2023成都積分入學什么時候開始申請
2023-01-31
左手回購，右手減持，東方雨虹業(yè)績失速，股價直奔跌停
更新時間：2022-08-25 08:12:24作者：未知
花朵財經(jīng)原創(chuàng)
房企產(chǎn)業(yè)鏈多雷。
自2020年以來，受國內(nèi)房企不確定因素增多，已有多家房企產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，對應收票據(jù)及應收賬款進行大額的計提壞賬準備。
隨著時間來到A股的業(yè)績密集披露期，作為國內(nèi)建筑防水行業(yè)首家上市公司的東方雨虹，在多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)仍未脫險下，東方雨虹也凸顯出了不少的問題。
不僅業(yè)績增速出現(xiàn)大幅度回落，而且應收賬款同時在不斷走高。隨著警報聲越來越響，東方雨虹還陷入了“利益輸送”的質(zhì)疑漩渦。
費用激增，仍擋不住業(yè)績下滑
成立于1995年的東方雨虹，二十余年來，以防水業(yè)務為核心，已成為優(yōu)質(zhì)的建筑建材系統(tǒng)服務商。
自2008年公司上市，到2021年公司營業(yè)收入突破319.34億元，2008-2021年東方雨虹業(yè)績增長高達44倍，并且上榜《財富》中國上市公司500強。
不過，依傍建筑行業(yè)起家的東方雨虹，如今隨著地產(chǎn)行業(yè)進入寒冬，已有了截然不同的表現(xiàn)。
8月22日晚，東方雨虹發(fā)布2022年半年度報告，實現(xiàn)營業(yè)收入153.07億元，同比僅增長7.57%；歸母凈利潤9.66億元，同比大跌37.13%。
財報顯示，報告期內(nèi)，公司營業(yè)成本上升較快，達111.88億元，較上年同期增長14.97%；毛利率26.91%，較上年同期下降4.70%。公司表示，主要是受瀝青等大宗材料價格上漲所致。
今年上半年，受國內(nèi)新冠肺炎疫情反復、房地產(chǎn)需求低迷影響，對東方雨虹上半年收入造成了一定影響，而且盡管公司加大了銷售費用也始終無濟于事，營收增速遠低于費用的開支。
報告期內(nèi)，公司銷售費用為12.50億元，較上年同期增加17.14%，主要系人工及廣告宣傳費用等增加所致；管理費用為9.29億元，較上年同期增長18.41%，主要系公司人工費用、業(yè)務招待費等費用增加所致。
由于經(jīng)營表現(xiàn)不佳，東方雨虹的現(xiàn)金流也開始凸顯出風險。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-69.80億元，較上年同期減少99.98%。
受業(yè)績下滑影響，8月23日東方雨虹開盤股價直奔跌停，最終收盤價報31.74元/股，當日跌幅達9.96%。
左手回購，右手減持
對于此次業(yè)績下滑，其實市場早有預警，不過此前東方雨虹曾進行了極力澄清。但怎奈最終卻又被啪啪打臉，公司甚至被質(zhì)疑存在“利益輸送”行為。
7月5日，東方雨虹股價急速暴跌，最后以閃崩跌停收場。股價閃崩迅速引起投資者注意，一則東方雨虹半年度業(yè)績預減的傳聞在資本市場傳播開來。
彼時東方雨虹證券部工作人員回應稱：“業(yè)績不及預期的傳聞不屬實，業(yè)績沒有像市場傳聞那樣大的變化，不存在大幅調(diào)整，如果有的話我們肯定是要發(fā)公告的?！?/p>
然而有意思的是，在公司股價跌停前，公司高管似乎早已察覺風險，紛紛賣出各自所持有部分股權，實現(xiàn)精準“套現(xiàn)”。
2022年6月20日至7月8日，東方雨虹總裁張志萍、副總裁王文萍、副董事長許利民、董事張穎、董事向錦明、董事楊浩成通過大宗交易平臺合計減持套現(xiàn)5.61億元。
巧合的是，東方雨虹的回購也發(fā)生在這期間。
截至2022年7月31日，公司累計通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購股份數(shù)量為1276.55萬股，占公司總股本的0.51%，最高成交價為49.76元/股，最低成交價為37.24元/股，成交總金額為5.44億元。
針對這一現(xiàn)狀，有投資者在投資者互動上提出質(zhì)疑：“請問貴公司，股東在減持，公司在增持，是否存在公司與股東利益輸送？”
東方雨虹回應稱：“公司嚴格按照相關法律法規(guī)的要求，不斷健全公司治理機制、完善法人治理結構，強化內(nèi)部和外部的管理和監(jiān)督，持續(xù)規(guī)范運作，不存在公司與股東利益輸送的情況?！?/p>
應收賬款攀升，股權激勵拉響警報
財報顯示，東方雨虹的營業(yè)收入構成主要以防水材料為主，今年上半年，東方雨虹的防水材料銷售金額占公司整體收入比重高達82.77%。然而，隨著下游地產(chǎn)周期不景氣，市場對東方雨虹后續(xù)業(yè)績增長是較為擔憂的。
2022年上半年，東方雨虹應收賬款為129.54億元，同比增長31.89%，遠超同期營收增速水平。同期，公司應收賬款占總資產(chǎn)比例又進一步上升至27.96%，相較上年末增加了10.34個百分點。
東方雨虹對外表示：“主要是上半年回款少于收入的增長，公司回款集中在下半年?！钡陲L險揭示中，東方雨虹同時指出，隨著應收賬款攀升，未來存在因應收賬款發(fā)生壞賬影響公司經(jīng)營業(yè)績的可能。
事實上，在目前各大房企紛紛發(fā)生債務危機期間，已有大量身處地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，對應收票據(jù)及應收賬款進行大幅度的計提壞賬準備。眼下，多數(shù)房企仍未脫險，而東方雨虹又尚有巨額的應收賬款未收回，未知的風險無疑在加大。
值得注意的是，此前官宣違約的龍光集團和富力地產(chǎn)，東方雨虹與其曾存在合作跡象。東方雨虹曾獲“2014年龍光地產(chǎn)優(yōu)秀合作伙伴獎”，并且曾獲評“2018年度富力集團優(yōu)秀合作供應商”。
雖然以上的合作是否一直延續(xù)至今無法考證，但東方雨虹對應收賬款激增現(xiàn)狀已打起十二分的精神。根據(jù)公司此前發(fā)布的股權激勵計劃，四個行權期均有規(guī)定“應收賬款增長率不高于營業(yè)收入增長率?！?/p>
在地產(chǎn)行業(yè)進入寒冬，并且自身業(yè)績增長放緩期間，東方雨虹依然在繼續(xù)加大產(chǎn)能擴張，同時可能增添東方雨虹后續(xù)的產(chǎn)能消化壓力。2022年上半年，東方雨虹的在建工程合計為26.40億元，同比增長105.55%。
現(xiàn)階段，房企流動性風險凸顯，東方雨虹應收賬款又在陸續(xù)攀升，而且其業(yè)績增速也開始大幅度放緩，接下來，東方雨虹該拿什么重回巔峰，或許需要打上一個大大的問號？