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2023-01-31
供不應求？華陽集團首次定增20億 擴充HUD、輕量化鑄件產能
更新時間：2022-08-23 08:12:16作者：未知
（原標題：供不應求？華陽集團首次定增20億 擴充HUD、輕量化鑄件產能）
不論是HUD、汽車輕量化還是自動駕駛解決方案研發(fā)，其均為目前市場水溫偏高的細分板塊。
智能汽車產業(yè)鏈“錢潮”涌動，上市六年從未試水再融資的華陽集團（002906.SZ）如今也開始行動了。
8月19日，華陽集團公告，將以非公開發(fā)行的方式募集資金20億元，用于投資包括智能汽車電子產品產能擴建，輕量化零部件產品擴容、以及智能駕駛平臺研發(fā)在內的三個項目。
對于募投原因，公司在募集資金可行性報告中多次提及公司訂單飽滿、而產能無法滿足訂單生產需求的現狀。
21世紀經濟報道記者從部分汽車電子企業(yè)了解到，去年下半年至2022年一季度，制約汽車電子產能的瓶頸主要問題在車規(guī)級芯片等原材料短缺方面。
但自今年二季度之后車規(guī)芯片短缺問題逐漸緩解。由于前期訂單出現一定程度的積壓，汽車電子企業(yè)的生產瓶頸開始逐漸轉向內部設備產能瓶頸。
疑似受此影響，華陽集團8月22日以漲停報收，報52.25元/股，并收復前一個交易日大幅下跌之失地。
三項募投項目個個“熱門”
華陽集團主營通用汽車電子設備，座艙設備和汽車壓鑄件，核心產品包括前裝汽車信息娛樂電子配件，3C精密壓鑄件及抬頭顯示器（HUD），汽車電子密鑰等。
在募投資金利用方面，公告顯示，其中20億元募投資金中近11億元將被用于智能汽車電子產品產能擴充，7億元被用于汽車輕量化產能，剩余資金則將被用于智能駕駛平臺研發(fā)業(yè)務。
而不論是HUD、汽車輕量化還是自動駕駛解決方案研發(fā)，其均為目前市場水溫偏高的細分板塊。
從定增募投的產品來看，智能汽車電子項目主要投向HUD、車載無線充電、精密運動機構及數字鑰匙等產能。其中HUD、車載無線充電產品均為華陽集團高國內市占率產品序列；汽車輕量化則主要投向新能源車用鋁壓鑄材方面，為公司傳統業(yè)務強項。
值得注意的是，關于市場近來大量炒作的汽車輕量化概念“一體化壓鑄件”，募投公告中并未明確說明是否涉及。同時，記者曾嘗試聯系華陽集團，求證該募投項目是否涉及“一體化壓鑄件”，但至發(fā)稿前未得到回復。
除前述兩大成熟業(yè)務擴充產能外，智能駕駛平臺研發(fā)募投則為華陽集團新探索的業(yè)務品類。
公告指出，公司在2022年6月剛成立了華陽馭駕(廣州)科技有限公司，并啟動相關領域探索，近年來，研發(fā)團隊的結構發(fā)生了較大的變化，軟件技術人員的占比持續(xù)提升。研究和應用車用操作系統超十年，目前已經獲得或申請的智能駕駛技術發(fā)明專利有20多項。
不過，公司并未披露任何獲得自動駕駛軟件解決方案的相關項目訂單或定點情況。
產能擴充需求強烈
對于募投理由，在其發(fā)布的可行性報告中多處提及公司出現產能供不應求的情況，擴充產能需求強烈。
比如，華陽集團在公告中指出，座艙域控制器、數字聲學、電子內外后視鏡、HUD、車載無線充電、數字鑰匙、精密運動機構等智能化產品訂單日益增加，現有產能無法滿足已承接訂單和未來新訂單的需求。
公司還指出，在汽車輕量化趨勢深化背景下，鋁合金壓鑄件在汽車上的應用已呈現快速增長的趨勢。公司已承接的訂單已經超過現有的產能，現有主要生產設備產能處于飽和狀態(tài)，無法滿足后續(xù)訂單增長的需求。
記者了解到，今年受到疫情影響，部分車企推遲了部分新車型量產計劃，并導致前裝配件需求積壓。此外，由于缺芯和芯片價格高企等問題，前期汽車電子企業(yè)拓產能先決條件難以滿足，其導致訂單積壓情況更甚。
此前華陽集團披露的半年報顯示，公司第二季度實現凈利潤0.9億元，同比增長14%。雖然絕對增速不高，但在疫情影響下，第二季度同比實現正增長實屬不易。
此外，隨著與華陽集團深度綁定的華為系塞力斯問界M5、問界M7、以及長安CS75plus等車型配套產品將陸續(xù)量產，前裝訂單也將逐步實現放量。
另外，隨著二季度末至三季度以來芯片緊缺的緩解與降價，限制產能的瓶頸已經消除。
“的確緩解不少”，一位汽車電子行業(yè)人士在談及近期公司芯片供應鏈情況時告訴記者：“起碼我從上兩周去工廠現場了解的情況來看，產能比較飽滿，供應的問題有所緩解?！?/p>
AR-HUD有望盡早放量
比起其他業(yè)務板塊，華陽集團HUD市場前景無疑仍是投資者對華陽集團最為關心的細分板塊。
根據前瞻研究員，截至2021年，華陽集團旗下華陽多媒體市占率在國內達到16.18%，暫時位列國內供應商第一。而在PGU路線上，公司目前仍然是國內唯一集齊TFT、DLP和LCOS三大技術路線的前裝HUD生產商。
此外，關于市場較為關注的“AR-HUD”量產可能性的問題，華陽集團在募投項目中也進行了部分解答，稱AR-HUD已開發(fā)出雙焦面投影、斜投影等新產品形態(tài)，符合高級自動駕駛應用趨勢。
華陽多媒體HUD產品總監(jiān)楊晶近日透露，華陽多媒體2021年開始布局雙焦面技術，并采用單PGU設計方案通過對單光路進行拓展。
記者了解到，由于AR-HUD產品往往要兼顧汽車前視環(huán)境中前擋玻璃視覺和路面視覺兩個不同焦點，因此AR-HUD往往采用兩顆PGU的制式實現AR視覺。
“PGU供應，特別是德州儀器獨家的DLP供應一定程度是受制約的，所以減少PGU用量不僅能降低成本，還能降低供應鏈的壓力?！币晃籔GU芯片行業(yè)人士在被問及華陽新研雙焦技術時表示：“不過技術轉換后實現量產是需要一定時間的，不會一蹴而就，融資可能是為了做一些項目儲備?！?/p>
根據楊晶透露，華陽多媒體已經開始相關的路演工作，目前已有多家國內客戶表示對此類創(chuàng)新技術非常感興趣，將積極推動導入量產車型；預期10月份開始，華陽多媒體也將安排相關新產品及技術的國際路演工作。
根據公告披露，華陽多媒體智能汽車電子產品產能擴建項目投資內部收益率（稅后）為27.05%。這一水平在同期數個不同企業(yè)定增募資項目中均處于高位，顯示公司對投入HUD等擴產兌現前景較為看好。
（作者：趙云帆 編輯：朱益民）