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2023-01-31
全球巨頭栽了！半年巨虧1.17萬億，一只股票就虧了200多億
更新時(shí)間：2022-08-18 15:20:37作者：佚名
中國基金報(bào) 吳娟娟
挪威政府全球養(yǎng)老基金8月17日發(fā)布半年度報(bào)告顯示，2022年前6個(gè)月，基金虧損14.4%，虧損了16800億挪威克朗，折合人民幣1.17萬億元人民幣。 “貢獻(xiàn)最大”的是Meta（臉書），半年幫基金虧了380億挪威克朗（約折合265億元人民幣）。
基金“貢獻(xiàn)”最大的10家公司
上半年幫基金虧損最多的股票，來源：NBIM官網(wǎng)。
挪威全球政府養(yǎng)老基金由挪威央行投資管理負(fù)責(zé)運(yùn)營，是挪威的主權(quán)財(cái)富管理基金，基金中雖有“養(yǎng)老”字眼，但是基金并不承擔(dān)通常意義上的養(yǎng)老支出，因此不能算是養(yǎng)老基金。由于基金起源于石油開采獲得的收入也被成為石油基金（The Oil Fund）。挪威全球政府養(yǎng)老基金背后的運(yùn)營機(jī)構(gòu)挪威央行投資管理公司與加拿大養(yǎng)老基金投資公司CPPIB 被評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)認(rèn)為是全球最透明的大型機(jī)構(gòu)投資者。
不過，挪威全球政府養(yǎng)老基金在2022年上半年依然超越了參照基準(zhǔn)1.14個(gè)百分點(diǎn)，參照基準(zhǔn)是上報(bào)挪威財(cái)政部以作為基金表現(xiàn)的參照物。
挪威央行投資管理CEO Nicolai Tangen說，上半年市場(chǎng)面臨利率上升，高通脹和歐洲戰(zhàn)爭等問題。股票投資整體下跌了17%?？萍碱惞善笔桩?dāng)其中，下跌28%。除了能源之外，幾乎所有行業(yè)股票都在下跌。能源行業(yè)上半年則上漲了13%。原油、天然氣、精煉類等行業(yè)顯著上漲，Tangen進(jìn)一步指出。
上半年行業(yè)股票表現(xiàn)，來源NBIM官網(wǎng)。
同期，挪威克朗對(duì)幾大主要貨幣貶值。因此，以挪威克朗計(jì)價(jià)的海外資產(chǎn)得以小幅升值，緩沖了基金挪威克朗計(jì)價(jià)的虧損幅度。
股票投資前20大重倉股，來源NBIM。
截至2022年6月底，挪威政府全球養(yǎng)老基金股票投資方面前20大重倉股為蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、雀巢、羅氏控股、臺(tái)積電、殼牌、特斯拉、Meta、阿斯利康、諾和諾德、聯(lián)合健康、諾華制藥、阿斯麥爾、伯克希爾哈撒韋、強(qiáng)生、?？松梨凇⑷请娮?、英偉達(dá)。其中，基金對(duì)蘋果一家公司的持股市值就高達(dá)2045億挪威克朗（約折合1428億元人民幣）。
2022年6月底基金規(guī)模為116570億挪威克朗。來自挪威央行投資管理公司網(wǎng)站的信息顯示，基金122601億挪威克朗，基金已經(jīng)從2季度末反彈。
挪威政府全球養(yǎng)老基金68.5%的資產(chǎn)投資于股票、28.3%投資于固定收益、3%投資于未上市的房地產(chǎn)、0.1%投資于未上市的新能源基礎(chǔ)設(shè)施,挪威政府全球養(yǎng)老基金也是大型機(jī)構(gòu)投資者少數(shù)股票投資占比接近三分之二的機(jī)構(gòu)。
基金截至2季度末的大類資產(chǎn)配置情況，來源：NBIM.
炮轟上市公司高管超高薪酬
來源：FT
據(jù)英國金融時(shí)報(bào)報(bào)道，挪威政府全球養(yǎng)老基金痛斥高管巨額薪酬。Nicolai Tangen在接受采訪時(shí)表示，尤其不能容忍的是，業(yè)績表現(xiàn)平庸，高管卻拿著不可思議的薪酬的公司。他表示會(huì)對(duì)業(yè)績表現(xiàn)不能匹配高管薪酬的公司、薪酬分配方案不透明或者薪酬設(shè)計(jì)缺乏長期考慮的公司下手。
“我們正處于一個(gè)通脹的環(huán)境中。很多公司的業(yè)績表現(xiàn)都相當(dāng)平庸。這種情況下，高管薪酬卻非常非常豐厚。企業(yè)（高管）前所未有地貪婪。這一定程度上攤薄了股東可獲得的收益。平均而言，挪威政府全球養(yǎng)老基金幾乎擁有全球所有上市公司1.5%的股（根據(jù)基金的市值和全球上市公司總市值的簡單對(duì)照得出的結(jié)論”Tangen說。 基金在最新的股東投票中對(duì)IBM、英特爾、蘋果投了反對(duì)票，理由包括IBM的高管長年的高收入和公司業(yè)績表現(xiàn)不匹配?；鹨矊?duì)通用電器投了反對(duì)票，原因是高管薪酬設(shè)計(jì)過于復(fù)雜，缺乏透明性。
二季度加碼這些中國公司
通過與操盤手合作，截至2022年6月底，挪威央行投資管理對(duì)中國內(nèi)地公司股票投資占其總的股票投資比例約為4.5%。
隨著上市公司中報(bào)披露，我們也在8家上市公司的十大流通股東中發(fā)現(xiàn)了挪威中央銀行的身影。截至目前，挪威央行出現(xiàn)在德業(yè)股份、宏發(fā)股份、生益科技、啟明星辰、紅旗連鎖、麗珠集團(tuán)、華東醫(yī)藥、北摩高科。
目前已經(jīng)披露的這8家公司中，挪威央行要么是新進(jìn)成為十大流通股東，要么是在上一季的基礎(chǔ)上，對(duì)公司進(jìn)行了增持。其中，增持幅度較大的包括生益科技，上一季末持有852.99萬股，增持了1426.61萬股，增持幅度超過100%。
挪威央行進(jìn)入這些A股前十大流通股東名單
來源：wind
挪威政府全球養(yǎng)老基金截至2021年底前20大中國重倉股，來源：NBIM。
根據(jù)2021年底的數(shù)據(jù)，挪威政府養(yǎng)老基金中國持倉的前10大重倉股為騰訊、阿里巴巴、美團(tuán)、建設(shè)銀行貴州茅臺(tái)、工商銀行、招商銀行、中國平安、京東、藥明生物技術(shù)。
全球最大養(yǎng)老基金也虧損
2022年超級(jí)復(fù)雜市場(chǎng)情況下，全球最大養(yǎng)老基金也陷入虧損。
日本政府養(yǎng)老金投資基金也即全球最大的養(yǎng)老基金GPIF 2022年2季度（2022財(cái)年的1季度）現(xiàn)虧損。這也是GPIF過去兩年來，表現(xiàn)最差的一個(gè)季度。
來自中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的一份研究報(bào)告顯示，日本政府養(yǎng)老金投資基金（Government Pension Investment Fund，GPIF）于2006年成立，成為日本公共養(yǎng)老金的專門投資管理機(jī)構(gòu)，將養(yǎng)老金繳費(fèi)結(jié)余作為儲(chǔ)備資產(chǎn)進(jìn)行集中投資，以彌補(bǔ)未來的養(yǎng)老金收支缺口。
來源：GPIF官網(wǎng)
GPIF2022年2季度虧損了1.9%，虧損1878.57億元?；饍糁悼s水之后，規(guī)模為193.01萬億日元（折合9.67萬億元人民幣）。分不同的資產(chǎn)類別來看，組合中日本股票部分下跌了3.7%，海外股票部分下跌5.4%。二季度，日本國內(nèi)債務(wù)資產(chǎn)下跌1.3%，海外債券同期收益2.7%。美元對(duì)日元升值是一部分原因，海外債券一部分是以美元計(jì)價(jià)的。
GPIF的資產(chǎn)大概一半投資在海外。因?yàn)楹Ｍ赓Y產(chǎn)多以美元計(jì)價(jià)。美元相對(duì)日元升值緩和了資產(chǎn)縮水的幅度。GPIF總裁宮崎駿（ Masataka Miyazono）表示，伴隨主要經(jīng)濟(jì)體的通脹進(jìn)程，隨著主要央行開始收緊，全球主要股票指數(shù)下跌。
4月至6月期間，MSCI 全部國家世界指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)均下跌16%。東證股價(jià)指數(shù)Topix 指數(shù)下跌了3.9%，美國10年期國債收益率上行了67個(gè)基點(diǎn)。日本政府債券的收益率變化不大。
因?yàn)镚PIF的組合一半資產(chǎn)是海外資產(chǎn)，一半資產(chǎn)是匯率敏感的資產(chǎn)，因此海外市場(chǎng)波動(dòng)和匯率的變化會(huì)影響組合表現(xiàn)。GPIF之外，美國的不少公共養(yǎng)老金也難逃劫難。美國最大公共雇員養(yǎng)老基金錄得2009年以來最差表現(xiàn)。
編輯：小茉
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