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在發(fā)誓要遏制數(shù)十年來最大通脹之后，全球主要央行不惜一切代價，已經掀起一場”你追我趕”式加息狂潮，并且在本周就將上演一波高潮。

前有美聯(lián)儲FOMC將公布利率決議，在漲幅超預期的美國8月CPI數(shù)據出爐后，市場討論焦點已經從“50或75基點”升級成“75或100基點”；后有日本央行將公布利率決議，市場關注在屢次發(fā)出口頭干預并實施匯率檢查機制后，日本央行是否還會“按兵不動”；英國央行也頗受關注，市場預計英國央行在本周加息75個基點至2.5%的可能性為79%，屆時將成為英國央行自1989年以來的最大加息幅度。

迄今為止，今年約有90個國家的央行開啟加息，其中一半至少一次性加息75基點，由此引發(fā)的是十五年以來最大規(guī)模的全球加息潮。根據摩根大通的數(shù)據，全球主要央行在本季度還將啟動1980年以來最大加息，而且并不會止步于此。

世界銀行也在上周四發(fā)布的報告中寫道，投資者預計明年各國央行將把基準利率提高至近4%的水平，達到2021年平均水平的兩倍，以此將核心通脹率控制在5%左右。而按照報告中模型的計算結果，如果央行致力于將通脹控制在目標區(qū)間內，利率可能會高達6%。

遏制通脹 各國央行“不惜一切代價”

為了給通脹降溫，各國央行“猛踩剎車”，不惜以犧牲經濟發(fā)展為代價。

不僅美聯(lián)儲主席鮑威爾在上個月承認，雖然更高的利率、放緩的增長和疲軟的勞動力市場條件會降低通脹，但也會給家庭和企業(yè)帶來一些痛苦，歐洲央行執(zhí)行委員會成員Isabel Schnabel也提及遏制通脹過程中的“犧牲率”。

而這所謂的痛苦和犧牲究竟會帶來怎樣的沖擊？

媒體稱，按照貝萊德集團分析師的觀點，如果美聯(lián)儲致力于將通脹水平控制在2%的目標，那么美國經濟將直面深度衰退，將有300萬人失業(yè)。而在能源危機之下，歐洲央行需要采取更為緊縮的貨幣政策才能達成目的。

美國銀行全球研究主管Ethan Harris認為，英國&歐元區(qū)和美國經濟將分別于今年四季度和明年陷入衰退。

值得注意的是，眾多主要央行朝著共同目標前進，此舉也加劇了風險。國際貨幣基金組織前首席經濟學家Maurice Obstfeld認為“他們正在加強彼此政策的影響”，并且上述央行還參與到針對本國貨幣的競爭性升值之中，而這個過程也將通脹輸出到海外。

然而即便如此，全球主要央行依然沒有放慢前進的腳步。

一方面是擔憂過早放松政策會導致通脹復燃，之后可能不得不重新緊縮，因此導致經濟衰退。今年7月“新美聯(lián)儲通訊社”也曾撰文表示，過早轉向寬松將導致1970年“通脹失控”的覆轍。

另一方面，央行急于恢復自己“通脹斗士”的聲譽。在今年的通脹“高燒”面前，去年的“通脹暫時論”讓央媽顏面盡失。

對此野村首席經濟學家Rob Subbaraman表示：

對中央銀行而言，聲譽就是一切，卻因錯誤的暫時性通脹言論受到損害......從1970年代的經驗來看，恢復聲譽是他們的首要任務，即便這意味著經濟衰退。

最新的世界銀行報告提及，經濟學家Justin-Damien Guenette、M. Ayhan Kose和Naotaka Sugawara發(fā)現(xiàn)了央行在不引發(fā)全球衰退的情況下控制通脹的方式，并為政策制定者制定了一項行動計劃：