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本文來源：時代周報 作者：馬歡

8月26日晚，全球的交易員和投資者們，都在關(guān)注一個人的講話。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上，就美國經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表演講，講話全程僅有10來分鐘。

鮑威爾在會議上強(qiáng)調(diào)，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的當(dāng)務(wù)之急是將通脹率降低到2%的目標(biāo)。降低通脹可能需要經(jīng)濟(jì)保持一段持續(xù)低于趨勢增長率的時期。

對于全球關(guān)注的美聯(lián)儲是否會繼續(xù)加息，鮑威爾表示，“在下一次會議上，再次不同尋常的大幅加息可能是合適的”，但他還強(qiáng)調(diào)，9月加息規(guī)模取決于整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。在某種程度上，隨著貨幣政策的立場進(jìn)一步收緊，放慢加息步伐將是適當(dāng)?shù)摹?/p>

“歷史告誡我們不要‘過早’放松政策。美聯(lián)儲必須堅(jiān)持到任務(wù)完成為止?！滨U威爾說。

美聯(lián)儲主席鮑威爾（圖源：視覺中國）

就在鮑威爾發(fā)表講話之后，美股三大股指齊跌，跌幅超過1%，截至發(fā)稿，道指跌578.99點(diǎn)，跌幅為1.74%，報32712.79點(diǎn)；納指跌318.31點(diǎn)，跌幅為2.52%，報12320.95點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌85.46點(diǎn)，跌幅為2.04%，報4113.66點(diǎn)。

明星科技股普遍下挫，谷歌母公司Alphabet盤中跌超4%、其所在的通信板塊跌近3%，英偉達(dá)跌約5%，微軟、蘋果和亞馬遜均跌超2%。

同時，現(xiàn)貨金價加速下滑，刺穿1740.00美元/盎司關(guān)口，截至北京時間0點(diǎn)，現(xiàn)貨黃金下跌1.23%至1736.87美元/盎司。美國30年期國債收益率跌至3.19%。

雖然亞洲股市的常規(guī)交易時段早已結(jié)束，但分析認(rèn)為，鮑威爾的表態(tài)，顯然會在下周一開盤時有所反映。

美國經(jīng)濟(jì)放緩

杰克遜霍爾年會是全球歷史最悠久的央行會議之一，被稱為“央行行長的達(dá)沃斯論壇”。為期3天的年會主題為“重新評估經(jīng)濟(jì)和政策所受的制約”，來自40多個國家的140位央行行長、諾貝爾獎獲得者和頂級學(xué)者將齊聚一堂。

在這樣重要的會議上，美聯(lián)儲主席有在該會議上透露貨幣政策的轉(zhuǎn)變的傳統(tǒng)。因此，26日晚鮑威爾的講話對于全球投資者來說尤為關(guān)鍵。

“鮑威爾講話比美國的就業(yè)數(shù)據(jù)更重要，甚至比往年的杰克遜霍爾會議都更重要，”韓國友利銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Min Gyeong-won表示：“我今晚（8月26日晚）不出門就聽這個呢?！?/p>

紐交所（圖源：Pexels）

市場普遍希望近期的積極經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會改變過去幾個月大幅加息的基調(diào)，但這一次，鮑威爾的言論對市場潑了冷水。

“在下一次會議上，再次不同尋常的大幅加息可能是合適的?！滨U威爾的講話顯示，未來幾個月，美聯(lián)儲可能仍會大幅加息，這可能會令投資者失望，他們原本希望美聯(lián)儲能在今年晚些時候緩和加息。

鮑威爾在會上表示，美國經(jīng)濟(jì)明顯在放緩，但有強(qiáng)勁的潛在動能。勞動力市場特別強(qiáng)勁，但顯然是處于失衡狀態(tài)的，對工人的需求大大超過了可用工人的供給。“7月通脹數(shù)據(jù)下降是受歡迎的，但缺乏美聯(lián)儲確定通脹正在下降之前所需要的東西。高通脹持續(xù)的時間越長，其變得失控的可能性就越大。”

他還指出，對抗通脹的過程會是痛苦的，就業(yè)環(huán)境很可能會有所疲軟，給家庭帶來一些煩惱，這些都是降低通脹的代價，但若無法恢復(fù)價格的穩(wěn)定，將意味著更大的痛苦。

對此，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示：“鮑威爾的講話試圖讓我們?yōu)榭赡艿氖I(yè)做好準(zhǔn)備?！?/p>

對于鮑威爾的講話，此前美聯(lián)儲觀察人士就表示，鮑威爾也不太可能提供任何實(shí)質(zhì)性線索，來解決市場關(guān)于美聯(lián)儲是否會在下一次政策會議上（9月21日）加息50個基點(diǎn)或75個基點(diǎn)的爭論。

相反，美聯(lián)儲的決策，高度依賴即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

在美聯(lián)儲9月份開會之前，還有一份重要的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)要在9月2日發(fā)布，8月份的消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)也將于9月13日公布。

稍早前公布的美國7月PCE物價指數(shù)年率和個人支出月率均低于預(yù)期，顯示價格上漲壓力已經(jīng)開始緩解。分析認(rèn)為，美聯(lián)儲可以稍微降低其鷹派基調(diào)，直到美國經(jīng)濟(jì)活動能夠恢復(fù)到恢復(fù)水平。

加息會放緩嗎？

鮑威爾這10多分鐘的發(fā)言“鷹”氣十足，令不少投資者失望，他們原本希望美聯(lián)儲能釋放出放緩加息的信號。

金融服務(wù)策略師本杰弗瑞稱，“可以肯定的是，鮑威爾的目標(biāo)之一將是傳達(dá)抗擊通脹仍需努力，加息周期尚未接近尾聲的信息”。

圖源：Pexels

市場分析師德瑞克表示：“鮑威爾的表現(xiàn)將讓聽眾相信，美聯(lián)儲在雙重使命的背景下，是認(rèn)真對待通脹問題的。我們?nèi)匀徽J(rèn)為美聯(lián)儲9月將加息75個基點(diǎn)，而不是50個基點(diǎn)，隨后從11月開始將加息幅度降至25個基點(diǎn)。

另一方面，野村證券策略師警告說，鮑威爾若不發(fā)出將持續(xù)大幅加息的信號，就會被解讀為“事實(shí)上的鴿派”。

高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們則仍認(rèn)為，鮑威爾在不放松金融條件的情況下會放慢加息步伐。

此前，高盛已經(jīng)預(yù)計，美聯(lián)儲將在9月放緩加息步伐至50個基點(diǎn)，在11月和12月放緩至25個基點(diǎn)。高盛認(rèn)為，美聯(lián)儲寧愿在9月份及以后多次加息50個基點(diǎn)，而不是再次加息75個基點(diǎn)。

至于美聯(lián)儲9月加息50個還是75個基點(diǎn)，在8月的CPI數(shù)據(jù)出來前，爭論或許會一直存在。