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（原標(biāo)題：41家上市券商資管半年業(yè)績(jī)?nèi)珤呙瑁?公募業(yè)務(wù)發(fā)展助力 25家資管凈收入同比增長(zhǎng)）

不少資管業(yè)務(wù)收入增幅巨大的券商，其主要增量來自于公募業(yè)務(wù)。

2022年半年報(bào)收官，券商資管表現(xiàn)如何？

今年年初，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，資管產(chǎn)品一度出現(xiàn)大面積凈值下滑，進(jìn)入二季度后，隨著市場(chǎng)的逐步企穩(wěn)反彈，資管產(chǎn)品凈值逐漸反彈。從二季度的資管新發(fā)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，在風(fēng)險(xiǎn)偏好下行的大環(huán)境下，債券類產(chǎn)品的占比明顯提升。

8月31日，隨著半年報(bào)業(yè)績(jī)的披露，41家上市券商上半年的經(jīng)營(yíng)全貌已全部呈現(xiàn)。

在資管業(yè)務(wù)方面，上半年，上市券商共計(jì)實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)凈收入219.92億元，同比略有下降，降幅為4.38%。

不過，就個(gè)案而言，則是幾家歡喜幾家愁。

其中，中泰證券、西部證券、太平洋證券和東北證券資管業(yè)務(wù)收入的同比增幅均超100%。與此同時(shí)，也有17家上市券商該業(yè)務(wù)收入同比下滑，其中紅塔證券、海通證券、國(guó)泰君安和興業(yè)證券跌幅均超40%。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，二季度市場(chǎng)回暖是券商資管規(guī)模和利潤(rùn)提升的主要原因。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，新規(guī)之下，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃成為支撐券商資管規(guī)模企穩(wěn)回升的主要原因。截至2022年8月29日，已有14家券商持有公募基金牌照，預(yù)計(jì)未來會(huì)有更多證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)申請(qǐng)公募基金牌照或設(shè)立資管子公司，延續(xù)大集合改造后的業(yè)務(wù)，券商資管有望迎來新一輪發(fā)展。

25家凈利同比增長(zhǎng)

券商資管業(yè)績(jī)?cè)诙径扔瓉矸磸棥?/p>

在券商私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上，中基協(xié)公布2022年二季度各項(xiàng)資管業(yè)務(wù)月均規(guī)模前20名數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，券商私募規(guī)模達(dá)到5.66萬億元。與今年一季度的5.89萬億元相比，二季度規(guī)模減少2355億元，環(huán)比下滑約4%。

其中，中信證券以11792.51億元的私募資管規(guī)模，穩(wěn)居行業(yè)第一。中銀國(guó)際證券排名第二，二季度私募資管規(guī)模6551.91億元，環(huán)比減少134.4億元。中金公司排名第三，二季度私募資管規(guī)模為5470.43億元。

此外，光證資管私募資管規(guī)模為3985.14億元，環(huán)比增長(zhǎng)390.89億元，排名有所上升；財(cái)通資管私募資管規(guī)模為1162.67億元，環(huán)比增長(zhǎng)83.01億元。

從券商資管公募業(yè)務(wù)規(guī)模來看，據(jù)Choice數(shù)據(jù)，49家券商或其資管子公司管理規(guī)模為9893.5億元，較一季度增加1727.5億元，增幅高達(dá)21.2%。

其中，東證資管以2390.1億元的公募管理規(guī)模位列第一，財(cái)通資管和中銀證券分列二、三位，規(guī)模分別為1422.2億元和1233.9億元。華泰資管排名第四，規(guī)模為974.3億元，接近千億元。

而在41家上市券商中，有25家資管業(yè)務(wù)凈收入同比增長(zhǎng)，占比接近六成，其中中泰證券、西部證券、太平洋證券和東北證券資管業(yè)務(wù)收入的同比增幅均超100%。

4家業(yè)績(jī)大幅下滑

不過，面對(duì)資本市場(chǎng)波動(dòng)，也并非所有券商都能扛住壓力。

“因?yàn)槭袌?chǎng)的原因，其實(shí)整個(gè)資管行業(yè)上半年整體業(yè)績(jī)不佳?！庇猩鲜腥倘耸勘硎尽?/p>

數(shù)據(jù)顯示，有17家上市券商資管業(yè)務(wù)凈收入同比下滑。其中紅塔證券、海通證券、國(guó)泰君安和興業(yè)證券跌幅均超40%。

2022年上半年，海通證券資管業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)欠佳，公司資管業(yè)務(wù)收入同比下滑41%至10.86億元，其中基金管理業(yè)務(wù)收入8.66億元，同比下降11%。公司資管規(guī)模較年初下降13%至963億元，旗下海富通基金管理規(guī)模較年初下降11%至1473億元。

從海通資管數(shù)據(jù)來看，集合資管和定向資管業(yè)績(jī)上半年出現(xiàn)了規(guī)模和凈收入的雙降，去年同期，集合資產(chǎn)管理規(guī)模為616億元，而今年上半年管理規(guī)?？s水至353億元，凈收入更是大幅大滑，從去年同期7.59億元減少至1.52億元。

海通資管公開資料顯示，公司產(chǎn)品分為公募基金、集合理財(cái)、專項(xiàng)理財(cái)、定向理財(cái)?shù)确N類。公募基金又分為混合型和債券型，分別由權(quán)益部和固收部負(fù)責(zé)。

對(duì)此，海通證券表示，2022年上半年，海通資管公司一方面謀劃資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型并布局公募市場(chǎng)，另一方面提升主動(dòng)管理能力，構(gòu)建產(chǎn)品組合和投資策略，建立不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的私募產(chǎn)品體系，滿足客戶個(gè)性化的綜合金融服務(wù)需求，在發(fā)展過程中尋求特色化、差異化發(fā)展的路徑和規(guī)劃。

近期一日內(nèi)四位高管辭職的紅塔證券，上半年資管業(yè)務(wù)收益也出現(xiàn)大幅下滑。

半年報(bào)顯示，2022年上半年，紅塔證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.89億元，同比減少78.76%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3.26億元，同比下滑56.30%。其中，資管業(yè)務(wù)凈收入為0.26億元，較去年同期大幅下滑。

此外，國(guó)泰君安和興業(yè)證券資管業(yè)務(wù)收入也出現(xiàn)同比大幅下滑。

公募業(yè)務(wù)助力資管發(fā)展

對(duì)于券商細(xì)分業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)分化，山西證券非銀研究團(tuán)隊(duì)表示,主要是由于專業(yè)能力差異導(dǎo)致。而在后資管新規(guī)時(shí)代，這種專業(yè)能力的差異或?qū)⑦M(jìn)一步放大。

隨著資管新規(guī)落地，各家資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)已逐步完成了去通道、凈值化管理等要求，促使券商資管步入向公募基金業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的新階段，這就更考驗(yàn)券商的主動(dòng)管理能力。

事實(shí)上，這種能力也反映在券商資管的業(yè)績(jī)中，不少資管業(yè)務(wù)收入增幅巨大的券商，其主要增量就來自于公募業(yè)務(wù)。

例如資管業(yè)務(wù)凈收入同比增幅高達(dá)162%的中泰證券，就是其中一個(gè)樣本。

2022年上半年，中泰證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.14億元，凈利潤(rùn)為9.12億元。其中，上半年中泰證券資管業(yè)務(wù)凈收入為2.8227億元，同比增幅達(dá)162%，位居前列。

中泰證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要是通過全資子公司中泰資本、控股子公司中泰資管及參股公司萬家基金開展的業(yè)務(wù)，包括私募投資基金管理、集合資產(chǎn)管理、單一資產(chǎn)管理、專項(xiàng)資產(chǎn)管理、基金管理及其他投資賬戶管理。

公開資料顯示，中泰資管成立于2014年，是中泰證券旗下專注于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的子公司，開展證券資產(chǎn)管理和公開募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)。

截至2022年6月30日，中泰資管資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模2027.50億元，較2021年末增加171.34億元。

值得關(guān)注的是，其資管業(yè)務(wù)規(guī)模的大增，公募業(yè)務(wù)發(fā)力功不可沒。截至6月30日，其公募基金業(yè)務(wù)規(guī)模354.50億元，較2021年末增加179.82億元，規(guī)模大增97.77%。此外，其私募及專項(xiàng)產(chǎn)品規(guī)模也達(dá)到了1673億元。

對(duì)此，中泰證券表示，2022年上半年，受國(guó)際局勢(shì)和疫情影響，資本市場(chǎng)行情震蕩，對(duì)資管行業(yè)產(chǎn)生不利影響。面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的外部環(huán)境，公司控股子公司中泰資管保持了平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)和良性發(fā)展，公募化轉(zhuǎn)型取得新進(jìn)展，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

中泰資管相關(guān)人士也對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，其主要增量源于公募業(yè)務(wù)的發(fā)展。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，中泰資管新成立6只基金，包含3只混合型基金、2只債券型基金以及1只貨幣型基金，6只新成立基金合計(jì)規(guī)模110.52億元，為中泰證券貢獻(xiàn)了六成新增規(guī)模。

公募化改造進(jìn)程加快

事實(shí)上，上半年，券商資管公募化改造的進(jìn)程均在加速，這也成為券商資管業(yè)務(wù)的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。

今年5月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則，新規(guī)優(yōu)化公募牌照準(zhǔn)入制度，適度放寬同一主體持有公募牌照數(shù)量限制，證券公司公募牌照有望進(jìn)一步擴(kuò)容。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，今年以來，包括券商和券商資管在內(nèi)的超30家機(jī)構(gòu)已完成近90只產(chǎn)品改造，其中，債基改造成為大集合產(chǎn)品公募化改造的主角，保證金類產(chǎn)品改造正在加速推進(jìn)中。

華泰證券、中泰證券等多家上市券商也表示有效落實(shí)新規(guī)轉(zhuǎn)型。

國(guó)泰君安資管表示，今年上半年穩(wěn)步推進(jìn)公募業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)有7只公募產(chǎn)品獲批、新發(fā)2只，期末存續(xù)17只，涵蓋債券、指數(shù)增強(qiáng)、混合、FOF等多個(gè)類別。公募基金管理規(guī)模439.37億元、較上年末增加82.2%。

半年報(bào)中，華泰資管表示，合計(jì)管理公募基金產(chǎn)品27只，合計(jì)管理規(guī)模972.36億元。集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有效落實(shí)新規(guī)轉(zhuǎn)型，完成重點(diǎn)產(chǎn)品貨幣增強(qiáng)公募基金轉(zhuǎn)型，合計(jì)管理集合資管計(jì)劃189只，合計(jì)管理規(guī)模701.96億元。

數(shù)據(jù)顯示，2022年二季度，新發(fā)券商資管產(chǎn)品共131只，發(fā)行量環(huán)比減少270只，降幅為67.33%；相比去年同期減少713只，降幅為84.48%。

值得關(guān)注的是，從二季度新發(fā)券商資管產(chǎn)品類型來看，債券類在新發(fā)行的券商資管產(chǎn)品中占比上升。

“債券類產(chǎn)品占比提升是受到宏觀環(huán)境、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)下行影響?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王鵬認(rèn)為。

（作者：李域 編輯：巫燕玲）