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（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）有軟體家具行業(yè)龍頭之稱的顧家家居，上半年成績單喜憂參半。

8月15日晚間，顧家家居發(fā)布2022年中業(yè)績公告，報告顯示，2022年上半年公司實現(xiàn)營收90.2億元，同比增加12.5%；實現(xiàn)歸母凈利潤8.9億元，同比增加15.3%；實現(xiàn)扣非凈利潤7.8億元，同比增加17.2%。

從營收、利潤雙雙增加來看，顧家家居業(yè)績表現(xiàn)良好，但其他多項財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，其中，毛利率仍處于低位、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比減少91.95%、短期借款同比增加168.17%等現(xiàn)象較為突出。

經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入大降91.95%

顧家家居前身是前店后廠、自產(chǎn)自銷的顧家工坊，成立于1982年，以生產(chǎn)沙發(fā)起家。隨后將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大至全品類大家居，目前業(yè)務(wù)范圍包括集家居沙發(fā)、床類產(chǎn)品、集成產(chǎn)品、定制家具、紅木家具、信息技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)等。

和大多數(shù)家居企業(yè)一樣，面對疫情反復(fù)、原材料漲價、環(huán)保限產(chǎn)、拉閘限電等諸多不利因素，顧家家居期內(nèi)毛利率雖略微有所上升，但仍處于低位。報告顯示，2022年上半年整體毛利率為28.96%，較2021年底的28.87%增加9個百分點。

如若將時間線拉長至2017年，不難發(fā)現(xiàn)顧家家居毛利率已經(jīng)跌破“3”字頭。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，顧家家居整體毛利率分別為37.26%、36.37%、34.56%、35.21%、28.87%，自2021年起跌入“2”字頭。

不過，和毛利率的變化相比，顧家家居的現(xiàn)金流狀態(tài)更令人擔(dān)憂。報告顯示，顧家家居2022年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額0.35億元，同比下滑91.95%；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-3.83億元，同比下滑301.71%；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-6.15億元，同比下滑8.31。

對此，顧家家居表示，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動，主要系預(yù)收賬款變動所致；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動，主要系生產(chǎn)基礎(chǔ)建設(shè)投資增加所致。

受投資及籌資活動影響，顧家家居期內(nèi)貨幣資金為22.35億元，較2021年底的31.98億元減少30.1%；在手現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為21.84億元，較2021年底的31.35億元減少了30.33%。

為了彌補公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額的大幅下滑，顧家家居短期借款半年激增168.17%。報告顯示，2022年上半年，顧家家居短期借款為12.56億元，較2021年底的4.69億元激增168.17%。

具體來看，短期借款中暴增的主要是信用借款，為10.03億元，是2021年底的2億元的5倍。

高達(dá)5.7億元巨額營銷費

輕研發(fā)、重營銷，幾乎所有家居企業(yè)都在走向這個“怪圈”，顧家家居也不例外。

“公司非常重視品牌建設(shè)，珍視消費者口碑，通過節(jié)點大促、線下活動、樓宇廣告、電梯廣告等方式，成功將品牌、事件營銷、促銷充分結(jié)合從而讓顧家品牌深入消費者心智?！痹陬櫦壹揖涌磥恚瑥V告營銷可以增強品牌的曝光量，從而轉(zhuǎn)化為銷售額。

在重營銷的策略之下，顧家家居簽約歐陽娜娜為品牌大使靠近年輕消費群體、借助歐陽娜娜“向往生活，就要娜樣”直播發(fā)布會破圈、聯(lián)名“天天愛消除”IP打造線上線下全方位場景體驗。

伴隨品牌認(rèn)知度提升的，是銷售費用迅速增長。2017年至2021年，顧家家居的銷售費用分別為13.97億元、17.89億元、20.73億元、24.94億元、27.03億元，其中，廣告宣傳促銷費分別為3.98億元、4.29億元、5.39億元、6.05億元、10.66億元。

截至2022年上半年，顧家家居的銷售費用為13.49億元，其中，廣告宣傳促銷費為5.7億元，占比高達(dá)42.25%。

與此同時，顧家家居在研發(fā)投入方面的熱情似乎不及品牌宣傳。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，顧家家居研發(fā)費用分別為1.37億元、1.98億元、2.07億元、3.02億元，同比上漲89.63%、44.61%、4.46%、46.27%，雖持續(xù)穩(wěn)步上漲，但增速有所下落。

截至2022年上半年，顧家家居研發(fā)費用為1.5億元，不僅低于除2020年疫情影響外的任一年份，還只是廣告宣傳促銷費四分之一。

此外，對于研發(fā)費用的變動，顧家家居表示，主要是職工薪酬等研發(fā)收入增加所致。

有意思的是，顧家家居的“銷售費用”中同樣包括“職工薪酬”，占比僅次于廣告宣傳促銷費。數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)顧家家居支付職工薪酬3.58億元，較2021年同期的3.08億元增加了16.23%。

維權(quán)紛爭不斷

重視“曝光量”的顧家家居，負(fù)面風(fēng)波不斷。

“顧家家居京東旗艦店購買產(chǎn)品一個月未收到貨，訂單卻已完成?！眲s國于7月24日在黑貓投訴平臺上表示，“618于京東購買了顧家家居的浴室柜，到現(xiàn)在為止已經(jīng)有一個多月的時間，仍未收到貨，聯(lián)系京東和顧家的客服均未能解決。”

遭遇顧家家居拖延發(fā)貨的不在少數(shù)。多位消費者表示，沈陽顧家家居領(lǐng)秀店、涇陽原點新城顧家家居店、天貓顧家家居官方旗艦店、京東顧家家居官方旗艦店均存在不發(fā)貨不退款、多次拖延的現(xiàn)象。

其中，有消費者在領(lǐng)導(dǎo)留言板投訴渾南居然之家顧家家居后，渾南區(qū)委書記官方賬號回復(fù)：“經(jīng)了解，您已同意廠家按照百分之十賠償，該問題已得到解決?！?/p>

領(lǐng)導(dǎo)留言板截圖

值得一提的是，和有貨發(fā)不出來相比，那些發(fā)出來的貨更令消費者揪心。

首當(dāng)其沖的就是貨不對板。網(wǎng)名為李力的消費者在黑貓投訴平臺上表示，“6月17日在京東顧家家居廚房衛(wèi)浴旗艦店購買的巖板浴室柜，臺面材質(zhì)為巖板，但是7月18日安裝安裝后發(fā)現(xiàn)臺面材質(zhì)跟巖板不一樣，且我選擇的顏色為雪山白，但實物只有表面是白色，胚體灰色又有些發(fā)紅?！?/p>

部分家居還出現(xiàn)質(zhì)量問題。用戶張楠在黑貓投訴，皮質(zhì)沙發(fā)在剛收貨不久一年內(nèi)出現(xiàn)皮質(zhì)大面積開裂，經(jīng)過修補幾次還是出現(xiàn)同樣問題，隨后貴妃椅兩連坐出現(xiàn)多處皮質(zhì)開裂，不同意更換其他類型的皮質(zhì)后便沒了后續(xù)。

“與其花費大量的人力物力在廣告營銷上，不如做好產(chǎn)品研發(fā)、保證產(chǎn)品質(zhì)量和后期服務(wù)?！庇袠I(yè)內(nèi)人士表示，廣告帶來的曝光量是短暫的，只有口口相傳的質(zhì)量和服務(wù)才是企業(yè)長期發(fā)展的根本。

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