2023成都積分入學(xué)什么時候開始申請
2023-01-31
白酒節(jié)前銷售意外遇＂冷＂ 多只主題基金還值得持有嗎
更新時間：2022-09-10 10:57:03作者：未知
（原標(biāo)題：白酒節(jié)前銷售意外遇“冷”！多只主題基金仍跌超25%，張坤、蕭楠、劉彥春...還值得持有嗎?）
白酒終于有起色了！
截至9月9日收盤，中證白酒指數(shù)漲1.37%。
然而持有白酒主題基金的小伙伴，怕是仍高興不起來。
隨著雙節(jié)的臨近，很多人都在盼著白酒能趁機(jī)漲一大波。結(jié)果9月以來(截至09-09)，中證白酒指數(shù)跌了4.73%。
與此同時，線下也傳來了白酒銷售“遇冷”的消息，據(jù)媒體報道，部分受訪經(jīng)銷商反映，今年中秋前夕白酒銷售不及去年同期。
旺季不旺，白酒市場究竟怎么了？相關(guān)白酒主題基金最近又是啥表現(xiàn)?是否還具有投資價值?
一、白酒市場為何”旺季不旺"?
一般來說，每年從中秋開始直至第二年的農(nóng)歷新年之間都是白酒的銷售旺季。
逢年過節(jié)，中國人總歸有個習(xí)慣，即開瓶酒慶祝一下，因此這也會是白酒企業(yè)沖全年業(yè)績的重要時刻。
然而反觀今年的白酒市場，卻似乎出現(xiàn)了“旺季不旺”的局面。有經(jīng)銷商在接受媒體采訪時就表示，“除了茅臺，其他品牌酒銷售都不如往年，比較內(nèi)卷”。
白酒市場究竟怎么了?
華泰證券分析稱，短期來看，近期疫情的原因?qū)ν緞愉N造成一定干擾，總體預(yù)期仍較為平淡。
國海證券表示，當(dāng)前與今年4月底行情類似，中秋低于預(yù)期即是符合預(yù)期，旺季競爭加劇，行業(yè)迎來渠道出清階段。
事實上，從上半年的業(yè)績來看，上市白酒企業(yè)賺錢的主基調(diào)并沒有改變。
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，A股20家白酒上市公司實現(xiàn)營收合計1853.5億元，較去年同期增長15.9%；實現(xiàn)凈利合計701.36億元，與去年同期相比增長21.3%。
但也有機(jī)構(gòu)對次高端白酒二季度短期承壓表示擔(dān)憂。
依據(jù)價格帶，白酒可以分為高端、次高端、中高端、中低端四類。其中，高端主要是“茅五瀘”，即貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖；次高端則包括山西汾酒、水井坊等。
而據(jù)最新財報顯示，山西汾酒2022年第二季度公司營收48億元，同比增長0.35%，歸母凈利潤13億元，同比下滑4.83%；水井坊第二季度公司營收6.59億元，同比增長10.36%；歸母凈利潤僅711萬元。
來源/Wind
不過這一點并不足以改變多數(shù)機(jī)構(gòu)對于白酒"推薦"的評級，理由主要建立在：中長期貫徹白酒主線的消費升級趨勢不可逆，白酒長期向好趨勢不變。
二、多只白酒主題基金跌超25%
白酒在消費市場遭遇著“旺季不旺”，那么在A股市場又有啥表現(xiàn)呢?答案是一個字：“跌”。
截至9月9日，中證白酒指數(shù)今年已下跌16.33%。
有人說，2022年可能是近年來白酒板塊最為困難的一年。這話并非完全沒有道理。
要知道，白酒曾被稱為A股市場的“長期賽道”。數(shù)據(jù)顯示，2016年-2020年間，中證白酒指數(shù)瘋狂上漲523.06%，同期，滬深300指數(shù)只漲了39.68%。
來源/Wind
這也是重倉白酒股的基金經(jīng)理極為風(fēng)光的幾年。
大家熟悉的張坤，就是憑借著重倉貴州茅臺等白酒股一躍成為網(wǎng)紅基金經(jīng)理。還有同為易方達(dá)基金經(jīng)理的蕭楠，“愛酒”的程度和張坤不相上下。此外，像景順長城的劉彥春、匯添富的胡昕煒、招商的侯昊等多為基金經(jīng)理也是因為白酒出了圈。
只是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，隨著白酒板塊2021年以來的持續(xù)回調(diào)，白酒主題基金以及它們的基金經(jīng)理們?nèi)槛鋈皇Я松?/strong>。
Choice數(shù)據(jù)終端顯示，今年以來(截至09-08)，118只(只計算A份額)白酒概念主題基金的年化收益率全部為負(fù)數(shù)，其中，有近60只基金的跌幅超過25%，18只基金跌幅超過30%。
部分白酒概念股業(yè)績表現(xiàn)，來源/Choice數(shù)據(jù)終端，制圖/南方財經(jīng)
具體來看，跌幅最大的是長信消費精選行業(yè)量化股票A，今年以來(截至09-08)的年化收益率為-33.60%。
這只基金成立于2018年3月，是一只量化基金，目前(截至06-30)規(guī)模0.14億元。
基金經(jīng)理姚奕帆2022年1月28日正式接管該基金，任期總回報(截至09-08)為-18.05%。
截至二季度末，長信消費精選行業(yè)量化股票A前十大重倉股分別是：舍得酒業(yè)，古井貢酒，山西汾酒，酒鬼酒，水井坊，洋河股份，瀘州老窖，迎駕貢酒，貴州茅臺，今世緣。
來源/Choice數(shù)據(jù)終端
在二季報中，姚奕帆也解釋了業(yè)績不佳模型層面的原因：俄烏沖突、疫情、加息等事件對消費板塊有較大擾動，對量化模型的超額收益也產(chǎn)生較大影響。
蕭楠的易方達(dá)消費精選股票，今年以來(截至09-08)的年化收益率為-31.78%。
這只基金成立于2020年4月，目前(截至06-30)規(guī)模60.72元。
截至二季度末，易方達(dá)消費精選股票前十大重倉股分別是：貴州茅臺、五糧液、美團(tuán)-W、山西汾酒、李寧、洋河股份、騰訊控股、古井貢酒、瀘州老窖、特步國際。
相較于一季度，二季度該基金增持了洋河股份、瀘州老窖，減持了貴州茅臺、美團(tuán)-W，李寧、古井貢酒、特步國際成新晉十大重倉股。
來源/Choice數(shù)據(jù)終端
蕭楠在二季報中指出，在季度初大幅度加倉互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、運動鞋服、次高端白酒等板塊。選擇這類資產(chǎn)，既是因為它們的行業(yè)格局進(jìn)一步優(yōu)化，也是因為這些公司的業(yè)務(wù)體現(xiàn)了極強(qiáng)的韌性。
張坤的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合，今年以來(截至09-08)的年化收益率為-28.36%。
這只基金成立于2018年9月，目前(截至06-30)規(guī)模627.79億元。
截至二季度末，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合前十大重倉股分別是：五糧液、洋河股份、瀘州老窖、貴州茅臺、騰訊控股、香港交易所、招商銀行、伊利股份、美團(tuán)-W、藥明生物。
來源/Choice數(shù)據(jù)終端
相較于一季度，該基金二季度減持了五糧液、洋河股份、瀘州老窖和貴州茅臺，增持了騰訊控股，藥明生物成新晉十大重倉股。
張坤在二季報中表示，二季度股票倉位基本穩(wěn)定，并對結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，增加了醫(yī)藥等行業(yè)的配置，降低了科技、金融等行業(yè)的配置。
至于劉彥春的景順長城新興成長混合，今年以來(截至09-08)的年化收益率為-26.68%。
這只基金成立于2006年6月，目前(截至06-30)規(guī)模452.14億元。
截至二季度末，景順長城新興成長前十大重倉股分別是：中國中免、五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、海大集團(tuán)、古井貢酒、山西汾酒、美的集團(tuán)。
來源/Choice數(shù)據(jù)終端
相較于一季度，該基金二季度小幅減持了中國中免、瀘州老窖、貴州茅臺、邁瑞醫(yī)療，增持了五糧液，山西汾酒成新晉十大重倉股。
三、手上的白酒主題基金該怎么辦?
白酒遲遲沒有迎來大反彈，相關(guān)基金一個比一個跌得狠，這也讓很多基民眼下糾結(jié)不已：手上的基金到底要不要賣?
據(jù)天相投顧的數(shù)據(jù)，二季度末，公募基金增持最多的十只股票是：貴州茅臺、隆基綠能、五糧液、比亞迪、瀘州老窖、愛爾眼科、山西汾酒、天齊鋰業(yè)、中國中免和華友鈷業(yè)。
這十只股票中有四只是白酒股，不僅如此，與一季度末相比，貴州茅臺超越寧德時代，重回公募基金第一大重倉股。
可見，基金經(jīng)理們對白酒的熱情依舊。
至于原因，今年五月，招商基金經(jīng)理侯昊在采訪時曾分析稱：判斷一個行業(yè)是不是有投資邏輯或者投資價值，主要還是看它是否既有相對確定的投資屬性又有未來的增長空間，沿著這個框架看下白酒的情況：
然而資本市場變化莫測，任何賽道的長期邏輯都無法解釋短期波動，一如眼下的白酒市場表現(xiàn)。
對于基民來說，如果你不再看好，逢高下車為宜；但如果看好，那就需要淡化短期波動，對相關(guān)基金保持多點耐心。