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中國(guó)基金報(bào)記者 李樹(shù)超

近日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境降低市場(chǎng)主體制度性交易成本的意見(jiàn)，文件提到，“鼓勵(lì)證券、基金、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低服務(wù)收費(fèi)，推動(dòng)金融基礎(chǔ)設(shè)施合理降低交易、托管、登記、清算等費(fèi)用?！?/p>

伴隨著我國(guó)基金行業(yè)的快速成長(zhǎng)，基金行業(yè)也進(jìn)入了高質(zhì)量發(fā)展的新階段，公募基金行業(yè)的管理費(fèi)、客戶維護(hù)費(fèi)、托管費(fèi)，以及各類交易費(fèi)率也在持續(xù)下行，不斷讓利投資者。多位行業(yè)人士表示，公募基金降費(fèi)是市場(chǎng)化的大趨勢(shì)，也是基金行業(yè)不斷發(fā)展壯大后讓利投資者的舉措，未來(lái)基金業(yè)將繼續(xù)提升投資者獲得感，走向高質(zhì)量發(fā)展之路。

公募基金業(yè)降費(fèi)成效顯著

主流基金類型管理費(fèi)連續(xù)下降

從公募基金行業(yè)而言，基金產(chǎn)品的主要費(fèi)用為管理費(fèi)、托管費(fèi)、客戶維護(hù)費(fèi)，以及認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回費(fèi)等交易費(fèi)率。十八大以來(lái)，我國(guó)基金行業(yè)的快速成長(zhǎng)，基金行業(yè)也進(jìn)入了高質(zhì)量發(fā)展的新階段，行業(yè)的各項(xiàng)服務(wù)收費(fèi)也在持續(xù)下行，不斷讓利投資者。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，近五年以來(lái)，我國(guó)的公募基金各類型基金管理費(fèi)一直處于下降通道。

以主動(dòng)權(quán)益類基金（統(tǒng)計(jì)普通股票型基金和混合型基金）為例，截至2021年底，近五年該類型基金的平均管理費(fèi)率從1.302%降至1.276%，一直處于逐漸下臺(tái)階的態(tài)勢(shì)。

而從另一大類產(chǎn)品——債券型基金來(lái)看，近五年平均管理費(fèi)率也從0.479%降至0.367%，同樣處于逐年下降的態(tài)勢(shì)。

從基金費(fèi)率的另一個(gè)大頭——客戶維護(hù)費(fèi)來(lái)看，2020年8月28日，證監(jiān)會(huì)就發(fā)布了《公開(kāi)募集證券投資基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》及配套規(guī)則。

根據(jù)新的《銷(xiāo)售辦法》，基金管理人與基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)可以依據(jù)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售基金的保有量提取一定比例的客戶維護(hù)費(fèi)，用于向基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)支付基金銷(xiāo)售及客戶服務(wù)活動(dòng)中產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用。

針對(duì)行業(yè)反映的客戶維護(hù)費(fèi)不斷攀升、侵蝕行業(yè)持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)的問(wèn)題，新規(guī)對(duì)其比例上限做好差異化規(guī)定：對(duì)于向個(gè)人投資者銷(xiāo)售所形成的保有量，客戶維護(hù)費(fèi)占基金管理費(fèi)的約定比率不得超過(guò)50%;對(duì)于向非個(gè)人投資者銷(xiāo)售所形成的保有量，客戶維護(hù)費(fèi)占基金管理費(fèi)的約定比率不得超過(guò)30%。

業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)尾隨傭金比例上限做出限制，將使銷(xiāo)售與資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)雙方的利益得到均衡，或改變行業(yè)的生態(tài)格局。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，公募基金支付銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的客戶維護(hù)費(fèi)為205.95億元，占管理費(fèi)比例為28.44%。尾隨傭金在管理費(fèi)的占比，相比過(guò)往年份動(dòng)輒50%以上，部分中小公募甚至80%-90%以上的比例，也實(shí)現(xiàn)了大幅下降。

此外，針對(duì)托管費(fèi)，認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回費(fèi)等交易費(fèi)率等，這些年公募基金也是頻繁發(fā)布相關(guān)公告，為投資者降費(fèi)讓利，開(kāi)展費(fèi)率優(yōu)惠，推動(dòng)行業(yè)的普惠和高質(zhì)量發(fā)展。

降費(fèi)仍是市場(chǎng)化過(guò)程

有利于基金業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

談及降低費(fèi)率對(duì)行業(yè)的影響，多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著公募基金管理總規(guī)模的不斷攀升，降低各項(xiàng)服務(wù)收費(fèi)對(duì)公募基金行業(yè)的影響并不大。

華南一位公募高管表示，因?yàn)楣蓟鹦袠I(yè)是依靠管理規(guī)模獲取盈利的商業(yè)模式，規(guī)模擴(kuò)大后，雖然降低了費(fèi)率，但實(shí)際收取的服務(wù)費(fèi)用并沒(méi)有攤薄，可以維持基金公司的可持續(xù)運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。

在他看來(lái)，基金業(yè)降低費(fèi)率，通過(guò)讓利投資者，有利于提高投資者獲得感，提升投資者體驗(yàn)，進(jìn)而有利于助推提高基金管理規(guī)模，形成了行業(yè)發(fā)展的正向循環(huán)。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年7月末，我國(guó)公募基金數(shù)量10123只，管理總規(guī)模超過(guò)27萬(wàn)億元，基金行業(yè)的不斷壯大，也為行業(yè)降費(fèi)讓利打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

上述華南公募高管表示，“降低管理費(fèi)、客戶維護(hù)費(fèi)和交易費(fèi)率，投資者的基金投資成本就會(huì)下降，折算到基金資產(chǎn)中，相當(dāng)于基金投資的收益提升，因此，降低基金行業(yè)收費(fèi)，總體是讓利投資者、增強(qiáng)投資者獲得感的重要舉措，也是各家基金公司都在努力的方向?！?/p>

不過(guò)，該公募高管也坦言，公募基金行業(yè)降低服務(wù)收費(fèi)，也是一個(gè)市場(chǎng)化的過(guò)程，也不能全部降低到很低的水平，這會(huì)危及部分中小公募基金的生存和發(fā)展，真正的高質(zhì)量發(fā)展還是要兼顧行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和讓利投資者。

“公募基金行業(yè)會(huì)在保持公司運(yùn)營(yíng)管理的背景下，不斷讓利投資者，讓投資者提升獲得感?！彼f(shuō)。

事實(shí)上，在今年4月26日，證監(jiān)會(huì)就發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，鼓勵(lì)基金管理人合理讓利型產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展，同時(shí)要求引導(dǎo)基金管理人與基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)牢固樹(shù)立以投資者利益為核心的營(yíng)銷(xiāo)理念，著力提高投資者獲得感，而行業(yè)的降費(fèi)讓利舉措，將有利于形成投資者與基金管理人的良性循環(huán)。

編輯：?jiǎn)桃?/p>

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