中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

（原標(biāo)題：首次入榜全球500強(qiáng)！比亞迪能否成為中國(guó)的特斯拉？）

近年來(lái)，國(guó)務(wù)院及各有關(guān)部委所出臺(tái)有關(guān)政策，主要涉及促進(jìn)汽車消費(fèi)、加快汽車產(chǎn)業(yè)新能源轉(zhuǎn)型和擴(kuò)大對(duì)外開放等方面。

2022上半年，比亞迪賣出比去年全年還多的新能源汽車，并且超過(guò)特斯拉，首次成為全球新能源汽車銷售冠軍。

并且，比亞迪和特斯拉分別創(chuàng)造性的提出了刀片電池和4680電池的設(shè)計(jì)，各項(xiàng)性能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了傳統(tǒng)電池。但二者孰高孰低，就像“神仙打架”，眾說(shuō)紛紜。

那么，比亞迪能否成為中國(guó)的特斯拉？

一、比亞迪的崛起

伴隨著新能源時(shí)代的到來(lái)，比亞迪純電動(dòng)和插電式混合動(dòng)力汽車的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，憑借刀片電池、DM-i超級(jí)混動(dòng)、e平臺(tái)3.0等創(chuàng)新性技術(shù)，迎來(lái)了技術(shù)、產(chǎn)品和市場(chǎng)的爆發(fā)，使其近年來(lái)銷量大漲。

2022年3月29日，比亞迪發(fā)布2021年年報(bào)顯示, 2021年乘用車銷售730093輛，新能源乘用車銷售593745輛。公司利潤(rùn)總額45.18億元，同比下降34.36%，主要系原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致成本增加等因素所致。實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2161.42億元，創(chuàng)歷史新高，同比增速為38.02%。

從毛利率來(lái)看，

2021年，二次充電電池及光伏毛利率同比下降8.22 %，主要系受原材料價(jià)格上漲影響，成本增加所致；手機(jī)部件及組裝毛利率同比下降3.63 %，主要系受2021年公司北美大客戶的業(yè)務(wù)訂單增長(zhǎng)，毛利率攤薄以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化所致；汽車及相關(guān)產(chǎn)品毛利率同比下降7.81 %，主要系2021年公司新能源汽產(chǎn)銷量占比增加，大宗商品等原材料漲價(jià)，導(dǎo)致該板塊成本增加所致。

2019－2021年比亞迪營(yíng)業(yè)總收入及毛利率情況

今年6月，根據(jù)全球最新車企市值排行榜顯示，比亞迪總市值達(dá)到1288億美元，反超大眾集團(tuán)，成為全球車企第三。

8月3日，最新的《財(cái)富》排行榜公布，汽車行業(yè)中比亞迪首次入榜，排436名。且在2022上半年，比亞迪超特斯拉成全球新能源車銷冠，領(lǐng)先8萬(wàn)輛。

二、特斯拉現(xiàn)狀

2022年7月20日美國(guó)時(shí)間收盤后公布特斯拉2022年第二季度業(yè)績(jī)：受到上海工廠停工、原材料成本上行及比特幣資產(chǎn)減值等方面的影響，公司整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)環(huán)比下降的態(tài)勢(shì)。公司第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入169億美元，環(huán)比降低10%、歸母凈利潤(rùn)22.6億美元，環(huán)比降低32%、歸母凈利潤(rùn)率13%，環(huán)比降低4%；自由現(xiàn)金流6.21億美元，環(huán)比減少72%。

汽車業(yè)務(wù)方面，

上海工廠停工損失約一個(gè)月的產(chǎn)量，特斯拉第二季度共生產(chǎn)258,580輛新能源車（環(huán)比-15%），交付其中254,695輛（環(huán)比-18%）。季度末柏林工廠單周產(chǎn)能達(dá)到1000臺(tái)、德州工廠首臺(tái)4680ModelY已經(jīng)順利交付消費(fèi)者。上海工廠停擺對(duì)汽車銷量和利潤(rùn)率影響較為顯著，汽車業(yè)務(wù)含積分毛利率降至27.9%、不含積分毛利率降至26.2%。

公司預(yù)計(jì)到年底產(chǎn)能會(huì)有大幅提升，德州及柏林工廠預(yù)計(jì)產(chǎn)能達(dá)1萬(wàn)臺(tái)/周、疊加上海和加州工廠，總產(chǎn)能達(dá)到4萬(wàn)輛/周。

三、財(cái)務(wù)狀況比較

2021年兩公司財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比

兩公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)均衡，流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)均大幅增長(zhǎng)，比亞迪債務(wù)有大幅度減少，短期債務(wù)占比遠(yuǎn)高于特斯拉。特斯拉營(yíng)業(yè)收入及汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)幅度比比亞迪更大。大宗商品價(jià)格上升，導(dǎo)致銷售成本均上升。

從償債指標(biāo)來(lái)看，

比亞迪的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金對(duì)帶息債務(wù)的保障能力很強(qiáng)，短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)總體表現(xiàn)向好。特斯拉的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力很高。

2022年8月5日，兩公司的風(fēng)險(xiǎn)收益率如下，

可以看出，比亞迪股票前景良好，獲得的收益可能會(huì)大于所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資者更有吸引力。且從特斯拉與比亞迪的風(fēng)險(xiǎn)收益可視化圖中可以看出，比亞迪的收益風(fēng)險(xiǎn)比較特斯拉更加穩(wěn)定。

2021-2022特斯拉收益風(fēng)險(xiǎn)可視化分析

2021-2022比亞迪收益風(fēng)險(xiǎn)可視化分析

四、市場(chǎng)狀況比較

（單位：萬(wàn)輛）

2021年全年，比亞迪純電動(dòng)車型的銷量只有特斯拉全年銷量的34.27%，但和特斯拉在國(guó)內(nèi)的銷量對(duì)比，幾乎持平，也就是說(shuō)，2021年特斯拉和比亞迪在國(guó)內(nèi)純電動(dòng)汽車市場(chǎng)平分秋色。

再看2022年上半年的銷量數(shù)據(jù)對(duì)比。

2022年上半年，比亞迪賣出新能源汽車646399萬(wàn)輛，特斯拉在全球賣出564000萬(wàn)輛。比亞迪用半年時(shí)間就賣出了比去年全年還多的新能源車，超過(guò)了特斯拉，第一次成為全球新能源車的“銷冠”。

一方面，疫情導(dǎo)致特斯拉上海工廠從4月開始停產(chǎn)，直至6月才陸續(xù)恢復(fù)，有分析師認(rèn)為這給特斯拉第二季度的產(chǎn)量帶來(lái)了約9萬(wàn)輛的損失。另一方面，柏林工廠和得克薩斯工廠的產(chǎn)能爬坡也不盡如人意，積壓的大量訂單仍然要依靠上海和加州的產(chǎn)能。

五、電動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新

電池正極材料是占總成本最大的一部分 ，比亞迪使用的刀片電池正極材料使用的是磷酸鐵鋰，而特斯拉的4680電池可以使用三元鋰或磷酸鐵鋰。

在沒(méi)有電池加熱和保溫的情況下，0度的磷酸鐵鋰電池的有效續(xù)航只有三元鋰622電池的58%，如果溫度下降到-10度則僅有30%。雖然在能量密度和低溫性能上的表現(xiàn)較差，磷酸鐵鋰材料卻有更高的壽命和更低的成本。磷酸鐵鋰電芯的成本普遍比三元鋰低20%以上，根據(jù)20年的研究報(bào)告，磷酸鐵鋰電芯的循環(huán)壽命最高可以達(dá)到9000次，而三元鋰最高只能達(dá)到2500次。

除此之外，三元鋰的熱安全性差于磷酸鐵鋰。

三元鋰的高溫分解溫度更低，同時(shí)自放熱超過(guò)500J/g，而磷酸鐵鋰只有不到150J/g。不僅如此，三元鋰受熱分解時(shí)會(huì)釋放出氧氣，而自放熱和氧氣的釋放都會(huì)讓三元鋰更容易出現(xiàn)熱失控的風(fēng)險(xiǎn)。

三元鋰在能量密度和低溫性能上擁有優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)受到高成本的限制，更適用于關(guān)注性能的中高端車型。而磷酸鐵鋰擁有成本和壽命優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)受限于能量密度和低溫性能，因此更適用于中低端車型和儲(chǔ)能場(chǎng)景。

電池結(jié)構(gòu)方面，

特斯拉使用的是圓柱電池，而比亞迪使用的是方形電池。兩種電池的外殼都為金屬材質(zhì)，重量更大，具備一定結(jié)構(gòu)強(qiáng)度。

圓柱電池是把卷芯材料卷成卷，所以空間利用率低、能量密度低。而方形、軟包電池把極片結(jié)成塊疊加起來(lái)，所以空隙小、能量密度高。而且，刀片電池采用疊片方式封裝，比卷繞的空間利用率更高，軟包電池省去了金屬殼，重量更低、能量密度最高。

方形電池和圓柱電池的橫截面圖

另外，我們需要比較兩種電池的內(nèi)阻。

電池的內(nèi)阻與正負(fù)極涂層面積和極耳數(shù)量有關(guān)。商用方形電池的涂層面積較大，內(nèi)阻較小，而4680有一個(gè)突破性的設(shè)計(jì)，叫做全極耳。

全極耳是把正負(fù)極片的一部分制作成了極耳，也就是說(shuō)他有成百上千片極耳，極大提升了導(dǎo)電性，還省去了焊接極耳的步驟，簡(jiǎn)化了生產(chǎn)流程。且發(fā)熱量是傳統(tǒng)極耳的五分之一，熱量分布更加均勻，這是電池壽命和快充的關(guān)鍵。

一塊刀片電池有正極38片、負(fù)極39片相互交疊而成，內(nèi)阻上可以和商用軟包電池抗衡，除此之外，刀片的形狀也很利于散熱。

并且，刀片電池和4680電池利用電池的外殼作為結(jié)構(gòu)支撐，且采用了蜂窩結(jié)構(gòu)。刀片電池在長(zhǎng)度的方向上為外殼提供橫向支撐結(jié)構(gòu)，內(nèi)部的多腔室在縱向上也做出了劃分。而4680電池組成的蜂窩結(jié)構(gòu)更加直接，除去電池外的填充材料剛好組成蜂窩的形狀。

刀片電池和4680電池的創(chuàng)新之處并不只在于電芯結(jié)構(gòu)本身，而在于他們作為電池包的一部分時(shí)，可以充分發(fā)揮電芯在結(jié)構(gòu)上的優(yōu)勢(shì)，來(lái)優(yōu)化電池包的結(jié)構(gòu)，簡(jiǎn)化了制造流程，降低成本。

所以，

刀片電池和4680電池都有很強(qiáng)的結(jié)構(gòu)強(qiáng)度和散熱能力，但刀片電池的制造成本更低、使用壽命更長(zhǎng)，在高溫場(chǎng)景下的性能和安全性比4680電池強(qiáng)。而4680電池的集成效率更高，在低溫下的續(xù)航能力更強(qiáng)。

六、差距縮小

無(wú)論是特斯拉還是比亞迪，現(xiàn)階段的銷量數(shù)字仍然取決于工廠產(chǎn)能，但其實(shí)市場(chǎng)層面的變化正在悄然發(fā)生。

車fans在6月統(tǒng)計(jì)的特斯拉進(jìn)店客戶反饋顯示，原先有超過(guò)50%的客戶只看Model 3或Model Y，但現(xiàn)在對(duì)比比亞迪漢、小鵬P7等車型的客戶占比已各有30%，還有最近快速上漲的比亞迪海豹。

今年下半年，比亞迪還有海豹的交付，護(hù)衛(wèi)艦05、07的發(fā)布，以及騰勢(shì)D9和高端品牌新車。相比之下，盡管特斯拉Model 3和Model Y依然是銷量爆款的單品，但宣傳的Model 2卻還沒(méi)有發(fā)布新消息，而Semi是重型卡車，Cybertruck也跳票數(shù)次，并且在中國(guó)、歐洲市場(chǎng)也很難成為主流。

相比“下餃子”的比亞迪，特斯拉單一車型的增長(zhǎng)空間有限，如果沒(méi)有更多產(chǎn)品的推出，整體銷量會(huì)“吃大虧”。

如今，特斯拉的股價(jià)已經(jīng)從年初的1199美元，下跌到7月5日收盤的699.2美元。相比之下，比亞迪在今年的市值已經(jīng)沖到了汽車企業(yè)的第三名，上漲了14%。

關(guān)于比亞迪在2022上半年登頂銷冠，還有一項(xiàng)重要原因，提早布局。

面對(duì)鋰價(jià)格的飆升，早在2010年，比亞迪就收購(gòu)了西藏日喀則扎布耶鋰業(yè)18%的股份，而這家公司擁有亞洲第一大鋰礦鹽湖扎布耶鹽湖20年的獨(dú)家采礦權(quán)。

上游供應(yīng)鏈布局方面，特斯拉和比亞迪今年以來(lái)也都在持續(xù)加碼。

3月，特斯拉與兩家澳大利亞鋰礦供應(yīng)商達(dá)成協(xié)議，在未來(lái)5年供應(yīng)超過(guò)60萬(wàn)噸鋰輝石精礦。而比亞迪據(jù)傳已經(jīng)買下了非洲的6座鋰礦，可以開采約100萬(wàn)噸碳酸鋰，供給至少2700萬(wàn)輛電動(dòng)汽車的生產(chǎn)，足以滿足未來(lái)10年的需求。

雖說(shuō)放眼全球市場(chǎng)，特斯拉依然有著遙遙領(lǐng)先的市值，但與身后追趕者的距離，正在被快速縮小。

七、未來(lái)發(fā)展

比亞迪將繼續(xù)完善新能源汽車產(chǎn)品矩陣，依托王朝網(wǎng)及海洋網(wǎng)等多渠道平臺(tái)，提升產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量。近期，公司將分別依托“DM-i超級(jí)混動(dòng)”技術(shù)和“e平臺(tái)3.0”開發(fā)混合動(dòng)力和純電動(dòng)新能源汽車。

海外市場(chǎng)方面，

眾所周知，日本雖是世界汽車頭部強(qiáng)國(guó)，但要求極其苛刻，國(guó)外汽車品牌市場(chǎng)份額卻極少，即使是發(fā)展較早的徳系車也難以“敲開”日本市場(chǎng)。但就在日前，中國(guó)汽車界迎來(lái)重大消息，比亞迪宣布進(jìn)入日本乘用車市場(chǎng)。說(shuō)明其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)獲得了日本消費(fèi)者的高度認(rèn)可。

馬斯克表示，2030年，特斯拉產(chǎn)量或可達(dá)2000萬(wàn)輛。7月產(chǎn)線升級(jí)后，上海工廠年產(chǎn)有望年底突破100萬(wàn)臺(tái)；柏林、德州兩家新工廠進(jìn)入產(chǎn)能爬坡時(shí)期，短期將影響Model Y的毛利率，柏林工廠已在本季度實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正；改款ModelS/X持續(xù)交付，更高ASP有利于提升毛利率；4680電池有望年底實(shí)現(xiàn)1000包/周產(chǎn)能，將進(jìn)一步釋放利潤(rùn)空間；公司自去年來(lái)所有車型均有漲價(jià)，ASP將持續(xù)提升。

與特斯拉相比，比亞迪仍處于爬坡時(shí)期，所以在如此良好的發(fā)展環(huán)境下，比亞迪要抓住機(jī)會(huì)，保證安全性的同時(shí)加強(qiáng)電池、電機(jī)、電控技術(shù)的創(chuàng)新，同時(shí)發(fā)展自動(dòng)駕駛技術(shù)，實(shí)現(xiàn)彎道超車。

八、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

興業(yè)證券預(yù)計(jì)2H22E上海工廠擴(kuò)產(chǎn)、柏林/德州工廠爬坡、以及全新制造工藝對(duì)應(yīng)的降本趨勢(shì)，仍有望追回部分2Q22E基本面回落影響。二季度后特斯拉產(chǎn)品平均售價(jià)將會(huì)提升，這將提振毛利率上行。預(yù)測(cè)特斯拉2022年至2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入889\1453\2135億美元,歸母凈利潤(rùn)114\247\405億美元。

華鑫證券認(rèn)為，比亞迪在電動(dòng)車領(lǐng)域地位得到不斷強(qiáng)化，供應(yīng)鏈強(qiáng)大，核心環(huán)節(jié)自主可控，多維度強(qiáng)化公司產(chǎn)品力處于上升通道。此外，公司在不斷鞏固動(dòng)力電池自供基本盤之外，持續(xù)開拓國(guó)際與國(guó)內(nèi)客戶，在儲(chǔ)能與電動(dòng)車兩大賽道均不斷發(fā)力。公司提速智能駕駛布局，圍繞激光雷達(dá)、高精地圖、芯片、算法等加碼智能化，產(chǎn)品、技術(shù)、供應(yīng)鏈進(jìn)入良性循環(huán)階段，產(chǎn)業(yè)地位持續(xù)鞏固，實(shí)現(xiàn)“質(zhì)”與“量”的飛躍。