中文字幕亚洲欧美日韩在线不卡,亚洲欧美日产综合在线网性色,思思久久精品6一本打道,综合视频中文字幕

諾安基金“獅子軍團(tuán)”近期被多個(gè)負(fù)面事件困擾，原基金經(jīng)理涉“老鼠倉(cāng)”獲刑、上半年凈利同比下跌逾四成、前董事長(zhǎng)官司引關(guān)注、依賴明星基金經(jīng)理被詬病……

打開諾安基金的官網(wǎng)，映入眼簾的是醒目的獅子形狀LOGO，其英文名稱也含有獅子的單詞“LION”。這與其他多數(shù)以圖形作為L(zhǎng)OGO的基金公司不同，以獅子作為品牌標(biāo)志的諾安基金也被業(yè)界稱之為“獅子軍團(tuán)”，獅子是非洲草原最兇猛的野獸之一，諾安基金也曾有過規(guī)模和業(yè)績(jī)猛漲的時(shí)期。

圖片來源：諾安基金官網(wǎng)

近幾年來，諾安基金旗下多位基金經(jīng)理開始為業(yè)界所熟知，其中，蔡嵩松是諾安基金培養(yǎng)出的最具個(gè)人屬性的基金經(jīng)理，因基金業(yè)績(jī)波動(dòng)積攢了大量網(wǎng)絡(luò)“迷弟”和“黑粉”；擁有26年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的王創(chuàng)練則是諾安基金的均衡型老將；另外，哲學(xué)派投資者楊琨、均衡派選手蔡宇濱、中生代基金經(jīng)理曲泉儒、新生代科技選手張堃等都是這支“獅子軍團(tuán)”的重要一員。

不過，“獅子軍團(tuán)”近期被多個(gè)負(fù)面事件困擾，原基金經(jīng)理涉“老鼠倉(cāng)”獲刑、上半年凈利同比下跌逾四成、前董事長(zhǎng)官司引關(guān)注……成立已有近19年的諾安基金，該如何應(yīng)對(duì)這種局面呢？

前基金經(jīng)理搞“老鼠倉(cāng)”

2022年9月6日，重慶市第一中級(jí)人民法院最新公布的一則關(guān)于諾安基金前員工的刑事判決書引起廣泛關(guān)注。

判決書信息顯示，被告人鄒翔是諾安基金原執(zhí)行總監(jiān)兼基金經(jīng)理，因涉嫌犯利用未公開信息交易罪，于2017年4月27日被取保候?qū)彛灰蛏嫦勇殑?wù)違法犯罪，于2019年5月19日被采取留置措施；因涉嫌犯行賄罪、對(duì)有影響力的人行賄罪，于2019年7月30日被刑事拘留，同年8月6日被逮捕?，F(xiàn)羈押于重慶市渝北區(qū)看守所。被告人鄒某，中國(guó)科學(xué)院條件保障與財(cái)務(wù)局原工作人員，因涉嫌犯利用未公開信息交易罪，于2017年4月27日被取保候?qū)彛?019年7月24日被監(jiān)視居住，2020年6月15日被取保候?qū)彛?021年9月7日被逮捕。

重慶市人民檢察院第一分院指控被告人鄒翔犯行賄罪、對(duì)有影響力的人行賄罪、利用未公開信息交易罪，鄒某犯利用未公開信息交易罪，于2020年3月6日向本院提起公訴。本院受理后，依法組成合議庭，于2020年9月10日公開開庭審理了本案?，F(xiàn)已審理終結(jié)。

其中，涉及到的利用未公開信息交易罪內(nèi)容包括：2010年3月至2015年1月期間，被告人鄒翔利用擔(dān)任諾安基金投資部執(zhí)行總監(jiān)兼基金經(jīng)理管理操作“諾安股票證券投資基金”賬戶的職務(wù)便利，將該基金賬戶投資股票的品種等未公開信息，泄露給其弟弟被告人鄒某，進(jìn)而指使鄒某利用二人實(shí)際控制的“鄒某”、“田某”兩個(gè)證券賬戶進(jìn)行趨同交易，非法獲利共計(jì)23550356.84元。

案發(fā)后，重慶市公安局經(jīng)公安部指定管轄，于2017年2月28日立案?jìng)刹?，同?月24日鄒翔、鄒某主動(dòng)投案，27日，二人被取保候?qū)彙?/p>

深圳證券交易所與上海證券交易所分別出具的涉案私人賬戶與“諾安先鋒”基金趨同匯總表，證明涉案私人賬戶通過深圳證券交易所交易的股票共43支，與“諾安先鋒”基金股票交易趨同交易的股票數(shù)20支，占比46.51%，趨同交易額21822.3萬元?！班u某”的私人賬戶通過上海證券交易所交易的股票共7支，與“諾安先鋒”基金股票交易趨同交易的股票數(shù)3支，占比42.86%，趨同交易額19.87萬元；“田某”的私人賬戶通過上海證券交易所交易的股票共53支，與“諾安先鋒”基金股票交易趨同交易的股票數(shù)34支，占比64.15%，趨同交易額19879萬元。

天天基金網(wǎng)顯示，鄒翔曾供職于多家券商、銀行和公募基金公司，2010年加入諾安基金，曾于2010年10月至2015年2月管理諾安先鋒混合A，任職回報(bào)率為13.02%。

被告人鄒翔的供述顯示，其與被告人鄒某系兄弟關(guān)系，二人會(huì)通過電話、微信、聚會(huì)等多種方式，就股票投資進(jìn)行交流。鄒翔會(huì)就其掌握分析的股票情況、業(yè)務(wù)進(jìn)展等向鄒某進(jìn)行股票推薦，并建議其買入或賣出相應(yīng)股票。而鄒某基于對(duì)其信任及長(zhǎng)期的默契，會(huì)聽從鄒翔的建議進(jìn)行證券交易。鄒某買賣股票盈利后會(huì)分給鄒翔部分。

被告人鄒某的供述顯示，其與被告人鄒翔系兄弟關(guān)系，曾一起操作“鄒某”的股票賬戶，后因擔(dān)心對(duì)鄒翔有影響，故于2007年安排其親屬田某開設(shè)股票賬戶，供鄒某使用。鄒翔會(huì)通過見面或電話的方式，指示鄒某買賣某支股票。二人還要就股票、倉(cāng)位、價(jià)位等進(jìn)行溝通，方便鄒翔掌握私人賬戶的情況及交易股票交易的指示。

上半年凈利下滑逾四成

令諾安基金煩惱的還有凈利的大幅下滑。

根據(jù)大恒科技披露的半年報(bào)，2022年諾安基金上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.02億元，同比增長(zhǎng)7.24%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.28億元，同比下降42.29%。

除了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)被披露外，諾安基金的股權(quán)變更也有了新進(jìn)展。大恒科技在半年報(bào)中提及，經(jīng)公司于2022年6月24日召開的第八屆董事會(huì)第十六次會(huì)議及7月12日召開的2022年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過，為聚焦公司主業(yè)，盤活低效資產(chǎn)，進(jìn)一步支持主業(yè)發(fā)展，同意公司出售位于北京市海淀區(qū)蘇州街3號(hào)大恒科技大廈北座9層、10層的自有辦公房產(chǎn)以及出售所持有諾安基金20%的全部股權(quán)。

天眼查信息顯示，目前諾安基金的股權(quán)架構(gòu)為中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司（持股40%）、深圳市捷隆投資有限公司（持股40%）、大恒新紀(jì)元科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“大恒科技”，持股20%）。早在2012年時(shí)，大恒科技就從北京中關(guān)村科學(xué)城建設(shè)股份有限公司處接手了諾安基金20%的股權(quán)。

據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，諾安基金自2012年至2021年?duì)I業(yè)收入分別實(shí)現(xiàn)6.70億元、6.25億元、6.27億元、8.15億元、9.36億元、9.65億元、9.09億元、7.21億元、9.82億元、11.24億元；凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)2.11億元、2.06億元、2.09億元、3.24億元、2.6億元、2.77億元、3.13億元、1.9億元、2.74億元、3.05億元。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來看，近十年諾安基金的凈利潤(rùn)表現(xiàn)較為平庸，基本在2億至3億元上下浮動(dòng)，凈利潤(rùn)同比沒有實(shí)現(xiàn)太大的增長(zhǎng)，并且也出現(xiàn)過下滑。

天天基金網(wǎng)顯示，諾安基金成立于2003年12月，目前旗下最新公募在管規(guī)模達(dá)到1440.71億元，共有29名基金經(jīng)理。

在公募行業(yè)中，雖然諾安基金是一家行業(yè)里成立較早的公司，但在同一年成立的基金公司中，已經(jīng)有一些公司旗下公募規(guī)模遠(yuǎn)超諾安基金，比如景順長(zhǎng)城基金最新規(guī)模達(dá)到5645.53億元；廣發(fā)基金最新規(guī)模達(dá)到13066.35億元；興證全球基金最新規(guī)模達(dá)到6150.87億元。

目前諾安基金旗下公募規(guī)模種類以貨幣基金為主，最新規(guī)模達(dá)到780.88億元，占比達(dá)到54.2%，債券基金規(guī)模達(dá)到170.9億元，股票型基金和混合型基金最新規(guī)模分別為53.25億元和429.29億元。值得一提的是，去年11月，擁有十多年從業(yè)年限，在諾安基金任職8年多的固收老將謝志華離任。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，自成立以來，諾安基金先后共有33位基金經(jīng)理離任。

前董事長(zhǎng)官司引關(guān)注

作為諾安基金的前董事長(zhǎng)、創(chuàng)始人，諾安控股集團(tuán)的董事長(zhǎng)，秦某舟在今年6月底因一篇被判罰重婚罪但被免予刑罰的報(bào)道引起關(guān)注。

據(jù)澎湃新聞報(bào)道，秦某舟原配妻子婁女士和秦某舟于1984年在北京登記結(jié)婚，婚后育有兩子。2016年，秦某舟在兩人未解除婚姻關(guān)系的情況下，又與湖南常德籍女子覃女士在長(zhǎng)沙登記結(jié)婚。2021年1月，婁女士提起民事訴訟，請(qǐng)求法院確認(rèn)秦某舟與覃女士的婚姻無效。同年5月12日，長(zhǎng)沙市開福區(qū)法院判決秦某舟與覃女士的婚姻無效。2021年6月8日，覃女士以秦某舟犯重婚罪為由，向湖南省益陽(yáng)市安化縣法院提起刑事自訴。同年7月29日，安化縣法院作出刑事判決，判決秦某舟犯重婚罪，免予刑事處罰。

據(jù)報(bào)道，婁女士不服前述刑事判決，以安化縣法院沒有管轄權(quán)且未通知其作為受害人參加訴訟等理由，向益陽(yáng)市中級(jí)法院提出申訴。據(jù)婁女士委托的訴訟代理人樂斌律師稱，益陽(yáng)市中院已于2022年6月23日召開聽證會(huì)，目前尚未作出是否再審決定。

天眼查信息顯示，秦某舟目前任職8家公司的高管，其中就包括擔(dān)任諾安控股集團(tuán)有限公司的法定代表人和董事長(zhǎng)等。穿透股權(quán)架構(gòu)可發(fā)現(xiàn)，持有諾安基金40%股權(quán)的深圳市捷隆投資有限公司被諾安集團(tuán)（上海）投資有限公司全資控股，諾安集團(tuán)（上海）投資有限公司是諾安控股集團(tuán)有限公司的全資子公司。

換言之，雖然秦某舟已經(jīng)不是諾安基金的高管，但仍然通過多層股權(quán)架構(gòu)關(guān)系間接持有諾安基金的股權(quán)。據(jù)了解，秦某舟在2003年參與創(chuàng)辦諾安基金，在2021年6月因董事會(huì)換屆選舉離任公司董事長(zhǎng)。雖然秦某舟目前在諾安基金已無任何任職，但其個(gè)人負(fù)面消息的出現(xiàn)，還是讓不少媒體關(guān)注到了諾安基金。

一位接近公募行業(yè)的人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，公募基金公司的董事長(zhǎng)通常是大股東指派，一般不直接參與業(yè)務(wù)，主要還是公司總經(jīng)理管理公司業(yè)務(wù)為主。

蔡嵩松“帶火”諾安基金

雖然規(guī)模不大，但諾安基金的名氣不小。

時(shí)至今日，當(dāng)記者在網(wǎng)絡(luò)上搜索諾安基金的名稱時(shí)，還會(huì)彈出“諾安基金為什么火了”的推薦搜索，這個(gè)曾在2020年再次邁入千億規(guī)模行列的公募基金公司依靠旗下基金經(jīng)理蔡嵩松被廣大基民所熟知。

“賺錢是蔡總”，但虧錢了就會(huì)被基民在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)指責(zé)，蔡嵩松不僅是一位基金經(jīng)理還是一名“網(wǎng)紅”，每當(dāng)其管理的基金凈值大漲或大跌時(shí)，基民帶有激動(dòng)情緒的評(píng)論總能將這位重倉(cāng)半導(dǎo)體的基金經(jīng)理推上熱搜。

不少基民還被蔡嵩松過往的光鮮工作履歷和學(xué)霸學(xué)歷吸引。資料顯示，蔡嵩松的證券從業(yè)年限達(dá)到7年，曾先后任職于中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所、天津飛騰信息技術(shù)有限公司、華泰證券股份有限公司，2017年11月加入諾安基金，2019年開始管理公募基金。據(jù)媒體公開報(bào)道，蔡嵩松15歲就進(jìn)入了中國(guó)科技大學(xué)“少年班”，碩博階段在中國(guó)科學(xué)院專攻芯片設(shè)計(jì)專業(yè)，博士畢業(yè)后進(jìn)入企業(yè)工作，隨后進(jìn)入金融市場(chǎng)的賣方，沒過多久再?gòu)馁u方跳到買方。如果按照2015年加入華泰證券的時(shí)間計(jì)算，蔡嵩松僅用了4年從業(yè)時(shí)間就成為了公募基金經(jīng)理。

蔡嵩松最吸引市場(chǎng)注意的還屬他管理的公募基金——諾安成長(zhǎng)，這是一只成立時(shí)間超過13年的基金，至今更換過數(shù)輪基金經(jīng)理管理，成為網(wǎng)紅產(chǎn)品則是在蔡嵩松上任之后。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，蔡嵩松自2019年2月開始和王創(chuàng)練共同管理諾安成長(zhǎng)，在業(yè)界看來這是一次“老帶新”，2020年5月蔡嵩松開始獨(dú)自管理諾安成長(zhǎng)。

隨后該只基金規(guī)模從2020年一季度末開始邁入百億大關(guān)，2020年二季度末規(guī)模為161.19億元，2020年三季度末規(guī)模為277.31億元，2020年四季度末規(guī)模沖上300億元，達(dá)到目前成立之后最高的327.76億元。截至2022年二季度末，最近幾個(gè)季度末的規(guī)模一直在250億元上下徘徊，最新規(guī)模為266.36億元。

從2019年末開始，諾安成長(zhǎng)逐漸被更多個(gè)人投資者買入。2022年半年報(bào)顯示，諾安成長(zhǎng)個(gè)人投資者持有比例達(dá)到97.35%。對(duì)于諾安基金和蔡嵩松而言，該產(chǎn)品已經(jīng)成為了公司的“招牌”，提起諾安基金，眾多基民想到的便是諾安成長(zhǎng)，“諾安成長(zhǎng)教會(huì)我成長(zhǎng)”，這是一句能引起許多基民共鳴的話。

天天基金網(wǎng)顯示，諾安成長(zhǎng)今年一季度的凈值漲幅為-22.76%，二季度的凈值漲幅為-0.73%。2022年中報(bào)顯示，諾安成長(zhǎng)本期利潤(rùn)為-66.89億元，實(shí)現(xiàn)收益-4.37億元。而諾安基金旗下所有公募基金上半年合計(jì)利潤(rùn)為-94.74億元。

成也半導(dǎo)體，敗也半導(dǎo)體。對(duì)于半導(dǎo)體專業(yè)出身的蔡嵩松而言，選擇半導(dǎo)體行業(yè)投資也是一次完美的契合，但投資并不是一件簡(jiǎn)單的事。數(shù)據(jù)顯示，諾安成長(zhǎng)在2019年全年收獲了95.44%的收益，在同類中名列前茅，2020年收獲了39.1%的收益，2021年收獲了22.5%的收益。但高成長(zhǎng)屬性的板塊背后也是高風(fēng)險(xiǎn)，這也導(dǎo)致諾安成長(zhǎng)近幾年的凈值走勢(shì)并不是許多基金經(jīng)理最向往的45°曲線，而是頻繁的“過山車”，大起大落的凈值走勢(shì)讓很多基民在論壇中吐露了自己的不滿。

諾安成長(zhǎng)近3年凈值走勢(shì)圖片 來源：天天基金網(wǎng)

數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，諾安成長(zhǎng)今年以來的收益為-31.78%，同期滬深300指數(shù)漲幅為-17.14%，同類排名靠近末尾。除了諾安成長(zhǎng)之外，諾安基金旗下多只權(quán)益類基金年內(nèi)虧損超過20%，同類排名較為靠后。有意思的是，在諾安基金官網(wǎng)首頁(yè)，展示靠前的眾多股票型和混合型基金，均是年內(nèi)業(yè)績(jī)較好的幾只基金，而虧損較多的基金，比如諾安成長(zhǎng)等均在頁(yè)面靠后的位置。

圖片來源：諾安基金官網(wǎng)

事實(shí)上，諾安成長(zhǎng)的持股風(fēng)格是行業(yè)集中度較高，截至2022年二季度末，基金的股票倉(cāng)位達(dá)到92.45%，其中前十大重倉(cāng)股倉(cāng)位達(dá)到78.04%，且都是半導(dǎo)體行業(yè)相關(guān)的個(gè)股。對(duì)此，曾有市場(chǎng)人士調(diào)侃稱，買該只基金相當(dāng)于買了半導(dǎo)體主題ETF。

蔡嵩松在二季報(bào)中提及，“在宏觀環(huán)境相對(duì)友好的情況下，芯片板塊真正的獨(dú)立行情需要消費(fèi)電子出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的拐點(diǎn)，而這個(gè)時(shí)間點(diǎn)漸行漸近，但仍需觀察，目前股價(jià)處于底部區(qū)間。另外，芯片設(shè)備材料板塊景氣度持續(xù)高企，中報(bào)同比預(yù)期接近翻倍增長(zhǎng)，而板塊卻在情緒的影響下持續(xù)向下，基本面和股價(jià)出現(xiàn)了明顯的背離。”

但蔡嵩松在二季報(bào)中依舊看好半導(dǎo)體，“我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)未來最大的機(jī)會(huì)在國(guó)產(chǎn)替代，今年就是國(guó)產(chǎn)替代的元年。在這種時(shí)候，我們不應(yīng)該被當(dāng)前市場(chǎng)的下跌所影響，不應(yīng)該對(duì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展視而不見?！?/p>

雖然當(dāng)前管理的基金業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，但蔡嵩松依舊被委以重任。記者注意到，2022年7月和8月，蔡嵩松先后接手了諾安優(yōu)化配置和諾安積極回報(bào)，兩只基金都是已經(jīng)成立的老基金，且二季度末的規(guī)模都很小，前者規(guī)模已經(jīng)只有100萬元，面臨尷尬的清盤場(chǎng)面；后者規(guī)模也僅有0.62億元，二者都不是以半導(dǎo)體為主的投資風(fēng)格。而此時(shí)將這兩只迷你基金交給一位管理規(guī)模在300億元，且擅長(zhǎng)重倉(cāng)半導(dǎo)體的基金經(jīng)理，業(yè)內(nèi)不由得浮想聯(lián)翩。在業(yè)內(nèi)人士看來，可能是為了避免讓老基金清盤，避免給投資者帶來?yè)p失。

除了蔡嵩松，諾安基金旗下還有一些被業(yè)界所熟知的基金經(jīng)理，但這些基金經(jīng)理管理的規(guī)模并不大。比如，擁有26年從業(yè)經(jīng)歷的基金經(jīng)理王創(chuàng)練，其曾在多家券商和公募基金公司工作過，但截至今年二季度末，這名老將管理公募的規(guī)模并不多，旗下目前共有4只基金，管理規(guī)模合計(jì)為24.01億元，還有一只基金——諾安均衡優(yōu)選一年正處于募集中。王創(chuàng)練管理的諾安安鑫至今任職回報(bào)率達(dá)到151.33%，諾安研究精選至今任職回報(bào)率為111.6%。

“哲學(xué)派”基金經(jīng)理?xiàng)铉?010年加入諾安基金之后擔(dān)任多個(gè)重要崗位，且管理著3只基金，管理規(guī)模合計(jì)21.28億元，他管理的諾安新經(jīng)濟(jì)股票和諾安改革趨勢(shì)至今任職回報(bào)率分別為139.88%和103.4%。此外，諾安基金還有均衡派選手蔡宇濱、中生代基金經(jīng)理曲泉儒、新生代科技選手張堃等，各自在管基金規(guī)模分別為17.77億元、65.14億元、50.34億元。

作為諾安基金的得力干將，蔡嵩松近期為何連續(xù)接管兩只迷你基金？“獅子軍團(tuán)”上半年凈利潤(rùn)為何同比下降？包括諾安成長(zhǎng)在內(nèi)的多只基金為何年內(nèi)虧損較大？《國(guó)際金融報(bào)》記者就上述問題向諾安基金發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿，暫未有回復(fù)。

明星基金經(jīng)理成“雙刃劍”

蔡嵩松是“獅子軍團(tuán)”諾安基金親手培養(yǎng)的、最受歡迎的“網(wǎng)紅”基金經(jīng)理。如果沒有蔡嵩松和諾安成長(zhǎng)，也許諾安基金出現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)熱搜上的頻率會(huì)不同。但這位“網(wǎng)紅”基金經(jīng)理曾對(duì)媒體表示，網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)的熱搜一開始對(duì)他是有影響的，對(duì)于一些不是很正面的評(píng)價(jià)也挺難受。蔡嵩松也表示在不斷審視自己，希望給投資者帶來長(zhǎng)期回報(bào)。

《國(guó)際金融報(bào)》記者從某業(yè)內(nèi)人士處了解到，基金公司過去兩年依靠短期業(yè)績(jī)出色的基金經(jīng)理，打造出了一系列的“IP”風(fēng)格，借助明星基金經(jīng)理個(gè)人流量這種營(yíng)銷手段能夠迅速讓投資者熟悉其背后任職的基金公司。好處便是短期能夠迅速提升公司旗下公募的規(guī)模，而一旦規(guī)模過大，或者宣傳力度過大，在接下來的震蕩市場(chǎng)中，業(yè)績(jī)并不如之前那么出色，或者比不上同類基金，這種“打臉”行為會(huì)給公司形象帶來一些負(fù)面影響。

近兩年已有許多“網(wǎng)紅”基金經(jīng)理靠前期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速吸引眾多投資者買入，一些明星基金經(jīng)理管理的單只基金規(guī)模突破百億已不是新鮮事，300億以上的基金也有不少。但其中一些產(chǎn)品因在近段時(shí)間回撤較大被投資者質(zhì)疑，尤其是一些重倉(cāng)單一賽道，主題風(fēng)格較為明顯的基金經(jīng)理。

科創(chuàng)中國(guó)高丞鄉(xiāng)創(chuàng)服務(wù)團(tuán)團(tuán)長(zhǎng)孫文華在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“基金明星化的現(xiàn)象在金融界一直都存在，公募基金面向普通投資者，有很多投資人缺乏投資理財(cái)?shù)幕舅仞B(yǎng)、缺乏獲取投資標(biāo)的信息途徑，他們更喜歡聽從簡(jiǎn)單粗暴的從眾心理。所以也促使很多基金公司包裝基金經(jīng)理，投資人在缺乏對(duì)基金行業(yè)了解的情況下，忽略了收益背后的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

滬上某公募基金人士向《國(guó)際金融報(bào)》記者介紹，公司一直沒打算推崇明星基金經(jīng)理文化，更加強(qiáng)調(diào)均衡發(fā)展，希望所有人一起共同進(jìn)步。

中泰資本董事王冬偉認(rèn)為，如果只依賴幾位明星基金經(jīng)理，從管理學(xué)上講，這樣的基金公司就算一時(shí)取得快速發(fā)展，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也非常突出。因?yàn)樵诰薮罄骝?qū)動(dòng)下，當(dāng)基金經(jīng)理升格為明星經(jīng)理后，如果公司給不出有競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬，人員流失將在所難免，從而使公司發(fā)展大起大落。因此，一家基金不能將公司命運(yùn)完全寄托在幾位明星經(jīng)理身上，而應(yīng)該將每一位基金都往精英方向培養(yǎng)。可以少一些60分的通才，多一些90分的專才。

“普通投資者買基金時(shí)，一定要戒除追星心理，重點(diǎn)不要放在基金經(jīng)理身上。歷史是已經(jīng)發(fā)生的事情，而未來卻不可預(yù)知。因此，重點(diǎn)應(yīng)放在對(duì)基金產(chǎn)品的研究上。不僅如此，還應(yīng)該適當(dāng)關(guān)注宏觀面，比如熊市尾聲時(shí)，低位買入有前景的基金，獲取正收益的概率就非常大?！蓖醵瑐ケ硎尽?/p>

近年來，一些基金公司為了留住明星基金經(jīng)理，也會(huì)將其提拔升入公司高層，比如給一個(gè)副總經(jīng)理之類的職務(wù)。

獨(dú)立國(guó)際策略研究員陳佳告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，選擇出色的基金經(jīng)理進(jìn)入高層在成熟發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)都是比較常見的做法?？衫斫鉃橥ㄟ^放大明星效應(yīng)來吸引投資者關(guān)注，但更多的目的是宣傳基金公司招賢納士、知人善用的品牌。華爾街屢有推年輕的成功交易員去C位的案例；硅谷公司普遍倚重基層工程師文化也是類似目的。

但陳佳認(rèn)為，從國(guó)內(nèi)基金公司近期的業(yè)績(jī)來看，該做法還沒有真正形成一種核心文化；相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防控尚需優(yōu)化，其表象之下是中資基金公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及人力資本層面的管理難題。

陳佳表示，本質(zhì)上，金融公司業(yè)績(jī)是順周期波動(dòng)的，基金公司在經(jīng)濟(jì)下行期的業(yè)績(jī)壓力加大，勢(shì)必要謀劃逆周期操作抵抗周期性波動(dòng)；明星效應(yīng)就是一種戰(zhàn)術(shù)操作。但基金公司業(yè)績(jī)核心在其旗艦基金的真實(shí)收益率，而決定真實(shí)收益率的一是宏觀利率、二是微觀基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)。而國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)同質(zhì)化現(xiàn)象依然比較嚴(yán)重，產(chǎn)品扎堆重復(fù)競(jìng)爭(zhēng)的格局下，輕產(chǎn)品設(shè)計(jì)、重品牌營(yíng)銷成為通行策略。

“這就造成了基金市場(chǎng)供需兩方面的矛盾，供給側(cè)競(jìng)爭(zhēng)慘烈，各種營(yíng)銷套路攀比；需求側(cè)市場(chǎng)細(xì)分度不足，客戶很難通過產(chǎn)品介紹來區(qū)分不同基金的產(chǎn)品質(zhì)效。供需持續(xù)不平衡的結(jié)果，最終將基金選擇這個(gè)數(shù)學(xué)與工程學(xué)流程，變成了選美性質(zhì)的藝術(shù)大賽。這個(gè)效應(yīng)不單是A股市場(chǎng)，全球先進(jìn)金融市場(chǎng)也大都經(jīng)歷過這個(gè)發(fā)展階段。而且現(xiàn)代金融學(xué)研究里亦有相當(dāng)一個(gè)板塊去研究這種‘選美現(xiàn)象’，其研究成果廣泛應(yīng)用在金融工程產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路之中，以及包括首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家等金融機(jī)構(gòu)職位設(shè)計(jì)中?！标惣颜J(rèn)為。

封面制圖：畢丹丹

責(zé)任編輯：陳偲 畢丹丹