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雷達財經(jīng)出品 文|孟帥 編|深海

“智能汽車是在無數(shù)的創(chuàng)新、磨合、質(zhì)疑、挑戰(zhàn)、痛苦、快樂、內(nèi)卷中練成的”，小鵬汽車8周年生日之際，小鵬汽車創(chuàng)始人兼董事長何小鵬發(fā)出這樣的感慨。

幾天之后，小鵬汽車交出了今年第二季度的答卷。然而，已經(jīng)8歲的小鵬汽車仍舊沒能實現(xiàn)盈利，截至今年上半年末，小鵬汽車的累計虧損達到205.93億元。

雷達財經(jīng)注意到，小鵬汽車虧損擴大的同時，目前還面臨交付量下滑的問題。財報顯示，小鵬汽車第二季度交付34422輛汽車。雖然小鵬汽車連續(xù)四個季度拿下造車新勢力的交付冠軍，但交付量環(huán)比已連續(xù)兩個季度出現(xiàn)下滑，第三季度小鵬汽車的交付量預計較第二季度將進一步減少。

值得一提的是，業(yè)績平平的小鵬汽車，還被幾件煩心事纏身。近段時間以來，小鵬汽車接連被曝發(fā)生多起交通事故；小鵬汽車財報發(fā)布的同期，還有蘋果前員工張小浪承認跳槽小鵬汽車前竊取機密、小鵬汽車無法在上海申請綠牌等消息傳出。

虧損不斷擴大

“逆勢增長，銳意進取”，雖然小鵬汽車用這樣的描述來形容自己第二季度的表現(xiàn)，但財報仍難掩小鵬汽車眼下所處的困境。

財報顯示，第二季度小鵬汽車取得74.36億元的營收，與上年同期相比增長了97.7%，與今年第一季度相比，微降0.2%。

第二季度小鵬汽車營收的增長，主要得益于汽車銷售收入的增長，小鵬汽車該季度實現(xiàn)69.38億元的汽車銷售收入，該季度小鵬汽車的交付量同比增多，其中尤以P7、P5車型表現(xiàn)良好。

與此同時，汽車交付量的增加，進一步導致小鵬汽車服務、零件及配件銷售的收入增加，這部分為小鵬汽車第二季度服務及其他收入業(yè)務貢獻4.98億元的收入。

雖然營收同比實現(xiàn)上漲，但小鵬汽車的虧損卻也相應擴大。第二季度，小鵬汽車的凈虧損達到27億元，是上年同期11.95億元凈虧損的2.26倍。疊加第一季度的凈虧損，小鵬汽車上半年的凈虧損達到44.02億元，與上一年全年48.63億元的凈虧損差距不到5億元。財報還披露，截至上半年末，小鵬汽車的累計虧損達到205.93億元。

天眼查資料顯示，加上IPO，小鵬汽車共融資14輪，除了未披露金額的A+輪，其他累計融資金額在370億人民幣左右。

虧損不斷擴大的同時，小鵬汽車在二級市場的表現(xiàn)也讓投資者揪心。截至8月25日收盤，小鵬汽車市值為1306.82億港元。與之對應的是，蔚來的市值為2555.37億港元，理想汽車的市值為2420.2億港元。小鵬汽車與同為造車新勢力的對手相比，市值排名墊底，僅為兩個對手市值的一半左右。

不過，在小鵬汽車名譽副董事長兼總裁顧宏地看來，小鵬汽車在第二季度的財務業(yè)績可以用“穩(wěn)健”來形容，該季度的表現(xiàn)反映了小鵬汽車在供應鏈挑戰(zhàn)和成本通脹的情況下滿足市場強勁需求的能力。

顧宏地還稱，自己堅信小鵬汽車在研發(fā)上的投入，將會在未來幾個季度中隨著多款新品的推出而進入收獲期，釋放新的增長潛力并鞏固其在智能電動汽車行業(yè)的領先地位。

那小鵬汽車在研發(fā)上到底投入了多少？財報顯示，第二季度，小鵬汽車用于研發(fā)的開支為12.65億元，同比上升46.5%，環(huán)比上升3.6%。對于研發(fā)開支的增長，小鵬汽車稱，主要是由于研發(fā)人員增加導致雇員薪酬增加及與開發(fā)支持未來收入增長的新車型開支增加所致。

但雷達財經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從上個季度開始，小鵬汽車用于研發(fā)方面的開支已被理想汽車超越，在“蔚小理”中處于最末的位置。

交付冠軍后勁無力？

讓小鵬汽車引以為傲的指標之一，便是其汽車的交付量。

第二季度，小鵬汽車共交付34422輛汽車，與上年同期相比，小鵬汽車第二季度交付量實現(xiàn)98%的強勢增長，連續(xù)四個季度拿下造車新勢力的交付冠軍，將同樣位列“蔚小理”的蔚來、理想汽車甩在身后。

不過從環(huán)比來看，小鵬汽車第二季度的交付成績有所退步。去年第四季度、今年第一季度，小鵬汽車的交付量分別為41751輛、34561輛，這意味著小鵬汽車已經(jīng)連續(xù)兩個季度交付量有所下滑，其中第一季度交付量環(huán)比減少超過7000輛。

對于接下來第三季度的交付情況，小鵬汽車給出的預估數(shù)據(jù)將在第二季度的基礎上再度減少，預計交付量在29000輛至31000輛，環(huán)比下跌10%至16%。鑒于交付量將有所下滑的展望，小鵬汽車預計下一季度的營收將在68億元至72億元之間，低于第二季度取得的74.36億元營收。

第二季度，小鵬汽車的毛利率為10.9%，上年同期為11.9%，同比下降100基點；第二季度，小鵬汽車的汽車利潤率（即汽車銷售毛利潤占汽車銷售收入的百分比）為9.1%，上年同期為11%，同比下降190基點，環(huán)比下降130基點。

整個今年上半年，小鵬汽車的銷售毛利率為11.55%，去年全年毛利率為12.5%。

而東方財富數(shù)據(jù)顯示，去年蔚來汽車全年的銷售毛利率為18.88%，因為蔚來暫未公布二季報，以其第一季度的表現(xiàn)來看，蔚來的銷售毛利率有所下降，但仍達到14.6%的水準；而小鵬汽車的另外一個對手——理想汽車去年的銷售毛利率指標為21.33%，今年上半年的銷售毛利率為22.09%。

對于利潤率的下降，小鵬汽車解釋稱，受到電池成本的增加影響，導致銷售價格調(diào)整帶來的收入增加被部分抵消。這意味著，小鵬汽車即便提價，也未能完全抵消電池上漲的成本。

交付量環(huán)比下滑以及毛利率指標不理想的背景之下，預計將于今年9月正式上市、第四季度開啟交付的G9車型成了小鵬汽車的新希望。

對于G9，何小鵬不吝贊美，稱G9有望成為中大型SUV細分市場中舒適、豪華和先進技術的行業(yè)新標桿。他還認為，小鵬汽車憑借G9，將電動化和智能化技術提升到了新的高度。

小鵬汽車在第二季度電話會上表示，P7是小鵬的核心產(chǎn)品，明年將升級改款；而對于新車G9，小鵬汽車則寄予厚望，預計其月交付量將會超過P7。據(jù)小鵬汽車公布的數(shù)據(jù)顯示，G9開啟預訂24小時后，訂單便突破2萬。

在江西新能源科技職業(yè)學院新能源汽車技術研究院院長張翔看來，新款車型G9能否給小鵬帶來較大改變，關鍵在于小鵬汽車在自動駕駛這一技術上的突破。目前，小鵬汽車在自動駕駛領域已經(jīng)實現(xiàn)激光雷達的搭載，它是國產(chǎn)車里第一個搭載激光雷達并實現(xiàn)量產(chǎn)的；另外在芯片的算力上，小鵬汽車也在不斷加強。車企把前述兩個技術都攻克后，可以為自動駕駛L3級提供硬件方面的保障，剩下就需要在軟件方面不斷升級。

雷達財經(jīng)注意到，為了更好地實現(xiàn)對新能源汽車市場各個價格區(qū)間的滲透，小鵬汽車除了新款車型G9外，還有進一步完善產(chǎn)品矩陣的計劃。

據(jù)何小鵬透露，小鵬汽車將加快新產(chǎn)品推出的節(jié)奏，豐富其在15萬元到50萬元這一價格區(qū)間內(nèi)的產(chǎn)品矩陣。何小鵬還表示，小鵬汽車計劃在2023年推出兩款具有競爭力的車型，進一步推動銷量快速增長。

第二季度財報電話會議上，小鵬汽車方進一步透露了這兩款新車的情況，其中一款為B級車，將對標特斯拉Model Y，另一款則為C級車。小鵬汽車方面還認為，明年推出新車型后，舊款車型的銷量也會持續(xù)增長。

煩心事不斷

交出的財報答卷并不十分理想的同時，小鵬汽車近來也有不少煩心事。近幾個月來，接連發(fā)生多起與小鵬汽車相關的交通事故。

去年9月，一名駕駛小鵬汽車的車主在高速上發(fā)生了交通事故。據(jù)悉，當天該車主駕駛小鵬汽車開啟NGP（自動導航輔助駕駛系統(tǒng)）功能后，在高速上發(fā)生了追尾卡車的事故。

黑貓投訴平臺上，一名小鵬P7的車主稱，自己今年3月在駕駛小鵬汽車時，車輛以80的定速徑直撞上前方側翻的靜止車輛，但在車輛撞擊前，車輛并無減速、碰撞預警提示或者緊急制動的跡象。

今年7月，又有一名小鵬P7的車主稱，自己在一次駕駛小鵬汽車的行駛過程中撞上護欄，但車輛的安全氣囊并未彈出。彼時，小鵬汽車回應稱，“撞擊力度未達要求”。

一個月后，一車主駕駛一輛小鵬P7汽車在寧波一高架橋上與前方一輛檢查故障的車輛相撞，釀成一人死亡的悲劇。據(jù)網(wǎng)傳疑似該車主的聊天記錄顯示，事發(fā)時車輛時速在80km/h左右，且開啟了LCC車道居中輔助功能。

張翔指出，小鵬汽車在發(fā)展初期，是以自動駕駛作為其亮點之一來打開市場的。相比其它車企，小鵬汽車在自動駕駛方面的技術力要高出一籌，因此小鵬汽車會吸引部分對自動駕駛需求較高的用戶下單。但目前自動駕駛普遍面臨從L2級到L3級升級的瓶頸，再加上接連發(fā)生的交通事故，都給小鵬汽車的競爭力造成一定的困擾。此外，小鵬汽車在其他技術方面，還存在與別的品牌同質(zhì)化較為嚴重的情形。

財報發(fā)布的同一天，小鵬汽車還因一樁舊案登上熱搜。8月23日，蘋果前員工張小浪承認跳槽小鵬汽車前竊取機密，引發(fā)外界熱議。同日中午，小鵬汽車通過官微發(fā)聲明對此事作出回應。小鵬汽車表示，當天從媒體上獲悉該案件的最新進展，案件至今四年多，小鵬汽車并不了解案件的具體情況，也未介入美國司法機關對案件的后續(xù)調(diào)查。自己與蘋果公司之間沒有相關的爭議，與該案件無任何關聯(lián)。

在聲明末尾，小鵬汽車還強調(diào)，公司嚴格遵守相關法律，高度重視知識產(chǎn)權保護。小鵬汽車是中國自動輔助駕駛的領軍企業(yè)，會繼續(xù)堅持全棧自研的路線。

其實早在四年前，小鵬汽車就曾對該事件的詳細情況進行過說明。彼時，小鵬汽車稱，張小浪在離開蘋果公司后，于2018年5月初入職小鵬汽車。入職當天，張小浪簽署了知識產(chǎn)權合規(guī)文件，沒有記錄顯示他曾向小鵬汽車上報過任何敏感或者違規(guī)的情況。在得知張小浪遭美國當?shù)叵嚓P部門調(diào)查后，小鵬汽車便按照規(guī)定對其電腦及辦公用品進行了封存。事發(fā)之前小鵬汽車并不了解相關情況。

八月初，小鵬汽車還被曝無法在上海申請綠牌。有網(wǎng)友表示，自己在為購買的小鵬汽車旗下車型申領上海市新能源汽車專用牌照時，審核沒有通過，背后的原因大概率是小鵬汽車違反上海市新能源辦的政策，因此從7月開始，小鵬汽車生產(chǎn)的P7、P5等車型的新能源額度審批停止，具體恢復時間待定。有網(wǎng)友還透露，此事是因為小鵬汽車提前收取車主錢進行開票違反規(guī)定，新能源辦規(guī)定必須要通過額度才能開票。

對此，小鵬汽車方面的相關負責人表示，由于上海服務中心搬遷，相關信息未及時上傳系統(tǒng)，導致部分客戶的額度單審批失敗，現(xiàn)在已經(jīng)全面恢復。