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作者| 貓哥

來(lái)源| 大貓財(cái)經(jīng)

華為的“寒氣”文成功刷屏，任正非主要提到這幾點(diǎn)：

1. 未來(lái)十年應(yīng)該是非常痛苦的，全球經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)衰退，未來(lái)3到5年內(nèi)都不可能轉(zhuǎn)好，全球沒有一個(gè)地區(qū)是亮點(diǎn)。
2. 華為從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向追求利潤(rùn)和現(xiàn)金流，保證渡過(guò)未來(lái)三年的危機(jī)。
3. 把活下來(lái)作為最主要綱領(lǐng)，該收的收，該關(guān)的關(guān)，把寒氣傳遞給每個(gè)人。

整個(gè)文章寒氣逼人，即便在3、40度的酷暑之下讀罷仍舊心底拔涼，給人的感覺是，以前你只是覺得自己有點(diǎn)難，現(xiàn)在連高富帥都在大喊“活下去”，你是不覺得低估了形勢(shì)的嚴(yán)峻程度？

有些人就慌了，A股先跌為敬，第二天超過(guò)4000只股票下跌，昨天指數(shù)反復(fù)攻守，收盤指數(shù)大漲近1%，但下跌個(gè)股還是接近6成，信心不足、情緒彷徨可見一斑。

掐指一算，從2001年的“華為的冬天”開始，這已經(jīng)是任正非第6次的“嚴(yán)冬論”，總之，每當(dāng)外部環(huán)境有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，內(nèi)部有點(diǎn)志得意滿的時(shí)候，任正非都會(huì)掄起“冬天論”的小皮鞭，以實(shí)現(xiàn)他所說(shuō)的“沒有傷痕累累，哪來(lái)的皮糙肉厚”，實(shí)屬老生常談了。

那問(wèn)題就來(lái)了，為啥任正非前5次“冬天論”大家感受不深？這得看時(shí)間。

2001年、2004年、2008年、2012年、2016年這五次，經(jīng)濟(jì)基本都是上升期，全球化在深入、大家收入也都在上升期，最嚴(yán)重的2008年，因?yàn)?萬(wàn)億刺激痛苦感不強(qiáng)，那些年最大的危機(jī)，是能不能保住8%的增速，今年的目標(biāo)是5.5%，還得玩命干才可能達(dá)標(biāo)。

所以當(dāng)時(shí)，這被認(rèn)為是一家公司的問(wèn)題。

但這一次大不同。

疫情、戰(zhàn)爭(zhēng)、脫鉤、制裁、通脹、異常氣候……平常想不到的事都一起來(lái)了，難度系數(shù)陡然加大，多數(shù)人都沒經(jīng)歷過(guò)，跟2008年之前相比，很多人背上了大額的房貸，收入、就業(yè)都不如從前，本來(lái)就焦慮萬(wàn)分，這時(shí)候來(lái)個(gè)大佬火上澆油，悲觀情緒想不傳遞都難。

但這次任正非的“寒氣論”，大多數(shù)人只看到了“威脅論”，但沒看到“方法論”，其實(shí)，任正非的這套理論，至少已經(jīng)實(shí)施了兩年，這怎么能看出來(lái)呢？

秘密就藏在華為的財(cái)報(bào)里。

2020年，華為的營(yíng)收8914億，凈利潤(rùn)646億，都只有3%左右的增長(zhǎng)，最嚇人的指標(biāo)是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，從上一年的914億下滑到352億，跌幅61.5%。

對(duì)華為這個(gè)體量的公司來(lái)說(shuō)，這個(gè)下滑幅度相當(dāng)危險(xiǎn)。

但到了2021年，華為營(yíng)收6368億，下滑幅度達(dá)到28.6%，但凈利潤(rùn)達(dá)到了1137億，上漲75.9%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流597億，上漲69.4%，這兩個(gè)指標(biāo)都很醒目。

收入少了28%，凈利潤(rùn)為啥能增加75%呢？

奧秘也沒啥，其中574億來(lái)自于賣資產(chǎn)，主要賣了榮耀和超聚變兩家公司，剩下的增幅從哪來(lái)呢？

應(yīng)該是漲價(jià)。

廣汽埃安的老總就吐槽過(guò)華為，“華為是一個(gè)比較大牌的供應(yīng)商，可能它的產(chǎn)品比較好，但實(shí)事求是地說(shuō)，它的價(jià)格是不受控制的。如果我們想跟華為合作，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，你的議價(jià)能力是基本上沒有的?！?/p>

這些操作背后就是華為在轉(zhuǎn)向，應(yīng)該從2020年下半年起，追求利潤(rùn)和現(xiàn)金流就成了公司的當(dāng)務(wù)之急。

這也是沒辦法的事，華為的營(yíng)收靠三駕馬車，因?yàn)橹撇?，最主要的終端業(yè)務(wù)收入不斷下滑，2021年，這塊業(yè)務(wù)收入2434億元，同比下滑了49.60%，今年上半年，這塊業(yè)務(wù)收入1013億，同比下滑了25%，一年半沒了75%。

在未被制裁時(shí)，華為手機(jī)出貨量曾位居全球第一，但今年上半年，華為手機(jī)出貨量的市場(chǎng)排名已滑落至前五之外，在統(tǒng)計(jì)中被歸為“others”，對(duì)華為的收入貢獻(xiàn)也由此前的超過(guò)50%降至33%。

華為手機(jī)的銷售份額已被蘋果和三星大幅擠壓，主要原因就是因?yàn)樾酒瑔?wèn)題，華為手機(jī)5G功能受限。這種市場(chǎng)地位的極速變化，也凸顯了沒有核心技術(shù)的尷尬。

套用一句話說(shuō)，前些年靠運(yùn)氣掙的錢，現(xiàn)在憑實(shí)力還回去了。

可做對(duì)比的是華為的ICT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)，這個(gè)業(yè)務(wù)包含5G、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等等，不像手機(jī)芯片，華為在這個(gè)領(lǐng)域有充足的技術(shù)儲(chǔ)備，5G的能力人所共知，制裁也沒用，他們組建了交通、煤炭、電力等等18個(gè)軍團(tuán)，集中資源做to b業(yè)務(wù)，今年上半年，這一塊的增幅達(dá)到27%，在任正非的計(jì)劃里，這是華為安身立命的基礎(chǔ)。

有沒有不受制于人的核心技術(shù)，這才是活下去的底氣。這大概就是制裁之后華為最重要的體會(huì)吧。

比如造手機(jī)，華為仍舊是走捷徑的思路，在用戶痛點(diǎn)下功夫，在核心部件上則依靠外采，結(jié)果被打到七寸就抓瞎，指望華為自己或者國(guó)產(chǎn)廠商短期基本無(wú)力向7nm、5nm、3nm邁進(jìn)。

但在造車這件事情上，華為顯然是以主導(dǎo)者的身份出現(xiàn)，至少車規(guī)級(jí)芯片多數(shù)還在28nm以上，這個(gè)級(jí)別被卡脖子的概率就小很多了。

可以看到，在終端業(yè)務(wù)上，汽車不僅要填手機(jī)的坑，還被寄予厚望，未來(lái)的現(xiàn)金流大奶牛。

24日，余承東在給合作伙伴站臺(tái)時(shí)說(shuō)，“自己家的寶馬、保時(shí)捷都不開了。身邊有朋友準(zhǔn)備買寶馬X5、GLS，甚至邁巴赫的，現(xiàn)在都找他買問(wèn)界M7了”。

即便如此，在任正非的計(jì)劃里，“智能汽車解決方案不能鋪開一個(gè)完整戰(zhàn)線，要減少科研預(yù)算，加強(qiáng)商業(yè)閉環(huán)，研發(fā)要走模塊化的道路，聚焦在幾個(gè)關(guān)鍵部件作出競(jìng)爭(zhēng)力，剩余部分可以與別人連接?！?/p>

這是啥意思呢？

典型的收縮，放棄對(duì)規(guī)模和速度的癡迷，轉(zhuǎn)型到緩慢但更扎實(shí)的節(jié)奏，至少未來(lái)三五年，這是有效的生存法則。

過(guò)去這些年，我們看到太多公司死在沖鋒的路上，加杠桿、擴(kuò)規(guī)模，看起來(lái)風(fēng)光無(wú)兩，但遇到點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，千億市值的公司兌付不了幾千萬(wàn)的債務(wù)已經(jīng)不是新鮮事。

這里有宏觀環(huán)境的原因。

得益于過(guò)去這些年的債務(wù)拉動(dòng)，錢多了很多，公司怎么增值呢？最簡(jiǎn)單的辦法就是買買買，上市公司沉迷于收購(gòu)重組或者蹭概念，什么熱做什么，主業(yè)幾年一變的公司不在少數(shù)。

如果買買買可以解決增長(zhǎng)問(wèn)題，那愿意扎扎實(shí)實(shí)打基本功的人就少了，畢竟大家都在競(jìng)爭(zhēng)，急著掙快錢。

可惜現(xiàn)在環(huán)境變化太劇烈了。

最近很多銀行在拼命放貸款，利率不高但愿意貸款的人少，上面又有要求，所以壓力不小，大家為啥都不愿意借錢了呢？因?yàn)橥顿Y覆蓋不了成本，利息再低也是錢啊。

這至少表明，債務(wù)拉動(dòng)在短期內(nèi)是無(wú)力的，大家熟悉的那個(gè)增長(zhǎng)模式失靈了。

那怎么度過(guò)任正非說(shuō)的這漫漫十年衰退期呢？

其實(shí)華為已經(jīng)給出了一個(gè)答案：

砍去不必要的業(yè)務(wù)、放棄對(duì)規(guī)模的執(zhí)迷、錢花在刀刃上、核心技術(shù)抓在自己手里。

全球化的倒車越開越快，想回到從前還需要各國(guó)老大的高瞻遠(yuǎn)矚，但奈何大家的格局不一樣。

十幾年前，大家爭(zhēng)論的一個(gè)問(wèn)題是，18億畝耕地的紅線到底有沒有必要保留，市場(chǎng)派的觀點(diǎn)是不需保留，想吃什么直接采購(gòu)就行了，把巴西大豆用船運(yùn)到中國(guó)都比東北大豆便宜，那為啥還要自己種呢？

但經(jīng)過(guò)這兩年的經(jīng)歷，大家也都看到了，理想中的市場(chǎng)是不存在，天災(zāi)人禍不可預(yù)知，糧食安全還得靠自己來(lái)。

科技領(lǐng)域也是一樣，比如芯片，幾年之前完全沒想到這個(gè)領(lǐng)域會(huì)有如此激烈的博弈，有錢也花不出去。

想把命根子抓在自己手里還得有投入，比如研發(fā)，我們最大的10家芯片公司研發(fā)/收入比平均是14%，看起來(lái)不低，但像英偉達(dá)常年保持在20%左右，像中芯國(guó)際，去年花了41.2億搞研發(fā)，而行業(yè)老大的臺(tái)積電花了283億人民幣，所以追趕也不是件容易事啊。

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