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2023-01-31
600家上市公司“炒股”：耗資2.5萬億，收獲一地雞毛
更新時間：2022-09-10 07:06:09作者：佚名
撰文 / 周末
編輯 / 田晏林
在資本市場，隨著K線圖波動而出現(xiàn)盈虧變化的不僅有股民，還有上市公司。
同花順數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，A股市場共有628家上市公司參與了證券投資，持有證券個數(shù)合計達(dá)2013只，累計總額達(dá)2.5萬億元。其中，有269家公司的投資金額超過1億元，占比超過4成；有81家公司的投資金額均超過10億元，27家公司投資金額均超過百億元，其中上市券商占比超七成。
行情好時，靠著炒股，部分上市公司的投資收益甚至遠(yuǎn)超主營業(yè)務(wù)。但近兩年，股市下行，斥巨資炒股的上市公司，不得不接受虧損的事實。
圖源/視覺中國
回想2021年上半年，A股上市公司云南白藥就因“炒股虧了15億元”的話題，一度沖上微博熱搜。如今一年過去，該公司依舊沒從虧損的泥潭中走出來。
2022年上半年，云南白藥實現(xiàn)歸母凈利潤15億元，同比下降16.72%。公司在證券投資的公允價值變動損益虧損了4.41億元，公允價值變動損益虧了4.17億元，占利潤總額比例為-25.15%。云南白藥解釋稱，這是由于公司持有的證券、基金單位凈值變化產(chǎn)生。
隨著上市公司財報陸續(xù)披露完畢，《財經(jīng)天下》周刊發(fā)現(xiàn)，像云南白藥一樣，海南海藥、永輝超市、千方科技等上市公司的炒股收益對整體業(yè)績影響較大，不僅能令業(yè)績雪上加霜，一些原本盈利的企業(yè)，還因此被拖累，凈利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)。
炒股，就像一把雙刃劍，讓這些上市公司嘗到了資本的盛宴，也感受到了切膚的疼痛。
高風(fēng)險的博弈
至少在兩年前，對于部分上市公司而言，炒股比干實業(yè)賺錢。
2018年至2020年，云南白藥的期末交易性金融資產(chǎn)分別為72.65億元、88.21億元、112.29億元，公允價值變動凈收益分別為0.42億元、2.27億元、22.4億元。換言之，僅2020年，云南白藥就靠炒股賺了22億元以上。
永輝超市、海南海藥、千方科技也曾依靠炒股，賺得大量資金。
2020年，永輝超市表示，其持有的交易性金融資產(chǎn)中對寶龍的投資以及其他非流動金融資產(chǎn)中對KT、萬達(dá)以及金龍魚的投資因公允價值變動產(chǎn)生收益11.52億元。這一年，該公司的凈利潤達(dá)到20.9億元，其中有超過一半都來自炒股。
同年，海南制藥、千方科技公允價值變動損益為1.48億元、2.99億元。其中，海南制藥在扣非凈利潤巨虧8.51億元的情況下，靠著炒股，為其填補了2.71億元的虧空。
然而，時移勢易。最近兩年股票市場處于震蕩期，戳破了不少上市公司炒股賺大錢的美夢。資本市場的“雷”聲不斷，稍不注意，滿盤皆輸。
2022年上半年，云南白藥營業(yè)收入為180.17億元，同比減少5.59%；凈利潤同比下降16.72%至15億元，營收凈利潤雙雙下滑。
究其原因，是該公司出于謹(jǐn)慎原則，計提了5.6億香港萬隆控股商譽減值損失，以及該公司虧損4.17億元的公允價值變動損益。
據(jù)半年報顯示，截至2022年6月底，云南白藥持有的股票包括雅各臣科研制藥、健倍苗苗、中國抗體、小米集團，其中虧損最嚴(yán)重的是小米集團，虧損額為4.21億元，再加上云南白藥投資的富國鼎利純債等債券型基金，最終，云南白藥證券投資的公允價值變動損益虧損了4.41億元。
圖源/云南白藥2022半年報
另一家專門生產(chǎn)抗感染類藥品、胃腸道用藥等為主的醫(yī)藥公司海南海藥，也被股市傷得不輕。2022年上半年，海南海藥虧損了1898.91萬元，其中公允價值變動損益虧損了75.12萬元。
就連處于行業(yè)風(fēng)口的人工智能公司千方科技，也因證券投資公允價值變動損益虧了1.91億元，直接導(dǎo)致公司上半年的凈利潤虧了0.93億元。
相對而言，永輝超市更慘。如果沒有炒股，其日常的經(jīng)營業(yè)績本不至于虧損，但上半年，該公司凈利潤虧損了1.12億元。永輝超市坦言被股市割了“韭菜”：“主要是受到交易性金融資產(chǎn)公允價值下跌的影響，報告期內(nèi)其持有的金龍魚等股票因股價下跌確認(rèn)了4.36億元公允價值變動損失?！?/p>
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“炒股炒基總體來說是一項高風(fēng)險行為，上市公司雖然可以利用閑置資金來提高投資收益，一旦投資巨虧容易給公司業(yè)績帶來較大沖擊?！?/p>
600家上市公司為何要炒股？
踏入股市的這些上市公司，多少都是有點本領(lǐng)的。并不是每家上市公司都有進(jìn)入股市的先決條件，一個最大的前提，是公司的賬上得趴著閑錢，才能考慮如何通過投資實現(xiàn)財務(wù)回報。
《財經(jīng)天下》周刊注意到，云南白藥、永輝超市都存在大量閑置資金，截至2022年上半年末，云南白藥貨幣資金達(dá)到了100.89億元，占總資產(chǎn)的20.22%，短期借款僅為18.18億元，對比貨幣資金，這些短期債務(wù)不足為懼。
同期，永輝超市賬面上的貨幣資金也達(dá)到了80.62億元；在短期借款為4.8億元的情況下，千方科技的貨幣資金則達(dá)到了33.03億元。
有閑置資金，是這些上市公司勇闖股市的最大動力。但真正給他們底氣的，是各家背后的“操盤手”。
云南白藥聯(lián)席董事長陳發(fā)樹。圖源/視覺中國
比如云南白藥聯(lián)席董事長陳發(fā)樹是業(yè)內(nèi)知名的資本大佬，一度有“中國巴菲特”的稱號。曾經(jīng)靠著投資紫金礦業(yè)，他獲得了數(shù)百倍的收益，自此與資本市場結(jié)下深緣。
2009年，陳發(fā)樹以218.5億元的個人財富位列中國富豪榜第11位，同時成為福建省首富。
也是在那一年，為拿到云南白藥12.32%的股權(quán)，陳發(fā)樹做出了一系列努力，但都以失敗告終。最后還是靠他在二級市場大舉買入云南白藥的股票，才得以成功進(jìn)入股東行列。
2017年，陳發(fā)樹又憑借增資方式，拿到云南白藥控股股東云南白藥控股有限公司（下稱“白藥控股”）45%的股權(quán)。目前，云南國資委旗下國有股權(quán)管理公司、新華都及其一致行動人陳發(fā)樹并列云南白藥第一大股東，公司無實控人及控股股東。
正是有陳發(fā)樹的加入，云南白藥被拉入上市公司的炒股隊伍。
2014年，云南白藥還宣布自有資金投資理財不進(jìn)入股票一級和二級市場，但2018年，陳發(fā)樹進(jìn)入云南白藥決策層后，該公司宣布擴大投資范圍，開始涉足股票投資。云南白藥的炒股熱情也被徹底被激發(fā)出來。
與陳發(fā)樹類似，醫(yī)藥背景出身的海南海藥原實控人劉悉承，也是有名的資本玩家。2001年，在入主海南海藥后，劉悉承開始推動大規(guī)模資本運作，收購資產(chǎn)、投資PE、炒股、理財、建設(shè)大型工程項目、購買房產(chǎn)等動作不斷。
2015年底，海南海藥募資35億元，其中60%用于投資互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療方面。在劉悉承的帶領(lǐng)下，海南海藥進(jìn)行了一系列資本運作，卻始終沒有扭轉(zhuǎn)業(yè)績瓶頸。2018年11月，劉悉承與新興際華醫(yī)藥控股簽署合作協(xié)議，新興際華醫(yī)藥控股對海南海藥進(jìn)行增資，海南海藥實控人就此變更。
一地雞毛誰來拾？
從2021年三季度開始，云南白藥的投資開始出現(xiàn)虧損。數(shù)據(jù)顯示，其公允價值變動收益從2020年末的5.24億元到2021年三季度末的-15.55億元，賬戶變動20.79億元，其中股票投資的虧損占大部分。
2021年，云南白藥在營收同比增長11.09%的情況下，凈利潤同比大降49.17%至28.04億元。其中，云南白藥公允價值變動損益高達(dá)-19.29億元，較同年前三季度又多了4億元的虧損。再加之2022年上半年-4.17億元的公允價值變動損益，一年半時間，云南白藥炒股虧損額已達(dá)23億元。
曾經(jīng)靠時運獲得的炒股收益，如今也隨著時運慢慢還回去。上市公司也漸漸明白，股市難有“常勝將軍”。
永輝超市在2021年末持有的金融資產(chǎn)公允價較年初下跌了2.83億元，加上今年上半年4.36億元的公允價值變動損失，2021年以來，永輝超市合計虧了7.19億元。海南海藥、千方科技公允價值變動分別損失了1.92億元、1.66億元。
在經(jīng)歷炒股巨虧后，云南白藥曾在機構(gòu)調(diào)研時表示，“公司充分聽取廣大投資者對公司發(fā)展的意見和建議，在原有的風(fēng)險控制措施基礎(chǔ)上，嚴(yán)格控制二級市場投資規(guī)模，2022年在董事會審批的額度范圍內(nèi)，公司將逐步減倉，不繼續(xù)增持?！?/p>
據(jù)2022年半年報，此前云南白藥投資的騰訊控股、恒瑞醫(yī)藥、伊利股份等股票已不在股票持有名單中。同時期，海南海藥也對其所持股票進(jìn)行了減倉。
對于上市公司的炒股行為，監(jiān)管部門在程序要求上極為嚴(yán)格?！吧鲜泄镜馁Y金使用必須嚴(yán)格遵守資金投向承諾、必須嚴(yán)格按照信息披露規(guī)定進(jìn)行及時全面準(zhǔn)確的信息披露，以及務(wù)必注意投資組合的流動性與投資風(fēng)險問題?！敝袊髽I(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜說。
河南豫龍律師事務(wù)所付建律師表示，上市公司若決定開展股票理財投資的，應(yīng)當(dāng)制定嚴(yán)格的決策程序、報告制度和監(jiān)控措施，并根據(jù)的風(fēng)險承受能力確定投資規(guī)模及期限。
資本市場一直都是收益與風(fēng)險同在，經(jīng)過了這些年，想必上市公司已經(jīng)明白，把主營業(yè)務(wù)做好才是根本，否則終是黃粱夢一場。