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撰文 | 《財(cái)經(jīng)天下》周刊 魏一寧

編輯 | 董雨晴

1、PC業(yè)務(wù)收入下滑少，是靠漲價(jià)拉動(dòng)的

8月10日，聯(lián)想集團(tuán)公布2022/23財(cái)年第一財(cái)季（今年4月至6月）財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收近1120億人民幣，同比增長(zhǎng)0.2%，排除匯率波動(dòng)同比增長(zhǎng)5%；凈利潤(rùn)34億人民幣，同比增長(zhǎng)11%。

傳統(tǒng)PC業(yè)務(wù)一直是聯(lián)想的主營(yíng)業(yè)務(wù)。2022年，居家辦公、學(xué)習(xí)需求帶來(lái)的紅利基本消退，包括聯(lián)想在內(nèi)的幾家巨頭PC業(yè)務(wù)均有下滑。市場(chǎng)研究中心IDC在七月發(fā)布的報(bào)告稱，根據(jù)全球季度個(gè)人計(jì)算設(shè)備跟蹤的初步結(jié)果顯示，2022年第二季度全球傳統(tǒng)PC出貨量同比下降15.3%。

更早之前，英特爾財(cái)報(bào)顯示，其第二財(cái)季凈虧損了4.54億美元。全球?qū)€(gè)人電腦的需求下滑，導(dǎo)致了英特爾電腦芯片在內(nèi)的“客戶端計(jì)算集團(tuán)”營(yíng)收同比下滑了25%。

具體到聯(lián)想集團(tuán)，IDC發(fā)布的報(bào)告顯示聯(lián)想PC出貨量下滑了12.5%，因此，各方面在此前預(yù)估聯(lián)想的PC業(yè)務(wù)營(yíng)收、利潤(rùn)將出現(xiàn)較大的下滑，但從聯(lián)想的財(cái)報(bào)來(lái)看，包括聯(lián)想PC業(yè)務(wù)在內(nèi)的IDG集團(tuán)收入僅下滑了3%，利潤(rùn)下滑了2%，好于預(yù)期。

聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)、CEO楊元慶在財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)后表示，聯(lián)想集團(tuán)面臨著包括中國(guó)疫情、海外通貨膨脹、外匯匯率變化和供應(yīng)鏈短缺等挑戰(zhàn)。即便如此，聯(lián)想在2022年第二季度仍然是全球PC市場(chǎng)份額第一，占據(jù)24.6%的市場(chǎng)份額，楊元慶頗為樂(lè)觀的表示，聯(lián)想集團(tuán)的表現(xiàn)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手好得多。

“一方面是我們上個(gè)季度PC的市場(chǎng)份額大概是歷史最高份額之一，另一方面，由于我們?cè)趥€(gè)人電腦領(lǐng)域持續(xù)向高端發(fā)力，帶動(dòng)了我們的平均售價(jià)上升，所以銷(xiāo)售收入、營(yíng)業(yè)額降低的比例比銷(xiāo)售臺(tái)數(shù)降低的比例要小。這些都是對(duì)整體業(yè)績(jī)的積極貢獻(xiàn)，而且盈利還保持在去年同樣的水平，”楊元慶說(shuō)。

就在財(cái)報(bào)發(fā)出后，楊元慶還專(zhuān)門(mén)發(fā)了一封內(nèi)部信稱，“在當(dāng)前外部存在更大挑戰(zhàn)和更多不確定性的環(huán)境下，這樣穩(wěn)健的業(yè)績(jī)尤為難得，值得我們自豪！”

楊元慶認(rèn)為，自從疫情爆發(fā)以來(lái)，PC已經(jīng)被證明是一個(gè)不可或缺的生產(chǎn)力工具，因此，對(duì)PC的需求會(huì)長(zhǎng)期保持在一個(gè)比較高的水平，甚至可能達(dá)到比疫情之前還要高的水平。而且，混合辦公模式將會(huì)長(zhǎng)期存在，帶動(dòng)PC的需求持續(xù)保持在一定高度，因此，下降可能是短期情況。

根據(jù)楊元慶的預(yù)測(cè)，今年P(guān)C的需求將達(dá)到預(yù)計(jì)PC的需求將達(dá)到3億-3.1億臺(tái)左右，比疫情前可能有10%的下降，但明年、后年會(huì)增長(zhǎng)恢復(fù)到3.2億-3.3億臺(tái)的水平上。

但許多業(yè)內(nèi)人士對(duì)PC業(yè)務(wù)并不如此樂(lè)觀，第三方研究機(jī)構(gòu)透鏡機(jī)構(gòu)研究創(chuàng)始人況玉清接受《封面新聞》采訪時(shí)表示，中期來(lái)看，以PC為代表的消費(fèi)電子行業(yè)可能不太樂(lè)觀，由疫情推動(dòng)的移動(dòng)辦公、數(shù)字化辦公需求貢獻(xiàn)的消費(fèi)電子行業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力在減弱甚至消退，行業(yè)重回存量市場(chǎng)，這是包括聯(lián)想在內(nèi)的行業(yè)大廠面臨的最大共同挑戰(zhàn)，聯(lián)想需要靠創(chuàng)新業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)來(lái)抵消這種影響。

2、再樂(lè)觀也得發(fā)力新業(yè)務(wù)？

嘴上樂(lè)觀，行動(dòng)誠(chéng)實(shí)，眼看著PC業(yè)務(wù)增長(zhǎng)見(jiàn)頂，聯(lián)想其實(shí)早就開(kāi)始準(zhǔn)備后手了。

比如，聯(lián)想自認(rèn)為的新增長(zhǎng)引擎，主要包括三項(xiàng)業(yè)務(wù)：移動(dòng)業(yè)務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)（ISG）和方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)（SSG）。

在這個(gè)財(cái)季，ISG營(yíng)收138億元，同比增長(zhǎng)14%，云服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)26%，存儲(chǔ)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)35%，已經(jīng)是第三個(gè)季度保持盈利；SSG營(yíng)收達(dá)到96億人民幣，同比增長(zhǎng)23%，支持服務(wù)、運(yùn)維服務(wù)、項(xiàng)目和解決方案服務(wù)營(yíng)收分別增長(zhǎng)18%、73%、10%。

根據(jù)聯(lián)想披露的數(shù)據(jù)，PC營(yíng)收率已經(jīng)從之前的85%下降到了63%，楊元慶指出，如果短期內(nèi)PC市場(chǎng)需求較弱，這三個(gè)增長(zhǎng)引擎可以彌補(bǔ)PC業(yè)務(wù)的下降。

況玉清認(rèn)為，聯(lián)想SSG業(yè)務(wù)收入體量達(dá)到了IDG業(yè)務(wù)收入體量的十分之一以上，而且利潤(rùn)率是后者的三倍，因此，SSG每增長(zhǎng)3個(gè)百分點(diǎn)，基本可以對(duì)沖IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)下滑1個(gè)百分點(diǎn)對(duì)利潤(rùn)的影響。

PC業(yè)務(wù)已經(jīng)是存量賽道，而各種行業(yè)數(shù)字化解決方案是增量賽道，因此，況玉清判斷，如果聯(lián)想能在方案服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，哪怕PC業(yè)務(wù)出現(xiàn)一定幅度的溫和下滑，也是可以接受的。

除了以上，可以看出聯(lián)想還在儲(chǔ)備更多，比如委任HTC董事長(zhǎng)王雪紅擔(dān)任獨(dú)立非執(zhí)行董事，分析人士認(rèn)為，這可能是聯(lián)想涉足VR領(lǐng)域的信號(hào)；另外，近日聯(lián)想也在為聯(lián)想研究院車(chē)計(jì)算實(shí)驗(yàn)室招聘員工，計(jì)劃探索智能駕艙、自動(dòng)駕駛、中央計(jì)算平臺(tái)等領(lǐng)域核心技術(shù)。

楊元慶也在業(yè)績(jī)溝通會(huì)上回應(yīng)造車(chē)傳聞時(shí)表示：在看得見(jiàn)的未來(lái)，聯(lián)想都不會(huì)造車(chē)，公司研究院在未來(lái)計(jì)算領(lǐng)域進(jìn)行前瞻性的研究。

長(zhǎng)期以來(lái)，走“貿(mào)工技”路線的聯(lián)想在研發(fā)方面能力偏弱，幾年來(lái)研發(fā)費(fèi)用占收入比例也較低，持續(xù)在3%左右，無(wú)法與華為、蘋(píng)果等大型科技公司超過(guò)10%的研發(fā)費(fèi)用相比。

在本財(cái)季的財(cái)報(bào)中，聯(lián)想集團(tuán)研發(fā)投入同比增長(zhǎng)10%，研發(fā)人員數(shù)量增長(zhǎng)29%，聯(lián)想集團(tuán)表示，公司將繼續(xù)圍繞“端-邊-云-網(wǎng)-智”的“新IT”架構(gòu)，加碼研發(fā)創(chuàng)新，提高可持續(xù)盈利能力——對(duì)于目前的聯(lián)想來(lái)說(shuō)，繼續(xù)增加研發(fā)投入，把之前被“貿(mào)工技”路線耽誤的科技研究補(bǔ)回來(lái)，才是抵消PC業(yè)務(wù)下滑影響的長(zhǎng)久之計(jì)。