中明確要求，規(guī)范資本市場信息傳播秩序，依法嚴(yán)肅查處造謠、傳謠以及炒作不實(shí)信息誤導(dǎo)投資者和影響市場穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)、個(gè)人。2016年，證監(jiān)會(huì)公開查處公布了三起典型的編造、傳播虛假信息案的查處結(jié)果。其中，兩起自媒體編造、傳播虛假信息案，一起知名網(wǎng)站傳播虛假信息案。之后，監(jiān)管部門對(duì)此類虛假信息傳播保持高壓態(tài)勢。

“互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下資本市場信息技術(shù)日新月異，情況極其復(fù)雜，針對(duì)不同的情況應(yīng)該區(qū)別對(duì)待?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新教授表示，對(duì)于一些小道消息，如果沒有對(duì)市場造成大的影響，通常情況下不應(yīng)管束，這也是市場包容性的一個(gè)方面；如果是正規(guī)機(jī)構(gòu)或者有影響的大V等發(fā)布的消息，上市公司和相關(guān)責(zé)任主體都要切實(shí)承擔(dān)起責(zé)任，第一時(shí)間進(jìn)行澄清；如果上市公司發(fā)現(xiàn)虛假信息的幕后可能有資金在操縱，可以向監(jiān)管部門報(bào)告，借助公權(quán)力來維護(hù)公司和其他投資者的權(quán)益。