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2023-01-31
老虎基金創(chuàng)始人病逝，認(rèn)為黃金交易是投機(jī)！弟子投資了阿里、京東
更新時間：2022-08-25 07:39:00作者：佚名
本文來源：時代周報 作者：金子莘
美國時間8月23日，知名對沖基金老虎基金創(chuàng)始人朱利安·羅伯遜（Julian Robertson）因心臟病在家中離世，享年90歲。
羅伯遜是一代投資創(chuàng)奇，他創(chuàng)立的老虎基金曾是全球最大、最成功的對沖基金。羅伯遜孵化出“小虎隊”（Tiger Cubs），其中包括老虎司令（Tiger Legatus）和老虎環(huán)球（Tiger Global）這樣的“小虎”和“虎崽”對沖基金，培養(yǎng)了一大批知名基金經(jīng)理。羅伯遜的投資者包括黑石集團(tuán)首席執(zhí)行官蘇世民（Stephen Schwarzman）等知名人士。蘇世民對羅伯遜的評價極高，稱他是“對沖基金歷史上為數(shù)不多創(chuàng)造王朝的人之一”。
羅伯遜1932年6月25日出生于北卡羅來納州。大學(xué)畢業(yè)后，他在海軍服役兩年，然后在華爾街開始職業(yè)生涯。創(chuàng)立老虎基金之前，羅伯遜就已涉足資產(chǎn)管理行業(yè)，曾任韋伯斯特管理公司CEO。1980年，羅伯遜和朋友出資800萬美元共同創(chuàng)立老虎基金。
老虎基金聯(lián)合創(chuàng)始人索普·麥肯齊評價，羅伯遜在綜合數(shù)據(jù)方面有著令人難以置信的天賦，驚人的天賦也造就了老虎基金亮眼的管理回報。1998年，老虎基金的管理規(guī)模就已達(dá)約230億美元，18年間的平均回報率高達(dá)32%?？傮w而言，羅伯遜的投資策略以價值投資為主，投資理念廣受業(yè)內(nèi)認(rèn)可。不過，羅伯遜曾直言，不喜歡投資黃金。在他看來，黃金交易往往基于對人性的預(yù)測，這不是投資，而是投機(jī)。
轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在1998年下半年，一系列的風(fēng)險事件讓老虎基金的凈值出現(xiàn)大幅波動。
因日元匯率大幅波動及2000年左右的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅等風(fēng)險出現(xiàn)，老虎基金的投資組合遭遇較大幅度回撤。2000年3月末，老虎基金的管理規(guī)模從高位回落至65億美元。
此后，羅伯遜宣布關(guān)閉旗下六只對沖基金的全部業(yè)務(wù)，將所有外部募資返還給投資者。返還投資者資本金時，老虎基金年平均回報率仍超過25%?！白專ㄋ麄儯┰谝粋€我都不理解的市場中冒險是沒有意義的?！绷_伯遜曾在寫給投資者的信中如此表示。
盡管不再管理對沖基金，羅伯遜開始培養(yǎng)自己的“小虎隊”，為年輕的基金經(jīng)理提供資本，并給予指導(dǎo)，從中確定部分管理利潤。他可謂桃李滿天下。維京全球投資公司的安德里亞斯·哈爾沃森（Andreas Halvorsen）、孤松資本（Lone Pine Capital）的斯蒂芬.曼德爾（Stephen Mandel）、馬弗里克資本的李·安斯利（Lee Ainslie）、老虎環(huán)球管理公司的切斯·科爾曼（Chase Coleman）均師從羅伯遜。
老虎環(huán)球基金（Tiger Global Management）至今仍舊活躍在一線，對中概股投資有所偏重，曾投資新浪、搜狐和網(wǎng)易?？茽柭腿缃褙?fù)責(zé)Tiger私人投資基金的斯科特·施萊弗（Scott Shleifer）認(rèn)為這三家公司是“中國的雅虎”，投資后不久三家公司全部增值數(shù)倍，老虎環(huán)球資產(chǎn)大增。
2010年，老虎環(huán)球基金就已投資京東。京東第三輪融資由老虎環(huán)球基金領(lǐng)投，總金額超過1.5億美元。除了京東，老虎環(huán)球在中國投資的電商和物流企業(yè)不少，先后投資阿里、每日優(yōu)鮮等。據(jù)該基金日前公布的2022年二季度13F持倉報告，京東仍舊是該基金第一大重倉股，占凈值比例高達(dá)7.48%，但減持了好未來、新東方、阿里等中概股。
老虎環(huán)球基金創(chuàng)立于千禧年前后，在美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后，迎著科技行業(yè)估值低迷的機(jī)會規(guī)模一路走高，根據(jù)13F數(shù)據(jù)平臺Whalewisdom數(shù)據(jù)，老虎環(huán)球基金2022年二季度整體持倉規(guī)模達(dá)到537.6億美元，較一季度的434.7億美元增加約24%，與成立初期相仿，該基金目前仍舊擅長投資具有高速增長潛力的小盤股以及高科技公司。
2022年二季度，老虎環(huán)球基金的前五大重倉股分別為京東、微軟、SEA、Roblox和DocuSign，前十大持倉股占總持倉市值的比例為45.77%。