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看準(zhǔn)一個(gè)需求，集中精力攻破，是二線廠商最有可能的挑戰(zhàn)之道。

文丨潘俊田（實(shí)習(xí)生）李梓楠

編輯丨程曼祺

今年以來(lái)，中國(guó)人每買(mǎi)四輛汽車(chē)，就有一輛靠電力驅(qū)動(dòng)。而一輛全電動(dòng)的新能源車(chē)往往 40% 的成本在電池上。

車(chē)企有需求扶持第二供應(yīng)商，不過(guò)于依賴(lài)目前一家獨(dú)大的寧德時(shí)代。這是二線電池廠商的機(jī)會(huì)。

在寧德時(shí)代的一眾挑戰(zhàn)者中，欣旺達(dá)是今年增長(zhǎng)勢(shì)頭最猛的一家。《晚點(diǎn) LatePost》獲悉，欣旺達(dá)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)已完成新一輪融資，總?cè)谫Y額約 80 億元人民幣，投后估值約 300 億元，領(lǐng)投方為博華資本、深創(chuàng)投、源碼資本和由財(cái)政部、生態(tài)環(huán)境部及上海市共同成立的國(guó)家綠色發(fā)展基金。

據(jù)《晚點(diǎn) LatePost》了解，欣旺達(dá)此輪融資份額爭(zhēng)搶激烈，最終融資金額數(shù)倍于最初計(jì)劃。除 4 家領(lǐng)投方外，還有多家跟投機(jī)構(gòu)。

300 億元的估值對(duì)投資方來(lái)說(shuō)很劃算。

去年上市的孚能科技，今年 1-7 月在中國(guó)市場(chǎng)的市占率約 1.89%，目前市值達(dá) 386 億元；還未上市的另一家二線動(dòng)力電池公司蜂巢能源，同期市占率約 2.36%，上一輪估值達(dá) 460 億元。

欣旺達(dá)的市占率略高于兩家，目前為 2.42%，排名中國(guó)第五，估值卻低得多。欣旺達(dá)同時(shí)是今年中國(guó)市場(chǎng)裝機(jī)量增速最快的動(dòng)力電池廠商，其前 7 個(gè)月的裝機(jī)量達(dá) 3.24 GWh，同比增長(zhǎng) 523%。

寧德時(shí)代、孚能科技、億緯鋰能已相繼上市，欣旺達(dá)的此輪融資成為了投資方在一級(jí)市場(chǎng)以較低價(jià)格入局動(dòng)力電池的一個(gè)難得機(jī)會(huì)。

此輪融資后，欣旺達(dá)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)離分拆并獨(dú)立上市更近了一步。

該業(yè)務(wù)目前是 A 股創(chuàng)業(yè)板上市公司欣旺達(dá)電子旗下的子公司。今年 2 月，蔚來(lái)、小鵬和理想的關(guān)聯(lián)方等 19 家機(jī)構(gòu)曾出資 24.3 億元認(rèn)購(gòu)了該子公司 19.55% 的股權(quán)。

據(jù)《36 氪》此前報(bào)道，欣旺達(dá)已于 2021 年末啟動(dòng)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的分拆，分拆后的動(dòng)力電池公司將于 2023-2024 年啟動(dòng) IPO。欣旺達(dá)當(dāng)時(shí)沒(méi)有回應(yīng)此消息。

A 股對(duì)于上市公司的關(guān)聯(lián)方有明確限制。欣旺達(dá)是上市公司，根據(jù)《上市公司分拆規(guī)則（試行）》規(guī)定，如果上市公司要拆分子業(yè)務(wù)并使其獨(dú)立上市，外部投資方在被拆分業(yè)務(wù)中的持股至少要達(dá)到 60%。

在最新一輪融資前，欣旺達(dá)上市主體在欣旺達(dá)動(dòng)力電池公司中的持股為 57.55%。新一輪融資約 80 億元后，欣旺達(dá)上市公司相關(guān)主體的股權(quán)可能已被稀釋到低于 40%。

欣旺達(dá)成立于 1997 年，2011 年 4 月登錄創(chuàng)業(yè)板，目前擁有手機(jī)數(shù)碼電池、筆記本電腦電池、智能硬件、電動(dòng)汽車(chē)電池及精密結(jié)構(gòu)件五項(xiàng)業(yè)務(wù)，總市值約 536 億元人民幣。

2008 年，欣旺達(dá)開(kāi)始涉足汽車(chē)用的動(dòng)力電池封裝和電池管理系統(tǒng)（BMS），2018 年開(kāi)始正式量產(chǎn)電池電芯。用了三年時(shí)間，欣旺達(dá)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)做到了年?duì)I收約 29.33 億元人民幣，占到欣旺達(dá)總營(yíng)收的 7.85%，目前已與雷諾、日產(chǎn)、吉利、東風(fēng)、廣汽、上汽等車(chē)企達(dá)成合作。

欣旺達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)力在于它對(duì)快充技術(shù)的投入。據(jù)《晚點(diǎn) LatePost》了解，小鵬、理想等公司此前投資欣旺達(dá)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，即是看好它即將推出的快充電池。

電動(dòng)車(chē)?yán)m(xù)航能力這幾年已有明顯改善，但即便在所謂快速充電站，充滿(mǎn)電一般需要 30 分鐘到 1 小時(shí)。

縮短充電時(shí)間的方法之一是開(kāi)發(fā)快充電池。行業(yè)中通常用 nC 指示充電時(shí)間，1C 意味著充滿(mǎn)電需要一小時(shí)，2C 縮短為 1/2 小時(shí)，即 30 分鐘，依次類(lèi)推。

今年 6 月，欣旺達(dá)高層曾在第十五屆高工鋰電產(chǎn)業(yè)峰會(huì)上表示，欣旺達(dá)將于今年第三季度量產(chǎn) 2C 電池，于明年第一季度量產(chǎn) 4C 電池。

據(jù)《晚點(diǎn) LatePost》此前報(bào)道，小鵬汽車(chē)已確定將在其中大型 SUV G9 的某個(gè)版本中使用欣旺達(dá)的 4C 電池。

理想汽車(chē)昨日在 2022 年第二季度財(cái)報(bào)會(huì)上表示，其純電車(chē)型試驗(yàn)車(chē)目前可以做到充電 10 分鐘續(xù)航 400 公里，理想未明確提及他們會(huì)使用快充技術(shù)，但披露的指標(biāo)符合 4C 電池特征。

此外，保時(shí)捷稱(chēng)其純電跑車(chē) Taycan 已支持 2.5C 快充。蔚來(lái)、比亞迪等車(chē)企也準(zhǔn)備推出快充車(chē)型。

多家車(chē)企跟進(jìn)的同時(shí)，快充電池也面臨一些質(zhì)疑?？斐湫枰岣叱潆姳堵?，但這會(huì)縮短動(dòng)力電池的循環(huán)壽命，現(xiàn)有技術(shù)尚無(wú)法解決這一缺點(diǎn)。4C 快充電池還未量產(chǎn)裝車(chē)，其壽命表現(xiàn)還未經(jīng)受市場(chǎng)檢驗(yàn)。4C 電池普及的另一個(gè)阻礙是，4C 快充需要配套大電流充電樁，這會(huì)占用更多的城市電力資源。

與欣旺達(dá)一樣押注快充路線的動(dòng)力電池廠商還有蜂巢能源和 LG 新能源等，它們選擇緊跟車(chē)企的需求。而動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代在研發(fā)新產(chǎn)品時(shí)則有不同思路，它希望車(chē)企接受自己的標(biāo)準(zhǔn)。

寧德時(shí)代于今年 6 月發(fā)布的麒麟電池是推行標(biāo)準(zhǔn)的動(dòng)作之一。

麒麟電池可以做到在標(biāo)準(zhǔn)化電池包里放入不同的電芯，用一種電池包滿(mǎn)足更多元的需求；這能提升電池包的標(biāo)準(zhǔn)化程度，從而擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、降低成本，也增強(qiáng)了自己的產(chǎn)品定義權(quán)。

麒麟電池同時(shí)能進(jìn)一步提升續(xù)航。通過(guò)改進(jìn)電池包結(jié)構(gòu)，相較寧德時(shí)代上一代產(chǎn)品，麒麟電池可在同等體積內(nèi)多裝 16% 的電池，續(xù)航得以提升至 1000 公里。

動(dòng)力電池行業(yè)認(rèn)為，快充電池和長(zhǎng)續(xù)航電池將會(huì)是長(zhǎng)期并存的兩種主流解決方案。前者的體驗(yàn)更像加油，次數(shù)多、但每次時(shí)間短，后者則是充電時(shí)間更長(zhǎng)，但充電次數(shù)少。

寧德時(shí)代也未放下快充。今年 7 月的世界動(dòng)力電池大會(huì)上，寧德時(shí)代首席科學(xué)家吳凱稱(chēng)，寧德時(shí)代將于 2023 年開(kāi)始量產(chǎn) 4C 產(chǎn)品。

短時(shí)間內(nèi)，寧德時(shí)代的技術(shù)優(yōu)勢(shì)更加全面、難以撼動(dòng)，它投入了包括結(jié)構(gòu)改進(jìn)（麒麟電池）、材料改進(jìn)（M3P 電池）、快充等多個(gè)主要技術(shù)方向。

欣旺達(dá)等實(shí)力較弱的二線公司，它們的研發(fā)資源和研發(fā)能力都更為有限，在資金量和已有產(chǎn)能上也與寧德時(shí)代有顯著差距?？礈?zhǔn)一個(gè)需求，集中精力攻破，拿下相應(yīng)客戶(hù)，是最有可能的挑戰(zhàn)之道。

王海璐對(duì)此稿亦有貢獻(xiàn)。